Шпоры КАХД
.docx52. Расчет и оценка эффективности капитальных и финансовых вложений. Финансовые и капитальные вложения представляют собой инвестиции. Оценка эффективности инвестирования подразумевает выбор наилучших инвестиционных проектов из имеющихся альтернатив. Такой выбор м.б. сделан с помощью след. показателей: 1.Метод срока окупаемости- характеризует необходимое число лет для возмещения инвестиционных расходов. Рассчитывается 2-мя способами: 1) срок окупаемости = величина первоначальных инвестиций / средняя величина чистого денежного потока в год. 2) Если денежные поступления от реализации инвестиционного проекта не равны по годам, то период окупаемости рассчитывается нарастающим итогом.2. Метод учета нормы прибыли. Состоит в оценке среднегодовой величины прибыли, которая будет получена за период реализации проекта и ее отношение к величине первоначальных инвестиций. Предпочтение отдается тому проекту, который обеспечит наибольший уровень рентабельности капиталовложений.3. Метод чистой текущей стоимости. Состоит в определении текущей стоимости всех будущих чистых денежных потоков и сравнение полученной величины в ∑ первоначальных инвестиций. Если величина чистой текущей стоимости положительна, то проект приносит прибыль. В противном случае убыток.4.Индекс рентабельности инвестиций. Показывает сколько денежных единиц текущей стоимость будущего денежного потока приходится на 1 денежную ед. инвестиций. Если величина >1-проект прибыльный; <1-убыточный. Рентабельность инвестиционного капитала = Чистая прибыль / Среднегодовые долговые обязательства *100%.
53. Комплексный подход к оценке финансового состояния организации по данным форм бух отчетности. Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Главная цель фин-го состояния – своевременно выявлять и устранять недостатки в фин-вой деятельности, находить резервы улучшения финн-го состояния. По данным бух отчетности можно оценить ликвидность баланса и оборотных активов, платежеспособность организации, финансовую устойчивость, деловую активность (показатели оборачиваемости) и рентабельность.1.Коэф абсолютной ликвидности = Наиболее ликвидные активы А1/ (Наиболее срочные обязательства П1 + Краткосрочные обязательства П2=(строка 250 + 260)/(690-640). Он отражает платежные способности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами.2.Коэф текущей ликвидности = ОА/Краткосрочные обязательства = 290/(690-640). Характеризует потенциальную возможность п/п расплатиться с краткосрочной задолженностью.3.Коэф платежеспособности = Заемные средства (4 и 5 разделы) / Среднемесячную выручку. Характризует сроки погашения всей задолженности, если всю выручку направить на расчеты с кредиторами. 4. Коэф финансовой независимости = СК/А. Показывает долю активов, которая покрывается собственным капиталом.5.Коэф финансовой устойчивости = (СК+Долгосрочные обязательства)/А. Показывает удельный вес тех источников, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.
54. Комплексный экономический анализ в оценке источников приращения капитала. Основная цель бизнеса состоит в приращении стоимости предприятия, т.е. увеличение богатства владельцев посредством расширения дела. Приращение капитала – это прирост капитала, получаемый в результате продажи ценных бумаг, движимой и недвижимой собственности по более высоким ценам, чем те, по которым они были куплены. Увеличение капитала может быть достигнуто за счет увеличения: уставного, добавочного, резервного капиталов и нераспределенной прибыли. На предприятии наиболее естественным источником приращения капитала является прибыль. Виды прибылей: 1)Валовая прибыль= Выручка – с/с проданной продукции. 2)Прибыль (убыток) от продаж= Валовая прибыль – с/с коммерческих расходов – с/с управленческих расходов. 3)Прибыль (убыток) до налогообложения= Прибыль (убыток) от продаж + % к получению - % к уплате + доходы от участия в других организациях + прочие доходы – прочие расходы. 4)Чистая прибыль (убыток)= Прибыль (убыток) до налогообложения + Отложенные налоговые активы – Отложенные налоговые обязательства – Текущий налог на прибыль.
