3.3. Оборотные средства

Кругооборот ресурсов предприятия и сущность оборотных средств. Оборотные средства представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта. Необходимым условием процесса воспроизводства является наличие определенного размера авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот ресурсов предприятия, эта стоимость уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Находясь в постоянном движении, авансированная стоимость совершает кругооборот - непрерывный, периодически повторяющийся процесс, в результате которого она полностью возвращается к своей исходной форме.

Оборотные средства предприятия начинают свое движение с авансирования определенной суммы денежных средств на приобретение производственных запасов (сырья, материалов, топлива и других), которые используются с целью производства товаров.

Первая стадия кругооборота - денежная, когда авансированная стоимость из денежной формы переходит в форму производственных запасов - в производительную.

Вторая стадия кругооборота протекает в процессе производства, где рабочая сила совершает производительное потребление авансированной стоимости в форме средств производства. Результатом этого является создание нового продукта, включающего в себя как уже авансированную стоимость, так и прибавочную стоимость. То есть авансированная ранее стоимость переходит из производственной формы в товарную.

Третья стадия кругооборота состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Авансированная стоимость переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Денежная форма, которую принимают оборотные средства на завершающей стадии кругооборота является одновременно и начальной стадией их оборота.

Кругооборот не единичные процесс, так как закончив один кругооборот, авансированная стоимость вступает в следующий. Причем авансированная стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно в определенных пропорциях пребывает в этих формах. То есть в каждый данный момент времени авансированная стоимость разными составными частями одновременно находится в денежной, производительной и товарной формах. Эта стоимость в денежном выражении представляет собой оборотные средства предприятия.

Оборотные средства - стоимостная категория, они не являются материальными ценностями. Это стоимость в процессе кругооборота последовательно принимающая форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и денежных средств. Поэтому оборотные средства не расходуются, не потребляются, а авансируются в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Авансирование означает, что денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого воспроизводственного цикла, включающего производство продукции, ее реализацию и получение выручки. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированных средств и их возвращение к исходной величине.

Оборотные средства представляют собой авансированную в денежной форме стоимость для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах обеспечивающих выполнение производственной программы и своевременное осуществление расчетов.

По функциональному назначению оборотные средства предприятий подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, в течение одного производственного цикла полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, изменяя свою первоначальную форму. К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы (сырья, основных материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, вспомогательных материалов, топлива, запасных частей для ремонта, МБП), незавершенное производство и расходы будущих периодов.

Фонды обращения непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения и достижении единства производства и обращения. Экономическое содержание фондов обращения воплощено в запасах готовой продукции на складах предприятия, товарах отгруженных, средствах в расчетах, денежных средствах.

Исходя из этого деления оборотные средства можно охарактеризовать как стоимость, авансированную в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающую непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности. На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от таких факторов как отраслевые особенности производства и характер деятельности предприятия, сложность и длительность производственного цикла, стоимость запасов, условия поставок и их ритмичность, порядок расчетов и платежно-расчетная дисциплина, выполнение взаимных договорных обязательств.

В ходе кругооборота ресурсов предприятия оборотные средства выполняют две функции: производственную и расчетную. Нормальный бесперебойный процесс воспроизводства возможен лишь тогда, когда переход оборотных средств из одной формы в другую происходит без задержек. Производственная функция оборотных средств заключается в обеспечении непрерывности процесса производства. Расчетная функция заключается в обеспечении своевременности осуществления всех видов расчетов и платежей.

Определение потребности в оборотных средствах. Эффективность деятельности производственного предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Завышение размера оборотных средств ведет к излишнему отвлечению их в запасы, к замораживанию ресурсов, к дополнительным затратам на складирование и хранение. Занижение размера оборотных средств может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению предприятием своих обязательств, вызывает потерю выгоды.

Существует несколько способов определения потребности предприятия в оборотных средствах: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета.

Аналитический метод основан на укрупненном расчете оборотных средств в размере их среднефактических остатков. Он предполагает учет различных факторов, влияющих на размер оборотных средств и используется в случаях стабильности условий предпринимательской деятельности.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции.

Метод прямого счета основан на разработке норм запаса по отдельным элементам оборотных средств, т.е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу и в целом по нормируемым оборотным средствам.

Прирост потребности в оборотных средствах определяется путем сопоставления нормативов оборотных средств на предстоящий и текущий периоды. Путем сравнении фактического наличия оборотных средств с нормативом определяется излишек или недостаток оборотных средств.

