Модуль 2. Фінансова логістика

Тема 3. Фінансові потоки в логістиці

3.1. Мета, завдання та функції фінансової логістики.

3.2. Формі та схеми платежів

3.1. Мета, завдання та функції фінансової логістики.

Фінансова логістика є системою управління, планування і контролю над фінансовими потоками на основі інформації і даних по організації матеріальних потоків.

Під фінансовими потоками розуміється направлений рух грошових коштів або ресурсів в логістичних системах і між ними, необхідне для забезпечення матеріальних і інформаційних потоків.

Фінансовий потік в логістиці - це рух фінансових коштів, циркулюючих в логістичній системі, а також між логістичною системою і зовнішнім середовищем, необхідних для забезпечення ефективного руху товарного потоку.

Фінансовий потік підприємства складається з розподілених в часі надходжень і виплат грошових коштів, що генеруються в процесі бізнес-діяльності.

Метою управління фінансовими потоками в логістичних системах є повне і своєчасне забезпечення по об'ємах, термінах і джерелах фінансування. Ці джерела фінансування повинні відповідати вимогам мінімальної ціни.

Завдання фінансової логістики:

1. Вивчення фінансового ринку і прогнозування джерел фінансування з використанням маркетингових прийомів.

2. Визначення потреби фінансових ресурсів, вибір джерел фінансування, відстежування процентних ставок за банківськими і міжбанківськими кредитами, а також процентних ставок по цінних і державних облігаціях.

3. Побудова фінансових моделей використання джерел фінансування і алгоритму руху потоків грошових коштів з джерел фінансування.

4. Встановлення послідовності руху засобів усередині бізнесу і проекту.

5. Координація оперативного управління фінансовими і матеріальними потоками. Перш за все оцінюються витрати, наприклад, на доставку товарів транспортним засобом. Менеджер по логістиці вибудовує матеріальні потоки з урахуванням витрат.

6. Формування і регулювання вільних залишків на рублевих, валютних і бюджетних рахунках з метою отримання додаткового прибутку від операцій на фінансовому ринку із застосуванням високодоходних фінансових інструментів.

7. Створення операційних систем обробки інформації і фінансових потоків.

Фінансові потоки різноманітні по складу, напрямам руху, призначенню і іншим ознакам. В цілях оптимізації їх руху в логістичних системах потоки необхідно класифікувати. Класифікація фінансових потоків приводиться в табл. 3.1.

Таблиця 3.1

Класифікація фінансових потоків

Класифікаційна ознака	Вид потоку
Напрям руху	Позитивний (надходження грошових коштів, притока грошових коштів) Негативний (виплати грошових коштів, відтік грошових коштів)
Метод числення	Валової — вся сукупність надходжень і витрачання грошових коштів Чистий грошовий потік — різниця між позитивним і негативним грошовими потоками (між надходженням і витрачанням грошових коштів)
За призначенням	Закупівельний — обслуговуючий процес закупівлі товарів Виробничий — обслуговуючий процес виробництва Збутової — обслуговуючий процес збуту готової продукції
Періодичність виникнення	Регулярний — регулярно виникає в господарській діяльності (заробітна платня, податкові платежі і т.д.) Дискретний — виникає при здійсненні разових, одиничних операцій (наприклад, покупка нерухомості)
Рівень достатності	Надмірний — надходження грошових коштів істотно перевищують реальну потребу підприємства в їх витрачанні Дефіцитний — надходження істотно нижче реальних потреб підприємства в їх витрачанні
Масштаб	П Закінчення табл.3.1 о підприємству в цілому — акумулює всі види грошових коштів підприємства По окремих видах діяльності підприємстваПо окремих структурних підрозділах (центрам відповідальності) підприємства По окремих господарських операціях
Вид господарської діяльності	Супроводжуючий рух продукції (виплати постачальникам, працівникам, податковим органам, надходження від покупців продукції і ін.) Супроводжуючий інвестиційну діяльність (продаж і покупка основних засобів, нерухомості, нематеріальних активів) Супроводжуючий фінансову діяльність (отримання і сплата кредитів, залучення додаткового акціонерного капіталу, виплати дивідендів)

Найбільше значення має розподіл потоків по напряму руху. Позитивний і негативний потоки взаємозв'язані. Недостатність об'ємів одного виду потоку в конкретний період часу обумовлює скорочення об'ємів іншого вигляду. Тому в системі управління грошовими потоками підприємства вони повинні розглядатися як єдиний (комплексний) об'єкт управління.

Чистий грошовий потік є найважливішим результатом фінансової діяльності підприємства, багато в чому визначаючим його фінансову стійкість.

Основною метою оптимізації руху фінансових потоків в логістиці є забезпечення руху матеріальних потоків (потоків послуг) фінансовими ресурсами в необхідних об'ємах, в потрібні терміни з використанням найефективніших джерел фінансування, тобто відповідно до логістичного правила «семи Р». Це досягається двома основними шляхами: своєчасним надходженням на підприємство засобів в об'ємі, необхідному для фінансування подальшої його діяльності; забезпеченням ефективного витрачання засобів, приносячого прибуток і узгодженого з місією підприємства.

Принципами фінансової логістики є:

1. Саморегулювання для досягнення збалансованості надходження грошових ресурсів з рухом матеріальних ресурсів, виробництва і мінімізацією виробничих витрат.

2. Гнучкість, пов'язана з можливістю внесення змін в графіки фінансування придбання матеріалів, необхідних для реалізації проекту готових виробів і при коректуванні умови замовлення з боку споживачів або партнерів.

3. Мінімізація виробничих витрат при максималізації коротких циклів реалізації проектів.

4. Інтеграція процесів фінансування, постачання, виробництва і збуту в єдиному органі реалізації проекту.

5. Моделювання руху грошових потоків від джерел фінансування до виконавців проектів з оборотом вільних грошових коштів з максимальною ефективністю.

6. Відповідність об'ємів фінансування об'ємам необхідних витрат.

7. Використання програм забезпечення і комп'ютерних мереж для управління фінансами.

8. Надійність джерел фінансування і забезпечення проекту фінансовими ресурсами.

9. Економічність. Не тільки через оцінку витрат, але і «тиск» на ці витрати.

10. Прибутковість при розміщенні грошових коштів.

Ключовим аспектом логістичної діяльності є управління матеріальними потоками: рухом сировини, матеріалів, напівфабрикатів і готової продукції. Кожен матеріальний потік, що виникає в ході закупівлі матеріалів або збуту продукції, транспортування або зберігання товарів супроводжується фінансовим потоком: вкладенням фінансів або компенсацією за реалізацію товару.

