§3. Методы оценки результатов предпринимательской (коммерческой) деятельности
В этой оценке заинтересованы:
-
учредители, предприниматели и управляющий предприятием, которые должны видеть постоянно насколько эффективно вкладывается капитал;
-
владельцы ценных бумаг, ожидающие регулярных дивидендов или платежей процентов;
-
кредиторы, желающие быть уверенными в надежности, платежеспособности фирмы;
-
налоговые органы, предполагающие полные и честные установленные платежи.
Анализу подвергаются исходные данные основных финансовых отчетных документов: балансового отчета и др.
При этом применяются следующие методы:
-
оценка абсолютных величин и динамики изменения каждого показателя во времени за рассматриваемый период (горизонтальный анализ);
-
сравниваются направления, темпы, тенденции изменений взаимосвязанных показателей.
В балансовом отчете отражается собственный капитал и резервы, заемный капитал, основной капитал (фонды: совокупность имущества, действующий капитал, нематериальные активы, инвестиции, оборотный капитал (фонды), краткосрочные обязательства). По сводным данным балансов проводится непосредственная оценка:
-
общих тенденций коммерческой деятельности:
-
ее масштабов;
-
объема продаж;
-
величины издержек, прибыли.
2. динамики и структуры капитала:
-
суммарная величина;
-
объемы и доли собственных и заемных средств;
-
прирост основных средств и нематериальных активов;
-
структуру основных средств.
В счете прибылей и убытков содержатся показатели сбыта, ваолвой и чистой прибыли.
Абсолютные показатели изучаются в динамике и выясняются причины отклонений. Так, агрегатным показателем эффективности коммерческого предприятия является прибыль (стоимость сбыта), которая отражает результаты всей деятельности предприятий. Прибыль (стоимость сбыта) равна разнице между ценой продажи и ценой товара в конце производства, т.е. она складывается из расходов по осуществлению коммерческих операций и доходов, полученных при реализации товаров. Она может исчисляться на разных уровнях: по отношению к определенному товару, форме торговли, всей совокупной деятельности. Чем больше ее величина, тем успешнее работает фирма, помимо полного возмещения расходов, она имеет достаточно возможностей для дальнейшего развития.
Балансовая прибыль учитывает планируемые (налоги) и непланируемые расходы (уплачиваемые штрафы, пени, неустойки, убытки и другие потери, уменьшающие операционную прибыль), непредвиденные доходы (получение пени, штрафных платежей, неустойки).
Операционная Р – это разность между торговыми надбавками (наценками) и издержками обращения.
В целях получения более полной картины положения данная оценка дополняется анализом относительных показателей.
Последние являются производными и определяются в соотношении величин друг к другу в форме индексов, долей, удельных весов. Они помогают определить зависимости, тенденции (сбыта, расходов, прибылей и т.д.) и помогают в контроле планирования и прогнозирования координации коммерческой деятельности. Например, сопоставление аналогичных показателей за ряд лет позволяет выявить эффект движения сбыта, расходов, прибылей и т.д., создает возможность их прогнозировать. При сравнении различных компаний, периодов функционирования эти показатели могут служить инструментом оценки эффективности коммерческой деятельности. Основными показателями коммерческой деятельности являются:
-
Рентабельность продаж (Р): отношение чистой прибыли (ЧП) к объему сбыта, товарообороту (Пр)
Рентабельность продаж позволяет оценить эффективность коммерческой деятельности и приемлемость продажных цен. В западной практике используется показатель – нормы торговой наценки, представляющей отношение валовой наценки к сумме продаж.
Коммерческое предприятие может сопоставить этот показатель со средневзвешенными по секторам. Так, норма наценки в розничной торговле Франции в 1982г. составила 31%. В гипермаркетах – 15%, в розничный торговле продовольственными товарами – 20,3%, специализированиных продовольственных магазинов – 32,5%, в розничной торговле непродовольственными товарами – 34 - 38% (Анри Крис, Жоэль Жаллэ. Внутренняя торговля. Пер. с французского М., Пресс – Универс, 1993, с.173).
Формула рентабельности продаж не отражает всех затрат (единовременных и текущих). Для того, чтобы их учесть, рентабельность может быть рассчитана как отношение прибыли к издержкам
Первая формула показывает долю чистой прибыли в сумме товарооборота;
Вторая – долю прибыли на каждый рубль расходов на коммерческую деятельность.
Есть и другие показатели, в частности:
-
Коэффициент оборота капитала (Ко): отношение объема сбыта (Пр) к вложенному капиталу (К), под которым понимается общая рыночная стоимость имущества за минусом краткосрочных долговых обязательств.
-
Показателем эффективности коммерческой деятельности являются также издержки обращения. Важно знать не только их общую величину (динамику), но и структуру.
