II. Показатели деловой активности (оборачиваемости)

Показатели этой группы рассчитывают в разах (количестве оборотов) и в днях.

1. Оборачиваемость товарно-материальных запасов (inventory turnover ratio – ITR):

.

(29)

Коэффициент показывает:

1) количество оборотов, совершаемых товарно-материальными запасами за период,

2) количество единиц выручки, полученное с 1 руб. товарных запасов.

Высокое значение показателя - признак финансового благополучия (хорошая оборачиваемость приводит к росту объемов продаж).

Более точная формула включает в числитель формулы себестоимость реализации продукции (вместо выручки):

.

(30)

Период оборота запасов в днях (days’ sales in inventory – DSI) определяют:

.

(31)

Коэффициент DSI показывает среднее время, необходимое для реализации продукции. Предпочтительными являются меньшие значения DSI.

2. Оборачиваемость дебиторской задолженности (receivables turnover ratio – RTR):

.

(32)

Коэффициент показывает:

1) количество превращений дебиторской задолженности в денежные средства,

2) количество рублей выручки, полученное с 1 руб. дебиторской задолженности.

Чем выше значение показателя, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты

Период оборота дебиторской задолженности в днях (days’ sales outstanding – DSO или АСР - average collection period) рассчитывают по формуле:

.

(33)

Коэффициент показывает период времени, в течение которого счета дебиторов остаются неоплаченными. Чем меньше значение показателя, тем в более выгодных условиях находится предприятие.

3. Оборачиваемость кредиторской задолженности (payables turnover ratio – PTR):

.

(34)

Коэффициент показывает:

1) среднюю скорость обращения счетов к оплате.

2) количество оплат предприятием своих счетов за период.

Чем меньше PTR, тем меньше требуется фирме средств для финансирования текущей деятельности, т.к. часть ее операционного цикла бесплатно кредитуется поставщиками.

Период оборота кредиторской задолженности в днях (days’ payables outstanding – DPO) рассчитывают по формуле:

.

(35)

Коэффициент показывает среднее количество дней, в течение которых предприятие оплачивает свои счета.

На основе показателей периода оборота текущих активов и пассивов рассчитывают длительность операционного и финансового (денежного) цикла предприятия.

Операционный цикл (operating cycle period – OCP) - период оборота текущих активов с момента закупки сырья и до получения денег за реализованную продукцию. Операционный цикл рассчитывают по формуле:

.

(36)

где DSO - Период обращения дебиторской задолженности, DSI - Производственный цикл – период оборота материалов, используемых в процессе производства (сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции).

Финансовый цикл (cashconversioncycle–CCC) -период оборота денежных средств между оплатой сырья и материалов (поставщикам) и получением денег за реализованную продукцию (от покупателей).

(37)

Снижение длительности финансового цикла – положительная тенденция, так как в результате этого сокращается потребность в оборотных средствах.

4. Оборачиваемость внеоборотных активов (fixed assets turnover – FAT) или фондоотдача показывает, сколько рублей выручки получено на 1 руб. внеоборотных активов.

.

(38)

Если значение FAT ниже, чем по отрасли, это свидетельствует либо о неэффективном использовании основных средств, либо об их избытке.

5. Оборачиваемость активов (total assets turnover – ТАТ) или ресурсоотдача – отношение выручки к активам:

.

(39)

TAT показывает, сколько рублей выручки получено на 1 руб. активов предприятия.

Оборачиваемость чистых активов (чистых инвестиций) рассчитывают как:

, где

(40)