При підготовці і організації логістичних процесів, крім планування матеріальних потоків, необхідно прорахувати і продумати схеми руху фінансів. Так, в міжнародних відносинах, вибір умови поставки CIF або FOB впливає на розподіл витрат на фрахт і страховку між покупцем і постачальником вантажу. При транспортуванні, витрати за псування вантажу несе або перевізник, або постачальник – залежно від договірних умов, фактичних характеристик вантажу, даних товаророзпорядчих документів. Зміна параметрів системи складування впливає на збереження і якість товару, а, отже, на вартість послуг. Збут товару власними силами, за допомогою торгових агентів, комісіонерів або консигнаторів вимагає різних витрат, забезпечує різний оборот товару і тривалість фінансового циклу.

Для кожної схеми руху матеріальних ресурсів може бути передбачено декілька варіантів організації фінансових потоків, різних за вартістю і ризиком. Як інвестори і кредитори притягуються фінансові інститути, сторонні підприємства, споживачі, держава, іноземні особи, кожний з яких пропонує ресурси на різних умовах. Розрахувавши момент виникнення дефіциту у фінансах, можливо привернути ресурси в потрібному об'ємі і необхідний термін і повернути їх при отриманні достатнього доходу.

Вибір постачальників і джерел ресурсів, способів оплати послуг перевізникам, порядку розташування товару на складі також раціональній всього здійснювати по фінансових параметрах, оскільки вони забезпечують зіставність різнорідних оцінок. Можна оцінити доцільність переобладнання складського терміналу, порівнявши очікуване збільшення потоку вантажів і виручки за одиницю часу з розміром необхідних інвестицій. Зіставляючи втрати і доходи, вартість хеджування ризиків і можливості їх ліквідації, можливо побудувати такі схеми руху фінансових і матеріальних потоків, в яких логістичні витрати в будуть оптимальними.

Для того, щоб виконати виробничі плани, доставити товар до пункту призначення в потрібний час, одержати достатній дохід від споживачів, плани фінансування повинні виконуватися. Зростання вартості матеріалів вимушує привертати додаткові джерела фінансування або міняти технології виробництва. Падіння котирувань векселів, прийнятих як запорука оплати поставок, може привести до втрати виручки і розриву відносин між постачальниками і споживачами. Контроль і коректування відхилень в параметрах фінансових потоків необхідні як для окремих учасників логістичної діяльності, так і для системи в цілому.

Параметри фінансових потоків також служать індикаторами благополуччя і стійкості підприємств, свідчать про ефективність логістичної діяльності, необхідні при плануванні і організації взаємостосунків з контрагентами. Так, при складанні бюджету на поточний рік, прогнозують розмір майбутніх надходжень і необхідних вкладень, розраховують показники прибутковості і рентабельності, які використовують при складанні фінансової звітності, обґрунтуванні залучення інвестицій і кредитів, укладенні договорів і угод.

Таким чином, фінансові потоки виконують ряд важливих функцій по забезпеченню, обліку і координації руху ресурсів в логістичних процесах. Фінансові параметри багато в чому визначають економічну життєздатність підприємств, стійкість на ринку, міцність зв'язків з постачальниками і споживачами. Важко переоцінити важливість управління фінансовими потоками для логістичних систем.

Визначимо основні вимоги до параметрів фінансових потоків в логістичних системах. Перш за все, для повного і своєчасного забезпечення логістичної діяльності, повинна виконуватися вимога достатності – фінансові ресурси повинні бути в наявності в необхідному об'ємі і в строк виникнення потреби в них. Для виконання вимоги відповідності параметрів потоків, при розробці фінансових планів враховують час і розмір витрат на закупівлю і транспортування устаткування і матеріалів, норми складування і виробництва, збутові і розподільні технології.

Наступною важливою вимогою є надійність джерел ресурсів і економічність залучення фінансів. Для його дотримання відстежують кон'юнктуру фінансових ринків (процентні ставки за кредитами і депозитами, ринком корпоративних і державних цінних паперів), вибирають джерела мінімальної вартості і ризику, визначають послідовність включення джерел фінансування, виявляють можливі проблеми залучення ресурсів.

Оптимізація витрат – основоположна вимога будь-якої діяльності – досягається шляхом раціоналізації залучення і розподіли ресурсів. Обмеженням скорочення витрат є можливий збиток для якості продукції.

Ще однією вимогою, особливо актуальним для логістики, є узгодженість фінансових, матеріальних, інформаційних і будь-яких інших видів ресурсних потоків по всьому ланцюгу руху продукції. Його виконання сприяє підвищенню раціональності використання ресурсів і грошових коштів. Контроль за узгодженістю потоків дозволяє досягти загальносистемної оптимізації ресурсних процесів.

Оперативність – вимога, пов'язана із зовнішнім оточенням логістичної системи. Схеми руху потоків повинні гнучко і оперативно мінятися при зміні економічної і політичної ситуації, юридичних і ринкових умов. У зв'язку з тим, що учасники логістичного процесу належать до різних сфер виробництва і обіг, структура і склад фінансових потоків повинні бути адаптивні для кожного контрагента.

Для того, щоб потоки відповідали вищепереліченим вимогам, на них необхідно надавати управляючі і коректуючі дії. При цьому, повинен виконуватися принцип взаємозв'язаної інформаційних і фінансових потоків. Цьому сприяє застосування інформаційних систем підтримки ухвалення рішень, використання баз даних і корпоративних систем автоматизації для оперативного управління потоковими процесами в логістичних системах.

Середовище обігу фінансових потоків фінансове оточення. Дане середовище включає як частину внутрішнього середовища підприємства, так і частину зовнішнього логістичного середовища. Елементами фінансового оточення є фінанси і фінансові ресурси, джерела і споживачі ресурсів і фінансові потоки, пов'язані з логістичними відносинам (рис. 3.1).

Дослідження фінансового оточення проводять для конкретної логістичної системи. Визначають ряд параметрів: цінність і значущість фінансів, доступність і ліквідність фінансових ресурсів, впорядкованість і підконтрольність руху фінансів, число і конкурентність джерел і споживачів фінансових ресурсів. При вивченні фінансових потоків, необхідно вибрати ступінь їх деталізації, визначити чинники впливу зовнішнього і внутрішнього середовища на потокові процеси, можливості управляючих дій.

Рис. 3.1. Структура фінансового оточення

Чим крупніша логістична система, тим більше численні і розгалужені в ній логістичні ланцюги, складніші схеми руху фінансових потоків. У сучасних умовах ускладнення виробничих, транспортних і розподільних систем, процес управління фінансами ускладнюється, актуальнішою стає задача структуризації потоків, визначення їх властивостей, чинників впливу і дії. Для підвищення прозорості потокових процесів як в елементарних так і в комплексних логістичних системах (міжнародних логістичних системах, складських терміналах і розподільних логістичних центрах) необхідно мати чітке уявлення про характеристики потоків.

