- •Міністерство освіти і науки україни полтавський університет споживчої кооперації україни
- •Тема 1. Значення й основи фінансового аналізу
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •Тема 7. Аналіз вхідних і вихідних грошових потоків
- •Тема 13. Аналіз ділової активності підприємства
- •Тема 14. Комплексний фінансовий аналіз прибутковості (рентабельності) підприємства
- •1.2. Класифікація методів і прийомів фінансового аналізу
- •3.1. Система показників фінансового аналізу
- •Класифікація рівнів інфляції
- •3.3. Аналіз показників діяльності підприємства
- •Тема 4 Аналіз майна підприємства
- •12 Місяців, починаючи від
- •5.1. Аналіз складу та структури необоротних активів підприємства
- •5.3.4. Аналіз впливу ефективності використання
- •6.2. Аналіз стану, динаміки і структури оборотних активів
- •6.5. Аналіз впливу ефективності використання
- •Показники ефективності використання оборотних активів підприємства
- •7.1. Поняття грошового потону та його значення для фінансової діяльності підприємства
- •Показники оцінки ефективності грошових потоків підприємства
- •7.5. Оптимізація грошових потоків підприємства
- •1. Синхронізація грошових потоків.
- •2. Прискорення процесу надходження грошей.
- •3. Контроль за витратами грошових коштів.
- •4. Капіталізація тимчасово вільних залишків грошових коштів.
- •8.1. Сутність ліквідності та платоспроможності,
- •8.2. Аналіз ліквідності балансу підприємства
- •9.1. Сутність та причини виникнення банкрутства підприємства
- •9.2. Методи діагностики кризових явищ
- •9.2.1. Методологічні підходи до прогнозування банкрутства підприємств, розповсюджені у закордонній практиці
- •9.2.1.2. Використання системи
- •9.2.2. Методологічні підходи до прогнозування
- •10.1. Оцінка фінансової стійкості підприємства з використанням узагальнюючих показників
- •11.1. Сутність та значення аналізу капіталу підприємства
- •11.3.1. Аналіз власного оборотного капіталу підприємства
- •12.1. Сутність та класифікація інвестицій
- •Розрахунок чистого приведеного доходу за другим варіантом (інвестування капіталу у товарно-матеріальні цінності)
- •13.1 Сутність та характеристика показників ділової активності
- •13.3. Розрахунок та аналіз системи показників,
- •Алгоритми розрахунку показників ділової активності підприємства
- •14.1. Сутність прибутку як економічної категорії
- •II тема 15 частина
- •15.2. Застосування дискримінантного аналізу
- •Показники ділової 1 економічної активності, які потребують особливої уваги на певних етапах життєвого циклу підприємства
- •16.2.3. Оптимізація структури капіталу
- •16.4. Оптимізація структури капіталу
- •Тема 17. Показників фінансової звітності
- •17.1. Основні етапи прогнозування фінансової звітності
- •Тема 1. Значення й основи фінансового аналізу
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •Тема 3. Показники та оцінка фінансового стану підприємства
- •Тема 4. Аналіз майна підприємства
- •Тема 5. Аналіз стану та ефективності використання основних засобів та нематеріальних активів
- •Тема 6. Аналіз стану та використання оборотних активів підприємства
- •Тема 7. Аналіз вхідних і вихідних грошових потоків
- •Тема 8. Аналіз і оцінка платоспроможності та ліквідності підприємства
- •Тема 9. Аналіз і прогнозування можливого банкрутства підприємства
- •Тема 10. Аналіз і оцінка фінансової сталості підприємства
- •Тема 11. Аналіз капіталу підприємства
- •Тема 12. Аналіз інвестиційної діяльності підприємства
- •Тема 13. Аналіз ділової активності підприємства
- •Тема 14. Комплексний фінансовий аналіз прибутковості (рентабельності) підприємства
- •Тема 16. Прогнозування оптимальної структури капіталу підприємства
- •Тема 17. Прогнозування показник/в фінансової звітності
- •26. Коефіцієнт автономії вказує на:
- •27. Який коефіцієнт не відносяться до показників плато спроможності:
- •1. Фінансові результати
- •2. Елементи операційних витрат
- •Баланс на 31 грудня 2005 р.
- •1. Фінансові результати
- •2. Елементи операційних витрат
- •Баланс на 31 грудня 2006 р.
- •1. Фінансові результати
- •2. Елементи операційних витрат
- •Основні показники фінансово-господарської діяльності підприємства, згруповані
- •За рівнем платоспроможності
- •Тема 1. Значення й основи фінансового аналізу 10
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення фінансового аналізу 24
- •Тема 4. Аналіз майна підприємства
- •Тема 5. Аналіз стану та ефективності використання основних
- •Тема 6. Аналіз стану та використання оборотних активів підприємства 97
- •Тема 7. Аналіз вхідних і вихідних грошових потоків 117
- •Тема 8. Аналіз і оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства 144
- •Тема 9. Аналіз і прогнозування можливого банкрутства
- •Тема 10. Аналіз і оцінка фінансової сталості підприємства 189
- •Тема 11. Аналіз капіталу підприємства 202
- •Тема 12. Аналіз інвестиційної діяльності підприємства 236
- •Тема 13. Аналіз ділової активності підприємства 261
- •Тема 14. Комплексний фінансовий аналіз прибутковості (рентабельності) підприємстві 279
- •Тема 15. Діагностика кризових явищ на підприємстві
- •Тема 16. Прогнозування оптимальної структури капіталу підприємства 355
- •Тема 17. Прогнозування показників фінансової звітності підприємства 377
9.2.1.2. Використання системи
формалізованих і неформалізованих критеріїв
можливості банкрутства
Поряд із розрахунком індексів кредитоспроможності для аналітичних оцінок використовують також системи критеріїв, що являють собою різноманітні порівняльні, якісні методики оцінки ймовірності банкрутства, зокрема: методика В. В. Ковальова; метод Аргенті (А-рахунок); метод Скоуна.
