Тема 13. Технічний аналіз інвестиційних проектів

Технічний аналіз призначений оцінити: місце реалізації проек­ту, масштаб проекту і можливість його збільшення, вибір техноло­гії, здійснення підготовки і реалізації заходів, графік реалізації проекту і схему підприємства, оцінку поточних витрат і збуту, відповідність стандартам і нормам, питання закупівлі й експлуа­тації устаткування.

Технічний аналіз звичайно здійснюється групою власних екс­пертів підприємства з можливим залученням вузьких фахівців. Стандартна процедура технічного аналізу розпочинається з аналі­зу власних існуючих технологій. При цьому необхідно керуватися такими критеріями:

• технологія повинна себе добре зарекомендувати раніше, тобто бути стандартною,

• технологія не повинна бути орієнтована на імпортне устатку­вання і сировину.

Якщо неможливо використовувати власну технологію, то про­водиться аналіз можливості залучення закордонної технології та устаткування за однією з можливих схем:

• спільне підприємство з іноземною фірмою - часткове інвесту­вання і повне забезпечення всіма технологіями;

• придбання устаткування, яке реалізує технологічне know-how;

• "turn-key" - придбання устаткування, будівництво заводу, на­лагодження технологічного процесу;

• "product-in-hand" - "turn-key" плюс навчання персоналу доти, доки підприємство не виготовить необхідний готовий продукт;

• придбання ліцензій на виробництво;

• технічна допомога з боку закордонного технолога.

Правило вибору технології передбачає комплексний аналіз де­яких альтернативних технологій і вибір найкращого варіанта на основі якого-небудь критерію.

Ключові фактори вибору серед альтернативних технологій зводяться до аналізу таких аспектів використання технологій.

1. Колишнє використання обраних технологій у подібних масшта­бах (масштаби можуть бути занадто великі для конкретного ринку).

ЧІІ'і

2. Доступність сировини (скільки потенційних постачальників, які їхні виробничі потужності, якість сировини, кількість інших споживачів сировини, вартість сировини, метод і вартість достав­ки, ризик відносно навколишнього середовища).

3. Комунальні послуги і комунікації.

4. Треба бути впевненим, що організація, яка продає техноло­гію, має на неї патент або ліцензію.

5. Принаймні початковий супровід виробництва продавцем технології.

6. Пристосованість технології до місцевих умов (температура, вологість і т.ін.).

7. Завантажувальний фактор (у відсотках від номінально* по­тужності за умовами проекту) і час для виходу на стійкий стан, що відповідає повній продуктивності.

8. Безпека й екологія.

9. Капітальні і виробничі витрати.

У табл. 13.1 наведений приклад такого багатоальтернативного ви­бору, в якому кожний фактор оцінюється за десятибальною шкалою.

Таблиця 13.1 Приклад вибору оптимального технічного рішення

Ключові фактори	Вага	Альтернативи
	кри­терію	А	В	С	D
Колишнє використання	3	6	3	2	0
Доступність сировини	5	3	4	6	9
Комунальні послуги і комунікація	2	5	3	2	6
Наявність патенту або ліцензії	1	0	0	10	10
Пристосованість технології до місцевих умов	2	7	5	4	і
Завантажувальний фактор	3	7	4	6	8
Безпека й екологія	4	10	8	5	3
Капітальні і виробничі витрати	5	5	4	8	6
Величина зваженого критерію		143	109	136	147

З! 0

Розрахунок узагальненого критерію здійснюється за формулою:

(13.1)

де - вага окремого критерію, Gk - величина окремого критерію.

Найкращим визнається технічний проект, який має найбільше значення критерію. Зокрема, у розглянутому прикладі технічні альтернативи майже однакові, але можна віддати перевагу D.

Необхідна старанність проробки всіх питань на попередніх ста­діях аналізу дозволяє звести до мінімуму технічні ризики, пов'я­зані з реалізацією й експлуатацією проектів.

