Решение
EV = 5000*1,3 + 1000*0,9 + 1000*0,8 + 500 – 6000 = 2700 млн. руб.
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ (РЫНОЧНЫЙ) ПОДХОД К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
Сравнительный подход
основан на
Методы сравнительного подхода
Последовательность
оценки:
Стоимость объекта- аналога определяется
|
|
Vi |
|
|
V |
||
|
|
i |
|
|
|
i |
|
EVÀÍ |
|
|
EV |
|
i |
||
ÊÊ (1 |
ÊÏ (ÏÐ ) ) |
|
|||||
(1 Ê Ï (ÏÐ ) ) |
|||||||
|
|
ÀÍ |
|||||
|
|
|
|
|
|
||
где EVАН – стоимость предприятия (объекта-аналога), д.ед.;
VI – цена предложения пакета акций (доли) объекта-
аналога, д.ед., αI - доля пакета акций (доли) объекта- аналога, КК – коэффициент контроля, КП(ПР) - коэффициент,
учитывающий скидки за недостаточную ликвидность (-) или
премию за ликвидность (+).
Последовательность
оценки:
Расчетные
мультипликаторы
•цена предприятия (акции), деленная на выручку от реализации (EV/S);
•цена предприятия (акции), деленная на физический показатель (EV/Ni);
•цена предприятия, деленная на прибыль до уплаты налогов и процентов (прибыль к налогообложению) (EV/EVIT);
•цена предприятия, деленная на прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации (EV/EVITDA);
Расчетные
мультипликаторы:
•цена предприятия, деленная на чистую прибыль (EV/NET PROFIT);
•цена предприятия (акции), деленная на балансовую стоимость активов (EV/BV);
•цена предприятия (акции), деленная на величину денежного потока (EV/CF);
•цена предприятия (акции), деленная на себестоимость реализации (EV/COST) и др.
Последовательность
оценки: