10.Вторичный рцб

Это рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и других формах. Основные участники этого рынка спекулянты, преследующие цели получения прибыли в виде курсовой разницы.

Курсовая стоимость ценных бумаг формируется под воздействием спроса и предложения, поэтому на вторичном рынке происходит постоянное перераспределение собственности в виде перелива его к местам необходимого, и оттока капитала из тех отраслей и предприятий где имеется его излишек.

Т.о. вторичный рынок в отличие от первичного рынка, не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране.

Вторичный рынок также обеспечивает ликвидность ценных бумаг, возможность их реализации по приемлемому курсу и тем самым создает условия для их первичного размещения.

Существует две основные организационные формы вторичных РЦБ.

1. Организованный рынок – биржевой.

2. Неорганизованный – внебиржевой.

В свою очередь они принимают различные формы организаций. Наиболее простой формой является стихийный рынок.

Стихийный рынок. На нем продавцы и покупатели общаясь между собой, определяют уровень спроса и предложения на ценные бумаги и заключают сделки друг с другом. Для этого рынка характерно отсутствие единого курса ценных бумаг, множество трейдеров (индивидуальные брокеры, торгующие ЦБ за свой счет) с целью получения прибыли. Отсутствие всеобщей информации о рынке.

Простые аукционные рынки, на них продаются кратосрочные государственные кзначейские обязательства, функционируют минвестиционные торги организуемые фондом имущества.

На РЦБ существуют системы двойной аукционной торговли в форме онкольных (краткосрочных) рынков, либо виде непрерывных аукционов.

В таких системах соревнуются не только покупатели, но и продавцы ценных бумаг.

11.Внебиржевой рцб

Внебиржевая торговля ЦБ характеризуется тем, что сделки рассредоточены во времени и пространстве. Продавцами и покупателями являются индивидуальные и институциональные инвесторы пользующиеся помощью профессиональных участников. Сделки на внебиржевом рынке совершаются на основании личных договоренностей участников сторон (телефонных или компьютерных), поэтому имеет место значительный разброс ценностей.

На этом рынке обращаются ценные бумаги, которые допущены к торгам на бирже так и не допущенные. В России внебиржевой рынок больше чем биржевой. Значительная часть сделок приходится на долю государства: здесь размещаются государственные займы, ГКО, казначейские обязательства. На внебиржевом РЦБ также обращаются акции некрупных акционерных обществ не котирующиеся или слабо котирующихся на фондовых биржах. Участниками этого рынка являются операторы рынка – дилеры и брокеры. Каждый дилер по существу выступает в качестве маркет-майкера для тех или иных ценных бумаг, т.е. предлагает купить или продать ЦБ по определенной цене.

На внебиржевом рынке возникают системы торговли ценными бумагами, основывающиеся на современных средствах коммуникации и компьютерных технологиях. Они имеют свои правила организации торговли.

Примерами организованных компьютерных внебиржевых рынков:

1. Система автоматической котировки национальной ассоциации инвестиционных дилеров (НАСДАК)

2. Канадская система внебиржевой автоматической торговли (СОАТС)

3. Российский внебиржевой РЦБ представлен:

-электронная внебиржевая Российская торговая система (РТС, «Портал»), организованная профессиональной ассоциацией участников фондового рынка Пауфор.

-Торговая сеть сберегательного банка

-аукционная сеть осуществляет первичное размещение выпусков акций приватизированных акций приватизированных предприятий.

-телефонные дилерские рынки (распространены при первичных размещениях акций вновь создаваемых АО и акционерных коммерческих банков)

-стихийные внебиржевые рынки