3. Ценные бумаги как элемент финансовых ресурсов

В тесном взаимодействии с кредитным рынком находится рынок ценных бумаг (фондовый рынок).

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий право собственности или отношение займа и предоставляющий владельцу право получения дохода в виде процента или дивиденда. Права владельца ценной бумаги могут быть переданы вместе с ней другому лицу.

Ценные бумаги подразделяются на три типа:

1. Долговые (удостоверяют отношения займа) – векселя и облигации.

2. Долевые (удостоверяют право собственности) – различные виды акций.

3. Производные – ценные бумаги, обслуживающие сделки с ценными бумагами двух первых типов и удостоверяющие имущественные права: торговые канасаменты, варранты, опционы, фьючерсы и др.

Ценные бумаги могут частично заменять деньги, так как ими можно рассчитываться за товары или услуги. В первую очередь это относится к векселям. Существует два основных типа векселя – простой (соло) и переводной (тратта).

Простым векселем называется безусловное, письменное денежное долговое обязательство, составленное по установленной законом форме. Простой вексель подписывается должником и представляет собой обязательство выплатить указанную сумму в указанный срок (по истечении указанного срока) указанному лицу или предъявителю векселя.

Переводной вексель выписывается и подписывается кредитором и представляет собой приказ должнику выплатить указанную сумму в указанный срок третьему лицу (ремитенту). Безусловным денежным обязательством переводной вексель становится после признания его должником (акцепта).

Векселем можно расплатиться за товар или услуги, фактически получая их в кредит. Любой вексель, как и всякая ценная бумага, может переходить от одного владельца к другому вместе со всеми правами, вытекающими из него. Поэтому при определенных условиях (надежность заемщика, признание векселя и принятие его к оплате крупными компаниями и т. д.) вексель может фактически играть роль наличных денег. Однако необходимо добавить, что вексельный рынок в России развит пока недостаточно.

Разделяют первичный рынок ценных бумаг (он включает эмиссию (выпуск) ценных бумаг и их размещение) и вторичный рынок ценных бумаг (последующие операции с ценными бумагами). На вторичном рынке ценных бумаг активным субъектом является фондовая биржа. Операции, осуществляемые через фондовую биржу, составляют биржевой рынок ценных бумаг. Прочие операции, осуществляемые на вторичном рынке, составляют внебиржевой рынок ценных бумаг. Фондовая биржа оказывает активное влияние и на внебиржевой рынок.

Основными функциями фондовой биржи на современном фондовом рынке являются:

– листинг;

– организация и проведение торгов;

– расчет макроэкономических индексов;

– определение биржевых котировок;

– клирингование брокерских контор;

– контролирование и оформление заключения сделок с ценными бумагами.

4. Вопросы и задания

Вопросы для повторения и обсуждения

1. Что такое деньги? Какие функции выполняют деньги в рыночной экономике?

2. Что такое денежные агрегаты и каков их экономический смысл? Какие виды денежных агрегатов вы знаете?

3. Может ли какой-либо потребительский товар выполнять функции денег? Каким требованиям должен был бы соответствовать такой товар?

4. Что такое кредитно-банковская система? Какова структура кре-дитно-банковской системы России?

5. Чем одноуровневая банковская система отличается от двухуровневой?

6. Какую роль в банковской системе играет Центральный банк? Коммерческие банки?

7. В чем суть действия эффекта денежного мультипликатора? От чего зависит величина данного эффекта?

8. Как связаны денежный и фондовый рынки? Какие виды ценных бумаг вы знаете?

9. Каким образом ценные бумаги могут выполнять функцию денег? Какие функции денег ценные бумаги не могут выполнять?

Примеры тестовых заданий (выбрать правильный вариант ответа)

1. Не требуются реальные деньги для выполнения функции:

а) мера стоимости;

б) средство платежа;

в) мировые деньги;

г) средство обращения;

д) средство образования сокровищ;

е) такой функции нет.

2. К ценным бумагам по определению не относится:

а) завещание;

б) страховой полис;

в) договор купли-продажи;

г) бланк прописки;

д) все вышеперечисленное.

3. Чтобы уменьшить денежный мультипликатор, Центральный банк должен:

а) уменьшить ставку обязательных резервов;

б) увеличить ставку обязательных резервов;

в) запретить хождение денег в стране;

г) выпустить дополнительное количество денежных знаков;

д) ничего не может сделать.

4. Деньгами для сделок называются денежные средства, объединенные в агрегат:

а) М0;

б) М1;

в) М2;

г) М3;

д) L;

е) Х.

Ответы на задания: 1а, 2д, 3б, 4б.

Задача

Первоначальный прирост денежной массы составил 100 д. ед. Ставка обязательных резервов 20 %.

Определите, как изменится денежная масса. Как скажется на увеличении денежной массы увеличение ставки обязательных резервов до 25 %?

Ответ на задачу

Денежная масса увеличится на 500 д. ед. (в пять раз). При увеличении ставки обязательных резервов денежная масса возрастет на 400 д. ед., т. е. в 4 раза . Уменьшение прироста денежной массы из-за увеличения ставки обязательных резервов составит 100 д. ед.

Рекомендуемая литература: [3, 4, 7, 9, 14, 15, 27, 32, 37].