Источники формирования оборотных средств и финансирования прироста норматива. В литературе по проблемам управлениях оборотными средствами принято отождествление понятий "оборотный капитал" (working capital) и "текущие активы" (current assets). Однако, текущие активы или оборотные средства - это часть имущества предприятия, отображаемая во втором разделе актива бухгалтерского баланса, а оборотный капитал представляет собой источник, авансированный для создания оборотных активов и отражается в пассиве баланса.

Источники формирования оборотных средств подразделяются на собственные и приравненные к ним, заемные и привлеченные.

Собственные источники являются основными в структуре источников финансирования. Их наличие обусловлено определенной степенью имущественной и хозяйственной самостоятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Та часть собственного капитала предприятия, которая направляется на создание текущих активов, - это собственный оборотный капитал, а оборотные активы, сформированные за счет собственных источников - собственные оборотные средства. Отсюда вытекает различие между понятиями "чистый оборотный капитал" (net working capital) и "собственные оборотные средства". Рассчитать размер собственных оборотных средств предприятия можно двумя способами: 1) как разность между текущими активами и текущими пассивы и 2) путем уменьшения собственного капитала и долгосрочных пассивов на величину внеоборотных активов.

Формирование оборотных средств за счет собственных источников происходит в момент образования предприятия за счет ресурсов, предоставленных его учредителями (участниками). Собственными источниками прироста оборотных средств работающего предприятия являются излишек собственных оборотных средств, прирост устойчивых пассивов и реинвестируемая прибыль. Доля прибыли, направляемой на финансирование прироста оборотных средств зависит от увеличения потребности в оборотных средствах, налогового бремени, дивидендной политики предприятия.

Устойчивые пассивы - это средства, которые не принадлежат данному предприятию, но постоянно находятся в его обороте и используются на законных основаниях. К устойчивым пассивам относятся: минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям в бюджет и внебюджетные фонды, минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей, задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции и другие.

К заемным источникам формирования оборотных средств относятся краткосрочные кредиты банков и кредиторская задолженность. Кредиторскую задолженность иногда относят к привлеченным источникам оборотных средств, хотя по сути она является кредитом, предоставляемым другими организациями в виде отсрочки платежа.

К привлеченным источникам формирования оборотных средств относятся средства юридических и физических лиц, привлекаемые в порядке долевого участия или долгового участия путем дополнительной эмиссии ценных бумаг.

Эффективность использования оборотных средств. Наличие оборотных средств в достаточном размере - важное условие нормальной хозяйственной деятельности предприятия. Недостаток средств для авансирования может привести к сокращению программы производства и сбыта, недополучению прибыли. Напротив, излишнее авансирование средств может привести к "омертвлению" ресурсов, неэффективному и неэкономному их использованию. Кроме того, от эффективности использования оборотных средств зависит финансовая устойчивость и ликвидность предприятия.

Эффективность использования оборотных средств оценивается рядом показателей: рентабельность оборотных средств, оборачиваемость оборотных средств, коэффициент загрузки средств в обороте.

Показатель рентабельности оборотных средств характеризует величину прибыли, получаемую на каждый рубль оборотных средств и рассчитывается как соотношение прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к величине оборотных средств.

К показателям оборачиваемости оборотных средств относятся длительность одного оборота в днях и скорость оборота.

Длительность одного оборота в днях складывается из времени пребывания оборотных средств в сфере производства и обращения, т.е. из количества дней, в течение которых оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии. Длительность одного оборота может рассчитываться двумя способами:

• как отношение количества дней в периоде к числу оборотов, совершаемых оборотными средствами за этот период;

• как отношение оборотных средств на конец периода, умноженных на число дней в данном периоде, к объему товарной продукции за этот периода.

Скорость оборота или прямой коэффициент оборачиваемости отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период, и рассчитывается как отношение объема реализованной продукции за данный период к сумме оборотных средств на конец этого периода.

Коэффициент загрузки средств в обороте или обратный коэффициент оборачиваемости показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции и рассчитывается как отношение суммы оборотных средств на конец периода к объему реализованной продукции за данный период.

Показатели оборачиваемости могут быть рассчитаны как по всем оборотным средствам, так и по отдельным их элементам. Для оценки эффективности использования оборотных средств эти коэффициенты должны рассматриваться в динамике и в сравнении с показателями схожих по характеру деятельности предприятий.

Степень сохранности оборотных средств предприятия характеризует коэффициент сохранности, который рассчитывается как отношение фактического размера собственных и приравненных к ним оборотных средств на конец периода к их фактическому наличию на начало периода.

Зависящими от предприятия факторами, обеспечивающими сохранность и эффективное использование оборотных средств являются рациональная организация производственных запасов, сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве, эффективная организация обращения.