3.3. Анализ финансовой устойчивости

Финансовую устойчивость можно считать одним из самых важных показателей стабильности организации. Финансовая устойчивость — это способность организации поддерживать свое существование и бесперебойную работу, благодаря наличию определенных свободных средств и сбалансированности финансовых потоков. 

Тип финансового состояния ОАО «АВТОВАЗ» определим на основании расчетов, представленных в таблице 3.7.

Таблица 3.7 - Определение типа финансового состояния, тыс. руб.

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Собственный капитал	51648	90463	104434
Внеоборотные активы	53947	52241	48649
Наличие собственного оборотного капитала	-2299	38222	55785
Долгосрочные кредиты и заемные средства	50000	12850	85556
Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала	47701	51072	141341
Краткосрочные кредиты и заемные средства	134560	152310	87291
Общая величина собственного оборотного и заемного капитала	182261	203382	228632
Общая величина запасов и затрат	34435	31273	62417
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов	-36734	6949	-6632
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов	13266	19799	78924
Излишек (+), недостаток (-) общей величины собственного оборотного и заемного капитала для формирования запасов	147826	172109	166215
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	011	111	011

По показателям, полученным в таблице 3.7, можно сделать вывод, что у ОАО «АВТОВАЗ» нормальная устойчивость финансового состояния (вели­чина запасов и затрат равна источникам их формирования, и платежеспособность предприятия гарантирована). Хотя следует отметить, что в 2013 г. предприятие имело абсолютную финансовую устойчивость. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины.

В 2014 г. наблюдается недостаток собственного оборотного капитала для формирования запасов, поэтому для покрытия запасов и затрат предприятием используются собственные и привле­ченные источники средств.

3.4. Оценка и анализ результатов финансово – хозяйственной деятельности с помощью финансовых показателей (коэффициентов)

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платеже­способности, являющихся относительными величинами. Коэф­фициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолжен­ность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Общий показатель ликвидности:

L1 = (1)

Коэффициент абсолютной ликвидности:

L2 = (2)

Коэффициент «критической» оценки:

L3 = (3)

Коэффициент текущей ликвидности:

L4 = (4)

Доля оборотных средств в активах:

_L5 = (5)

Коэффициент обеспеченности СОС для формирования текущих активов:

L6 = (6)

Коэффициент утраты платежеспособности:

_L7 = (7)

Проведем анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (таблица 3.8).

Таблица 3.8 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

Наименование показателя	Норматив	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонение 2014/2013
Общий показатель ликвидности	L1 1	0,90	1,00	0,95	-0,05
Коэффициент абсолютной ликвидности	L2 > 0,2 0,7	0,68	0,70	0,05	-0,65
Коэффициент «критической» оценки	L3 > 0,7 1	1,10	1,13	1,96	0,83
Коэффициент текущей ликвидности	Необходимое значение 1; оптимальное не менее 2	1,35	1,34	2,70	1,37
Доля оборотных средств в активах	Уменьшение в динамике – положительный факт	0,77	0,80	0,82	0,03
Коэффициент обеспеченности СОС для формирования текущих активов	ХХХ	-0,01	0,19	0,26	0,07
Коэффициент утраты платежеспособности	Не менее 0,1			1,52

Коэффициент общей ликвидности на конец 2012г. и 2014 г. имеет значение чуть ниже нормативного, это говорит о том, что активы ОАО «АВТОВАЗ» на 95% покрывают обязательства. В 2013 г. значение коэффициента было равно нормативному значению.

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет наибольший интерес для поставщиков сырья и материалов. На предприятии значения коэффициентов следующие: 2012 г. = 0,68; 2013 г. = 0,7; 2014г. = 0,05, это свидетельствует о том, что в конце 2014 г. ОАО «АВТОВАЗ» может только оплатить 5% своих краткосрочных обязательств за счет имеющихся свободных денежных средств и краткосрочных вложений.

Банк, дающий кредит большое внимание уделяет коэффициенту «критической оценки». Результат расчета следующий: 2012 г. = 1,1; 2013 г. = 1,13; 2014 г. = 1,96, т.е. на конец 2014 г. 100% краткосрочных обязательств может быть немедленно погашено за счет имеющихся средств на различных счетах и поступлений от дебиторов.

Коэффициент текущей ликвидности является главным показателем платежеспособности. На протяжении анализируемого периода значения коэффициента текущей ликвидности были выше необходимого значения (2012 г. = 1,35; 2013 .г. = 1,34; 2014 г. = 2,7), т.е. на конец 2014 г. текущие активы перекрывают текущие обязательства в 2,7 раза.

