- •Курсовая работа на тему:
- •Раздел I
- •Глава 1. Моделирование оценки стоимости финансовых инструментов инвестирования
- •Глава 2. Моделирование рациональной структуры инвестиционного портфеля
- •Глава 3. Определение доходности инвестиционного портфеля
- •Раздел 2 Методы оценки инвестиций
- •Реферат на тему
- •Основные понятия.
- •2. Виды вторичных рынков ценных бумаг.
- •3.Участники. Механизм работы.
- •4.Функции вторичных ценных бумаг.
Глава 3. Определение доходности инвестиционного портфеля
На практике существует прямая зависимость между доходностью и уровнем риска эмиссионных ценных бумаг.
Выделяют следующие виды доходов по ценным бумагам:
- дивиденды и проценты в форме текущих выплат;
- доходы от увеличения курсовой стоимости финансовых инструментов, находящихся в портфеле (реализуются при их перепродаже на рынке в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи);
- премии и разницы при вложении денежных средств в производные фондовые инструменты (опционы и фьючерсы);
- комиссионное вознаграждение, возникающее при управлении портфельными инвестициями в порядке доверительного управления и др.
Инвестиционный портфель имеет ограничение по сроку жизни, а также по минимальной и максимальной сумме инвестиций. Для измерения совокупности доходности портфеля в годовом исчислении рекомендуется использовать следующую формулу:
, (21)
ДИП - доходность инвестиционного портфеля, %;
ПДП - полученные дивиденды и проценты, руб.;
РКП - реализованная курсовая прибыль, руб.;
НКП - нереализованная курсовая прибыль, руб.;
НИ - начальные инвестиции, руб.;
ИС- извлеченные средства из инвестиционного портфеля, руб.;
ДС - дополнительные средства, вложенные в портфель, руб.;
- число месяцев нахождения денежных средств в портфеле;
- число месяцев отсутствия денежных средств в портфеле.
Данная формула включает как реализованные (текущие поступления плюс прирост курсовой стоимости ценных бумаг), так и нереализованные доходы в результате прироста курсовой стоимости за год. Значения показателя доходности инвестиционного портфеля, полученное в результате финансовых вычислений, можно использовать для анализа его прибыльности, скорректированной с учетом параметров фондового рынка.
Такой сравнительный анализ удобен для инвестора, поскольку позволяет установить, насколько положительным является конкретный портфель относительно рынка ценных бумаг в целом.
Задача № 3
Произвести расчет доходности инвестиционного портфеля.
Таблица 3
Данные для определения доходности инвестиционного портфеля
№ |
Показатели |
Сумма, д.е. | ||||||
2006 г. |
2007 г. |
2008 г. |
2009 г. | |||||
1 |
Стоимость портфеля на начало года |
130 |
200 |
205 |
209 | |||
2 |
Стоимость портфеля на конец года |
200 |
205 |
209 |
218 | |||
3 |
Полученные дивиденды и проценты |
- |
10 |
20 |
9 | |||
4 |
Реализованная курсовая прибыль |
7 |
8 |
5 |
9 | |||
5 |
Нереализованная курсовая прибыль |
5 |
1 |
- |
- | |||
6 |
Начальные инвестиции по формированию портфеля |
1 |
9 |
7 |
7 | |||
7 |
Извлеченные средства из инвестиционного портфеля |
10 |
3 |
- |
4 | |||
8 |
Дополнительные средства, вложенные в портфель |
- |
3 |
1 |
9 | |||
9 |
Число месяцев нахождения денежных средств в портфеле |
январь-март |
май-июнь |
июль-август |
март-август | |||
10 |
Число месяцев отсутствия денежных средств в портфеле |
апрель-декабрь |
сентябрь-ноябрь |
февраль-июль |
январь-июнь |
Вывод: В 2008 году доходность инвестиционного портфеля является самой высокой, потому что в этом году полученные дивиденды и проценты максимальны, есть реализованная курсовая прибыль. Самая низкая доходность инвестиционного портфеля в 2006 году, так как здесь отсутствуют полученные дивиденды и проценты, а также достаточно много средств и извлечено из портфеля.
Задача.
Для расширения складских помещений предприятия планируют через период времени Т2приобрести здание. Эксперты оценивают будущую стоимость недвижимости в размере Н. По банковским депозитам установлены процентные ставки с ежегодной схемой начисления процентов d. Определить, какую сумму средств необходимо поместить на банковский счет, чтобы получить достаточную сумму средств для покупки недвижимости.
Исходные данные:
Таблица 4
№ варианта |
Т2 |
Н |
D |
21 |
4 |
10 |
19 |
Решение:
Решаем задачу с помощью формулы дисконтирования по сложным процентам:
PV=,
где: PV – текущая стоимость денег (руб.);
FV – будущая стоимость денег (руб.);
i – процентная ставка за период (%);
n – число периодов начисления процентов.
PV=тыс. руб.
Ответ: на банковский счет необходимо поместить сумму средств в размере 4,99 тыс. руб., чтобы получить достаточную сумму средств для покупки недвижимости.