- •Введение
- •1. Понятие и виды рентабельности предприятия
- •1.1. Определение рентабельности
- •1.2. Планирование показателей рентабельности
- •1.3. Группы показателей рентабельности
- •1.4. Показатели, используемые при анализе безубыточности и запасе финансовой прочности
- •Порог рентабельности
- •Запас финансовой прочности
- •2. Анализ и оценка показателей рентабельности предприятия оао «конструкторское бюро луч»
- •2.1. Расчет показателей рентабельности предприятия
- •1.Анализ рентабельности
- •3. Финансовый анализ предприятия оао «конструкторское бюро луч»
- •1. Анализ динамики и структуры активов
- •2. Анализ динамики и структуры пассивов
- •3. Анализ и оценка финансовой устойчивости
- •4.Анализ платежеспособности и ликвидности
- •5. Анализ деловой активности
- •Заключение
- •Список литературы
4.Анализ платежеспособности и ликвидности
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 11). Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.
Абсолютная ликвидность баланса обеспечивается соответствием следующей системе неравенств:
ì А1 > П1
ï А2 > П2
í А3 > П3
î А4 < П4
Необходимо отметить некоторую относительность столь категоричного вывода о ликвидности баланса на основании общей группировки активов и пассивов. Для получения более объективной картины необходимо провести детальный анализ в отношении каждого вида активов и пассивов.
Из таблицы 11 мы видим, что наиболее срочные обязательства (П1) в базовом периоде покрываются абсолютно ликвидными активами (А1), о чём свидетельствует увеличившийся платёж в этом периоде (18690тыс. руб.). Однако, в отчётном периоде наиболее срочные обязательства уменьшились, а абсолютно ликвидные активы увеличились, что привело к выполнению условия А1 > П1. Условия А2 > П2 и А3 > П3 выполняются как в отчётном, так и в базовом периодах. Условие А4 < П4 не выполняется ни в одном из периодов. Таким образом, баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным.
Для комплексной оценки ликвидности баланса, применяемой, например, для выбора наиболее надежного партнера, может быть рассчитан коэффициент общей ликвидности баланса по формуле:
Кол = (А1 + 0,5 * А2 + 0,3 * А3) / (П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * П3)
Для соблюдения ликвидности коэффициент должен быть больше или равен единице.
Расчёт:
Кол н.г. = (58477 + 0,5 * 178 220 + 0,3 * 1 863 236) / (1 955 257 + 0,5 * 82 725 + 0,3 * 40 290) = 0,351
Кол к.г. = (77 167 + 0,5 * 79 714 + 0,3 * 1 762 027) / (1 438 798 + 0,5 * 359 540 + 0,3 * 53 688) = 0,394
Данный коэффициент соответствует нормативу, причём общая платежеспособность в отчётном периоде значительно укрепляется, что является положительной тенденцией.
Таблица 11. Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения
Актив |
База |
Отчет |
Пассив |
База |
Отчет |
Платежный излишек (недостаток) | |
База |
Отчет | ||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Абсолютно ликвидные активы |
58 477 |
77 167 |
Наиболее срочные обязательства |
1 955 257 |
1 438 798 |
18 690 |
-516 459 |
Денежные средства |
56 977 |
77167 |
Кредиторская задолженность |
1 955 257 |
1 438 798 |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
1 500 |
- |
Кредиты банков, срок погашения которых уже наступил |
0 |
0 |
|
|
Быстро реализуемые активы |
178 220 |
79 714 |
Среднесрочные обязательства |
82 725 |
359 540 |
-98 506 |
+276 815 |
Краткосрочная дебиторская задолженность |
178 220 |
79 714 |
Краткосрочные кредиты и займы |
82 725 |
359 540 |
|
|
Медленно реализуемые активы |
52 652 |
53 768 |
Долгосрочные обязательства |
40290 |
53688 |
+1116 |
+13398 |
Производственные запасы |
38 951 |
37 359 |
Отложенные налоговые обязательства |
40290 |
53688 |
|
|
Незавершенное производство |
2809 |
7220 |
|
|
|
|
|
Расходы будущих периодов |
3544 |
2523 |
|
|
|
|
|
НДС, прочие запасы и затраты |
7348 |
6666 |
|
|
|
|
|
Трудно реализуемые активы
|
168 619 |
201 356 |
Собственный (акционерный капитал), постоянно находящийся в распоряжении предприятия: |
12 913 |
10 891 |
+32 740 |
-2022 |
Основные средства |
153 439 |
180 183 |
Доходы будущих периодов |
9369 |
8368 |
|
|
Нематериальные активы |
91 |
173 |
Резервы предстоящих расходов |
3544 |
2523 |
|
|
Долгосрочные финансовые вложения |
12 280 |
13 780 |
|
|
|
|
|
Незавершенное строительство |
2809 |
7220 |
|
|
|
|
|
Итого |
457 968 |
412 005 |
Итого |
2 091 185 |
1 862 917 |
+6 617 263 |
+7 936 377 |
Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитываются следующие показатели, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств (таблица 12):
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) характеризует мгновенную платежеспособность предприятия, показывая какую часть краткосрочной задолженности организация может покрыть за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности, расчет ведется по формуле:
Кал = (ДС + КФВ) / КО,
где
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства, определяемые величиной краткосрочных пассивов за вычетом доходов будущих периодов и фонда потребления.
