9.Первичный рцб

Первичный РЦБ – это рынок, на котором осуществляется выпуск и размещение впервые выпущенных ценных бумаг.

Основные участники:

1. Эмитенты. Нуждаются в финансовых ресурсах для инвестиций в основной оборотный капитал, и они определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке.

2. Инвесторы ищут выгодную цену для применения своего капитала и формируют спрос на ценные бумаги.

На первичном рынке осуществляется мобилизация и распределение временно свободных денежных средств по отраслям и сферам экономики. Критерием этого размещения служит доход приносимый ценными бумагами.

Первичный РЦБ – это фактический регулятор рыночной экономики, он в значительной степени определяет размеры накоплений и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности, т.е. определяет темпы масштабы и эффективность национальной экономики.

Эмиссия это установленная законом и последовательность действий эмитента по размещению ЦБ.

Основные цели эмиссии:

- создание АО, формирование собственного капитала;

- привлечение заемного капитала, через выпуск долговых ценных бумаг;

- управление капиталом через дополнительные выпуски ценных бумаг;

- мобилизация ресурсов для осуществления инвестиционных проектов эмитента, пополнение его оборотных средств; и др.

Эмиссия ценных бумаг осуществляется в двух формах:

1. Форма закрытого частного размещения среди ограниченного круга инвесторов, т.е. с регистрацией выпуска, но без публичного объявления о нем.

2. Открытое (публичное) размещение ЦБ. Среди неограниченного круга инвесторов, т.е. с регистрацией выпуска и проспекта эмиссии ценных бумаг предполагающее раскрытие информации содержащейся в отчете об итогах выпуска.

Этапы эмиссии при публичном размещении:

1. Принятие эмитентом решения о размещении ценных бумаг. Решение о выпуске ЦБ это документ содержащий данные достаточный для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой. Оно содержит наименование и адрес эмитента, дату принятия решения, вид категория ценных бумаг, права владельца, условия размещения, количество ЦБ в данном выпуске и другое. К решению прилагается описание или образец сертификата.

2. Утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске ЦБ). Это решение утверждается советом директоров и оформляется отдельным протоколом. Документ предоставляется в орган государственной регистрации ЦБ. Один экземпляр остается в регистрационном органе, второй у реестрадержателя, третий у эмитента.

3. Подготовка проспекта эмиссии ЦБ. В проспекте содержатся следующие данные:

- краткие сведения о лицах входящих в органы управления эмитента, сведения о банковских счетах итд;

- краткие сведения об объеме сроках и условиях размещения ценных бумаг;

- основная информация о финансовом состоянии эмитента и о рисках которые могут быть в деятельности этого эмитента;

- подробная информация об эмитенте: история, деятельность итд; сведения об акционерах эмитента, бухгалтерская отчетность эмитента сведения о порядке и условиях размещения ценных бумаг.

Проспект утверждается советом директоров.

4. Государственная регистрация выпуска и проспекта эмиссии ценных бумаг. Гос. регистрация выпусков ЦБ – это присвоение ценным бумагам государственного регистрационного номера, она осуществляется ФСФР. Для регистрации эмитент предоставляет следующие документы:

- заявление на регистрацию;

- решение о выпуске ЦБ;

- проспект эмиссии;

- копия учредительных документов;

- документы, подтверждающие разрешение органа исполнительной власти на осуществление выпуска ценных бумаг.

Ценные бумаги заносятся в государственный реестр с указанием вида бумаг наименованием эмитента, номинала и количества ЦБ и регистрационный номер. Выпуску присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер – цифровой код, который идентифицирует конкретный выпуск ценных бумаг.

5. Изготовление сертификатов ЦБ. Для документальной формы выпуска осуществляется изготовление сертификатов (бланки) ценных бумаг. В международной практике используют шесть степеней защиты: скрытый микротекст, фоновая сетка, свечение розеток, свечение центральной полосы в ультрафиолете. Бланк содержит обязательные реквизиты ценной бумаги: наименование эмитента, вид ценной бумаги, номинальная стоимость, серия номер, подписи и печать.

6. В случае открытой подписки, эмитент обязан опубликовать сообщение о государственный регистрации выпуска ценных бумаг. В нем должно быть: общие сведения (наименование, адрес эмитента, ИНН и код, адрес страницы в интернете), сведения о выпуске (вид, серия, условия размещения). В случае закрытой подписки эмитент обязан опубликовать сообщение о государственной регистрации указав порядок доступа потенциальных владельцев к информации в печатном органе тиражом не менее 1000 экземпляров.

7. Размещение ценных бумаг – это отчуждение ценных бумаг эмитентом путем заключения гражданско-правовых сделок. Эмитент имеет право проводить размещение ценных бумаг самостоятельно или с помощью профессиональных участников РЦБ. Профессиональные участники (брокеры или дилеры) обязуются выкупить за свой счет:

- весь выпуск ЦБ по фиксированной цене с целью дальнейшей перепродажи другим инвесторам

- не до размещенную ими среди сторонних инвесторов часть выпуска в течении оговоренного срока. Фирма выкупающая ценные бумаги у эмитента и берущая на себя риск связанный с их реализацией называется андеррайтером, комплекс мер осуществляемых андеррайтером, называется андеррайтингом. Существуют следующие способы размещения ЦБ:

1. Безвозмездная передача пакета привилегированных акций членам трудового коллектива.

2. Подписка на ценные бумаги.

3. Аукцион приобретение лицами ЦБ на открытых торгах. Может проводиться в виде тендера и открытых торгов.

4. коммерческий конкурс требует от покупателей выполнение определенных условий: сохранение профиля предприятия, числа рабочих мест и тд.

5. Инвестиционные торги. Это продажа пакетов акций государственных и муниципальных предприятий, когда от покупателя требуется осуществление. Эмитент обязан завершить размещение ценных бумаг с даты государственной регистрации ценных бумаг.

8. Регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг. Не позднее 30 дней после завершения размещения ценных бумаг эмитент обязан представить отчет об итогах выпуска ЦБ в регистрирующий орган. Отчет должен содержать следующую информацию: даты начала и окончания размещения ценных бумаг; фактическую цену размещения; количество размещенных ценных бумаг; общий объем поступлений денежных средств за размещенные ценные бумаги.

Вместе с отчетом об итогах представляются документы, которые определяются нормативными актами ФСФР. Регистрирующий орган рассматривает отчет в двухнедельный срок и при отсутствии нарушений регистрирует его.