До основних характеристик фінансового потоку відносяться об'єм, вартість, час та напрям. Додаткові характеристики можуть бути визначені, виходячи із специфіки і потреб підприємства і його місця в логістичній системі. Об'єм потоку указується в його документарному, електронному або якому-небудь іншому супроводі в грошових одиницях. Вартість потоку визначають витратами на його організацію, а час характеризує його доступність для дії. Як час, так і напрям фінансового потоку визначають по відношенню до підприємства, його організуючому. Розрізняють вхідні і вихідні потоки, по відношенню до учасників логістичних відносин. Наприклад, отримання передоплати – це вхідний потік, а оплата поставок – вихідний потік.

Характеристики фінансових потоків визначають на основі інформації про умови, терміни і характер взаємостосунків учасників логістичного процесу, даних про параметри ресурсів і рух матеріальних потоків. По всіх переміщеннях грошових коштів від підприємства до інших учасників логістичного процесу (споживачам і постачальникам, між складськими, портовими і митними терміналами, в логістичних вузлах стиковки транспортних потоків) розраховують час і об'єм надходжень і вкладень, вартість кредитних засобів, визначають напрями результуючих потоків, інші необхідні для управління потоками характеристики.

Поняття результуючого фінансового потоку пов'язане вже не з одним, а з декількома потоками. Тут слід ввести поняття фінансової операції – сукупності двох або більш взаємозв'язаних фінансових потоків. Наприклад, залучення ресурсів, їх вкладення у виробництво і отримання виручки від реалізації – це фінансова операція, що складається як мінімум з трьох потоків.

Для фінансових операцій визначають такі параметри, як рентабельність і прибутковість, що показує наскільки ефективні дії на потоки. По фінансових операціях можна визначити ряд інших параметрів, істотних для управління фінансовими потоками. Наприклад, для розподільного логістичного центру, в якому прихід і витрата фінансових ресурсів відбувається нерівномірно, важливо розрахувати густину фінансового потоку, яка характеризує інтенсивність діяльності і визначається об'ємом результуючого потоку в одиницю часу. А, скажімо, при організації закупівель, можна розрахувати часовий розрив між отриманням інформації від постачальника (вхідний інформаційний потік) і здійсненням передоплати (фінансовий потік, що виходить).

Дії на характеристики фінансових потоків приводять до зміни схем руху матеріальних і інформаційних потоків, і, навпаки, вартість, час і об'єм використовуваних матеріальних ресурсів визначають параметри фінансових операцій. Подібна кореляція потокових процесів дає ряд переваг при плануванні, організації і контролі за рухом ресурсів в логістичних системах.

Розглянемо особливості управління ресурсами і характер дій на фінансові потоки на окремих стадіях логістичної діяльності.

Перша стадія – планування ресурсопотоків – включає декілька етапів: формування різних варіантів здійснення логістичних процесів (можливі схеми постачання, заготівки сировини і напівфабрикатів, використання технологій виробництва, транспортних маршрутів, т.п.); аналіз альтернативних варіантів; вибір оптимальних для логістичної системи процесів, схем і технологій.

При підготовці проведення операцій і процесів готують планову документацію, важливою частиною якої є фінансовий план. У ньому відображені потреби у фінансових ресурсах, можливі джерела фінансування, обгрунтована ефективність вкладень. Фінансовий план також повинен включати характеристику фінансового оточення, оцінку ризиків і вірогідність зміни параметрів потоків.

При аналізі альтернативних сценаріїв розвитку ситуації порівнюють характеристики фінансових потоків, пов'язаних з тією або іншою схемою. Розраховують величину необхідних об'ємів і термінів залучення ресурсів, вартості і можливого часу використання джерел фінансування. Оптимальної рахують таку схему руху потоків або технологію виробництва, при якій розподіл фінансових ресурсів між окремими ланками логістичного ланцюга є раціональним, вартість ресурсопотоків мінімальна, організаційні, адміністративні і операційні витрати не перевищують лімітів.

Надалі плани і схеми руху матеріальних потоків підлягають коректування для оптимізації загальних логістичних витрат. З урахуванням обмежень зовнішнього середовища (законодавчої бази, тіньового сектора, корпоративних інтересів) знаходять "проблемні" місця в русі фінансових і матеріальних потоків, вимагаючі особливого контролю.

Наступна стадія управління – це організація логістичних процесів, яка здійснюється шляхом застосування організаційних, юридичних, маркетингових і інших інструментів для дії на ресурсопотоки. На даній стадії виробляється велика витрата фінансових коштів, необхідних для оплати праці персоналу і експертів, створення у постачальників стимулів до надання продукції і послуг, адаптації організаційних систем під задачі діяльності, оформлення договорів і угод.

Згідно планам руху потоків, вибираються форми і методи розрахунків між учасниками логістичних відносин, притягуються ті або інші банківські і фінансові інструменти. Виходячи з переваг і потреб підприємств, що знаходяться в ланках логістичних ланцюжків, вибирають способи оплати за надані послуги і реалізовану продукцію, домовляються про умови поставки транспортування, розвантаження і відвантаження.

Стадія контролю включає відстежування порушень в потокових процесах, невідповідностей в параметрах фінансових і матеріальних потоків. Задачами управління потоками на даній стадії є: моніторинг кон'юнктури фінансових ринків (процентні ставки за кредитами і депозитами, ринком корпоративних і державних цінних паперів), оцінка зміни вартості і ризику, виявлення можливих проблем із залученням ресурсів, коректування послідовності включення джерел фінансування. Основною метою управління потоками є зниження ризику недоотримання фінансування і зриву технологічних планів. При зміні кон'юнктури ринків матеріальних ресурсів або положення постачальників, може виникнути потреба в залученні додаткових матеріальних засобів, а, отже, і джерел фінансування, або, навпаки, скорочення споживання матеріальних ресурсів. В той же час, при зниженні ліквідності, може бути ухвалено рішення про перехід на самофінансування і залученні внутрішніх резервів матеріальних і фінансових коштів.

На всіх стадіях управління фінансовими і матеріальними потоками здійснюється при підтримці інформаційних технологій і систем. До функцій інформаційних потоків в логістичних системах відносяться забезпечення комунікаційного взаємодія учасників логістичних відносин і супровід внутрішньоорганізаційних зв'язків в логістичних процесах. Інформаційна підтримка дій на потоки логістичних системах є дієвіше за наявності єдиного інформаційного середовища на корпоративному рівні.

