4.2. Экономическая оценка эффективности дополнительных финансовых инвестиций в развитии транспортного комплекса

Т а б л и ц а 4.2.1

Исходные данные для определения экономического эффекта от инвестирования в различные виды транспорта и транспортный комплекс в целом

п/п	Показатель	Ж/Т	А/Т	В/Т	ТК
1	Средняя дальность перевозок, км	3306	2560	2094	2653
2	Основные производственные фонды, млн руб	620	900	3300	4820
3	Оборотные фонды, млн руб	100	140	600	840
4	Численность работников	1500	900	600	840
5	Эксплуатационные расходы, тыс руб	26000 10400	29000 8700	11700 2340	66700 21440
	В том числе нормированные
6	Удельный вес условно-постоянных расходов, % от общей суммы эксплуатационных расходов	40	30	20	35
7	Доля работников, зависящих от объема работ, %	60	70	80	75
8	Доходная ставка, коп. на 1 ткм	8	12	22	16
9	Финансовые инвестиции, млн руб, в основные производственные фонды, в оборотные средства				108, 20
10	Прирост объема перевозок за счет дополнительных инвестиций, тыс т	320	120	120

Транспортный комплекс осуществляет доставку продукции в среднем количестве 5 млн. тонн, в том числе железнодорожный транспорт 2,8 млн. тонн, автомобильный транспорт 2 млн.тонн, воздушный транспорт 200 тыс. тонн. Мы определили изменения основных показателей в зависимости от капиталовложений, рассчитав:

– доходы;

– фондоотдачу;

– рентабельность;

– прибыль;

– производительность труда;

– численность работников

– себестоимость перевозок.

Определили, какой грузооборот имеет место в транспортном комплексе до инвестирования по следующей формуле:

P = L ∙ Q, (4.2.1)

где L – средняя дальность перевозок, км;

Q – количество продукции, доставку которого осуществляет ТК, млн.

Подставили значения в формулу (4.2.1), получили:

Р _(жд) = 3306 ∙ 2,8 = 9256,8 (млн ткм);

Р _(авто) = 25600 ∙ 2 = 5120 (млн ткм);

Р _(авиа) = 2094 ∙ 0,2 = 418,8 (млн ткм).

Определили грузооборот после инвестирования:

Р = L  (Q + С _{ср.даль}), (4.2.2)

где L – это средняя дальность перевозок.

Подставили значения в формулу (4.2.2) , получили:

Р _(жд) = (2800 + 320)  3306 = 12521601431 (тыс. ткм);

Р _(авто) = (2000 + 120)  2560 = 8816000529 (тыс. ткм);

Р _(авиа) = (200 + 120)  4966 = 582800349 (тыс. ткм).

Нашли грузооборот по всему транспортному комплексу до инвестирования по формуле:

P _{по ТК} = С _{ср.даль}  Q _общая, (4.2.3)

где Q _общая – общее количество, поставляемой продукции.

Подставили значения показателя «Средняя дальность перевозок» из табл. 4.2.1 в формулу (4.2.3), получили:

P _{по всему ТК} = 2653 ∙ 5 = 13265 (млн ткм).

Грузооборот Р по всему транспортному комплексу после инвестирования рассчитывается по формуле.

Р = (среднее количество продукции + ∆ Q) ∙ ТК, (4.2.4)

где ∆ V  прирост объема перевозок за счет дополнительных инвестиций.

Подставляя значения в формулу (4.2.4)мы получаем.

P _{ТК, Ж} = ( 5 + 0,32 ) ∙ 2653 = 14115,733 (млн ткм);

P _ТК,А = ( 5 + 0,12 )  2653 = 13585,067 (млн ткм);

P _ТК,В = ( 5 + 0,12 )  2653 = 13585,067 (млн ткм).

