- •Оглавление
- •Введение
- •1. Рынок ценных бумаг
- •1.1 Понятие ценной бумаги
- •1.2. Сущность рынка ценных бумаг
- •1.3. Организационная система рынка ценных бумаг
- •1.4. Структура рынка ценных бумаг
- •1.5. Государственное регулирование рынка ценных бумаг
- •1.6. Эмитенты, инвесторы и посредники на рынке ценных бумаг
- •1.7. Брокеры
- •1.8. Дилеры
- •1.9. Управляющие
- •1.10. Депозитарии
- •1.11. Держатели реестра
- •1.12. Организаторы торговли
- •Контрольные вопросы
- •2. Акции
- •2.1. Определение и сущность акции
- •2.2. Привилегированные акции
- •2.3. Обыкновенные акции
- •2.4. Депозитарные расписки
- •Контрольные вопросы
- •3. Облигации
- •3.1. Классификация облигаций
- •3.2. Государственные и муниципальные облигации
- •3.3. Государственные краткосрочные облигации
- •3.4. Государственные долгосрочные облигации
- •3.5. Корпоративные облигации
- •3.6. Международные облигации
- •Контрольные вопросы
- •4. Краткосрочные финансовые инструменты
- •4.1. Депозитные и сберегательные сертификаты
- •4.2. Векселя
- •Контрольные вопросы
- •5. Конвертируемые и производные ценные бумаги
- •5.1. Конвертируемые ценные бумаги
- •5.2. Права на подписку и варранты
- •5.3. Опционы
- •5.4. Использование опционов
- •5.5. Выпуск опционов
- •5.6. Фьючерсные контракты
- •Контрольные вопросы
- •6. Фондовая биржа
- •6.1. Понятие биржи
- •6.2. Участники биржевой торговли
- •6.3. Листинг
- •6.4. Сделки с ценными бумагами. Хеджирование и спекуляция
- •6.5. Типы биржевых приказов
- •6.6. Способы проведения биржевых торгов
- •Контрольные вопросы
- •7. Риск вложений в ценные бумаги
- •7.1. Риск и его виды
- •7.2. Измерение риска
- •7.3. Вероятность распределения
- •7.4. Соотношение риска и доходности ценных бумаг
- •7.5. Рейтинги ценных бумаг
- •Контрольные вопросы
- •8. Вопросы к экзаменУ
- •Библиографический список Основной
- •Дополнительный
6.2. Участники биржевой торговли
В торговле на бирже принимают участие члены биржи или их представители, а также штатные работники биржи. Члены биржи и их представители могут выступать на бирже в качестве брокера или дилера.
Брокер – это посредник между клиентом и биржей. Брокер получает заявки от клиентов и выполняет эти заявки, т. е. действует от имени и по поручению клиента и получает определенный процент комиссионных за выполнение заявки. Размер комиссионных зависит от вида и количества ценных бумаг и, конечно, от того, на какой бирже совершаются сделки.
В отличие от брокера, дилер действует от своего имени и за свой счет. В настоящее время на ряде бирж члены биржи могут действовать только в качестве брокеров, а дилерские операции запрещены (например, биржи Парижа, Брюсселя, Милана). На лондонской фондовой бирже члены биржи могут действовать либо только как брокеры, либо только как дилеры без совмещения этих функций. На некоторых биржах отдельным членам биржи, которые специализируются на торговле определенными видами ценных бумаг, разрешено совмещать функции брокера и дилера (специалисты Нью-Йоркской фондовой биржи, свободные маклеры в Германии и Дании).
Маклер – это, как правило, штатный работник биржи, который оформляет сделки. Маклер должен строго соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже. Все заключенные с участием маклера сделки регистрируются в специальном журнале или с помощью компьютера. После биржевой сессии участникам сделки вручаются маклерские записки или компьютерные распечатки, в которых отмечается наименование, количество и цена купленных и проданных ценных бумаг.
Участники биржевой торговли на биржах разных стран могут иметь различные названия. Кроме того, они могут также быть наделены некоторыми специфическими функциями. Так, например, на лондонской фондовой бирже маклер именуется сток-брокером(или джоббером). Ряд брокеров принимает заказы непосредственно от клиентов, находящихся на бирже. Такие брокеры именуютсятрейдерамии имеют право торговать только несколькими видами ценных бумаг. На Нью-Йоркской фондовой бирже каждый маклер специализируется на торговле одним-двумя видами акций и называетсяспециалистом. Специалист является членом биржи и выполняет функции брокера и дилера. Но задача состоит не только и том, чтобы выступать посредником при заключении сделок, но и принимать меры для обеспечения стабильности рынка данных ценных бумаг.
В соответствии с российским законодательством участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже только при посредничестве брокеров. Порядок допуска к участию в торгах определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей. На некоторых российских фондовых биржах отдельные дилеры, которые публично объявляют максимальную цену из всех запрошенных на покупку и минимальную цену из всех предложенных ценных бумаг на продажу, приобретают статусбиржевого дилера. Биржевой дилер организует на бирже торговый пост, на котором от имени биржевого дилера осуществляет операции по закрепленным ценным бумагамторгующий специалист– физическое лицо, имеющее соответствующий квалификационный аттестат.