Тема №6. Финансовые инвестиции

1. Особенности и формы осуществления финансовых инвестиций предприятия.

2. Политика управления финансовыми инвестициями предприятия

3. Оценка инвестиционных качеств отдельных ценных бумаг.

4. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги.

5. Понятие инвестиционного портфеля и его типы.

6. Доходность и риск портфеля финансовых инвестиций.

7. Модели формирования портфеля финансовых инвестиций. Оптимальный портфель.

8. Реструктуризация портфеля финансовых инвестиций. Стратегия управления портфелем.

Тесты, задания, задачи

1. Каковы особенности и формы осуществления финансовых инвестиций?

2. Перечислите и охарактеризуйте основные методы оценки инвестиционных качеств объектов инвестиций.

3. Как формируется политика управления финансовыми инвестициями предприятия?

4. Как производится оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов?

5. Приведите сравнительную характеристику финансовых инструментов и проведите сравнение их инвестиционных качеств.

6. Соотношение риска и доходности в управлении финансовыми инвестициями.

7. Каковы принципы и порядок формирования инвестиционного портфеля.

8. Каково соотношение риска и доходности портфеля? Что представляет собой оптимальный портфель?

9. Что лежит в основе стратегии управления портфелем финансовых инвестиций?

10. Даны три ценные бумаги А, Б, В, со следующими параметрами:

	А	Б	В
Ожидаемая доходность Стандартное отклонение	12% 30%	10% 40%	8% 35%

Какую ценную бумагу вы предпочтете и почему?

11. Строится портфель из двух активов А и Б со следующими характеристиками:

	А	Б
Ожидаемая доходность Стандартное отклонение	12% 25%	18% 40%
Коэффициент корреляции	0,8

1) Оцените ожидаемую доходность и стандартное отклонение для портфеля с равными долями инвестирования.

2) Согласитесь ли вы инвестировать в такой портфель или предпочтете инвестирование только в один актив? Объясните принятое решение.

12. Рыночный портфель состоит из тысячи активов. Рыночная оценка этого портфеля – 1 трлн.долл. Риск рыночного портфеля – 20%. В портфель добавляется новый актив с рыночной оценкой 1 млрд.долл. и оценкой риска 80%. Коэффициент корреляции с рынком равен 0,5. Как включение нового актива повлияет на риск рыночного портфеля?

13. Оцените премию за риск по акции, имеющей значение бета-коэффициента 1,3, если рыночная премия за риск равна 10%.

14. Оцените доходность акции с β=0,8, если среднее значение рыночной доходности за прошлые годы равно20%, а безрисковая доходность – 7%. Если экспертная оценка доходности фондового рынка на будущий год на 20% выше, чем средняя оценка по прошлым годам, то на сколько процентных пунктов следует ожидать увеличение доходности акции?

15. Инвестиционная компания использует самую простую стратегию управления активами, инвестируя только в рисковый портфель, составленный на основе фондового индекса, и в безрисковые ценные бумаги. Доходность рискового портфеля равна доходности по фондовому индексу (22% годовых). Безрисковая доходность 10%. Если менеджер фонда ставит целью обеспечить доходность 15% годовых, то как будут распределены средства между портфелем и безрисковыми активами? Чему равно значение бета-коэффициента инвестиционной компании?

Литература

1. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.2. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001, с.9-95.

2. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. Учебник для вузов. – М.: ГУ ВШЭ, 2000, с. 67-207.

3. Рынок ценных бумаг: Учебник /Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001, с. 427-447.

4. Управление инвестициями. Справочное пособие для специалистов и предпринимателей. Под общ. ред. В.В.Шеремета, т.1. - М.: Высшая школа, 1998, с.362-400.

5. Хмыз О.В. Российские корпоративные ценные бумаги как инструмент привлечения иностранных инвестиций. // Финансовый менеджмент. 2002. №5.