Функції інформаційної підтримки управляючих дій можуть виконувати інформаційні технології, вживані в логістиці в даний час. Для виконання задач управління фінансовими потоками, дані технології можуть бути доповнені включенням в них відповідних модулів. Системи автоматизації перевезень, управління транспортом, організації документообігу і ряд інших інформаційних логістичних технологій і корпоративних систем автоматизації будуть ефективнішими, якщо будуть адаптовані для управління фінансовими потоками. Для формалізованого опису фінансових потоків може бути задіяний і відповідний математичний апарат: векторний опис, матричні методи, і функціонального аналіз чинника.

Грошові потоки - це „фінансовий кровообіг” підприємства, вони обслуговують практично всі аспекти бізнес-діяльності. Правильно організовані грошові потоки є найважливішою умовою отримання ефективних результатів роботи підприємства.

Фінансова стабільність підприємства значною мірою визначається тим, наскільки різні види грошових потоків синхронізовані між собою в часі, у напрямі руху і т.д. Неплатоспроможність може виникнути навіть у підприємств, одержуючих достатню суму прибули, через незбалансованість надходжень і виплат в часі.

Раціональне формування грошових потоків сприяє підвищенню ритмічності всіх логістичних процесів підприємства. Будь-який збій в здійсненні платежів негативно позначається на формуванні запасів сировини, продуктивності праці, реалізації готової продукції і т.п. Ефективно організовані фінансові потоки створюють умови для оптимізації руху всіх інших видів потоків (матеріальних, інформаційних, кадрових, сервісних).

Активно управляючи грошовими потоками, можна забезпечити раціональніше і економніше використання власних фінансових ресурсів, скоротити потребу в позиковому капіталі.

Управління грошовими потоками забезпечує прискорення обороту капіталу підприємства за рахунок скорочення виробничого і фінансового циклів, зниження потреби в капіталі, обслуговуючому господарську діяльність підприємства.

Синхронізація потоків надходжень і виплат грошей дозволяє знижувати реальну потребу підприємства у вільних залишках грошових коштів, що сприяє формуванню додаткових ресурсів, які можна направити на інвестиції, що є джерелом прибули.

Виділяють наступні етапи управління фінансовими потоками:

- Облік їх руху. Як і управління всіма іншими видами логістичних потоків, управління грошовими потоками повинне бути забезпечене необхідною інформацією. Цю інформацію дає бухгалтерський облік.

Слід зазначити, що фінансову інформацію про діяльність фірми повинні мати і зовнішні її споживачі. У отриманні інформації про фінансовий стан фірми зацікавлені власники (справжні і потенційні), урядові організації, кредитори (наприклад, постачальники товарів, відпускаючі їх у борг), споживачі (клієнти). Кожна із зацікавлених груп використовує фінансову інформацію в своїх цілях. Потенційні власники - для вирішення питання про придбання акцій, постачальники - для визначення умов поставок, державні органи - для контролю за правильністю сплати податків і т.д.

- Аналіз грошових потоків на основі даних обліку. Визначається, чи досить засобів у підприємства, чи ефективно вони використовувалися, чи була досягнута збалансованість потоків надходжень і виплат засобів.

Аналіз повинен проводитися як по підприємству в цілому, так і по окремих напрямах його діяльності, а також по окремих структурних підрозділах. В результаті аналізу виявляються можливості:

зниження залежності підприємства від зовнішніх джерел залучення грошових коштів;

збалансованості надходжень і виплат за часом і об'ємам;

взаємозв'язки грошових потоків по видах господарської діяльності підприємства;

підвищення суми чистого грошового потоку (прибутку).

- Планування грошових потоків здійснюється як по підприємству в цілому, так і в розрізі різних видів його діяльності. Оскільки розвиток фінансової ситуації в майбутньому - це процес, що характеризується значною невизначеністю, те планування доцільно проводити у формі розробки декількох варіантів, відповідних різним сценаріям розвитку подій (оптимістичному, реалістичному, песимістичному).

- Контроль грошових потоків: виконання запланованих показників, рівномірність формування грошових потоків в часі, ефективність використання грошових потоків, платоспроможність підприємства, чистий грошовий потік.

Основною метою оптимізації руху грошових потоків підприємства є забезпечення його фінансової стабільності і конкурентоспроможності на ринку. Найважливішою передумовою оптимізації є вивчення чинників, що впливають на фінансові потоки. Розрізняють зовнішні і внутрішні чинники, або чинники зовнішнього і внутрішнього середовища підприємства.

До основних зовнішніх чинників відносяться:

1. Кон'юнктура ринку. Кон'юнктура у визначальній мірі впливає на надходження грошових коштів від реалізації продукції. Чим вищий попит на товари, тим краще вони продаються і тим більше потік надходжень від продажів. Спад попиту, навпаки, скорочує потік надходжень від реалізації товарів, що може привести до дефіциту грошових коштів підприємства, скупчення значних запасів продукції, яка не може бути реалізована.

2. Впроваджена в галузі практика кредитування постачальників і покупців продукції. Ця практика визначає порядок придбання продукції, що склався, - на умовах передоплати, наявного платежу, відстрочення платежу (комерційного кредиту).

3. Система оподаткування. Її зміни впливають на об'єм і характер податкових виплат підприємства. Останнім часом в важливе значення має податок на додану вартість.

4. Кон'юнктура фінансового і кредитного ринків. Стан фінансового ринку впливає на ціну акцій підприємства. Крім того, кон'юнктура фінансового ринку визначає можливість ефективного використання вільних грошових коштів підприємства шляхом покупки акцій, а також впливає на надходження грошових коштів від цінних паперів, що вже є у нього (дивіденди, відсотки).

Залежно від кон'юнктури кредитного ринку росте або знижується об'єм пропозиції банками „дорогих” або „дешевих” (процентна ставка), „коротких” або „довгих” (терміни кредитів) грошей, що впливає на можливості формування грошових потоків підприємства за рахунок цього джерела.

Основними внутрішніми чинниками, що впливають на грошові потоки підприємства, є:

1. Тривалість логістичного циклу. Чим коротше тривалість логістичного циклу, тим швидше закуплені матеріали перетворюються на готову продукцію і продаються покупцям і тим більше оборотів скоюють грошові кошти, приносячи в результаті завершення кожного циклу прибуток. При цьому прискорення руху фінансових потоків не тільки не приводить до зростання потреби в оборотних коштах, але навіть знижує розмір цієї потреби.

2. Сезонність попиту і реалізації продукції. Істотно впливає на формування грошових потоків в часі, викликаючи формування як тимчасово вільних засобів, так і підвищення витрат.