КО = КП – ДБП,
где
КП – краткосрочные пассивы;
ДБП – доходы будущих периодов;
Значение коэффициента считается достаточным, если оно составляет 0,20-0,25. Это означает, что на текущий момент предприятие может погасить 20-25% своих долгов, т.е. краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена в течение короткого срока.
Расчёт:
КОн.г. = 2 047 351 – 9369 = 2 037 982 тыс. руб.
КОк.г. = 1 806 706 – 8368 = 1 798 338 тыс. руб.
Кал н.г. = (56 977 + 1 500) / 2 037 982 = 0,028
Кал к.г. = (77 167 + 0) / 1 798 338 = 0,042
Значение коэффициента, рассчитанное нами, значительно не достает до
норматива, причём в отчётном периоде его уровень серьёзно увеличился, что можно расценивать как отрицательную тенденцию. Это означает, что предприятие может в течение относительно короткого срока погасить всего 2,8% всех долгов в базовом периоде и 4,2% в отчётном периоде.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) рассчитывается по формуле:
Кбл = (ДС + КФВ + КДЗ) / КО,
где
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев;
КО – краткосрочные обязательства.
Величина коэффициента колеблется от 0,7 до 1; достаточность величины зависит от доли денежных средств и их эквивалента в текущих активах.
Расчёт:
Кбл н.г. = (56 977 + 1 500 + 178 220) / 2 047 351 = 0,115
Кбл к.г. = (77 167 + 0 + 79 714) / 1 806 706 = 0,086
Значение коэффициента не достигает норматива, что расцениваеться, как отрицательная ситуация. В данной ситуации быструю ликвидность может обеспечить только своевременное поступление денежных средств от дебиторов. Величина показателя в отчётном периоде выросла, что говорит об улучшении быстрой ликвидности.
3. Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) (Кп) показывает степень покрытия текущих пассивов текущими активами и определяется по формуле:
Кп = (ДС + КФВ + КДЗ + ОЗ) / КО,
где ОЗ – общая величина запасов с НДС.
Нормальное значение коэффициента покрытия больше 2.
Расчёт:
Кп н.г. = (56 977 + 1500 + 178 220 + 1 855 888 + 7348) / 2 047 351 = 1,025
Кп к.г. = (77 167 + 0 + 79 714 + 6666 + 1755361) / 1 806 706 = 1,062
Коэффициент не соответствует нормативному значению. Это означает, что текущие пассивы предприятия не покрываются текущими активами. Причём в отчётном периоде его значение возросло, что может свидетельствовать о повышении уровня покрытия пассивов текущими активами.
4. Коэффициент общей платежеспособности (Коп) характеризует способность предприятия покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми активами, рассчитывается по формуле:
Коп = (ВА + ОА) / (ДП + КО),
где
ВА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы;
ДП – долгосрочные пассивы;
КО – скорректированные краткосрочные пассивы.
Нормальный уровень коэффициента больше или равен двум.
Расчёт:
Коп н.г. = 2286934 / (40290+2 087 641) = 1,095
Коп к.г. = 2 147 871 / (53 688 + 1 860 394) = 1,154
Данный коэффициент также не соответствует нормативному значению. Это означает, что предприятие не способно покрыть все свои обязательства всеми активами. В отчётном периоде его значение увеличилось. Это признак улучшения общей платежеспособности предприятия.
Таблица 12. Анализ коэффициентов ликвидности
Наименование показателя |
Норма |
База |
Отчет |
Абс. измен. |
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) |
0,2-0,25 |
0,028 |
0,042 |
+0,014 |
2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) |
0,7-1 |
0,115 |
0,086 |
-0,029 |
3. Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) (Кп) |
> 2 |
1,025 |
1,062 |
+0,037 |
4. Коэффициент общей платежеспособности (Коп) |
> 2 |
1,095 |
1,154 |
+0,059 |
Таким образом, предприятие характеризуется низкой степенью краткосрочной платежеспособности или ликвидности, что можно оценить как отрицательную ситуацию. Динамика данных коэффициентов также показывает ухудшение ликвидности предприятия.