3) На фондовой бирже обращаются две категории цб:

а) долговые ЦБ - обычно с твердо фиксированной % ставкой и обязательством возврата капитальной суммы долга к определенной дате в будущем. Биржевой товар - облигации.

б) долевые капитальные ЦБ - представляют долю их владельца в собственности. Биржевой товар - акции.

В соответствие с положением правительства России о выпуске ЦБ 1991г. к ЦБ не относятся: страховые полисы, лотерейные билеты, завещания, долговые расписки, внесение сумм в депозиты банков (исключая депозитные сертификаты), документы, подтверждающие получение банковского кредита.

 

ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ СПЕЦИФИКА РЫНКА

ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

Государство должно выполнять активную роль на начальных этапах становления рынка ценных бумаг в стране. Дело в том, что рынок является настолько масштабным и рискованным для финансовой безопасности страны, предъявляет настолько высокие требования к инфраструктуре и ресурсам на его создание, что только усилия государства "сверху" могут запустить этот рынок в его цивилизованной безопасной форме. По сути здесь должна быть разработана масштабная национальная программа создания рынка ценных бумаг в стране, адекватная национальным программам приватизации, структурных изменений в отраслях хозяйства и т.п.

История российского рынка ценных бумаг

В России снова формируется цивилизованный рынок ценных бумаг. Становление его происходит уже во второй раз; первый раз он начал формироваться по указам Петра I, затем он развивался в течение 200 лет, постоянно наращивая оборот капитала. Наиболее яркий этап его развития связан с реформами Столыпина – Витте в конце ХIX – начале ХХ в.

К началу первой мировой войны Россия занимала пятое место в мире по объему биржевого оборота. Так, к концу 1912 г. в различных государствах мира находились в обращении ценные бумаги на общую сумму 850 млрд. французских франков. Первое место занимала Англия с оборотом 150 млрд. фр. фр. На долю США приходилось 140 млрд. фр. фр., Франции – 115, Германии – 110, России – 35, Австро-Венгрии – 26, Италии – 18, Японии –16 млрд. фр. фр.

За период с 1 января 1893 г., когда общая сумма эмитированных, гарантированных государством обязательств оценивалась в 2,272 млрд. руб., до 1 января 1912 г., когда она достигла 5,782 млрд. руб., обороты ценных бумаг увеличились на 154%. Эти данные не учитывают акции и облигации, выпущенные банками и торгово-промышленными предприятиями, которые не имели правительственной гарантии. Российские коммерческие банки активно использовали бессрочное кредитование акционерных обществ под обеспечение ценными бумагами. Для этого банки открывали так называемые онкольные счета, которыми могли пользоваться предприятия в зависимости от суммы капитализации заложенных в банке бумаг. За неполные 15 лет ХХ в. (с 1901 по 1913 г.) сумма остатков на онкольных счетах увеличилась в 4 раза (с 206,3 до 849 млн. руб.).

Доля негарантированных ценных бумаг неуклонно увеличивалась, вытесняя гарантированные. Так, если в 1912 г. под залог гарантированных бумаг было выдано 108 млн. руб., а негарантированных – 355 млн. руб., то в 1913 г. под гарантированные было выдано 93 млн. руб., а под негарантированные – 547 млн. руб.

Увеличение оборотов с ценными бумагами происходило в первую очередь за счет покупки ценных бумаг населением. Биржи были во многих городах России. Крупные промышленные предприятия распространяли свои акции среди населения городов, в которых они находились, и котировали эти акции на крупных рынках. Так, даже малоимущие были вовлечены в игру с акциями мальцев-ских заводов, расположенных в Брянском уезде.