Тема 3. Акции.

Понятие акции. Основные свойства акций. Обязательные реквизиты акций. Эмиссия акций: понятие, формы, этапы. Методы размещения акций. Преимущества и недостатки эмиссии акций с точки зрения эмитента. Виды акций. Отличие обыкновенных акций от привилегированных. Виды цен акций. Формы дохода по акциям. Порядок распределения дохода по акциям. Понятие дивиденда, масса и норма дивиденда. Виды дивидендов. Курс акций и его расчет. Факторы, влияющие на курсовую стоимость акций. Курсовая разница. Доходность акций. Сравнение акций различных компаний. Конверсия, консолидация, дробление акций (сплит).

Практическая работа по теме:

Типовые задачи по приобретению навыков оценки дохода, доходности и цены акций:

Задача 1. По обращающимся привилегированным акциям выплачиваются ежегодные дивиденды (D) 120 руб. Цена акции (А) равна 960 руб. Определить доходность акции.

Задача 2. Рыночная стоимость акции в настоящий момент (Р₀) 100 руб. Ожидаемая цена акции в конце текущего года (Р₁) равна 105 руб. Ожидаемый дивиденд в текущем году (D₁) 10 руб. Определить ожидаемую дивидендную доходность, ожидаемую доходность за счет изменения цены акции и ожидаемую доходность по акции в текущем году.

Задача 3. Дивиденд, выплачиваемый ежегодно по акции нулевого роста, равен 400 руб. Ожидаемая норма прибыли 5%. Определить теоретическую (внутреннюю) цену акции.

Задача 4. Курс акции нулевого роста в настоящий момент 400 руб. Последний из уже выплаченных дивидендов 40 руб. Определить норму прибыли (доходность) акции.

Задача 5. Последний из уже выплаченных дивидендов по акциям нормального роста 400 руб. Ожидаемый темп роста дивидендов 10%. Определить дивиденд, который акционер ожидает получить в текущем году. Определить теоретическую (внутреннюю) цену акции при требуемом уровне доходности 12%.

Задача 6. Рыночная цена акции в настоящий момент 1 000 руб. Ожидается, что дивиденд в текущем году будет равен 50 руб. Темп роста дивидендов 7%. Определить ожидаемую норму прибыли (доходность) акции.

Задача 7. Период избыточного роста дивидендов по акции (N) 5 лет. Темп роста доходов и дивидендов в течение периода избыточного роста (g_s) 20%. Постоянный темп роста после периода избыточного роста (g_n) 5%. Последний из уже выплаченных дивидендов (D₀) 400 руб. Требуемая норма прибыли (к) 10%. Определить теоретическую (внутреннюю) цену акции с избыточным ростом дивиденда.

Тема 4. Облигации.

Частые облигации акционерных обществ: понятие, основные свойства, обязательные реквизиты, условия выпуска. Виды цен облигаций. Формы дохода по облигациям. Порядок распределения дохода по облигациям. Классификация облигаций. Сравнительная характеристика акций и облигаций.

Самостоятельная работа по теме:

1. составление таблицы «Сравнительная характеристика акций и облигаций».

Практическая работа по теме:

Типовые задачи по приобретению навыков оценки дохода, доходности и стоимости облигаций:

Задача 1. Номинальная стоимость облигации (P) 5 000 руб. Купонная процентная ставка (k) 15%. Оставшийся срок до погашения (n) 3 года. Текущая рыночная процентная ставка (i) 12%. Определить текущую рыночную стоимость облигации.

Задача 2. Номинальная стоимость облигации 1000 руб. Купонная процентная ставка 10%. Была куплена в начале года за 1200 руб., т.е. по цене выше номинала. После получения купонного платежа в конце года облигация была продана за 1175 руб. Определить норму прибыли по облигации за год.

Задача 3. Облигация номинальной стоимостью 1000 руб. Купонная процентная ставка 10%. Срок погашения 10 лет. Была куплена за 1200 руб. Определить доходность облигации методом средних выплат.

Задача 4. Номинальная стоимость облигации = 5000 руб., купонная процентная ставка 15%, оставшийся срок до погашения облигации 3 года, текущая рыночная процентная ставка 12%. Определить дюрацию облигации.