Анализ предложения денег.

Монетаристы выделяют несколько частей в денежной массе:

M=C+D C – наличные деньги

D – депозиты

M – запас денег

H=C+R R – банковские резервы

H – деньги повышенной мощности

(M=C+D)/(H=C+R)

M=H*(C+D)/(C+R)=H(C/D+1)/(C/D=R/D)

M зависит от H, C/D, R/D:

H – контролируется Центральным Банком

C/D – контролируют небанковские круги

R/D – контролируют коммерческие банки

Вывод: слишком много объектов в экономике, от которых зависит предложение денег. Поэтому необходим контроль государства над предложением денег (денежное правило Милтона-Фридмана).

16.4 Монетаризм. Теория инфляции, инфляционных ожиданий, связь безработицы и инфляции.

Монетаристы выделяют 2 сектора в экономике:

• реальный (производство, занятость, инвестиции);

• денежный.

В реальном господствует рыночный механизм, а в денежном доминирует государство.

Монетаристы разграничивают 2 вида инфляции:

• ожидаемую;

• непредвиденную.

Ожидаемая инфляция – это такой темп роста цен, который соответствует рациональным ожиданиям субъектов реального сектора. Ожидаемая инфляция тождественна естественному уровню безработицы и является условием долгосрочного равновесия на товары рынка.

Монетаристы исходят из того, что поведение человека в рыночной экономике рационально (человек прогнозирует изменение цен, причем старается делать долгосрочные прогнозы, и на основе их принимает решения). Т.о. рациональное ожидание – это субъективно-психологический прогноз цен. Рациональное ожидание формируется с учетом ошибок в прошлых предсказаниях, и прогнозы осуществляются с целью оптимизации благосостояния человека. И если инфляция оказывается ожидаемой, то она не влияет на принятые ранее решения, т.е. ожидаемая инфляция нейтральна по отношению к реальному сектору.

Желательно, чтобы инфляция была ожидаемой. Поэтому главная долгосрочная задача экономической политики государства – превращение инфляции в ожидаемую. Но как это можно сделать?

“Эффект объявления” Э. Фелпса.

В центре концепции принцип доминирующей роли государства в процессе формирования рациональных ожиданий. Государство заранее публично сообщает о запланированном темпе инфляции и соответствующем приросте денежной массы. Участники реального сектора должны приспособить свои решения установленным значениям роста цен. Главное условие – государство должно сохранять запланированный темп инфляции.

Вывод: долговременная политика государства в денежном секторе устанавливает границы действия рыночного механизма. “Эффект объявления” широко используется во многих странах.

Недостаток: государству очень сложно удержаться в названных рамках.

Непредвиденная инфляция – соответствует рациональным ожиданиям, влияет на реальный сектор экономики (отклоняет текущую безработицу от естественного уровня). Поэтому это отрицательный процесс. На ней лежит ответственность за стагфляцию.

Причины непредвиденной инфляции:

• неверная денежная политика государства (политика краткосрочного регулирования занятости, которая в долгосрочной перспективе приводит к росту безработицы и росту инфляции);

• неверная фискальная политика, когда бюджетный дефицит покрывается государственными займами;

• деятельность профсоюзов по повышению заработной платы, которая провоцирует инфляцию из-за роста издержек производства;

• внешние импульсы (спекулятивная краткосрочная миграция капитала вслед за различиями в процентных ставках, импорт инфляции через каналы торговли).

Как устранить непредвиденную инфляцию? Следует устранить ее причины.

• Оптимальный темп инфляции должен быть стабильным в течение ряда лет и прогнозируемым государством.

• Следует проводить правильную фискальную и кредитно-денежную политику.

Гиперинфляция.

Наблюдалась в Германии и Австро-Венгрии после I и II Мировых войн. В результате анализа была выявлена устойчивая взаимосвязь между спросом на деньги и ожидаемым темпом роста рыночных цен. В условиях гиперинфляции спрос на деньги определяется только одним фактором, а остальные факторы не рыботают.