Заключение

В заключении курсового проекта необходимо отметить, что был произведен анализ финансового состояния и финансовых результатов ОАО «РЖД» за 2007-2011 года. Был произведен анализ динамики и структуры баланса, имущественного положения компании, финансового состояния железных дорог и рассмотрены показатели ликвидности и финансовой устойчивости, а также проанализировано формирование и использование финансовых результатов железнодорожного предприятия.

Данный анализ показал положительную динамику валюты баланса, так как валюта баланса с 2705,6 млрд. руб. в 2007г. увеличилась до 3823,7 млрд. руб. к началу 2011 года.

Актив баланса ОАО «РЖД» представлен постоянными и текущими активами. Основную долю занимают постоянные активы, стоимость которых с 2559,7 млрд. руб. в 2007 увеличилась до 3551,9 млрд. руб. в 2011г. Текущие активы занимают незначительную часть в общей сумме активов компании ОАО «РЖД» - 145,8 млрд. руб. в 2007г., 271,8 млрд. руб. в 2011г.

В источниках финансирования (пассивах) компании основную долю занимает собственный капитал, который увеличивается с 2435,9 млрд. руб. в 2007 до 3183,3 млрд. руб. в 2011г. Это говорит о достаточно устойчивом положении компании.

В период с 2006г. по 2010г. прослеживается снижение показателя фондоотдачи (в 2006г. С 0,35 ? до 0,31 ? в 2010г.). Это связано с тем, что темпы роста среднегодовой стоимости ОФ опережают рост доходов от основного вида деятельности.

Проведя анализ оборачиваемости оборотных средств можно сделать вывод, что на протяжении всего рассматриваемого периода происходило увеличение как выручки (с 848,9 млрд. руб. в 2006 до 1195,1 млрд. руб. в 2010), так и среднегодовой стоимости оборотного капитала (со 2437,7 млрд. руб. в 2006 до 3844,1 млрд. руб. в 2010 г.)

В 2006г. Коб был равен 5,80; в 2007 – 6,40, а в 2008г. снизился до 5,22, в 2009 – 4,49. В 2010 коэффициент несколько увеличился (5,01), но все равно он ниже уровня начала анализируемого периода. Это связано с более быстрыми темпами роста среднегодовой стоимости оборотного капитала, чем выручки. В целом сокращение коэффициента оборачиваемости. сказывается негативно для компании.

Коэффициент оборачиваемости равный на 2010 год равен 5,01 говорит о том, что оборотный капитал совершает 5 оборотов за один год. Снижение этого показателя свидетельствует о том, что компания снижает количество перевозок.

Дописать по анализу оборотных средств

При оценке ликвидности баланса были проанализированы следующие коэффициенты:

Коэффициент общей ликвидности в на начало 2007 года находится в пределах нормы от 1 до 2, это обусловлено превышением текущих активов над текущими пассивами. Превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами более, чем в 3 раза может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, у нас на 2007 год наблюдается самое большое превышение 1,08 раза.А в последующие года анализируемого периода (2008, 2009, 2010,2011) значение коэффициента стало ниже нормы, потому что текущие пассивы стали превышать текущие активы.

Коэффициент срочной ликвидности рассчитан 2-мя способами. Этот показатель более точный, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы и НДС.

Значение показателя, рассчитанного по первому способу, с 0,70 в 2007г. сократилось до 0,61 в 2011г. Это ниже нормы.

Во втором варианте – денежные средства и дебиторская задолженность делятся на текущие пассивы, с 0,70 в 2007г. сократилось до 0,61 в 2011г. Это ниже нормы.

В обоих случаях значение коэффициента ниже нормативного (норма больше 1).

Показатель абсолютной ликвидности ниже нормативного значения в 2008 году – 0,03 (норма от 0,2 до 0,05), это связано со снижением денежных средств в 2008 году. На протяжении анализируемого периода коэффициент ведет себя нестабильно, в 2007 году – 0,13; в 2008 году – 0,03, в 2009 году – 0,17, в 2010 – 0,08 и в 2011 году – 0,2. Это связано с относительно большими размерами текущих пассивов и нестабильным положением денежных средств.

При оценке финансовой устойчивости доля собственного капитала за период с 2007 по 2008 гг. незначительно снижаться, а с 2008 – 2010 гг. доля изменилась с 90,99% до 80,86%. Что также является достаточно высоким значением данного показателя, и говорит о значительной доли собственного капитала в общей сумме активов компании, тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

При расчете коэффициента автономии количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных средств в компании приходится всего 8 копеек заемных средств в 2007г., 10 коп. – в 2008г., 19 коп. – в 2009г., 24 коп. в 2010г. и 20 коп. – в 2011г. Количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных постепенно увеличивалось, следовательно чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов, какая часть собственного капитала находится в свободном пользовании. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании. Коэффициент маневренности и доля собственных источников в финансировании оборотного капитала за 2008, 2009, 2010 и 2011 годы отрицательны, вследствие отрицательного значения собственного оборотного капитала в эти годы. Таким образом, у компании отсутствуют собственные источники финансирования оборотного капитала, а часть постоянных активов финансируется за счет заемных источников, что считается недопустимым, поэтому и происходит сокращение коэффициента.

В последнем разделе курсового проекта были рассмотрены процессы формирования и использования прибыли железнодорожного предприятия.

