8. Коллективные инвесторы.

Коллективные инвесторы - это инвесторы, работающие со средствами большого числа инвесторов как единственным денежным пулом и размещающие средства на РЦБ. Деятельность осуществляется по двум направлениям:

1. Организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по из размещению в пользу третьих лиц.

2. Проведение операций с ценными бумагами от своего имени и за свой счет.

Коллективные инвесторы осуществляют большой круг операций: брокерские, дилерские и др., а также осуществляю свою деятельность как на бирже, так и вне биржи. Они производят сделки с фьючерскими контактами, векселями, занимаются купле-продажей акций в РТС (Российская Торговая Система), на ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа), СПФБ (Фондовая биржа «Санкт-Петербург»), СПВБ (Санкт-Петербургская Валютная Биржа).

В основном они занимаются операциями с акциями (67% от общего числа акций).

В России к коллективным инвесторам относят паевые инвестиционные фонды, акционерные инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, кредитные союзы и др.

Коллективное инвестирование означает такую схему организации инвестиционного бизнеса, при которой средства целенаправленно вложенные мелким инвестором в определенное предприятие (фонд) аккумулируются в единый пул под управлением профессионального управляющего с целью их прибыльного последующего вложения.

8.1.Признаки коллективного инвестирования:

1. Привлечение средств путем размещения ценных бумаг или заключения договоров.

2. Основной деятельностью является инвестирование привлеченных средств, ценные бумаги и др. имущество.

3. Получение основной доли доходов в форме дивидендов, доходов от сделок, совершаемых с этим имуществом.

4. Распределение доходов, полученных от инвестирования между участниками коллективного инвестирования путем выплаты им дивидендов, процентов и др.

8.2.Отличительные черты коллективных инвесторов:

1. Лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику сами несут риски, связанные с инвестированием.

2. Управляющий объединяет средства многих лиц (физ. и юр. лиц), обезличивая отдельные взносы в едином денежном поле и усредняя этим риски для всех участников.

3. Не предполагается заранее оговоренных фиксированных выплат.

4. Инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах знает о направлениях инвестирования собранных средств и имеет возможность выбрать ту схему инвестирования, которую предпочитает.

8.3.Конкретные коллективные инвесторы.

8.3.1.Паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем с условием объединения этого имущества с имуществом других учредителей доверительного управления и из имущества полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой (инвестиционный пай), выдаваемой управляющей компанией.

ПИФ не является юридическим лицом. ПИФы регулируются федеральным законом «Об инвестиционных фондах» от 2001 года.

Основные участники деятельности пиФа:

1. Управляющая компания – осуществляет доверительное управление ПИФа путем совершения юридических и фактических действий в отношении его имущества, а также осуществляет все права, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими ПИФ.

2. Специализированный депозитарий (хранилище ценных бумаг) – осуществляет учет и хранение имущества ПИФа.

3. Специализированный регистратор – осуществляет ведение реестра владельцев инвестиционных паев.

Контроль и надзор за деятельностью управляющей компании осуществляется ФСФР (Федеральная Служба по Финансовым Рынкам).

Раз в 3 месяца деятельность компании проверяется независимым аудитором. Размер собственного капитала управляющей компании должен быть не менее 20 млн. руб. управляющая компания устанавливает правила фонда, осуществляет эмиссию инвестиционных паев, доверительное управление фондов и инвестирует его имущество в ценные бумаги, недвижимость, депозиты и др. Инвестор, приобретая инвестиционные паи, выпускаемые управляющей компанией, заключает с ней договор управления имуществом сроком до 15 лет у открытых ПИФов и не менее 1 года у закрытых ПИФов.

Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество ПИФа, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора ПИФом со всеми владельцами инвестиционных паев (т.е. при прекращении паевого инвестиционного фонда).

Владелец пая получает доход в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи пая в результате прироста стоимости имущества фонда. Управляющая компания должна выкупать инвестиционные паи по цене, определяемой путем деления стоимости чистых активов фонда на количество находящихся в обращении инвестиционных паев.

Типы ПИФов:

• Открытые

• Закрытые

• Интервальные

Открытые – фонд, в котором управляющая компания принимает на себя обязательство выкупить выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора в любой рабочий день, установленный правилами ПИФа.

Закрытые - фонд, в котором управляющая компания не принимает на себя обязательство выкупить инвестиционные паи по требованию инвестора до истечения срока действия договора.

Интервальные – фонд, в котором управляющая компания принимает на себя обязательства выкупать выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора в срок, установленный правилами ПИФа, но не реже 1 раза в год. ПИФ устанавливает интервал для выкупа и размещения инвестиционных паев продолжительностью не менее 14 дней.

Показатели работы фондов (стоимость чистых активов и стоимость пая) обязаны публиковать в СМИ и в Интернете ежедневно для открытых ПИФов и ежеквартально и перед каждым периодом открытия для интервальных ПИФов. Управляющие компании ежемесячно отчитываются перед ФСФР и ежеквартально публикуют состав и структуру инвестиционного портфеля и сведения о собственном капитале.

ПИФ - это самая эффективная услуга для инвесторов, которые не могут размещать самостоятельно свои средства на финансовом рынке.