Рассчитали доходы по видам транспортных средств по формуле:

Д = Д_{х став}  P, (4.2.5)

где Д_{х став} – доходная ставка на каждый т/км;

Р – грузооборот

Подставили значения показателя «Доходная ставка» из табл. 4.2.1 в формулу (4.2.5), получили:

 до инвестирования:

Д _{до инв, Ж} = 9256,8∙ 0,08 = 740,544 (млн руб.);

Д _{до инв, А} = 5120 ∙ 0,12 = 614,4 (млн руб.);

Д _{до инв, В} = 418,8 2 ∙ 0,22 = 92,136 (млн руб.).

 после инвестирования:

Д _{после инв, Ж} = 12521,601431∙ 0,08 = 1001,728 (млн руб.);

Д _{после инв, А} = 13186,4 ∙ 0,12 = 1057,92 (млн руб.);

Д _{после инв, В} = 1589,12 ∙ 0,22 = 128,216 (млн руб.).

Рассчитаем доходы по всему транспортному комплексу.

Д _{по всему ТК} = 0,16  13265 = 2122,4 ( млн руб.);

Д _{ТК, Ж} = 0,16  32148,76 = 5143,802 ( млн руб.);

Д _{ТК, А} = 0,16  30940,16 = 4950, 426 (млн руб.);

Д _{ТК, В} = 0,16  30940,16 = 4950, 426 ( млн руб.).

Фондоотдача рассчитывается по следующей формуле:

Ф = Д / ОС, (4.2.6)

где Д – доходы;

ОС – основные средства.

Подставили значения показателя «Основные производственные фонды» из табл. 4.2.1 в формулу (4.2.6), получили:

 до инвестирования:

Ф _{до инв, Ж} = 740,544 / 900 = 1,194425 (млн руб.);

Ф _{до инв, А} = 614,4 / 900 = 0,68266667 (млн руб.);

Ф _{до инв, В} = 92,136 / 3300 = 0,02792 (млн руб.).

 после инвестирования:

Ф _{после инв, Ж} = 1001,1728114 / 620 = 1,6156905 (млн руб.);

Ф _{после инв, А} = 1057,92 / 900 = 1,175466 (млн руб.);

Ф _{после инв, В} = 128,21607 / 3300 = 0,038853357 (млн руб.).

Рассчитаем фондоотдачу по всему транспортному комплексу.

Ф _ТК = 2258,517 / 4820 = 0,468572 (млн руб.);

Ф _{ТК, Ж} = 2258,51 / 4820 = 0,468572 (млн руб.);

Ф _{ТК, А} = 2173,610 / 4820 = 0,450956 (млн руб.);

Ф _{ТК, В} = 2173,610 / 4820 = 0,450956 (млн руб.).

Расчет прибыли транспортной компании рассчитывается по формуле:

П= Д  Э, (4.2.7)

где Д – доходы до инвестирования;

Э – эксплуатационные расходы.

Коэффициент роста рассчитывается по формуле:

К _роста = Р _план / Р _баз, (4.2.8)

где Р _план – грузооборот после инвестирования;

Р _баз – грузооборот до инвестирования.

Подставили известные значения в формулу (4.2.8), получили:

К _{роста жд}= 12521,601 / 9256,8 = 1,352;

К _{роста авто}= 88160 / 5120 = 1,721;

К _{роста авиа}= 1589,12 / 418,8= 1,391;

Рассчитаем коэффициент роста по всему транспортному комплексу:

К _{роста ТК, Ж} = 32148,76 / 30215 = 1,064;

К _{роста ТК, А} = 30940,16 / 30215 = 1,024;

К _{роста ТК, В} = 30940,16 / 30215 = 1,024.

Нашли условно - постоянные расходы:

Р_пост = Э ^баз_общ  К ^расх_пост, (4.2.9)

где Э ^баз_общ – это базовые эксплуатационные расходы;

К ^расх_пост – коэффициент постоянных расходов от общей суммы расходов предприятия.