55. Комплексный анализ целесообразности привлечения заемного капитала. Финансовый рычаг. Эффект финансового рычага. Привлечение в оборот ЗК обосновано только тогда, когда за счет его использования организация увеличит свой доход, возместит %-ты, возместит основную сумму долга и получит прибыль. Повышение ЗК повышает степень финансовой зависимости и уровень финансового риска.Коэф финансового рычага – отражает соотношение заемных и собственных средств и характеризует повышение деятельности организации за счет привлечения заемных средств. КФР=ЗК/СК.Эффект финансового рычага - показывает, какой уровень рентабельности собственного капитала получит предприятие за счет привлечения заемных средств не смотря на их платность. ЭФР= (1-Коэф.налогооблож-я)*((Рентаб.активов - Цена заем.капитала)*(ЗК/СК)). Коэф.налогооблож-я = Расходы по уплате налога на приб./Прибыль до налогооблож. (Рентаб.активов - Цена заем.капитала) – это дифференциал фин.рычага. Рентаб.активов = ((Прибыль до налогооблож. + расходы по привлеч.ЗК) / Среднегод \ величина активов) * 100%. Цена заем.капитала = (% за использ.ЗК / Среднегод. величина ЗК) * 100%. ЗК / СК=Коэф.фин. рычага. Значение ЭФР зависит от его дифференциала. Если дифференциал положителен, то привлечение заемных средств можно считать оправданным. Если отрицательный – не эффективно, приведет к снижению уровня рентабельности СК.
56. Комплексный анализ финансовых коэффициентов ликвидности и его роль в оценке способности организации оплатить свою краткосрочную задолженность. Ликвидность организации – это ее способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления срока их погашения. Организация считается ликвидной, если ее оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Баланс организации признается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются: а) Наиболее ликвидные активы (А1-краткосрочные фин вложения и денежные ср-ва) >= Наиболее срочные обязательства (П1-кредиторская задолж-ть и задолж-ть учредителей по выплате дивидендов); б) Быстрореализуемые активы (А2-дебиторская зодолж-ть сроком погашения до года и прочие оборотные активы) >= Краткосрочные обязательства (П2-краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства, резервы предстоящих расходов); в) Медленно реализуемые активы (А3-запасы и НДС по приобретенным ценностям) >= Долгосрочные обязательства (П3-долгосрочные обязательства); г) Труднореализуемые активы (А4-внеоборотные активы и долгосрочная бетироская задолж-ть) <= Постоянные пассивы (П4-капиталы и резервы, доходы будущих периодов). Ликвидность оценивается с помощью: 1. Коэф абсолютной ликвидности, показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в текущий момент времени за счет имеющейся наличности = А1/(П1+П2)>=0,2. 2. Коэф критической ликвидности, показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить не только за счет имеющейся наличности, но и за счет ожидаемых поступлений от покупателей и заказчиков = (А1+А2)/(П1+П2)>=0,7. 3. Коэф текущей ликвидности, показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства = (А1+А2+А3)/(П1+П2)>=2.
57. Комплексный анализ и оценка динамики финансовых коэффициентов рыночной устойчивости. Финансовая устойчивость (ФУ) – это стабильное превышение доходов над расходами, что обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами. Анализ финансовой отчетности проводится на конкретную дату и показывает, насколько успешно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода. Внешним проявлением ФУ является платежеспособность, а высшей формой служит кредитоспособность. Для оценки ФУ рассчитывают следующие показатели:1.Кфинансовой устойчивости, который характеризует долю источников средств, которые организация может использовать длительный период времени. Кфин уст=(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)/Активы и вся эта формула должна быть >=0,7.2.Кфинансового рычага, который отражает соотношение заемного и собственного капитала и характеризует эффективность деятельности за счет привлечения заемных средств. Кфин рыч = ЗК/СК<=1.3.Кфинансовой независимости, который показывает долю собственных средств, вложенных собственниками в имущество. Если значение данного показателя больше 0,5, то риск кредиторов минимален. Кфин независ = СК/Активы>=0,5.4.Кфинансирования, показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Кфинансиров = СК/ЗК>=1.
