Тема 4. Стоимость, доходность и эффективность операций с ценными бумагами.

Текущая рыночная стоимость ценной бумаги. Метод капитализации. Внутренняя норма процента как функция от риска по ценной бумаге. Влияние учетной ставки Центрального Банка, процента по безрисковым государственным ценным бумагам и спроса на деньги на внутреннюю норму процента. Стоимость облигаций с постоянной купонной ставкой и нулевым купоном. Текущая стоимость привилегированной акции. Расчет стоимости обыкновенной акции по формуле М. Гордона. Рыночная текущая и конечная доходность акции. Текущая и полная доходность облигации.

Декурсивные и антисипативные ставки. Расчет текущей цены векселя по формуле простых процентов. Определение доходности краткосрочных ценных бумаг: векселей и депозитных сертификатов.

Факторы, определяющие прибыль от операций с ценными бумагами. Реинвестирование доходов по ценным бумагам. Страхование операций с ценными бумагами. Влияние инфляции на стоимость и доходность ценных бумаг.

Тема 5. Фондовая биржа как основной институт вторичного рынка ценных бумаг.

Организационно-правовая структура и экономический механизм фондовой биржи. Участники биржевой торговли: брокеры, трейдеры и специалисты. Требования к акциям, котирующимся на биржах. Виды биржевых заявок: рыночные, лимитные и стоп-заказы. Продолжительность действия заявки. Биржевой тип как минимальный шаг изменения цены. Кассовые и срочные сделки, сделки на разницу и сделки с премией. Покупка акций на маржу «быками» и короткие продажи «медведей». Капитализация доходов предприятий на фондовых биржах.

Аукционный и дилерский биржевой рынок. Непрерывные и дискертные рынки. Маркет-мейкеры и их роль в поддержании ликвидности рынка. «Скрещивание» заказов на покупку и продажу ценных бумаг на бирже. Технологии торговли крупными и мелкими пакетами акций. Компьютеризация биржевой торговли.

Биржевые индексы: среднеарифметические невзвешенные, взвешенные и среднегеометрические. Меры по недопущению резких колебаний биржевых цен: остановки торговли, правило «тик-тест».

Тема 6. Инвестиционные фонды и финансовые институты рынка ценных бумаг.

Основные типы инвесторов: консервативный, умеренно-агрессивный. Цели инвестирования. Фундаментальный и технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг. Формирование уставного капитала и управление портфелем инвестиционного фонда, выбор оптимальных направлений вложения средств.

Концепция холдинга и функции холдинговых систем. Круговые и перекрестные холдинги. Характер и виды деятельности инвестиционных банков. Паевые инвестиционные фонды в России.

Коммерческие банки как эмитенты ценных бумаг. Банковские инвестиции в ценные бумаги. Банковские операции с векселями: инкассирование, домициляция, акцепт, форфейтинг. Трастовые операции банков с ценными бумагами.

Тема 7. Основы портфельного инвестирования в ценные бумаги.

Сущность и задачи портфельного инвестирования. Портфели роста: агрессивного, консервативного и среднего. Портфель дохода, портфель роста и дохода. Количественные показатели риска при портфельном инвестировании. Формирование портфелей ценных бумаг для предприятий коммерческими банками и брокерскими фирмами.

Приложение 2