Предприятие на 80% на начало года и на 82% на конец года обеспечено собственными оборотными средствами для формирования текущих активов, поэтому наблюдается явный достаток собственных оборотных средств и структура баланса считается удовлетворительной.

Так как коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами для формирования текущих активов выше норматива, то существует необходимость расчета коэффициента утраты платежеспособности. Рассчитав данный показатель, делаем вывод, что ОАО «АВТОВАЗ» не удастся утратить свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца.

Исходя из проведенного анализа, можно сделать заключение о том, что на конец 2014 г. ОАО «АВТОВАЗ» платежеспособно, однако наблюдаются проблемы с краткосрочной ликвидностью.

Для характеристики финансовой устойчивости могут быть использованы  коэффициенты.

1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)

(8)

Показывает, сколько заемных средств организации привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

(9)

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)

(10)

Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

4. Коэффициент финансирования

(11)

5. Коэффициент финансовой устойчивости

(12)

Расчет коэффициентов представлен в таблице 3.9.

Таблица 3.9 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Норматив	2012г.	2013 г.	2014 г.	Отклонение, 2014/2013
Коэффициент капитализации	< 1	3,57	1,83	1,66	-0,17
Коэффициент обеспеченности собственными источниками	0,1 0,5	-0,01	0,19	0,24	0,06
Коэффициент финансовой независимости	0,6	0,22	0,35	0,38	0,02
Коэффициент финансирования	7	0,28	0,55	0,60	0,06
Коэффициент финансовой устойчивости	0,6	0,43	0,40	0,69	0,28
Коэффициент постоянного актива	---	1,04	0,58	0,47	-0,11
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5	-0,04	0,42	0,53	0,11
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	0,60,8	-0,07	1,22	0,89	-0,33

Как показывают данные таблицы 3.9, динамика коэффициента капитализации свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости, наблюдается уменьшение показателя в динамике (2012г. = 3,57;, 2013 г. = 1,83; 2014 г. = 1,66), что является положительным фактором.

Размер коэффициента обеспеченности собственными средствами за анализируемые периоды ниже 50 %, поэтому можно сказать, что ОАО «АВТОВАЗ» зависит от заемных источников при формировании своих оборотных средств. В 2012г. значение показателя было отрицательное, что позволяет сделать вывод об отсутствии собственных оборотных средств.

Значение коэффициента финансовой независимости на конец 2014 г. немного ниже критической точки, т.е. собственникам на конец года принадлежит 38% в стоимости имущества и 62% составляют заемные средства.

Как показывает коэффициент финансирования, собственный капитал на конец 2014 г. в 0,6 раза перекрывает заемный капитал.

Коэффициент финансовой устойчивости говорит о том, что на конец 2014 г. 69% актива финансируется за счет устойчивых источников.

Коэффициент маневренности имеет значения выше оптимального и показывает, что в 2014 г. 53% собственных средств вложены в наименее ликвидные активы.

Исходя из этого, можно сказать, что структура баланса удовлетворительная на протяжении всего анализируемого периода. Однако, наблюдается некоторая зависимость от внешних источников.

Одним из направления анализа результативности является оценка деловой активности. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача):

(13)

Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации).

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств:

(14)

Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (материальных, денежных и т.д.)

3. Фондоотдача:

(15)

Показывает эффективность использования только основных средств.

4. Коэффициент отдачи собственного капитала:

(16)

Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько тыс. руб. выручки приходится на 1 тыс. руб. вложенного собственного капитала.

5. Оборачиваемость материальных средств (запасов)

(17)

Показывает за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде.

6. Оборачиваемость денежных средств

(18)

Показывает срок оборота денежных средств.

7. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах:

(19)

Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период.

8. Срок погашения дебиторской задолженности:

(20)

Показывает, за сколько в среднем погашается дебиторская задолженность организации.

9. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

(21)

Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации.

10. Срок погашения кредиторской задолженности:

(22)

Расчет показателей выполнен в таблице 3.10.