Здесь прослеживается тенденция к постепенному росту прибыли от продаж (всего)., увеличение происходит с 70797,79 млн. руб. в 2006 г. до 114612,157 млн.руб. в 2010 г., в 2008 году мы наблюдаем снижение прибыли с 76585,375 млн.руб. до 66391,52 млн.руб. и до 50221,39 млн.руб. к концу 2009 г.. Увеличение убытков от пассажирских перевозок в дальнем следовании (с 21216,44 млн.руб. в 2006г. до 31682,88 млн.руб.,в 2008 г.,и к 2010 г убытки сократились до 22958,86 млн.руб.) и в пригородном сообщении (с 21932,79 млн.руб. в 2006 г. до 34825,87 млн.руб. в 2008 г., а к 2010 г. снизились до 29114,29 млн.руб.). Прибыль от грузовых перевозок увеличивалась с 105279,14 до 124351,39 млн.руб.(с 2006 по 2008 гг.),за 2009 г. Она снизилась до 91899,51млн.руб.

Прибыль от ПВД в период с 2006 по 2007 гг. имеет тенденцию роста, в 2008 г. снизилась и составила 9506,86 млн.руб., а за 2009-2010 гг. увеличилась до 22857,957 млн.руб. Наибольший прирост прибыли от грузовых перевозок, которая увеличивается со 105279,14 до 142836,65 млн.руб.(с 2006 по 2010 гг.) и в 2009 г. снизилась до 91899,51млн.руб., приходится на 2010 г.

В 2006-2010 гг. прибыль от грузовых перевозок и прибыль от ПВД являлись источником покрытия убытков от пассажирских перевозок в дальнем и пригородном следовании.

Рентабельность основной деятельности с 9,14% в 2006 г. сократилась до 5,02% в 2009 г,а в 2010 г. выросла до10,61% . В первую очередь, это связано со снижением рентабельности грузовых перевозок, которая в свою очередь снизилась с 19,05% в 2006 г. до 13,30% в 2009 г.,и ее ростом в 2010 г.до 18%

Степень покрытия расходов доходами по пассажирским перевозкам в дальнем следовании в 2006 г. составляла 50,08%, а в 2010 г. – 32,15%. Степень покрытия расходов доходами по пригородным пассажирским перевозкам в 2006 г. составляла 81,26%, к 2010 г. сократилась до 55.87%.

Рентабельность ПВД увеличилась с 13,33% в 2006 г. до 40,79% в 2010 г.

Рентабельность чистых активов в 2006г. составила 1,28%, в 2007 – 3,37%, в 2008г. – 0,80%, а в 2009г. – 0,89%,в 2010г.-2,81%. С 2006 по 2007 года показатель увеличивался,, в 2008 и в 2009 году прослеживается тенденция снижения,а в 2010г. показатель увеличился в три раза. Рентабельность собственного капитала в 2006г. составила 1,18%, в 2007 – 3,27%, в 2008г. – 0,46%, в 2009г. – 0,49%,а в 2010г.-2,46%. Таким образом, с 2006 по 2007 гг. рентабельность собственного капитала увеличивалась,в 2008 и 2009-падала,а в 2010г. выросла почти в 5 раз.

Прибыль до налогообложения с 59162,5 млн. руб. в 2006г увеличилась до 128956,8 млн. руб. в 2007г. Но не смотря на значительный рост в 2007 году, в 2008г. произошло снижение прибыли до налогообложения до 54774,9 млн. руб., а в 2009г. и 2010г. замечается значительный рост прибыли (до 130359,7 млн.руб.)

В 2006 и 2007 гг. наблюдается рост прибыли от продаж с 70797,79 до76585,38 млн.руб. Начиная с 2008г. прибыль от продаж снижается и к 2009г. достигает 50221,39 млн. руб., но в 2010г. вновь возрастает до 114612,2 млн,руб.

Сальдо прочих доходов и расходов было положительным только в 2007, 2009 и 2010гг. (52371 млн. руб., 10093,83 млн.руб. и 15747,532 млн.руб) в связи с превышением прочих доходов над прочими расходами. В 2006 и в 2008г. прочие расходы превосходили прочие доходы, и соответственно, сальдо прочих доходов и расходов было отрицательным (-1635 млн. руб. и -11617 млн. руб. соответственно).

Выплата дивидендов (ф.№3 стр.170) имеет тенденцию к увеличению в период с 2006 по 2007 гг. с 975,1 тыс.руб. по 1051300 тыс.руб., в 2008 г. снизилась до 512200 тыс.руб., в 2009 г. и не начислялась вовсе,а в 2010г. была начислена в размере 3611,852 тыс руб

Резервный фонд формируется путем ежегодных отчислений в размере 5 процентов чистой прибыли до достижения им размера, составляющего 5 процентов уставного капитала общества. Отчисления в резервный фонд имеют тенденцию роста. Начиная с 2006 года (487,6 тыс. руб.) они увеличились и составили в 2008г. 4224766 тыс.руб., в 2009г. сократились до 670,02 тыс. руб.,а в 2010 увеличились до 722,4 тыс руб.

Нераспределенная прибыль также имеет тенденцию роста до 2007 года и составила 84495,3 тыс.руб., далее снижается в 2008г. составляет 13400,4 тыс.руб., а в 2009г. снова начинается рост и к 2010 г. составляет 78453,2 тыс.руб.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что, несмотря на имеющиеся проблемы в своей деятельности, ОАО «РЖД» достаточно хорошо развивается.