
- •Содержание
- •Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности
- •Классификация инвестиций
- •Источники финансирования инвестиций
- •Методы финансирования инвестиций
- •Банковское кредитование
- •Аренда имущества
- •7. Лизинг
- •Средневзвешенная оценка инвестиционного капитала
- •Финансирование инвестиционного проекта и расчет лизинговых платежей
- •Классификация инвестиционных структур
- •Экономическая оценка эффективности реальных инвестиций
- •Частные принципы оценки инвестиций
- •Статические методы
- •Динамические методы
- •Учёт результатов анализа финансового состояния предприятия
- •Учет факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов
- •Методы экспертного риск-анализа:
- •Экономическая оценка эффективности финансовых инвестиций
- •Анализ потоков платежей
- •Косвенный метод расчета чистого денежного потока
- •Прямой метод расчета чистого денежного потока
- •Каранина Елена Валерьевна Инвестиции. Основы инвестиционного анализа Учебно-практическое пособие
Анализ потоков платежей
Анализ эффективности инвестиционной деятельности наиболее тесно связан с анализом потоков платежей.
Анализ состояния и эффективности управления денежными потоками предприятия проводится по следующим направлениям:
-
динамика объема формирования положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников;
-
динамика объема формирования отрицательного денежного потока; предприятия в разрезе отдельных направлений расходования;
-
динамика показателя чистого денежного потока;
ЧДП=ПДП-ОДП, (76)
где ПДП – сумма валового положительного денежного потока,
ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока.
-
динамика остатков денежных активов предприятия;
-
коэффициент ликвидности денежного потока (норматив не ниже 1):
,
( 77)
-
коэффициент эффективности денежного потока:
,
(78)
Анализ денежных потоков проводят в соответствии с методикой, которую можно использовать как в ходе планирования операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, так и в ходе оценки результатов исполнения бюджета и в целях обеспечения его краткосрочной ликвидности.
- На первом этапе проводим оценку положительного денежного потока, его общего объема и динамику.
- На втором этапе проводим оценку отрицательного денежного потока, его общего объема и динамику.
- Третьим этапом оцениваем сумму чистого денежного потока.
Чистый денежный поток предприятия рассчитывается прямым либо косвенным методами и как правило по видам деятельности.
Косвенный метод расчета чистого денежного потока
Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.
По операционной деятельности :
ЧДПо = ЧП + Аос + Ана ДЗ Зтм КЗ Р , (79)
где ЧП - сумма чистой прибыли предприятия;
Аос - сумма амортизации основных средств;
Ана - сумма амортизации нематериальных активов;
ДЗ - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;
Зтм - прирост (снижение) суммы запасов ТМЦ, входящих в состав оборотных активов;
КЗ - прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;
Р - прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов
По инвестиционной деятельности :
ЧДПи = Рос + Рна + Рдфи + Рса + Дп – Пос - НКС – Пна – П дфи – Вса, (80)
где Рос - сумма реализации выбывших основных средств;
Рна - сумма реализации выбывших нематериальных активов;
Рдфи - сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;
Рса - сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия;
Дп - сумма дивидендов (процентов), полученных предприятие по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;
Пос - сумма приобретенных основных средств;
НКС - сумма прироста незавершенного капитального строительства;
Пна - сумма приобретения нематериальных активов;
Пдфи - сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;
Вса - сумма выкупленных собственных акций.
По финансовой деятельности:
ЧДП ф = Пск + Пдк + Пкк + БЦФ – Вдк – Вкк – Ду , (81)
где Пск - сумма дополнительно привлеченного акционерного или паевого капитала;
Пдк - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;
Пкк - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;
БЦФ - сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования;
Вдк - сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам;
Вкк - сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;
Ду - сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал.
Чистый денежный поток по предприятию в целом :
ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф , (82)