70. Принципы оценки стоимости предприятия.

Принципы, основанные на представлениях собственника

- полезности - чем больше предприятие способно удовлетворять потребность собственника, тем выше его стоимость.

- замещения - максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью.

- ожидания - полезность бизнеса определяется ожидаемыми выгодами от владения им.

Принципы, связанные с эксплуатацией собственности

- вклада - включение актива в состав бизнеса целесообразно, если полезность актива выше затрат на его включение.

- остаточной продуктивности - чистый доход приписывается земле после того, как оплачены материалы, труд и предпринимательские усилия.

- предельной производительности - добавление факторов производства или улучшений эффективно до тех пор, пока чистая отдача увеличивается быстрее затрат.

- сбалансированности - максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства.

Принципы, обусловленные действием рыночной среды

- соответствия - предприятие должно соответствовать требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.д.

- регрессии и прогрессии - Регрессия имеет место, когда предприятие характеризуется излишними применительно к данным рыночным условиям улучшениями. Прогрессия имеет место, когда в результате функционирования соседних объектов, рыночная цена данного предприятия окажется выше затрат на его формирование.

- конкуренции - необходимо учитывать уровень конкуренции в данной отрасли в настоящее время и в будущем

• зависимости от внешней среды - стоимость бизнеса в значительной мере зависит от состояния внешней среды, степени политической и экономической стабильности в стране.

• изменения стоимости - Стоимость предприятия изменяется. Следовательно, оценка стоимости предприятия должна проводиться на определенную дату.

71. Основные этапы оценки стоимости предприятия.

Этапы оценки имущества:

1.Подготовительный(определение задачи оценки,сбор и обработка необход.инф-ии)

2.Оценочый(выполнение необходимых расчетов,согласование стоимости организации)

3.Заключительный(составление отчета об оценке стоимости организации)

Определение задачи оценки: Определение искомого вида стоимости,идентификация объекта имущества и юридических прав на него, определение даты оценки,определение валюты оценки,определение цен, в которых выполнена оценка.

Требования, предъявляемые к информации:достоверность;точность; комплексность.

Содержание отчета:Введение. (Общая информация). Макроэкономическая информация.Отраслевая информация.Описание компании.Описание источников информации.Анализ финансово-экономического положения компании.Подходы к оценке и заключение

72. Затратный подход к оценке стоимости предприятия: сущность, область применения, преимущества и недостатки

Затратный подход основан на рассмотрении предприятия как имущественного комплекса, анализе активов и пассивов предприятия, разбивке оцениваемого имущественного комплекса предприятия на составные элементы.

Рыночная стоимость предприятия: Кс = А – О

где Кс - собственные источники предприятия, руб.; А - активы предприятия, руб.; О - обязательства предприятия, руб.

Основные этапы оценки в затратном подходе:

1/выделение составных частей имущественного комплекса

2.Определение суммы Активов пр-я

3.Определение суммы обязательств

4.Определение рыночной стоимости земельного участка

5.Определение разности между Активами и Пассивами пр-я

Методы затратного подхода:

1. Метод накопления активов(определяется обоснованная рыночная стоимость каждого актива, определяется настоящая стоимость всех обязательств)

2. Метод скорректированной балансовой стоимости

3. Метод ликвидационной стоимости

Достоинства: Подход основывается на существующих активах, поэтому наименее умозрителен

Недостатки: Подход статичен, т.е. не учитывает будущие перспективы.Подход не рассматривает показатели доходности.Подход отличается значительной трудоемкостью.

Применение: Оценка уникальных объектов по своему виду и назначению.Оценка объектов, рынок которых ограничен.Оценка объектов, пользующихся незначительным спросом.Оценка нового строительства.