Таблица 3.10 - Коэффициенты деловой активности ОАО «АВТОВАЗ»

Показатель и обозначение	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонение 2014/2013
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	1,11	1,70	1,14	-0,56
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	1,43	2,14	1,38	-0,76
Коэффициент отдачи основных средств	6,48	9,95	8,46	-1,49
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	5,06	4,80	3,02	-1,78
Коэффициент оборачиваемости материальных средств	7,59	13,89	5,05	-8,84
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	9,56	38,59	81,31	42,73

Продолжение таблицы 3.10

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах	4,61	6,66	1,95	-4,71
Срок оборачиваемости средств в расчетах	78,11	54,07	185,02	130,95
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	2,11	3,16	3,81	0,65
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности	170,67	113,85	94,39	-19,46

Коэффициент общей оборачиваемости или коэффициент трансформации, отражает скорость оборота всего капитала организации. По данным таблицы видно, что за анализируемый период показатель уменьшился на 0,56. Значит, на предприятии в 2014 г. медленнее совершался цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств имеет в 2014 г. динамику к уменьшению, т.е. на конец года текущие активы делали 1,38оборота.

Оборачиваемость запасов в 2014 г. уменьшилась по сравнению с 2013 г. на 8,84 - это неблагоприятный фактор. Значит, материальные средства в начале года совершали 13,89 оборота, а в конце года – 5,05.

Денежные средства ОАО «АВТОВАЗ» делают в среднем в 2014 г. – 81,31 оборота в год. Необходимо поддерживать оборачиваемость денежных средств на высоком уровне, что говорит об эффективности работы предприятия.

Устойчивость финансового положения анализируемого предприятия и его деловая активность характеризуются соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Оборачиваемость дебиторской задолженности значительно ниже оборачиваемости кредиторской задолженности.

Скорость отдачи на собственный капитал отражает активность использования собственного капитала. Коэффициент уменьшился в 2014 г. на 1,78.

Коэффициент оборачиваемости основных средств свидетельствует об эффективности использования основных средств. Однако, произошло снижение показателя на 1,49.

Практически все показатели деловой активности снизились, что позволяет сделать вывод об уменьшении результативности деятельности предприятия за 2014 г.

Обобщающая оценка финансового состояния предприятия достигается на основе таких результативных показателей, как прибыль и рентабельность. Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.

1. Рентабельность производства

(23)

2. Эффективность внеоборотного капитала

(24)

3. Рентабельность оборотного капитала

(25)

4. Рентабельность продаж – показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

(26)

Для оценки рентабельности ОАО «АВТОВАЗ» рассмотрим наиболее важные коэффициенты.

Таблица 3.11 - Анализ рентабельности ОАО «АВТОВАЗ»

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонение
Рентабельность производства	5,95	15,18	5,04	-10,15
Эффективность внеоборотного капитала	34,82	88,91	37,49	-51,41
Рентабельность оборотного капитала	7,71	19,08	6,11	-12,97
Рентабельность продаж	8,00	15,94	10,58	-5,36

Рентабельность производства в 2012 г. составляла 5,95%, в 2013 г. - 15,18%, а в 2014 г. - 5,04%, т.е. ОАО «АВТОВАЗ» имело 5 коп. прибыли на каждый рубль вложенный актив в организацию.

Рентабельность внеоборотного капитала в 2012 г. составляла 34,82%, в 2013 г. - 88,91%, а в 2014 г. - 37,49%, т.е. ОАО «АВТОВАЗ» имело 37 коп. прибыли на каждый рубль вложенный во внеоборотный актив.

Рентабельность оборотного капитала в 2012 г. составляла 7,71%, в 2013 г. - 19,08%, а в 2014 г. 6,11%, т.е. ОАО «АВТОВАЗ» имело 6 коп. прибыли на каждый рубль вложенный в оборотный актив.

Рентабельность продаж в 2012 г. составляла 8,00%, в 2013 г. - 15,94%, а в 2014 г. – 10,58%, т.е. ОАО «АВТОВАЗ» имело 11 коп. прибыли на каждый рубль реализованной продукции.

Таким образом, можно сказать, что эффективность основной и прочей деятельности ОАО «АВТОВАЗ» в 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличилась, а в период с 2013 г. по 2014 г. уменьшилась, показатели рентабельности находятся на не высоком уровне.

4. Общие выводы и предложения

В ходе выполнения курсовой работы проведен анализ финансового состояния ОАО «АВТОВАЗ», которое специализируется на разработке и производстве продукции машиностроения и приборостроения.

На конец года по сравнению с началом 2013 г. имущество ОАО «АВТОВАЗ» увеличилось на 19415 тыс. руб., в 2014 г. продолжается увеличение имущества, прирост составил 21658 тыс. руб. Увеличение имущества организации в 2014 г. связано с ростом дебиторской задолженности, запасов и долгосрочные финансовые вложения. Повышение дебиторской задолженности является отрицательным фактором и свидетельствует об увеличении долгов покупателей перед организацией. Увеличение запасов также можно отнести к отрицательному фактору, который свидетельствует об увеличении товарных запасов организации.