Подставили значения показателя «Эксплуатационные расходы» из табл. 4.2.1 в формулу (4.2.9), получили:

Р _{пост Ж} = 26  0,4 = 10,4 (млн руб.);

Р _{пост А} = 29  0,3 = 8,7 (млн руб.);

Р _{пост В} = 11,7  0,2 = 2,34 (млн руб.).

Рассчитаем постоянные расходы по всему транспортному комплексу:

Р _{пост ТК} = 66,7  0,35 = 23,345 (млн руб.);

Рассчитали расходы комплекса в планируемом периоде.

Э _пл = Р _пост + (Э _общ - Р _пост^норм )  К _роста, (4.2.10)

где Р _пост – это расходы постоянные;

Э _общ – общие эксплуатационные расходы;

Р _пост^норм – нормированные постоянные расходы;

К _роста – коэффициент роста.

Подставили значения показателя «Эксплуатационные расходы» из табл. 4.2.1 в формулу (4.2.10), получили:

Расходы в планируемом периоде:

Э _{пл, Ж} = 10,4 + (26 – 10,4) ∙ 1,114286 = 27, 7828616 (млн руб.);

Э _{пл, А} = 8,7 + (29 – 8,7) ∙ 1,06 = 30,218 (млн руб.);

Э _{пл, В} = 2,34 + (11,7 – 2,34) ∙ 1,6 = 17,316 (млн руб.).

Рассчитаем расходы по всему транспортному комплексу:

Э _{пл ТК, Ж} = 23,345 + (66,7 – 21,44) ∙ 1,064= 71,50164 (млн руб.);

Э _{пл ТК, А} = 23,345 + (66,7 – 21,44) ∙ 1,024 = 69,69124 (млн руб.);

Э _{пл ТК, В} = 23,345 + (66,7 – 21,44) ∙ 1,024 = 69,69124 (млн руб.);

Рассчитали прибыль, подставив значения показателя «Эксплуатационные расходы» из табл. 4.2.1 в формулу (4.2.7):

 до инвестирования:

П _{баз, Ж} = 1492,8 – 29 = 714,544 (млн руб.);

П _{баз, А} = 1555,456 – 26 = 585,4 (млн руб.);

П _{баз, В} = 218,504 – 11,7 = 804,36 (млн руб.).

 после инвестирования:

П _{план, Ж} = 1733,222– 26 = 975,728114 (млн руб.);

П _{план, А} = 1582,368 – 29 = 1028,92 (млн руб.);

П _{план, В} = 349,6064 – 11,7 = 1165,160 (млн руб.);

Рассчитаем прибыль по всему транспортному комплексу:

П _ТК = 4834,4 – 66,7 = 4767,7 (млн руб.);

П _{ТК, Ж} = 5143,802 – 66,7 = 2195,7133 (млн руб.);

П _{ТК, А} = 4950, 426 – 66,7 = 2110,8106 (млн руб.);

П _{ТК, В} = 4950, 426 – 66,7 = 2110,8106 (млн руб.).

Рассчитали рентабельность активов, которая является показателем, отражающая способность предприятия использовать оборотный и необоротный капиталы, что свидетельствует о том, сколько денежных единиц потребовалось для получения одной единицы прибыли.

Рентабельность активов до инвестирования капитала рассчитывается по следующей формуле:

r = П _баз / ( ОС _баз + ОФ _баз ), (4.2.11)

где П _баз – прибыль базовая;

ОС _баз – основные производственные фонды базовые;

ОФ _баз – оборотные фонды базовые.

Подставили значения показателя «Финансовые инвестиции в основные производственные и оборотные средства» из табл. 4.2.1 в формулу (4.2.11), получили:

r _Ж = 1463, 8  10⁶ / (20 + 108)  10⁶ = 11,43594;

r _А = 1529,456  10⁶ / (20 + 108)  10⁶ = 11,94888;

r _В = 206, 804  10⁶ / (20 + 108)  10⁶ = 1,615656.