Різноманітність застосовуваних технологій, видів сировини та устаткування роблять проблематичним проведення технічного аналізу інвестиційного проекту за типовими показниками. Тому в більшості методик загального характеру рекомендації з проведен­ня технічного аналізу зводяться до переліку запитань, на які необ­хідно одержати відповідь у результаті проведеної роботи. Всі за­питання при проведенні технічного аналізу інвестиційного проек­ту можуть бути поділені на такі групи:

• місце розташування проекту;

• масштаб проекту;

• технологія;

- устаткування, організація його експлуатації і ремонту; - інфраструктура;

• схема підприємства;

• організація підготовки і реалізації проекту;

• графік виконання проекту;

• підготовка й освоєння виробництва;

• забезпечення якості;

• розрахунок витрат на реалізацію проекту;

• матеріально-технічне забезпечення;

• поточні витрати на виробництво і збут.

Вибір місця розташування повинен відповідати умовам реалі­зації проекту, оскільки кожний із запропонованих варіантів має свої недоліки і переваги, які необхідно порівняти за допомогою критерію чистого приведеного доходу. Прийнятним вважається варіант розміщення будівництва з великим рівнем NPV (ЧПД).

Під масштабом проекту розуміють виробничу потужність, яка дозво­ляє в заданих умовах виробляти певний обсяг ігродукції у певніш час.

ііі

При визначенні масштабу проекту необхідно враховувати час, за який підприємство буде здатне досягти проектної потужності, кое­фіцієнт завантаження й умови нарощення обсягів виробництва.

Таблиця 13.2 Завдання, розглянуті на різних етапах технічного аналізу

Етапи технічного аналізу	Розглянуті проблеми
Місце розміщення	—V Карта розміщення підприємства із позначенням на ній основних автодоріг, залізниць, водних шляхів; —» Схеми земельних ділянок; —» Характеристика ділянок, придатність ділянки для реалізації проекту; -* Транспортний доступ до ділянки; —* Розміщення ринків збуту і шляхи доступу до них; —► Найближчі населені пункти; —» Найближчі промислові об'єкти; —' Вартість земельних ділянок та інвестгщійні витрати; —* Стан переговорів по земельних ділянках; -+ Одержання ліцензій або інших дозволів на зе­мельні ділянки.
Масштаб проекту	—* Технологічна оптимальність; —» Фізичні та ін. обмеження; —* Технологічні ризики; -» Екологія і безпека.
Технологія	—> Вибір технології залежно від використовуваної сировини, кінцевого продукту, практичного опрацювання технології, стійкості до морально­му старіння; —* Вимоги технології до інфраструктури; —> Екологічні аспекти технології; —* Оптимальний рівень механізації з точки зору ціни робочої сили; —>■ Можливості використання місцевих технологій і устаткування; *** Можливість використання старого устаткуван­ня із західних країн.
Устаткування, орга­нізація його експлу­атації і ремонту	—» Номенклатура устаткування; —* Ринок устаткування, його постачальники і ви­робники;

312

	—► Розміщення замовлень і укладення договорів на постачання устаткування; —► Організація контролю за постачанням устаткуван­ня; —» Забезпечення необхідного режиму експлуатації устаткування, необхідного рівня кваліфікації робочої сили; —» Система ремонту і забезпечення запасними час­тинами.
Інфраструктура	—> Вибір елементів інфраструктури; —> Вибір організації та умов створення елементів інфраструктури; -+ Терміни виконання робіт; —» Необхідні витрати на відсутні елементи інфра­структури; —* Стан переговорів з цього питання; —> Необхідні документи.
Схема підприємства (виробнича схема)	—* Генеральний план підприємства; —► Схема виробничих потоків (з описом виробни­чого процесу).
Організація підгото­вки і реалізації про­екту	—♦ Проектна документація; визначення робіт і фірм, які будуть виконувати окремі частини робіт; орга­нізація контролю над проектуванням; —> Будівництво і постачання устаткування; ство­рення спеціального відділу устаткування; орга­нізація контролю над постачаннями устаткуван­ня; —» Репутація будівельних компаній, терміни закін­чення будівництва; —» Керування проектом; —» Застосування методики сіткового планування і управління для керування випуском робочої до­кументації і будівництвом; —* Графік будівельної частини проекту.
Графік виконання проекту	—► Складання мережних або лінійних графіків ви­конання етапів робіт.
Підготовка й осво­єння виробництва	—> Забезпечення виробництва робочою силою; —> Забезпечення сировиною, матеріалами і запас­ними частинами на пусковий період; —» Підготовка технічної документації по запуску виробництва; —> Плани дій у разі нерегламентованої роботи уста­ткування.

