- •22 Колесов в.Ю., Крестьянинов а.Н., Лопаткина т.Н., Трифилова а.А., Зеленов п.Л. ,Сазонов п.А., Седов с.М.
- •4.1. Планирование стоимости в проекте
- •7. Оценка инвестиционного проекта
- •7.1. Методические подходы
- •7.2. Оценка экономической эффективности инвестиций
- •7.2.1. Простой (статистический) метод
- •Расчёт простого срока окупаемости проекта первым способом
- •Расчёт чистого потока денежных средств (чпдс)
- •7.2.2. Метод дисконтирования
- •Расчёт коэффициента дисконтирования
- •7.3. Расчёт эффективности инвестиционных затрат
- •7.3.1. Эффективность полных инвестиционных затрат
- •Расчёт чистого потока для полных инвестиционных затрат
- •Расчёт чистой текущей стоимости проекта для полных инвестиционных затрат
- •Расчет внутренней нормы прибыли для полных инвестиционных затрат
- •Расчёт дисконтированного срока окупаемости инвестиций
- •7.3.2. Эффективность инвестирования собственных средств
- •Расчёт чистого потока для собственных средств
- •Локальный сметный расчет № 1
- •Выдержки из тер-2001
- •Варианты предложенного тендерным комитетом показателя цены предмета торгов и варианты цен, предложенных оферентами (показатель а)
- •Значения показателей б и в по отдельным офертам
- •Значения показателей г и д по отдельным офертам
- •Варианты установления тендерных комитетов значений максимального балла показателей / коэффициентов весомости оферт при проведении подрядных торгов на выполнение комплекса работ
- •Пример бальной оценки на выполнение комплекса подрядных работ
- •Пример балльной оценки с учетом коэффициентов весомости показателей
7.3. Расчёт эффективности инвестиционных затрат
На этом этапе осуществляется оценка двух показателей: эффективности полных инвестиционных затрат и эффективности инвестирования собственных средств. Рассмотрим экономические механизмы этих расчётов.
7.3.1. Эффективность полных инвестиционных затрат
Табл. 7.3.1 устанавливает примерную форму для расчёта чистого потока денежных средств для полных инвестиционных затрат.
Т а б л и ц а 7.3.1
Расчёт чистого потока для полных инвестиционных затрат
|
Показатели |
Номер периода планирования | |||
|
0 |
1 |
2 |
3 | |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Выручка от продаж |
0,0 |
500,0 |
1000,0 |
2000,0 |
|
ИТОГО приток |
0,0 |
500,0 |
1000,0 |
2000,0 |
О к о н ч а н и е т а б л и ц ы 7.3.1
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Полные инвестиционные затраты |
-800,0 |
-169,3 |
-82,7 |
-194,2 |
|
Текущие и операционные затраты |
0,0 |
-285,0 |
-420,0 |
-740,0 |
|
Налоги и отчисления в бюджет |
0,0 |
-37,4 |
-153,2 |
-378,3 |
|
ИТОГО отток |
-800,0 |
-491,7 |
-655,9 |
-1312,5 |
|
Чистый поток денежных средств |
-800,0 |
8,3 |
344,1 |
687,5 |
|
То же нарастающим итогом |
-800,0 |
-791,7 |
-447,6 |
239,9 |
Расчёт чистой текущей стоимости проекта для полных инвестиционных затрат представлен в табл. 7.3.2.
Т а б л и ц а 7.3.2
Расчёт чистой текущей стоимости проекта для полных инвестиционных затрат
|
Показатели |
Номер периода планирования | |||
|
0 |
1 |
2 |
3 | |
|
Чистый поток денежных средств |
-800,0 |
8,3 |
344,1 |
687,5 |
|
То же нарастающим итогом |
-800,0 |
-791,7 |
-447,6 |
239,9 |
|
Коэффициент дисконтирования при ставке 10% |
1,000 |
0,909 |
0,826 |
0,751 |
|
Текущая стоимость чистых потоков |
-800,0 |
7,5 |
284,4 |
516,5 |
|
То же нарастающим итогом |
-800,0 |
-792,5 |
-508,1 |
8,5 |
|
Коэффициент дисконтирования при ставке 12% |
1,000 |
0,893 |
0,797 |
0,712 |
|
Текущая стоимость чистых потоков |
-800,0 |
7,4 |
274,3 |
489,3 |
|
То же нарастающим итогом |
-800,0 |
-792,6 |
-518,3 |
-28,9 |
Анализ табл. 7.3.2 позволяет сделать вывод, что чистая текущая стоимость проекта при ставке дисконтирования 12% становится отрицательной, следовательно, при такой ставке инвестиции в проект оказываются неэффективными. Ответ на вопрос, какова минимальная ставка дисконтирования, при которой инвестиции в проект окажутся целесообразными, приведён в табл. 7.3.3.
Т а б л и ц а 7.3.3