Рентабельность активов после инвестирования капитала рассчитывается по следующей формуле:

r = П _план / (ОС _баз + ОФ _баз + ∆ОС + ∆ОФ ), (4.2.12)

где П _план – прибыль плановая.

Подставили значения показателя «Финансовые инвестиции» из табл. 4.2.1 в формулу (4.2.12), получили:

r _Ж = 1707,222  10⁶ / (20 + 108 + 720)  10⁶ = 2,013233491;

r _А = 1553,368  10⁶ / (20 + 108 + 1040)  10⁶ = 1,329938;

r _В = 337,9064  10⁶ / (20 + 108 + 3900)  10⁶ = 0,083889;

r _{по ТК} = 4767,7  10⁶ / (20 + 108 + 5660)  10⁶ = 0,8237215;

r _{ТК, Ж} = 5077,102  10⁶ / (20 + 108 + 720)  10⁶ = 5,987149;

r _{ТК, А} = 4883,726  10⁶ / (20 + 108 + 1040)  10⁶ = 4,181272;

r _{ТК, В} = 4883,726  10⁶ / (20 + 108 + 3900)  10⁶ = 1,212444.

Расчет численности работников в планируемом периоде. В данном случае мы рассматриваем численность работников транспортных предприятий после инвестирования капитала.

Произвели расчеты численности работников транспортного предприятия в планируемом периоде по формуле:

Ч _план = Ч _баз  Д _р / 100  К _роста + Ч _баз  (100  Д _р / 100), (4.2.13)

где Ч _баз – численность работников;

Д _р – доля работников.

Подставили значения показателей «Численность работников» и «Доля работников, зависящих от объема работ» из табл. 4.2.1 в формулу (4.2.13), получили:

Ч _{план, Желд} = 1500  60 / 100  1,114286+ 1500  (100  60 / 100) = 150103 (чел);

Ч _{план, Автотран.} = 900  70 / 100  1,06 + 900  (100  70 / 100) = 90038 (чел);

Ч _{план, Воздушн.} = 600  80 / 100  1,6 + 600  (100  80 / 100) = 60288 (чел);

Ч _{план ТК, Ж} = 840  75 / 100  1,064 + 840  (100  75 / 100) = 84040 (чел);

Ч _{план ТК, А} = 840  75 / 100  1,024+ 840  (100  75 / 100) = 84015 (чел);

Ч _{план ТК, В} = 840  75 / 100  1,024+ 840  (100  75 / 100) = 84015 (чел).

Производительность труда может выражаться:

а) в стоимостном выражении:

А = Д / Ч, (4.2.14)

где Д – доход;

Ч – численность рабочих.

Подставили известные значения в формулу (4.2.14), получили:

А _{по всему ТК, Ж} = 5143,802  10⁶ / 84040 = 0,061207  106 (руб / чел);

А _{по всему ТК, А} = 4950, 426  10⁶ / 84015 = 0,058923  106 (руб / чел);

А _{по всему ТК, В} = 4950, 426  10⁶ / 84015 = 0,058923  106 (руб / чел);

А _{до инв, Ж} = 1555,456 10⁶ / 150103 = 0,061207  10⁶ (руб / чел);

А _{после инв, Ж} = 1733,222  10⁶ / 150103 = 0,020624  10⁶ (руб / чел);

А _{до инв, А} = 1492,8  10⁶ / 90038 = 0,016579666  10⁶ (руб / чел);

А _{после инв, А} = 1582,368  10⁶ / 90038 = 0,017574  10⁶ (руб / чел);

А _{до инв, В} = 218,504  10⁶ / 60288 = 0,00362434  10⁶ (руб / чел);

А _{после инв, В} = 349,6064 10⁶ / 60288 = 0,0057989  10⁶ (руб / чел).