58. Комплексный анализ в обосновании финансовой политики организации и принятии управленческих решений в условиях инфляции. На финансовые результаты значительное влияние оказывает инфляция. Инфляция – это обесценивание денег. Единственным способом сохранения реальной величины денежных ресурсов, капитала и доходов в условиях инфляции является индексация цен. В нашей стране традиционно используется индекс Пааше.
nn
Ip=p¹q¹ /pºq¹, где
k=1k=1
n- число товаров (товарных групп).p¹(pº) – ценаk-го товара в отчетном (базисном) периоде,q¹- количествоk-го товара, проданного в отчетном периоде. Для обеспечения сопоставимости балансовых данных по периодам целесообразно скорректировать стоимость имущества и обязательств на начало отчетного периода по индексам инфляции. Указанные индексы следует исчислять по каждой балансовой статье и лишь при их отсутствии применять общий индекс инфляции, на который умножают все балансовые статьи и итог (валюту) баланса. Индексы инфляции разрабатываются специальными официальными учреждениями. Под темпом инфляции понимается изменение общего уровня цен, выраженное в %. Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности:1.Влияние в натуральном выражении – инфляция ведет не только к переоценке финансовых результатов проекта, но и к изменению плана реализации.2.Влияние в денежном выражении. Реальная процентная ставка по кредиту = Номинальная % ставка – ожидаемый темп инфляции.
59. Методы диагностики вероятности банкротства коммерческих организаций. Под несостоятельностью или банкротством предприятия понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате приобретенных ценностей, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджетные и не бюджетные фонды. Для оценки состояния банкротства прежде всего проверяется степень удовлетворительности структуры баланса. Структура баланса не удовлетворительная, если выполняется хотя бы одно из следующих условий: Коэффициент текущей ликвидности >=2 или Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами >0,1.К тек ликвпоказывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. К тек ликв = (А1 + А2 + А3)/(П1 + П2) >=2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствамипоказывает долю формирования оборотных активов за счет собственного капитала (СК), = (СК+Долгосрочные обязательства – Внеобор активы)/Оборотные активы. В случае не выполнения хотя бы одного из условий, прогнозируется способность предприятия восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев.Коэффициент восстановления платежеспособности= (К тек ликв на конец периода + (6 месяцев/длительность периода в месяцах))*(К тек ликв на конец месяца – К тек ликв на начало) и все это дело разделить на 2 и должно быть >=2.Неустойчивое фин состояние– для формирования МПЗ используются средства поставщиков и подрядчиков, т.е. МПЗ<= Собственные оборот ср-ва + Краткосрочные кредиты и займы + Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам.Кризисное фин состояние– финансирование части МПЗ осуществляется за счет краткосрочной кредиторской задолженности поставщикам, государству, работникам по зарплате, т.е. МПЗ>= Собственные оборот ср-ва + Краткосрочные кредиты и займы + Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам.
60. Методы комплексного анализа и их применение в рейтинговой оценке эмитентов.
Комплексная оценка результатов деятельности коммерческой организации производится на основе рейтинговой оценки финансово-хозяйственной деятельности нескольких организаций одной отрасли, работающих в схожих условиях и желательно в одном регионе. При рейтинговой оценки используются данные о производственном потенциале организации, рентабельности ее продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств. Например, можно использовать: 1.Коэф рентабельности продаж = Чистая прибыль/Выручка от продаж. Он характеризует эффективность деятельности предприятия.2.Коэф финан независимости = Собств капитал/Активы>=0,5. Показывает долю собственных средств, вложенных собственниками в имущество.3.Коэф финанс устойчивости = (Собств капитьал+Долгосрочн обязательства)/Активы>=0,7. Показывает долю источников средств, которые организация может использовать длительный период времени. Итоговый показатель рейтинговой оценки рассчитывается путем сравнения каждого показателя состояния организации с такими же показателями условной эталонной организации. Этот метод дает возможность оценить надежность своего делового партнера.