Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Пособие ИНВЕСТИЦИИ. Основы инв. анализа.doc
Скачиваний:
10
Добавлен:
04.12.2018
Размер:
7.88 Mб
Скачать

Анализ потоков платежей

Анализ эффективности инвестиционной деятельности наиболее тесно связан с анализом потоков платежей.

Анализ состояния и эффективности управления денежными потоками предприятия проводится по следующим направлениям:

  • динамика объема формирования положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников;

  • динамика объема формирования отрицательного денежного потока; предприятия в разрезе отдельных направлений расходования;

  • динамика показателя чистого денежного потока;

ЧДП=ПДП-ОДП, (76)

где ПДП – сумма валового положительного денежного потока,

ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока.

  • динамика остатков денежных активов предприятия;

  • коэффициент ликвидности денежного потока (норматив не ниже 1):

, ( 77)

  • коэффициент эффективности денежного потока:

, (78)

Анализ денежных потоков проводят в соответствии с методикой, которую можно использовать как в ходе планирования операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, так и в ходе оценки результатов исполнения бюджета и в целях обеспечения его краткосрочной ликвидности.

- На первом этапе проводим оценку положительного денежного потока, его общего объема и динамику.

- На втором этапе проводим оценку отрицательного денежного потока, его общего объема и динамику.

- Третьим этапом оцениваем сумму чистого денежного потока.

Чистый денежный поток предприятия рассчитывается прямым либо косвенным методами и как правило по видам деятельности.

Косвенный метод расчета чистого денежного потока

Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности :

ЧДПо = ЧП + Аос + Ана ДЗ Зтм КЗ Р , (79)

где ЧП - сумма чистой прибыли предприятия;

Аос - сумма амортизации основных средств;

Ана - сумма амортизации нематериальных активов;

ДЗ - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

Зтм - прирост (снижение) суммы запасов ТМЦ, входящих в состав оборотных активов;

КЗ - прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;

Р - прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов

По инвестиционной деятельности :

ЧДПи = Рос + Рна + Рдфи + Рса + Дп – Пос - НКС – Пна – П дфи – Вса, (80)

где Рос - сумма реализации выбывших основных средств;

Рна - сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Рдфи - сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Рса - сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия;

Дп - сумма дивидендов (процентов), полученных предприятие по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

Пос - сумма приобретенных основных средств;

НКС - сумма прироста незавершенного капитального строительства;

Пна - сумма приобретения нематериальных активов;

Пдфи - сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Вса - сумма выкупленных собственных акций.

По финансовой деятельности:

ЧДП ф = Пск + Пдк + Пкк + БЦФ – Вдк – Вкк – Ду , (81)

где Пск - сумма дополнительно привлеченного акционерного или паевого капитала;

Пдк - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

Пкк - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ - сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования;

Вдк - сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

Вкк - сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

Ду - сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал.

Чистый денежный поток по предприятию в целом :

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф , (82)