б) в натуральном выражении:

А = P / Ч, (4.2.15)

где Р – грузооборот;

Ч – численность рабочих.

Подставили известные значения в формулу (4.2.15), получили:

А _{по всему ТК, Ж} = 32148,76  10⁶ / 84040 = 0,382541  10⁶ (ткм / чел);

А _{по всему ТК, А} = 30940,16  10⁶ / 84015 = 0,368269476  10⁶ (ткм / чел);

А _{по всему ТК, В} = 30940,16  10⁶ / 84015 = 0,368269  10⁶ (ткм / чел);

А _{до инв, Ж} = 19443,2  10⁶ / 150103 = 0,12953239 10⁶ (ткм / чел);

А _{после инв, Ж} = 21665,28  10⁶ / 150103 = 0,1443361  10⁶ (ткм / чел);

А _{до инв, А} = 12440  10⁶ / 90038 = 0,138164  10⁶ (ткм / чел);

А _{после инв, А} = 13186,4  10⁶ / 90038 = 0,146454  10⁶ (ткм / чел);

А _{до инв, В} = 993,2  10⁶ / 60288 = 0,0165  10⁶ (ткм / чел);

А _{после инв, В} = 1589,12  10⁶ / 60288 = 0,026359  10⁶ (ткм / чел).

Себестоимость перевозок – это те расходы, которые затрачивают транспортные предприятия на каждую тонну за километр.

Себестоимость до инвестирования рассчитывается по формуле:

S _баз = Э _общ / Грузооборот, (4.2.16)

Подставили известные значения в формулу (4.2.16), получили:

S _{по всему ТК} = 66,7  10⁶ / 30215  10⁶ = 0,002208 (руб / ткм);

S _{баз, Ж} = 26  10⁶ / 19443,2  10⁶ = 0,001337 (руб / ткм);

S _{баз, А} = 29  10⁶ / 12440  10⁶ = 0,002331 (руб / ткм);

S _{баз, В} = 11,7  10⁶ / 993,2  10⁶ = 0,1178 (руб / ткм).

Себестоимость после инвестирования рассчитывается по формуле:

S _план = Э _пл / Грузооборот, (4.2.17)

Подставили известные значения в формулу (4.2.17), получили:

S _{план по всему ТК, Ж} = 71,50164  10⁶ / 32148,76  10⁶ = 0,002224 (руб / ткм);

S _{план по всему ТК, А} = 69,69124  10⁶ / 30940,16  10⁶ = 0,002252 (руб / ткм);

S _{план по всему ТК, В} = 69,69124 10⁶ / 30940,16  10⁶ = 0,002252 (руб / ткм);

S _{план, Ж} = 27, 7828616  10⁶ / 21665,28  10⁶ = 0,001282 (руб / ткм);

S _{план, А} = 30,218  10⁶ / 13186,4  10⁶ = 0,0023 (руб / ткм);

S _{план, В} = 17,316  10⁶ / 1589,12  10⁶ = 0,010897 (руб / ткм).

Экономическая эффективность дополнительных финансовых инвестиций в развитии транспортного комплекса по методу приведенных затрат рассчитали по следующей формуле:

Э _пр = Э _пл + S _{всех кап. влож} + S _инв  E_n, (4.2.18)

где Э _пл – плановые расходы;

S _{все кап. вложения} – стоимость всех капиталовложений;

S _инв – стоимость всех инвестиций;

E_n – коэффициент эффективности.

Коэффициент эффективности рассчитывается по формуле:

E_n = 1 / Т_н, (4.2.19)

где Т_н – время вложения инвестиций. Т_н принимаем 10 годам.

Подставили значение в формулу (4.2.19), получили:

E_n = 1 / 10 = 0,1.

