Расчёт простого срока окупаемости проекта первым способом

Показатели	Период планирования
	1	2	3	4
Выручка от продаж	0,0	500,0	1000,0	2000,0
Текущие и операционные затраты	0,0	-285,0	-420,0	-740,0
в том числе амортизация	0,0	-24,0	-29,1	-31,6
амортизация нарастающим итогом	0,0	-24,0	-53,1	-84,6
Налоги и отчисления в бюджет	0,0	-37,4	-153,2	-378,3
Чистая (нераспределённая) прибыль	0,0	177,6	426,8	881,7
То же нарастающим итогом	0,0	177,6	604,4	1486,1
Полные инвестиционные затраты	-800,0	-169,3	-82,7	-194,2
То же нарастающим итогом	-800,0	-969,3	-1052,0	-1246,2
Перемена знака ПСОИ	-800,0	-767,7	-394,5	324,5

На основании выполненного расчёта можно сделать вывод, что окупаемость инвестиций наступает в четвёртом периоде планирования. Если период планирования год, то на четвёртом году жизни инвестиционного проекта. Более точно определить момент достижения окупаемости проекта можно, построив график, однако цель данного расчёта состоит в определении этого показателя именно упрощённым способом.

Второй способ предполагает определение простого срока окупаемости (payback period) инвестиций (ПСОИ) с использованием следующей формулы:

, (7.2.4)

где t – порядковый номер интервала планирования, внутри которого наступает окупаемость инвестиций (если он выражен нецелым числом);

–математический символ модуля. Применяется для превращения отрицательных значений в положительные;

–отрицательная величина накопленного денежного потока на шаге (t-1) до момента окупаемости;

–положительная величина накопленного потока на шаге t после наступления момента окупаемости.

На основе предыдущего примера рассчитаем простой срок окупаемости инвестиций с помощью формулы 7.2.4 (см. табл. 7.2.2).

Т а б л и ц а 7.2.2

Расчёт чистого потока денежных средств (чпдс)

Показатели	Период планирования
	1	2	3	4
Выручка от продаж	0,0	500,0	1000,0	2000,0
ИТОГО приток	0,0	500,0	1000,0	2000,0
Полные инвестиционные затраты	-800,0	-169,3	-82,7	-194,2
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, коммерческие расходы, прочие операционные расходы, включая налоги (-)	0,0	-285,0	-420,0	-740,0
Текущий налог на прибыль (-)	0,0	-37,4	-153,2	-378,3
ИТОГО отток	-800,0	-491,7	-655,9	-1312,5
Чистый поток денежных средств	-800,0	8,3	344,1	687,5
То же нарастающим итогом	-800,0	-791,7	-447,6	239,9

Отсюда простой срок окупаемости инвестиций определяется следующим образом:

1. Перемена знака ЧПДС нарастающим итогом происходит после третьего периода планирования, то есть в четвёртом. Отсюда t-1=3.

2. интервала планирования.

3. Если интервал планирования – год, то простой срок окупаемости инвестиций равен 3 + 0,65 = 3,65 года.

Главное достоинство статистического метода оценки инвестиций заключается в простоте экономических расчётов, позволяющих получить приблизительные результаты на первых стадиях разработки проекта. Главный недостаток этого метода заключается в игнорировании неравноценности одинаковых денежных сумм, возникающих в разные периоды планирования. Экономический феномен неравноценности разновременных денежных потоков учитывается во втором методе оценки эффективности инвестиций – методе дисконтирования.