9.3.2. Модель инфляции

На основе динамических функций совокупного спроса и совокупного предложения можно построить модель, иллюстрирующую процесс развития инфляции. Динамическое взаимодействие совокупного спроса и совокупного предложения описывается системой уравнений:

y = y* + (π - π^е)/ λ,

y = y _t-1 + γΔА + φ(m – π) + ηΔπ^e (9.13)

в которой экзогенными параметрами выступают y_t-1 ,ΔА, m : в текущем периоде известна величина реального национального дохода предшествующего периода y_t-1, а также определены значения фискальной ΔА и денежной (m ) политики текущего периода.

Инфляционные ожидания определяются эндогенно.

В целях упрощения модели примем концепцию статических ожиданий: π^е= π _t-1.

Тогда система (9.13) принимает вид

y= (y* - π_t-1 / λ) + π / λ, (9.14)

y = y _t-1 + γΔА + φ(m – π) + η(π_t-1 – π_t-2) (9.15)

Пусть в нулевом периоде экономика находится в состоянии динамического равновесия при полной занятости:

y_t = y_t-1 =yY_t-2 = … =y_t-n = y* (9.16)

и отсутствии инфляции:

π_t = π_t-1 = π_t-2 = … = π_t-n = 0. (9.17)

В этой ситуации не меняются ни величина автономных расходов (ΔA = 0), ни количество находящихся в обращении денег (m = 0).

В этом случае система (9.13) упрощается:

y^s = y* + π /λ,

y^d = y* - η π (9.18)

Графически исходное состояние экономики представляет точка e₀ на рис. 9.9, в которой пересекаются графики трех динамических функций: совокупного спроса — y^D (π)_0, совокупного предложения короткого — y^S(π)₀ длительного —y_L^S(π)₀ периодов.

Монетарный импульс

Рассмотрим процесс динамического приспособления экономики, выведенной из состояния долгосрочного равновесия в результате проведения стимулирующей кредитно-денежной (монетарной) политики, выражающейся в увеличении темпов роста денежной массы.

1.Пусть изначально экономика находилась в состоянии, при котором объем производства находился на потенциальном уровне, т.е.y=y*, а темп роста денежной массы m₀ совпадал с уровнем инфляции π₀ Предположим, что в первом периоде темп прироста номинального количества денег возрастет до m_1. Тогда совокупный спрос вырастет и график y^D(π)₀ сместится вверх и займет положение y^D(π)₁. В результате в первом периоде ВВП возрастет до y₁ при темпе инфляции π₁, причем 0 < π₁< m₁.Новое состояние краткосрочного равновесия будет достигнуто в точке Е₁.(рис.9.7)

2. Рост цен до π₁ вызовет увеличение инфляционных ожиданий, тогда во втором периоде π^e₂= π_1. и совокупное предложение уменьшится, график совокупного предложения короткого периода займет положение y^S(π)_2..

График совокупного спроса y^D(π)₁ во втором периоде окажется в положении y^D(π)₂, сместившись вверх на расстояние y₁ – у*, поскольку в первом периоде национальный доход был больше, чем в нулевом периоде. Поэтому, равновесие из точки Е₁ перейдет в точку Е₂, а темп инфляции увеличится до π₂. Новое краткосрочное равновесие Е₂ характеризуется большим объемом производства, т.е. в будущем периоде увеличится совокупный спрос y^D(π)₃, а следовательно, вырастет и уровень цен до π₃. (На этой фазе приспособления к новому равновесному состоянию темп роста уровня цен превышает темп роста денежной массы: π₂ > m₁. Происходит это потому, что с ростом темпа инфляции снижается спрос на реальные кассовые остатки из-за повышения альтернативных затрат держания кассы. Чтобы сохранить равновесие на денежном рынке надо сделать так, чтобы и предложение реальных кассовых остатков уменьшилось, т.е. за счет π₂ > m).

3. Рост уровня цен спровоцирует рост ожидаемой инфляции, поэтому график совокупного предложения y^S(π)₃ сдвинется влево – вверх (точка Е3). Следовательно при дальнейшем увеличении инфляции, снизится объем производства, по сравнению с предшествующем периодом, т.е. возникнет стагфляция.

4. Поэтому в четвертом периоде линия совокупного спроса сместится вниз на расстояние y₂ — yз .

Продолжение анализа в рамках данного графика приведет к тому, что будет трудно разобраться, куда какая линия сместилась, поэтому для продолжения анализа необходимо рассмотреть, какие факторы определяют общее направление движения экономической конъюнктуры от одного динамического равновесия к другому после монетарного импульса.

Из (9.5) следует, что при неизменных значениях А и π^е совокупный спрос увеличивается, если m > π.

Происходит это потому, что при m > π увеличиваются реальные кассовые остатки и, в соответствии с эффектом Пигу, растет потребительский спрос, а в соответствии с эффектом Кейнса — инвестиционный спрос (рис.9.8).

Если m = π _t, то y_t = у*= const. При m > π_t совокупный спрос растет от периода к периоду. При m <π совокупный спрос со временем снижается.

При статических ожиданиях π^e = π_t-1, и поэтому уравнение (9.18) можно представить так:

y_t – y* = (π - π_t-1) / λ (9.19)

или Δπ = λ (y– y*)

Следовательно, темп инфляции повышается, когда y > у*, и снижается, если y< у*(рис. 9.9). В основе такой динамики лежит зависимость денежной ставки зарплаты от уровня занятости.

На рис. 9.10, совмещены рис. 9.8 и 9.91, в результате мы имеем схему взаимодействия сил, направляющих развитие экономической конъюнктуры после выведения хозяйства из состояния динамического равновесия. Если, например, состояние экономики соответствует точке С, то одновременно будут проявляться две тенденции: тенденция к росту национального дохода вследствие увеличения реальных кассовых остатков из-за m > π и тенденция к ускорению инфляции, так как π _t > y*.

Таким образом кривые спроса и предложения будут смещаться до тех пор, пока не будет достигнута точка долгосрочного равновесия Е*. Если номинальное количество денег растет с темпом m, то только точка Е* представляет устойчивое динамическое равновесие, при котором выпуск находится на уровне потенциального y = у* = const, а уровень инфляции π₁ = m₁ = const, выше первоначального и совпадает с новым темпом роста денежной массы.