Подставили известные значения в формулу (4.2.18), получили:

Э_пр,Ж = 27, 782861  10⁶ + 128 + 720000  10³  0,1 = 622612,398  10³ (руб.);

Э_пр,А = 30,218  10⁶ + 128 + 1040000  10³  0,1 = 866462,764  10³ (руб.);

Э_пр,В = 17,316  10⁶ + 128 + 3900000  10³  0,1 = 3214527,677  10³ (руб.).

Т а б л и ц а 4.2.2

Показатели работы различных видов транспорта

№	Наименование показателя	Ж/Тб	Ж/Тп	А/Тб	А/Тп	В/Тб	В/Тп
1	Грузооборот, млнткм	19443	21665	12440	13186	993	1589,
2	Доходы, млн руб	1555,5	1733,2	1492,8	1582,4	218,50	349,61
3	Расходы, млн руб	10,4	27, 782	8,7	30,218	2,34	17,316
4	Фондоотдача	2,5088	2,7955	1,6586	1,7581	0,0662	0,1059
5	Рентабельность	11,436	2,013	11,949	1,33	1,616	0,084
6	Прибыль, млн руб	1463, 8	1707,2	1529,4	1553,4	206, 8	337,9

Окончание табл. 4.2.2

7	Производительность труда, руб/чел	0,0612 106	0,0206 106	0,0165 106	0,0176 106	0,0036 106	0,0057 106
8	Производительность труда, млнткм/чел	0,1295 106	0,1443 106	0,1382 106	0,1465 106	0,0165 106	0,0264 106
9	Численность работников, чел.	1500	150103	900	90038	600	60288
10	Себестоимость, руб/ткм	0,0013	0,0013	0,0023	0,0023	0,1178	0,0109

Т а б л и ц а 4.2.3.

Показатели работы всего транспортного комплекса в базовом периоде после произведенных инвестиций в различные направления транспорта

№	Наименование показателя	ТК	ТКпл в Ж/Т	ТКпл в А/Т	ТКпл в В/Т
1	Грузооборот, млн ткм	30215	32148,76	30940,16	30940,16
2	Доходы, млн руб.	4834,4	5143,802	4950, 426	4950, 426
3	Фондоотдача	1,002988	1,067179	1,027059	1,027059
4	Рентабельность	0,8237215	5,987149	4,181272	1,212444
5	Прибыль, млн руб.	4767,7	5077,102	4883,726	4883,726
6	Производительность труда,руб./чел.		0,061207  106	0,058923  106	0,058923  106
7	Производительность труда, млн ткм/чел.		0,382541 106	0,368269476  106	0,368269  106
8	Численность работников, чел.	4820	84040	84015	84015
9	Себестоимость, руб./ткм	0,002208	0,002224	0,002252	0,002252

Произведя необходимые расчеты, мы смогли определить, что по результатам расчета эксплуатационных затрат, условно – постоянных расходов, грузооборота, воздушный транспорт является самым оптимальным, по доходам и себестоимости – железнодорожный, а по результатам расчета рентабельности и прибыли самым оптимальным является автомобильный транспорт.

Мы выбрали в качестве эффективного направления инвестиро­вания железнодорожный транспорт по минимальным приведенным затратам. А теперь рассчитаем общую эффективность данно­го проекта.

Общая эффективность Э_эф данного проекта определяется по следующей формуле.

Э_эф = ∆П / ∆К, (5.1)

где ∆П – прирост прибыли;

∆К – капитальные вложения, вызванные приростом прибыли.

Подставляя в формулу (5.1) известные значения получим:

Э_эф(жд) = 243,422 / 128 = 1,9.

Теперь сопоставим общую эффективность Э_эф данного проекта с коэффициентом эффективности E_n.

Если Э_эф < E_n – неэффективный;

Э_эф > E_n – эффективный.

По железнодорожному транспорту: 1,9 > 0,1 – эффективный.

Отсюда видно, что данный инвестиционный проект является эффективным, так как, величина общей эффективности данного проекта больше коэффициента эффективности.

Следовательно, в данном случае нужно использовать этот проект.