313

Забезпечення якості	—» Контроль виконання стандартів на всіх стадіях виробничого процесу.
Розрахунок витрат на реалізацію проек­ту	—> Приведення сумарного обсягу витрат до єдиного часу і валюти; -* Урахування рівня інфляції при розрахунку витрат; —> Урахування затримки в розрахунках.
Матеріально-технічне забезпе­чення	—» Номенклатура і кількість матеріалів і комплек­туючих виробів на одиницю продукції і програ­му виробництва; —► Ринок сировини і матеріалів, постачальники, їх надійність, альтернативні варіанти постачань; —» Розміщення замовлень і форми контрактів; —» Організація контролю за постачаннями; —> Спеціальний аналіз особливо критичних видів сировини і матеріалів (електроенергії, енергоно­сіїв, води).
Поточні витрати ви­робництва і збуту	—* Конкретизується вся інформація, викладена на попередніх етанах.

Завдання до теми ІЗ

1. Розглянемо три фактори, які можуть вплинути на вибір роз­міщення виробництва, - сировина, ринок збуту, робоча сила. Ви­значите в таблиці, які фактори виливають на вибір реалізації про­екту в таких видах виробництв.

Виробництво	Сировина	Ринок збуту	Робоча сила
ювелірний завод
завод залізобетонних конструкцій
кондитерська фабрика
швейне підприємство
молокозавод
хлібозавод

2. Проаналізуйте шість підприємств (автомобільний концерн, ма­шинобудівний завод, нафтопереробний комплекс, швейна фабрика, кондитерська фабрика) з позиції кількості зайнятих на підприємствах працівників і обґрунтуйте масштаб виробництва в цих випадках.

31 і

3. Перелічіть роботи, які необхідно доручати спеціалізованим підприємствам.

4. Визначте послідовність проведення робіт з технічного аналі­зу: підготовка графіка реалізації проекту; проектування матеріа­льно-технічного забезпечення проекту; розрахунок витрат вироб­ництва і збуту продукції проекту; підготовка, освоєння і забезпе­чення якості виробництва; розробка проектної документації; оцін­ка витрат на реалізацію та експлуатацію проекту.

Тести і контрольні запитання до теми 13

13.1. Метою технічного аналізу є:

а) вивчення споживачів продукції;

б)розрахунок і аналіз поточних витрат виробництва;

в)розрахунок капітальних витрат;

г) складання графіка реалізації проекту.

13.2. До змісту технічного аналізу входять:

а) аналіз ринку;

б)аналіз податкового законодавства; в)вибір організації керування підприємством; г) вибір технології.

13.3. При дослідженні місця реалізації проекту необхідно розглядати:

а) наявність поблизу ринків збуту; б)можливість транспортного доступу до місця;

в) виробничу потужність підприємства;

г) схеми земельних ділянок.

13.4. При аналізі вибору технології варто перевіряти наяв­ ність:

а)застосовуваної сировини; б)робочої сили; в) (а) і (б) разом; г)ні (а), ні (б).

315

13.5. При виборі устаткування виходять із:

а)планованої потужності; б)обраної технології; в)можливостей ремонту устаткування; г) власний варіант; д)все перераховане.

13.6. При підготовці і здійсненні інвестиційного проекту для закупівлі сировини:

а) рекомендується наймати спеціалізовані фірми;

б) не рекомендується наймати спеціалізовані фірми.

13.7. При виборі місця розташування обирають варіант:

а) з великим рівнем NPV (ЧПД);

б) з меншим рівнем NPV (ЧПД).

13.8. Приведіть у відповідність послідовність проведення ро­ біт з технічного аналізу:

а) підготовка графіка здійснення проекту; б)проектування матеріально-технічного постачання проекту; в)розрахунок витрат виробництва і збуту продукції проекту; г) підготовка, освоєння і забезпечення якості виробництва; д)розробка проектної документації.

13.9. Поясніть економічний зміст поняття «технологічна ін­ фраструктура» .

316