Уровень издержек обращения (Уз) определяется как отношение суммы издержек обращения (З) к товарообороту (Пр)
Формула показывает затраты на денежную единицу реализованной продукции, может применяться при сравнении однотипных предприятий. Так, в настоящее время существующая монополия на железнодорожные перевозки на энергоносители, сопровождающаяся чрезмерно завышенными тарифами, обуславливает чрезмерно высокие издержки обращения, что приводит либо к сокращению коммерческой деятельности, либо к банкротству предприятия. Поэтому сокращение издержек обращения, снижение их доли в объемах продаж является первостепенным фактором повышения эффективности коммерческих предприятий.
-
Товорооборачиваемость – скорость обращения товаров или время, в течение которого реализуются товарные запасы. Ее ускорение означает, что товары быстрее доходя до покупателя, меньше находятся в сфере обращения, а с другой стороны отражает и более быстрое денежное обращение, что уменьшает их необходимое количество для завершения обменных процессов.
Существует несколько способов расчета товарооборачиваемости (То):
-
В днях к продаже (обороту): отношение среднего запаса товаров (ЗТср) к среднему обороту (продаже) (Тоср) за какой-то период.
Товарные запасы в днях на какую-то дату показывают на сколько дней торговли коммерческое предприятие обеспечено продукцией.
Они рассчитываются как отношение суммы товарных запасов на определенную дату к однодневному обороту предстоящего периода.
Товарные запасы средние рассчитываются как средняя их величина на начало и на конец периода. Товарооборочиваемость показывает среднее время обращения товарного запаса за период времени (квартал, год), продолжительность одного оборота;
-
Число оборотов в среднем запасе за год: количество оборотов товарной массы за какой-то период (Ко) определяется как отношение объема продаж (Пр) к средним годовым запасам (ЗТср).
Показатель раскрывает среднее время, которое товар находился в данной организации с момента получения от поставщика до момента продаж. Существуют и другие показатели, отражающие специфику розничной и оптовой продажи.
5. Окупаемость (возврат) вложенного капитала (Кв)рассчитывается как отношение совокупных капитальных вложений (Скп) к годовой прибыли.
6. Соотношение оборотного капитала (Ко) и суммы краткосрочных обязательств (Окр) указывает объем действующего капитала (Кд) и платежеспособность предприятия
Действующий капитал – это превышение оборотных фондов над краткосрочными долговыми обязательствами. Для финансирования коммерческой деятельности предприятие должно иметь достаточной величины действующий капитал. Однако его избыток означает, что активы фирмы используются неэффективно. Об этом свидетельствует и нехватка, что проявляется в затоваривании. В целях расширения сбыта необходимы крупные товарные запасы, что ведет к росту долгов.
7. Уровень ликвидности (Ктл) зависит от отношения между оборотными средствами активов баланса и суммой краткосрочных обязательств, краткосрочной задолженности и ссуд. Коэффициент показывает обеспеченность оборотными средствами для осуществления коммерческой деятельности и способность предприятия к удовлетворению краткосрочных долговых обязательств. Ктл <=2
8. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) представляет результат отношения собственных оборотных средств и оборотных активов предприятия. Косс => 0,1
9. Коэффициент автономии независимости (Ка) финансового состояния предприятия от заемных источников, рассчитывается как отношение собственных средств и общей суммы источников финансирования. Ка =>0,6. Тенденция роста данного коэффициента означает увеличение финансовой независимости.
10.О финансовой устойчивости предприятия свидетельствует отношение между собственными (М0 и заемными средствами, кредиторской задолженностью и другими пассивами (К+З)
11. Мобильность использования предприятием вложенных средств (скорость оборачиваемости капитала) (Со).
12. Оборот запасов (Оз): отношение издержек сбыта (ИС) к среднему уровню запаса (ЗТср)
ЗТср = запасы в начале отчетного периода + запасы в конце отчетного периода
13. Средний период погашения покупательской задолженности (Ппз) рассчитывается как отношение дебетовой части счетов (ДЧ) к среднему ежедневному объему продаж (С).
По данной формуле определяется период в течение которого покупатель оплачивает продажу в кредит.
14. Оборачиваемость кредитов (Ок) отношение кредитной части (Кч) счетов (торговые кредиторы) к издержкам сбыта или закупок (Ис)
Анализ балансового отчета позволяет выявить причины, приводящие к дефициту наличности, затовариванию продукции. Данное явление связано, как правило, с проводимым коммерческим предприятием быстрым ростом сбыта. Последний предпочитает новые расходы, кредитные обязательства, однако спрос на дополнительную продукцию может снизиться, реализация замедлиться и поступление наличности затормозиться.
Предприятие начинает испытывать трудности в выплатах налогов, долгов, оплате коммерческих сделок, заемных обязательств и т.д. Чтобы решить проблему затоваривания, фирма вынуждена снижать цены на данную продукцию, и в итоге она лишается части прибыли.
Показателями данного явления могут служить уменьшение величины прибыли, рост общих заимствований, увеличение запасов без повышения их оборачиваемости.