Источники финансирования капитальных вложений

Процесс простого и расширенного воспроизводства производственных фондов осуществляется с помощью долгосрочных инвестиций. Инвестиции подразделяются на:

1) производственные (новое строительство, реконструкция, модернизация, строительство объектов социального назначения). Производственные капитальные вложения называют вложениями в основной капитал;

2) финансовые, в том числе прямые и портфельные.

Прямые - это вложения средств в другие предприятия, при этом не обязательно с образованием юридического лица. Портфельные - это вложения в ценные бумаги.

Источники долгосрочных инвестиций можно представить в следующем виде:

1. собственные средства хозяйствующего субъекта;

2. привлеченные средства;

3. заемные средства;

4. поступающие в порядке перераспределения.

К собственным относятся:

• уставный капитал (т.е. взносы учредителей);

• резервные фонды;

• фонды накопления;

• прибыль, в т.ч. от основной деятельности.

Привлеченные средства :

• целевые взносы юридических и физических лиц;

• денежные средства, полученные от размещения акций (на безвозвратной основе).

Заемные средства:

• долгосрочные кредиты банков;

• займы (например, путем размещения облигаций);

• приобретение ОФ на основе финансового лизинга;

• инвестиционный налоговый кредит.

Поступающие в порядке перераспределения:

• поступление страховых возмещений при наступлении страховых случаев;

• средства Государственного бюджета и местных бюджетов, имеющие целевое назначение и предоставляемые на возвратной или безвозвратной основе.

Состав оборотных средств и источники их финансирования

Оборотные средства - это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов (ОбПФ) и фондов обращения (ФО) с целью обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции.

ОбПФ участвуют в процессе производства однократно, полностью и сразу (в отличие от ОФ) переносят свою стоимость на вновь изготавливаемый продукт:

• запасы сырья, материалов;

• малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (т.е. орудия труда);

• незавершенное производство.

ФО включают в себя:

• готовую продукцию,

• денежные средства,

• дебиторскую задолженность.

Оборотные средства - это не финансовая категория. Оптимальную потребность в источниках оборотных средств, т.е. норматив, определяют на основе трех методов:

1. Аналитический метод. Анализируются фактические данные о величине оборотных средств за предшествующий период, исключают ненужные, вносят поправки в связи с изменением условий производства и снабжения и определяют норматив на планируемый год.

2. Метод коэффициентов. С помощью коэффициентов вносят поправки в норматив предшествующего года. Например, прогнозируют, что объем перевозок возрастет на 5%, а норма запаса снизится на 2%. В этом случае норматив оборотных средств должен увеличиться в 1,05 * 0,98 = 1,029.

3. Метод прямого счета (основной метод). Потребность рассчитывается по каждой статье оборотных средств, например:

3.1. Потребность в денежных средствах для создания материальных запасов.

3.2 Норматив незавершенного производства

3.3 Норматив готовой продукции.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется:

• коэффициентом оборачиваемости

К_о = Выручка/ОБС

• скоростью оборачиваемости в днях

t_об = 360 / К_о;

• показателями ликвидности.