В. В. Ковальов ґрунтуючись на розробках західних аудиторів та адаптуючи їх до вітчизняної специфіки ведення бізнесу, запропонував дворівневу систему показників (рис. 9.7).
До першої групи належать критерії і показники, несприятливі поточні значення яких або динаміка їх зміни, свідчать про можливі в майбутньому значні фінансові труднощі, у тому числі і банкрутство. До другої групи належать критерії і показники, несприятливі значення яких не дають підстави розглядати поточний фінансовий стан як критичний; поряд з тим вони вказують, що при певних умовах, обставинах або неприйнятті дійових заходів ситуація може різко погіршитися.
Досить цікаву та корисну точку зору на суб'єктивні критерії загрози банкрутства висловив Джон Аргенті [34]. Систематизувавши інформацію про збанкрутілі компанії, він припустив, що процес, який призводить до банкрутства, є тривалим у часі, впродовж якого в діяльності компаній виявляються загальні ознаки, що можуть бути поділені на три групи, відповідно до трьох стадій процесу банкрутства:
-
недоліки в діяльності;
-
здійснені помилки;
-
перші симптоми неплатоспроможності.
Кожна наступна стадія банкрутства є результатом розвитку попереднього рівня стадії: помилки виникають в результаті недоліків у діяльності, а симптоми виявляють накопичені помилки.
Результатом дослідження став метод бальної оцінки, названий А-рахунок (таблиця 9.4).
Метод Скоуна базується на відповідях на такі запитання:
-
компанії менше п'яти років?
-
компанія працює в циклічній галузі?
-
короткострокові зобов'язання більше оборотних активів?
-
співвідношення позикових і власних коштів більше 100 %?
-
за останні чотири роки виручка збільшилася більше ніж на 50 %?
172
-
-
компанія переїжджає або має намір переїхати?
-
чи використовує компанія «творчий» бухгалтерський облік?
-
чи не занадто сильно збільшилося співвідношення позикових і власних коштів за минулий рік?
-
чи не змінила компанія останнім часом банк, аудиторів, директорів?
-
чи не є голова ради директорів одночасно виконавчим директором?
-
чи не перевищує сума короткострокового капіталу величину довгострокового?
-
чи не є облік і звітність надмірно докладними або представленими в нестандартному форматі?
Якщо більше ніж на п'ять з цих запитань відповідь «так», то компанія переживає ускладнення. Якщо відповідь на більше ніж вісім запитань позитивна — фінансовий стан надто важкий.
Таблиця 9.4
МЕТОД А-РАХУНКУ ДЛЯ ВИЗНАЧЕННЯ МОЖЛИВОСТІ БАНКРУТСТВА
Стадії |
Ваш |
Бал згідно |
бал |
з Аргенті |
|
НЕДОЛІКИ |
|
|
Директор-автократ |
|
8 |
Голова ради директорів є також директором |
|
4 |
Пасивність ради директорів |
|
2 |
Внутрішні протиріччя в раді директорів (через відмінно- |
|
2 |
сті в знаннях та навичках) |
|
|
Слабкий фінансовий директор |
|
2 |
Нестача професійних менеджерів середньої та нижньої |
|
|
ланки |
|
|
Недоліки системи обліку: |
|
1 |
• відсутність бюджетного контролю; |
|
3 |
• відсутність прогнозу грошових коштів; |
|
3 |
• відсутність системи управлінського обліку витрат. |
|
3 |
Млява реакція на зміни (поява нових продуктів, техноло- |
|
|
гій, ринків тощо) |
|
|
Максимально можлива сума балів |
|
15 |
«Прохідний бал» |
|
43 |
Якщо сума більше 10, недоліки в управлінні компанією |
|
10 |
можуть привести до серйозних помилок |
|
|
174
Закінчення табл. 9.4
Стадії |
Ваш бал |
Бал згідно з Аргенті |
ПОМИЛКИ Досить велика частка позикового капіталу Нестача обігових активів через дуже швидкий ріст бізнесу Наявність великого проекту (провал такого проекту наражає фірму на серйозну небезпеку) Максимально можлива сума балів «Прохідний бал» Якщо сума балів на цій стадії більше або рівна 25, компанія схильна до певного ризику |
|
15 15 15 45 15 |
СИМПТОМИ Погіршення фінансових показників Використання «творчого» бухгалтера Нефінансові ознаки неблагополуччя (погіршення якості, зниження частки ринку, падіння «бойового духу» співробітників Остаточні симтоми кризи (судові позови, скандали, відставки) Максимально можлива сума балів Максимально можливий А-рахунок «Прохідний бал» Більшість успішних компаній Компанії, що мають серйозні труднощі Якщо сума балів більше 25, компанія може збанкрутувати протягом найближчих 5 років Чим більший А-рахунок, тим скоріше це може здійснитися |
|
4 4 4 3 12 100 25 5—18 35—70 |