3. Фінансовий менталітет власників і кваліфікація керівників підприємства. Позначаються на виборі і реалізації фінансової політики підприємства. Власники розподіляють доходи підприємства, вирішують, чи будуть вони активно вкладатися в його розвиток або прямувати на інші потреби. Менеджери утілюють вироблену власниками фінансову політику в життя, тому тут важливе значення придбаває рівень їх кваліфікації, визначаючий ефективність їх рішень.

4. Життєвий цикл підприємства. Для різних етапів життєвого циклу підприємства характерні різні об'єми і структура грошових потоків. Виділяють наступні етапи життєвого циклу фірми:

1) Входження в ринок. На цьому етапі підприємство має невеликий прибуток, а іноді і збитки, оскільки об'єми продажів невеликі, а витрати на організацію виробництва і збуту вельми істотні.

2) Зростання підприємства. Даний етап відрізняється високими темпами збільшення випуску продукції (послуг) і її продажів. Це приводить до помітного зростання прибутку. Відбувається активне інвестування прибутку в нові напрями діяльності, в освоєння нових ринків, товарів і т.д.

3) Зрілість. На даному етапі у підприємства можуть сповільнюватися темпи економічного зростання, переглядатися меті діяльності і стратегії. При цьому кращі підприємства постійно шукають нові конкурентні переваги, безперервно удосконалюють вироблювані товари. Така позиція дозволяє збільшувати тривалість етапів зростання і зрілості на необмежений термін.

4) Спад діяльності. Зростання підприємства припиняється, зменшуються об'єми продажів, прибутку, знижуються конкурентоспроможність і фінансова стійкість. Все це може привести до відходу підприємства з ринку. Етап спаду може бути викликаний як об'єктивними зовнішніми чинниками (наприклад, зниженням попиту на дані товари), так і помилками, допущеними керівництвом підприємства, невикористаними можливостями і т.д.

На вибір необхідних інструментів і методів управління фінансовими потоками впливає ряд чинників. До них, зокрема, відносяться: етап управління; параметри потоків, на які направлено дію; сфера застосування інструментів. Наприклад, на етапі збору інформації проводяться маркетингові дослідження фінансових і грошових ринків, здійснюється внутрішня ревізія наявних і необхідних ресурсів. На етапі аналізу застосовується фінансовий і чинник аналіз, технічний аналіз фінансових ринків і багатоваріантний ресурсний аналіз. При ухваленні рішень застосовується метод дерева рішень, платіжні матриці. При контролі використовуються методи моніторингу і контроллінга, експертна діагностика.

До інструментів управління фінансовими потоками, направленим на внутрішнє середовище підприємства відносяться фінансове забезпечення, складання кошторисів витрат, аналіз фінансово-господарської діяльності, страхування від ризиків. На зовнішнє середовище направлені методи мотивації, взаємозаліків, реклама і взаємодії з громадськістю, управління контрактами.

Аналогічним чином здійснюється вибір інструментів і методів управління ресурсопотокамі з урахуванням інших чинників. Так, для управління часом залучення і вкладення ресурсів, застосовується фінансове планування і прогнозування. У випадку, якщо необхідно розглянути фінансові потоки в розрізі підрозділів підприємства, використовується, наприклад, метод центрів фінансової відповідальності.

Комплексний підхід до управління потоками фінансовими, матеріальними і інформаційними ресурсами має ще одну особливість: застосування інструментів і методів управління повинне бути направлене на зміну характеристик як можна більшого числа ресурсопотоків. Ряд інструментів дозволяє через дії на фінансові потоки управляти рухом матеріалів. Це, зокрема, методи ціноутворення і формування собівартості, вживані при розрахунку можливої вартості залучення ресурсів і визначення ціни кінцевого продукту. Їх використання дозволяє співвіднести такі параметри як витрати на створення продукції або послуг, цінність кінцевого продукту для споживачів, бажані фінансові результати діяльності підприємства.

Комплексність таких методів як ціноутворення полягає в обліку різнорідних чинників зовнішнього і внутрішнього середовища, а також в залученні додаткового інструментарію управління потоками. При встановленні ціни на продукцію або послуги вартість продукту для споживачів приводять у відповідність з вартістю використовуваних ресурсів. При цьому, орієнтуються на стратегію діяльності підприємства на ринку, враховують такі чинники як рівень технологій, платоспроможний попит, податкові пільги, структуру і конкурентоспроможність ринкового середовища.

В процесі ціноутворення використовують різноманітні методи і інструменти управління фінансами: оцінки витрат, визначення конкурентних переваг, маркетингові інструменти, прогнозування попиту і т.п. Використовуючи різноманітні способи управління фінансами, можливо ефективно впливати на параметри фінансових і матеріальних потоків, встановлювати ціну на продукцію і послуги, яка буде оптимальною для продавця і справедливою для споживача.

Управління витратами підприємства також є інструментом дії як на фінансові, так і на матеріальні потоки. Вибір джерел ресурсів для реалізації виробничо-господарської діяльності визначає вартість організації ресурсопотоків і параметри забезпечуючих фінансових потоків. Об'єм і час фінансових надходжень можна змінювати в ході ціноутворення, оскільки на ціну продукції впливає вибір ринкового сегменту і споживачів. При зниженні собівартості, поза сумнівом мінятимуться характеристики ресурсопотоків. Так, собівартість залежить від календарних графіків робіт, раціональності розподілу ресурсів між окремими операціями, підрозділами, проектами.

Алгоритм управління фінансовими потоками в логістичній системі (рис. 3.2), дозволяє застосовувати розглянуті підходи до управління потоками на практиці. Даний алгоритм потрібен для вибору учасників логістичних відносин, складання оптимальних планів фінансування логістичних процесів, оперативного управління фінансовими потоками для досягнення поставлених задач.

Вибравши інструменти і методи управління, можливо комбінуючи їх оптимальним чином, управляти потоками через дії у вузлах. Введемо поняття управляючої дії – цілеспрямованої зміни стану, структури, характеристик або місцеположення вузла для вирішення задач по управлінню фінансовими і пов'язаними з ними ресурсопотокамі.

Вибір вузлів для дій здійснюють, виходячи з цілей управління фінансовими потоками і критеріїв їх досягнення. Визначають вузли, параметри яких прямо або побічно впливають на дані критерії і надають на них дії. Крім того, прагнуть, по можливості, вибирати вузли, стан яких прогнозований і стійкий. Це дозволяє понизити грошові, трудові і тимчасові витрати.

Рис. 3.2. Алгоритм управління фінансовими потоками в логістичній системі

Дії носять цілеспрямованих характер – змінюються конкретні параметри вузлів або створюючи їх фінансових і матеріальних потоків. Якщо метою управління є зміна об'єму, часу або вартості потоку, що направляється на фінансування каналу розподілу – вузли, в які входять всі задіяні в процесі розподілу потоки, підлягають дії.

