4. Обоснование коммерческой эффективности инвестиционного проекта
Риск данного инвестиционного проекта по сравнению с хранением денег в банке составляет по оценке экспертов 16%.
Определить:
1. Рассчитать основные показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта: NPV, PI, PBP, MCO, а также построить график финансового профиля проекта. В процессе расчёта показателей заполнить таблицы.
2. Ответить на вопрос: является ли данный инвестиционный проект экономически эффективным? Ответ подкрепить конкретными значениями соответствующих показателей.
Методические указания
Таблица 4.1.
Обозначение показателей
|
Наименование показателей
|
Обозначение показателей |
|
Чистая текущая стоимость проекта (Net present value), тыс.руб |
NPV |
|
Коэффициент рентабельности инвестиций (Profitability index) |
PI |
|
Период окупаемости инвестиций (Pay back Period), лет |
РВР |
|
Максимальный денежный отток (Max Cash Outflow), тыс.руб |
МСО |
|
Средняя номинальная ставка банковского процента по депозитным вкладам |
|
|
Средняя реальная ставка банковского процента по депозитным вкладам |
|
|
Темп инфляции |
|
|
Коэффициент риска проекта |
|
Таблица 4.2.
Формулы для выполнения расчетов
|
Название показателя |
Формула для расчета
|
|
Чистая текущая стоимость проекта, тыс.руб. |
|
|
Коэффициент дисконтирования |
|
|
Ставка дисконта (номинальная) |
|
|
Ставка дисконта (реальная) |
|
|
Средняя реальная ставка банковского процента по депозитным вкладам (формула Фишера) |
|
|
Коэффициент рентабельности инвестиций
|
PI
=
|
|
Период окупаемости инвестиций (статический), лет |
PBP
=
где a – целое количество лет, за которые происходит окупаемость инвестиций; b – сумма инвестиций без учета дисконтирования; с – значение суммы потоков CFтек нарастающим итогом с начального момента времени по год обозначенный «а»; d – значение (CFтек) в год «а+1». |
|
Период окупаемости инвестиций (динамический), лет |
PBP
=
где a – целое количество лет, за которые происходит окупаемость инвестиций; b – сумма инвестиций с учетом дисконтирования; с – значение суммы дисконтированных потоков CFтек×αt нарастающим итогом с начального момента времени по год обозначенный «а»; d – значение (CFтек×αt) в год «а+1».
|
,
,
Таблицы для заполнения
Таблица 4.3.
Расчёт коэффициентов дисконтирования
|
Показатель |
Нач. момент |
Значение показателя по годам | ||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | ||
|
Средняя номинальная ставка банковского процента по депозитным вкладам |
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент риска проекта
|
|
|
|
|
|
|
|
Ставка дисконта (номинальная)
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент дисконтирования (t) |
|
|
|
|
|
|
0=
1=
2=
3=
4=
5=
Таблица 4.4.
Денежные потоки проекта
тысяч рублей
|
Показатели |
Нач. момент |
Значение показателей по итогам года | ||||
|
1-го |
2-го |
3-его |
4-го |
5-го | ||
|
CFинв
|
|
|
|
|
|
|
|
CFтек
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 4.5.
Дисконтированные денежные потоки проекта
тысяч рублей
|
Показатели |
Нач. момент |
Значение показателей по итогам года | ||||
|
1-го |
2-го |
3-его |
4-го |
5-го | ||
|
CFинв×t
|
|
|
|
|
|
|
|
CFтек×t
|
|
|
|
|
|
|
Чистая текущая стоимость проекта
NPV=
Коэффициент рентабельности инвестиций
PI=
Таблица 4.6.
Расчёт статического периода окупаемости инвестиций
тысяч рублей
|
t |
CFтек |
Нарастающим итогом |
|
0 |
|
|
|
1 |
|
|
|
2 |
|
|
|
3 |
|
|
|
4 |
|
|
|
5 |
|
|
b=
РВРст=
Таблица 4.7.
Расчёт динамического периода окупаемости инвестиций
тысяч рублей
|
t |
CFтек×t |
Нарастающим итогом |
|
0 |
|
|
|
1 |
|
|
|
2 |
|
|
|
3 |
|
|
|
4 |
|
|
|
5 |
|
|
b=
РВРд=