Наибольший вес в структуре активов 2014 г. занимает дебиторская задолженность – 58,4%. Значительный вес приходиться также на запасы – 22,5%, основные средства – 13,44%. Наблюдается явный недостаток денежных средств, которые в общей сумме активов составляют всего 1,4 %.

Источники образования имущества за 2013 г. также увеличились на 19415 тыс. руб., а в 2014 г. на 21658 тыс. руб. Данное увеличение произошло в результате увеличения нераспределенной прибыли, краткосрочных обязательств в 2013 г. и долгосрочных обязательств в 2014 г.

Наибольший вес в структуре пассивов 2014 г. занимает нераспределенная прибыль – 37,63%. Также следует отметить о достаточно большом удельном весе долгосрочных обязательств – 30,86%, кредиторской задолженности – 29,79%. Наличие большой доли заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) является негативным фактором в работе предприятия, т.е. деятельность ОАО «АВТОВАЗ» в 2014 г. осуществлялась за счет заемных средств.

Исходя из соотношения актива и пассива, ликвидность баланса на конец 2014 г. можно охарактеризовать как недостаточную. ОАО «АВТОВАЗ» платежеспособно, однако наблюдаются проблемы с краткосрочной ликвидностью.

У ОАО «АВТОВАЗ» нормальная устойчивость финансового состояния, т.е. для покрытия запасов и затрат предприятием используются собственные и привле­ченные источники средств.

Структура баланса удовлетворительная на протяжении всего анализируемого периода. Однако, наблюдается некоторая зависимость от внешних источников.

Практически все показатели деловой активности снизились, что позволяет сделать вывод об уменьшении результативности деятельности предприятия за анализируемый период

Эффективность основной и прочей деятельности ОАО «АВТОВАЗ» уменьшилась, показатели рентабельности находятся на не высоком уровне.

Для устранения выявленных признаков неудовлетворительного финансового состояния ОАО «АВТОВАЗ» рекомендуется провести работу по управлению дебиторской задолженностью. Ее уровень очень высок и поэтому мероприятия по снижению долгов дебиторов могут привести в стабилизации финансового положения предприятия и притоку денежных средств. Что в свою очередь позволит погасить задолженность по кредитам и займам.

В связи с кризисом ликвидности для многих компаний процесс построения эффективной работы с дебиторской задолженностью, становится все более актуальным. Зачастую, компании не способны самостоятельно вести эффективное взыскание. Это, прежде всего, связано с тем, что возврат проблемной задолженности не является основным бизнесом и соответственно сотрудники не имеют профильных знаний и квалификации в данном вопросе. Инициатива по созданию профильного отдела внутри компании сопряжена со значительными затратами и организационными сложностями. В этом свете, все большее распространение получает аусорсинг процесса сбора проблемной задолженности. Данные услуги предоставляют профессиональные коллекторские агентства, основной деятельностью которых является возврат долгов.

Коллекторское агентство — агентство, специализирующееся на возврате просроченной дебиторской задолженности.

Коллекторское агентство обеспечивает взыскание долгов в досудебном и судебном порядке.

Взыскание задолженности (Коллекторская деятельность) – это целый комплекс мероприятий, направленных на урегулирование, возвращение долгов (просроченная задолженность, проблемная задолженность) как с юридических так и с физических лиц.

Коллекторская деятельность осуществляется по следующим направлениям:

• Покупка долгов:  короткие сроки выкупа долга (в т.ч. и выкуп долговых расписок), быстрая оценка долгового портфеля

• Досудебное урегулирования финансово-долговых споров:  сумма агентского вознаграждения зависит от различных факторов и составляет от 10 до 30% от суммы долга и оплачивается после получения денег с должника

• Судебное взыскание просроченных задолженностей, исполнительное производство:  мы также занимается осуществлением искового и исполнительного производства. В данном случае оплата коллекторских услуг включает две составляющие: оплата операционных расходов (государственная пошлина при подаче искового заявления) и вознаграждение по результатам работы. Сумма агентского вознаграждения зависит от различных факторов и составляет от 10% до 40% от суммы долга и оплачивается после получения денег с должника

Таким образом, использование услуг коллектроского агентства поможет ОАО «АВТОВАЗ» снизить дебиторскую задолженность и получить приток денежных средств.