При виборі також враховують місцеположення вузлів в організаційної структуре підприємства, хоча воно і не є єдино можливим. У ряді випадків представляється доцільним змінити організаційну структуру або положення в ній вузлів, з тим щоб забезпечити до них доступ. Переклад вузла з одного стану в інше, зміна його характеристик і структури відбувається не тільки завдяки цілеспрямованій управляючій дії, але і під впливом внутрішніх і зовнішніх чинників.

Результатом запланованих або непередбачених змін зовнішнього і внутрішнього середовища може також стати зміна характеристик вузла і його структури, а також створення вузла або його ліквідація. У випадку, якщо подібні зміни не відповідають цілям підприємств-учасників логістичного процесу, дані впливи також компенсують шляхом надання управляючих дій для нейтралізації негативних наслідків зовнішніх дій і незапланованої реакції вузла.

Реакція на негативні дії повинна бути оперативною і ефективною. У іншому випадку, трансформація навколишнього середовища і структури вузлів може привести до організації незапланованих потоків і невиконанні існуючих планів фінансування. Для того, щоб цього уникнути, на основі інформації про зовнішню і внутрішнього середовища підприємства, даних про хід логістичних процесів на підприємстві і поза ним визначають основні чинники, що впливають на стан вузла. Надалі, коректуючі дії направляють саме на ці чинники. При цьому, метою є виконання планів фінансування, передбачених для покриття логістичних витрат, дотримання вимог і обмежень по параметрах фінансових потоків.

Контроль і коректування управляючих дій розробляють, спираючись на системи інформаційної підтримки, необхідні для здійснення моніторингу і контролю за станом вузла. При цьому, ще на стадії вибору, передбачають наявність необхідного інструментарію і розроблених механізмів, що дозволяють контролювати стан вузла.

Часто, управління потоками є дорогим і тривалим процесом, що вимагає певної кваліфікації, тому необхідно дотримувати обмеження по фінансових, інформаційних і кадрових ресурсах, що є в наявності. Результати дій оцінюють, вибравши критерії ефективності. Як основний критерій результативності управління виступає співвідношення результатів управляючих дій і ресурсних витрат на його здійснення. При необхідності, вносяться зміни в процес управління, вибираються вузли, дії на які дозволять ефективніше управляти фінансовими потоками в логістичних системах.

Управління вузлами повинне здійснюватися при підтримці новітніх управлінських технологій. Особливо актуально це для вузлів, необхідний стан яких досягається при проходженні деяких проміжних етапів. В цьому випадку, необхідно знайти оптимальний шлях (спосіб) досягнення необхідного стану вузла, з урахуванням вибраних критеріїв оптимізації. Дана задача може розв'язуватися, наприклад, на основі теорії направлених графів. Тоді задача управління вузлом зводиться до пошуку найкоротшого шляху на направленому графі – системи, що складається з безлічі станів вузла і безлічі операцій над ним. Вибір шляху в такій складній системі можуть здійснювати засоби автоматизованої обробки інформації. Для того, щоб це було можливо, ще належить розробити алгоритми ухвалення рішень по управлінню вузлами і алгоритми їх реалізації.

Вибір учасників для взаємодії в логістичній системі здійснюється, як з урахуванням їх персональних потреб, та і для підвищення ефективності системи в цілому. Підприємства, за рахунок обміну ресурсами вирішують проблеми і задовольняють потреби, пов'язані із здійсненням виробничо-господарської діяльності і функціонуванням в логістичному середовищі. При виборі партнерів, компанії сфер транспорту, постачання, виробництва і розподіли прагнуть підвищити свою стійкість, мінімізувати ризики і підвищити прибутковість своєї діяльності.

У схеми фінансування в логістичні ланцюги включаються підприємства, здатні забезпечити учасників логістичних відносин фінансовими і іншими ресурсами в потрібному об'ємі, в потрібний час і за мінімальною ціною. У випадку якщо їх вимоги виконуються, зв'язки між підприємствами в ланках логістичних ланцюгів набувають стійкого характеру.

Крім цілей окремих учасників логістичних відносин, важливо врахувати вплив розроблених схем і бюджетів на функціонування і стійкість логістичної системи в цілому. У разі виявлення невідповідності, плани і схеми переглядаються і адаптуються до вимог і задач організації руху товару. У іншому випадку, реалізується організація руху ресурсів і контроль за їх проходженням, здійснюваний окремими підприємствами або координуючими органами. Завданнями даного контролю, крім досягнення цілей функціонування логістичної системи є дотримання законодавства і цілеспрямоване використання засобів інвесторів і кредиторів.

Використання ресурсів дозволяє учасникам логістичної діяльності ефективно здійснювати транспортування, переробку і реалізацію продукції і послуг, здійснювати весь цикл руху товарів. Фактичні показники діяльності підприємств порівнюються з плановими. У разі потреби розробляються необхідні корегуючи дії.

Результатом реалізації даного алгоритму управління фінансовими потоками є виконання цілей і задач окремих учасників, досягнення стабільного і ефективного функціонування логістичної системи.

Ще однією технологією, що дозволяє знижувати витрати і витрати логістичної діяльності є перерозподіл ресурсів – механізм виявлення резервів ресурсів і напряму їх на покриття дефіциту. Оскільки у вузлах можливо управляти рухом всіх видів ресурсів, застосування перерозподілу при вузлових діях є найефективнішим. У даному механізмі дії на потоки у вузлах використовують як для розкриття внутрішніх фінансових резервів, так і для напряму вільних засобів на відшкодування недоліку в грошових і матеріальних ресурсах.

Перерозподіл ресурсів направлений на рішення наступних завдань: раціоналізацію використання наявних і привернутих ресурсів, скорочення втрат від залучення сторонніх джерел, підвищення ліквідності і оборотності фінансових і матеріальних активів. Для цього аналізують інформацію про джерела і споживачів ресурсів, оцінюють вартість залучення ресурсів і раціональність їх розподілу. На основі одержаних даних виявляють об'єкти фінансування (виробничі потужності, роботи, проекти), споживаючі нераціонально великий об'єм ресурсів і об'єкти, недостатньо забезпечені ресурсами. Через впливі на потоки у вузлах здійснюють перерозподіл з метою згладжування знайденого дисбалансу.

Для того, щоб перерозподіл не мав негативних наслідків для підприємства, необхідно оцінити, яким чином зменшення ресурсного забезпечення деяких об'єктів вплине на результати функціонування підприємства в цілому. Для цього зручно застосовувати такі математичні інструменти, як аналіз фактора, функціонально-вартісної аналіз. Наприклад, для кожного джерела можливо вивести залежність між об'ємом засобів, що привертаються з нього, і зміною фінансових результатів підприємства. Також можна розрахувати результативність розподілу вільних ресурсів по напрямах, оцінивши яким чином вкладення засобів позначиться на підвищенні результатів діяльності. Ефективність перерозподілу в цілому можливо визначити, розрахувавши як зміниться деякий набір фінансових результатів підприємства (виручка, прибуток, ліквідність, платоспроможність) при перерозподілі деякого об'єму ресурсів.

