Коэффициент Бейна (

Показывает экономическую прибыль, получаемую на единицу инвестированного капитала:

где: — бухгалтерская прибыль;- нормальная прибыль;- собственный капитал фирмы.

Нормальная прибыль представляет собой разницу между бухгалтерской и экономической прибылью.

Существует ряд сложностей при исчислении коэффициента Бейна.Проблематично разграничение экономической и бухгалтерской прибыли; при проведении расчетов необходимо учитывать расходы на нематериальные активы (реклама, научно-исследовательские работы, опытно-конструкторские разработки). Осуществляются эти расходы, как правило, единовременно, а доход приносят в течение нескольких лет; для сравнения норм доходности инвестирования капитала необходимо учитывать степень рискованности капиталовложений. В странах с развитым финансовым рынком, если акции компании котируются на бирже, то оценить рискованность вложений можно, используя ряд соответствующих показателей.

Индекс (коэффициент) Лернера (

является показателем степени конкурентности рынка. Его применение базируется на использовании данных о предельных издержках фирмы и эластичности спроса.

При условии максимизации прибыли цена и предельные издержки связаны друг с другом через показатель эластичности спроса по цене. Исходя из этого положения, Лернер предложил индекс, определяющий монопольную власть:

 

где: Р - цена; МС - предельные издержки; Ed- ценовая эластичность спроса.

Если эластичность спроса не зависит от цены, то индекс Лернера постоянен. Интервал значений индекса находятся от нуля до единицы. Чем выше значение индекса, тем выше монопольная власть фирмы. Следовательно, индекс, равный нулю, характеризует рынок совершенной конкуренции, а равный единице — монополии.

При расчете индекса возникают трудности, связанные с отсутствием информации о предельных издержках фирмы.

Коэффициент Тобина

Коэффициент Тобина основан на сравнении рыночной стоимости активов фирмы (рыночная цена ее акций) с восстановительной стоимостью активов, равной сумме расходов, необходимых для приобретения активов в текущий момент времени:

 

где: - рыночная стоимость активов фирмы;- восстановительная стоимость активов фирмы.

Преимущество этого индекса в том, что он прост в расчетах, т.к. не использует параметры норм доходности и предельных издержек. Индекс Тобина принимает значение выше единицы в том случае, если оценка активов фирмы фондовым рынком выше их восстановительной стоимости. В этом случае фирма получила, либо ожидает получить положительную экономическую прибыль. Фирмы с высоким значением индекса обладают монопольной рентой: т.е. или выпускают уникальные товары или используют уникальное оборудование.Небольшое значение Индекса Тобина показывает, что фирма действует на конкурентном или регулируемом рынке.

Вопрос № 5. Фирма как субъект рынка. Проблема выбора цели фирмой. Гипотеза максимизации прибыли. Альтернативные цели фирмы

Фирма (организация) –это обособленный агент рынка, обладающей производственной и финансовой свободами и зарегистрированный как юридическое лицо, имеющее банковский счет и прочие нормативно закрепленные атрибуты.

-Фирма выполняет функцию перераспределения ресурсов.

-Принимает решение как неделимая единица.

-Следует принципу рациональности.

-Стремится к максимизации прибыли.

-Предполагается полная достоверность информации в коммерческих взаимоотношениях.

-Отмечен процесс дифференциации фирм по размеру (крупные и мелкие)

Размер фирм и их число в отрасли связано с уровнем отдачи от масштаба производства. Крупным организациям удается производить и сбывать изделия с менее высокими, чем могут позволить себе относительно небольшие производители, средними издержками. Экономия на затратах при росте масштабов производства получила название «эффекта масштаба»

эффект масштаба всегда исторически конкретен и зависит от интенсивности изменения технологии производства, а также от совершенствования системы управления фирмой, в том числе от искусства менеджмента компании

-Отмечается диверсифицированность производства крупных компаний (поставляют продукцию не на один , а на несколько отраслевых рынков.

.

-Отмечен процесс дифференциации фирм по размеру.

Здесь важно отметить прежде всего следующее обстоятельство: крупные фирмы обеспечивают существенный эффект экономии на основе задействования ряда факторов, среди которых – синергия взаимодействий различных подразделений (она выражается в субаддитивности затрат, означающей, что совместное производство различных выпусков продукции ощутимо дешевле, нежели раздельное

-Возрастает сложность организации управления фирмой.

-Применяются гибкте автоматизированные производства (ГАП)- роботы, вычислительная техника.

-Происходит разделение функций собственности и управления.