Введение

В нашей стране сложилось так, что инвестиционное планирование и оценка инвестиционных проектов, хотя бы отчасти соответствующее западным стандартам, появилось гораздо раньше, чем аналогичное текущее планирование деятельности предприятия. Это объясняется тем, что иностранный капитал на каком-то этапе не обладал возможностями по эффективному управлению действующими предприятиями, и вложения осуществлялись в основном во вновь создающиеся производства, малый, средний бизнес и венчурные проекты.

Особенно значимой становится инвестиционная деятельность, как для развития отдельного предприятия, так и для экономики в целом. Рост экономики невозможен без решения проблемы совершенствования инвестиционной деятельности, повышения ее эффективности.

Развитию предприятия предшествует формирование инвестиционной политики. Основное внимание обращено на формирование рынка ценных бумаг и возможности по краткосрочному финансовому инвестированию. Другим направлением в форме реальных инвестиций, применительно к отечественным условиям рыночного механизма хозяйствования, относится к стратегическому развитию предприятий и носит средне- и долгосрочный характер.

Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия определяется его производственным и научно-техническим потенциалом, необходимым для обеспечения выпуска продукции в соответствии с запросами рынка. Для подготовки и реализации действенной инвестиционной политики необходимы четкое и однозначное определение критериев оценки инвестиционной ситуации в стране и ее регионах, разработка методического аппарата, адекватного экономическим реалиям, и его последовательное применение.

Раздел 1. Научно-теоретические основы инвестиционной деятельности организаций

1. Сущность, основные понятия и задачи инвестиционного менеджмента

Инвестиционный менеджмент — это совокупность принципов, методов и форм управления инвестиционными процессами, инвестиционной деятельностью, занятыми этой деятельностью ор­ганизационными структурами и их персоналом.

Как и для лю­бой другой области менеджмента, для него характерны постановка цели, выбор стратегии и четыре стадии цикла: планирование, определение условий и организация, исполнение и руководство.

Инвестиционный менеджмент как система представляет собой комплекс формальных и неформальных правил, принципов, норм, установок и ценностных ориентаций, регулирующих различные сферы инвестиционной деятельности.

В рамках современного общества это означает:

1. социально-экономический институт, активно влияющий, на предпринимательскую деятельность и образ жизни, на развитие инвестиционной, инновационной, социально-экономической и политической сфер общества;

2. социальную группу менеджеров, профессионально занятых управленческим трудом в сфере общественного и частного бизне­са, а также творческой, педагогической, научной деятельности;

3. научную дисциплину, изучающую технико-организационные и социально- экономические аспекты управления производством.

В систему инвестиционного менеджмента входит три подсистемы:

1. Управляющая (цели, функции, методы и структуры);

2. Управляемая (персонал, технико-технологические факторы производства, финансы и инвестиции, маркетинг);

3. обеспечивающая (информационная, методологическая, правовая деятельности);

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса, субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций обеспечивают их целевое использование.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физиче­ские и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществ­лять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. В случае если заказчик не является инве­стором, он наделяется правами владения, пользования и распоряже­ния инвестициями на период и в пределах полномочий, установлен­ных договором.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государст­ва и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотно­шения между ним и инвестором определяются договором (решени­ем) об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются:

• вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и обо­ротные средства во всех отраслях народного хозяйства;

• ценные бумаги (акции, облигации и др.);

• целевые денежные вклады;

• научно-техническая продукция и другие объекты собственности;

• имущественные права и права на интеллектуальную собствен­ность.

Аналогичные объекты включают и иностранные инвестиции, ес­ли они не противоречат законодательству РФ. Иностранные инве­сторы имеют право осуществлять инвестирование на территории России путем:

• долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с Юридическими и физическими лицами РФ;

• создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц

• приобретения предприятий, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое по законодательству РФ может принадлежать иностранным инвесторам;

• приобретения прав пользования землей и другими природным ресурсами;

• предоставления займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвести­ционной сфере, где осуществляется практическая реализация инве­стиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

• сфера капитального строительства, где происходит вложение ин­вестиций в основные и оборотные производственные фонды отрас­лей. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граж­дан по индивидуальному и кооперативному жилищному строитель­ству и других объектов инвестиционной деятельности;

• инновационная сфера, где реализуются научно-техническая про­дукция и интеллектуальный потенциал;

• сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах).

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвести­ционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объе­мы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по сво­ему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно кон­курсной, основе (в том числе через торги подряда) юридических и физических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Ин­вестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование осуществлять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором. Инвестору предоставлено право

владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор может передать по договору (контракту) свои права по инвестициям, их результатам юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам.

В инвестиционном менеджменте следует выделять два уровня: стратегический и тактический (или функциональный).

Первый представлен теориями социального управления хозяйствующими системами и концентрирует усилия на разработке страте­гий развития, социально-организационных изме­нений, а также других экономических и социально-философских концепций, объясняющих механизм функционирования экономи­ческой системы.

Второй уровень инвестиционного менеджмента являет собой прикладные теории организации и управления инвестиционной деятельностью, т.е. направлен на эффективное управление процессом разработки и внедрения инвестиционных проектов, а потому носит прикладной функциональный характер и обеспечивает научно-методическую базу для выработки практических решений по совершенствованию управления, анализа инвестиционной деятельности, применению новейших приемов и методов воздействия на персонал.

Задачами инвестиционного менеджера является обеспечение оптимального функционирования системы производства, синхронизации функциональных подсистем, совершенствование системы управления финансовыми ресурсами и осуществление контроля за ними и анализа результатов.

Стратегический и функциональный инвестиционный менеджмент находятся во взаимодействии и содержательно дополняют друг друга в едином процессе управления.

Стратегический менеджмент сосредотачивает свои усилия на анализе макроэкономичес­кой, политической и рыночной конъюнктуры.

Для упрочения по­ложения фирмы особое внимание в функциональном инвестиционном менеджменте уделяется анализу и созданию конкурентных преимуществ фирмы.

Вопросы для самоконтроля

1. Что понимается под объектами инвестиционного менеджмента и анализа?

2. Кого относят к субъектам инвестиционного менеджмента и анализа?

3. В чем задачи стратегического инвестиционного менеджмента?

4. В чем задачи функционального инвестиционного менеджмента?

Дополнительная литература

1. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. Г.Б. Полякова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2011.

1. www.manager.ru

2. www.aup.ru books

3. www.elitarium.ru

4. meneqment.newmail.ru

5. "Инвестор" (ИНЭК)

6. "Аналитик" (ИНЭК)

7. 3."Альт-Инвест" ("Альт")