Існує залежність між зміною фінансових результатів і об'ємом засобів, що перерозподіляються, яка представлена нами у вигляді функції еластичності. Надалі еластичність визначатимемо як відношення зміни фінансового результату до об'єму ресурсів, що перерозподіляються.

У свою чергу, зміну фінансового результату можна розрахувати, знаючи витрати на залучення ресурсів і очікуваний ефект від їх вкладення. Об'єм фінансових ресурсів, що перерозподіляються, вимірюватиметься в грошових або інших одиницях (копійках, центах), для цінних паперів об'єм буде рівний їх номіналу або ринковій вартості. Кожне джерело і споживач фінансових ресурсів може споживати (пропонувати) обмежений об'єм ресурсів, тому при перерозподілі для об'єктів фінансування визначають також максимально і мінімально можливий об'єм ресурсів.

Механізми управління дозволяють здійснювати окремі функції залучення і розподілу ресурсів в логістичній системі, проте здійснювати комплексне управління всіма ресурсними потоками, формувати і оптимізувати організаційні структури, застосовувати відповідні механізми, методи і інструменти для найефективнішої організації ресурсних процесів в логістичному середовищі дозволяють системи управління, зокрема система вузлових дій.

Особливості оптимізації фінансових потоків полягають в наступному. Продаючи товари або послуги, підприємство одержує виручку, яка йде на покриття витрат, оплату податків. Частина, що залишилася, утворює прибуток (або збиток, якщо виручки не вистачило на вказані платежі) підприємства. Прибуток підприємства використовується на різні цілі. У окремі моменти життя підприємства виникає необхідність в залученні для забезпечення його діяльності позикових засобів.

Оптимізація фінансових потоків складається з управління стадіями логістичного фінансового циклу: закупівельною, виробничою, розподільною діяльністю.

На першій стадії гроші повинні бути оптимально вкладені в матеріали, товари, інформацію, робочу силу і інші ресурси виробництва.

На виробничій стадії вкладені гроші переходять в готову продукцію, при цьому необхідно забезпечити конкурентоспроможність вироблюваних товарів (послуг). Створені витрати повинні створити споживчу вартість, що забезпечує їх покриття і отримання планованого прибутку.

На стадії реалізації товари по мірі продажу переходять в грошову форму, починається надходження грошових коштів, формується чистий грошовий потік. Проте слід пам’ятати, що цей процес визначає не тільки пряме надходження грошових потоків, але і положення підприємства на ринку, його імідж, надійність як ділового партнера, які також важливі для результатів діяльності.

На виручені гроші знов повторюється логістичний цикл. Тривалість повного обороту оборотних коштів (від їх авансування в ресурси до отримання грошей за продані товари) характеризується оборотністю. Від швидкості обороту фінансових потоків залежать фінансове положення підприємства, його платоспроможність, потреба в додаткових джерелах фінансування і ін. Таким чином, оптимізація грошового потоку повинна бути направлена на здійснення кругообігу фінансових коштів, їх безперебійне і оперативне перетікання з грошової форми в початкову сировину, готову продукцію, товари і знов в грошову форму.

Окрім прискорення фінансового циклу оптимізація фінансових потоків припускає максимізацію притоки засобів і мінімізацію відтоку (шляхом зменшення об'єму або уповільнення швидкості відтоку).

Існує три основні способи максимізації грошових потоків, одержуваних в кінці логістичного циклу їх руху, тобто в результаті продажу вироблених товарів і послуг:

1. Збільшення різниці між виручкою від продажу товарів (послуг) і витратами. Цього можна досягти в результаті скорочення витрат і/або підвищення цін на товари. Застосовувати такий спосіб потрібно з обережністю, оскільки скорочення витрат може привести до зниження якості товарів (послуг) до неконкурентноздатного рівня, а підвищення цін - до скорочення реалізованої товарної маси і зниження швидкості руху грошових коштів.

2. Прискорення руху грошових коштів. Чим швидше з сировини, що закупляється, виробляються готові вироби, а останні перетворюються в результаті продажу в грошові надходження, тобто чим швидше скоюється логістичний цикл - тим швидше відбувається і оборот грошових коштів. Прискорення руху грошових коштів, у свою чергу, призводить до того, що за один і той же час з одних і тих же початкових ресурсів можна одержати більше грошових коштів.

Наприклад, для того, щоб продати книг на суму 100 тис. грн. в місяць, книжковий магазин може вибрати один з наступних варіантів. Закупити одноразово всі товари, забезпечивши запланований об'єм продажів. Для цього він повинен витратити відразу 70 тис. грн.

Але можливий і такий варіант: магазин спочатку купує товари в тому ж асортименті, але в меншій кількості екземплярів, наприклад, на 35 тис. грн., а потім повторює цю закупівлю ще раз. У результаті той же результат (продаж на 100 тис. грн.) може бути досягнутий за рахунок використання удвічі менших грошових коштів.

Прискорення руху грошових коштів відбувається і за рахунок прискорення продажу товарів, тому у ряді випадків доцільно збільшити витрати (наприклад, на швидшу доставку товарів) або понизити ціни, щоб скоротити тривалість логістичного циклу і зрештою швидше одержати прибуток.

3. Усунення непотрібних витрат, втрат і псування товарів. Удосконалюючи логістичний процес підприємства, необхідно постійно стежити за тим, щоб не виникало непотрібних операцій, ланок, структур, що приводять до невиправданих витрат. Крім того, слід надавати належну увагу забезпеченню збереження матеріалів, товарів і іншого майна. При рішенні цих проблем, а також вказаних вище вимагається застосовувати концепції компромісів, загальних витрат і інші. Наприклад, вільний доступ покупців до товарів може привести до зростання втрат товарів через крадіжки і збільшення браку, але, з другого боку, він сприяє збільшенню продажів і зростанню товарообігу.

Взагалі слід зазначити, що витрати грошових коштів і інших ресурсів не існують самі по собі. Вони завжди з'являються, коли необхідно одержати якийсь результат. Виходячи з цього, доцільно в першу чергу оцінювати не рівень витрат, а співвідношення між ними і одержаними результатами. Ефективний контроль витрат вимагає використання принципу загальних витрат, інакше витрати можуть бути понижені на окремому етапі шляхом простого переміщення їх на інший етап логістичного циклу. Наприклад, закупівля дешевшої сировини приводить до тривалішої і дорожчої його обробки, економія на транспортних витратах - до великих витрат на збільшення товарних запасів і т.д.

Всі витрати на виробництво і реалізацію товарів слід розглядати інтегрально - як суму, яку зрештою повинен заплатити споживач, щоб одержати товари і отримати з них користь. Покупцю абсолютно не цікаво, як розподілені витрати між учасниками логістичного ланцюга (виробниками, посередниками, продавцями); він купить товар, якщо його ціна відповідатиме його фінансовим можливостям, а також відповідатиме його оцінці - чи заслуговує що придбавається їм в даному товарі користь необхідних витрат фінансових коштів.

Ціна - це економічна категорія, в якій сходяться інтереси продавців і споживачів. Для споживачів ціна товару - це, перш за все, показник його споживацьких властивостей. Для виробників ціна є оцінкою понесених ними витрат і очікуваного рівня прибутку.

Окрім швидкості і потужності потоків грошових коштів, що поступають за продані товари, оптимізації повинен бути піддане рух потоків усередині підприємства. Тут досліджується питання, на що витрачаються і як заробляються гроші на підприємстві, в розрізі його центрів відповідальності. Центр відповідальності підприємства - це одне або декілька структурних підрозділів фірми, в яких формуються фінансові потоки, що мають значення для даного підприємства. Звичайно центри відповідальності діляться на центри доходів і центри витрат. Наприклад, основним центром доходів продовольчого магазина є структурний підрозділ, що займається продажем товарів в торговому залі, центрами витрат - транспортна служба, складське господарство і інше.

На швидкість руху фінансових потоків впливає швидкість проходження грошей у взаємних розрахунках між підприємствами: кожному товарному потоку повинен відповідати свій фінансовий потік. Наприклад, підприємство-продавець на підставі укладеного договору купівлі-продажу поставляє магазину (підприємству-покупцю) придбану їм продукцію (матеріальний потік). Магазин, здійснюючи вказану в договорі форму розрахунків, робить оплату поставки цієї продукції (фінансовий потік).

Величину, час початку і закінчення фінансового потоку визначають встановлені в договорі купівлі-продажу умови платежів (наприклад, оплата за фактом отримання товарів, оплата після реалізації товарів, надання знижок і т.д.). При цьому підприємство-покупець може використовувати для оплати власні або позикові засоби.

Оскільки основна маса розрахунків між підприємствами-виробниками, постачальниками і продавцями товарів ведеться шляхом здійснення платежів через банки, важливим чинником є швидкість руху потоків в банківських установах, тобто рівень фінансово-кредитного сервісу. Окрім швидкості обслуговування клієнтів фінансово-кредитний сервіс припускає надання підприємствам різноманітних варіантів оплати, знижок і пільг, різних форм і умов кредитування і т.д. У зв'язку з цим важливе значення для підприємств має робота з надійними банками, що надають високий рівень фінансового сервісу.

Оптимізація фінансових потоків припускає не тільки прискорення фінансового циклу і максимізації притоки засобів (доходів), але і ефективне управління заробленими засобами - прибутком. Після оплати всіх витрат і сплати податків на підприємстві утворюється чистий грошовий потік, тобто різниця між позитивним і негативним грошовими потоками (між надходженням і витрачанням грошових коштів). Він витрачається по двох основних напрямах:

- прямує на споживання працівниками і власниками підприємства;

- накопичується і збільшує майно підприємства.

Споживана частина прибутку виплачується у формі доходів власникам, премій і допомог працівникам підприємства, а також йде на соціальний розвиток колективу (поліпшення соціальних умов роботи і відпочинку).

Частина прибутку, що капіталізується, прямує на:

- на розвиток підприємства шляхом його розширення, створення нових напрямів і структур, модернізації, впровадження сучасних технологій. Ці витрати повинні забезпечувати збільшення об'ємів доходів і підвищення швидкості руху фінансових потоків на підприємствах;

- у зовнішні об'єкти фінансування - інвестування в нові підприємства, надання кредитів, покупка акцій, цінних паперів і т.д.

Між споживаною частинами і тією що капіталізується прибутку повинен існувати певний оптимум, який змінюється на різних стадіях розвитку підприємства.

Основна частина прибутку, що капіталізується, йде на інвестиції. Інвестиції - це приміщення грошових коштів в різні проекти з метою приросту вкладеного капіталу, отримання доходу. Збільшення надходжень грошових коштів в майбутньому - головна мета інвестиційної діяльності.

Перш ніж здійснити інвестування засобів, необхідно розробити бізнес-план проекту, що інвестується. Бізнес-план - це документ, що характеризує основні джерела фінансування проекту, маркетингові, кадрові, технологічні сторони його реалізації, а також його фінансову ефективність. Він представляється інвесторам і дає їм можливість ознайомитися з планованими результатами проекту, термінами окупності вкладених засобів, гарантіями їх повернення і ін.

В результаті оптимізації фінансових потоків досягається фінансова стійкість підприємства, тобто стабільна наявність фінансових ресурсів, достатніх для виконання фінансових зобов'язань, здатність фірми фінансувати свою діяльність, довгострокову фінансову рівновагу. Фінансова стійкість досягається за рахунок стабільного збереження конкурентноздатного рівня прибутку, забезпечуючи розширений розвиток підприємства, реалізацію цілей його діяльності.

У сучасних концепціях логістики розвиток взаємостосунків підприємства з партнерами, його поведінку в зовнішньому середовищі мають велике значення для ефективного функціонування логістичних ланцюгів просування товарів до споживачів. Одним з головних чинників в ділових взаємостосунках є фінансова логістика, що забезпечує своєчасність і ефективність фінансових взаємостосунків, взаєморозрахунків з партнерами, клієнтами, державними органами, інвесторами, позичальниками, засновниками і т.д. Точність, своєчасність, стабільність фінансових відносин створюють позитивний фінансовий імідж не тільки у партнерів фірми, але і у можливих інвесторів, конкурентів, державних органів. Підвищення фінансового іміджу фірми забезпечує підвищення курсів її акцій, а отже, зростання зовнішніх джерел фінансування. Із зростанням курсу акцій зростає вага фірми в діловому світі, її стає важче поглинути конкурентам, скуповуючи акції.

Фінансовий імідж фірми складається з наступних аспектів:

- виконання підприємством фінансових і інших зобов'язань перед постачальниками, клієнтами, кредиторами, державою і др.;

- відповідності місії і цілей фірми запитам ринку, потребам і інтересам споживачів і партнерів, законодавству і морально-етичним нормам і принципам підприємницької діяльності;

- якості управління фінансами (забезпечення високих темпів розвитку підприємства, фінансової стійкості і т.д.).