2 Спрос на деньги

2.1. Количественная теория денег, уравнение Фишера

Деньги продаются и покупаются на денежном рынке, который включает в себя финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие спроса и предложения денег, а также денежные потоки, входящие и исходящие из этих учреждений. Элементами механизм функционирования денежного рынка являются: спрос на деньги, предложение денег, цена на деньги[5C.147].

Спрос на деньги - это общее количество денег, которое домохозяйства, предприниматели, правительство желают иметь в данный момент.

Известно, что деньги выполняют часть технических функций (средство обращения, средство платежа, средство накопления). Поэтому желание иметь деньги, или спрос на деньги, связано с выполнением именно этих функций. В современной теории принято выделять: операционный спрос на деньги (Dm₁) и спекулятивный спрос (Dm₂). Операционный спрос на деньги связан с желанием домохозяйств иметь деньги в распоряжении для совершения сделок, данный спрос называют трансакционный. Практически, это наличные деньги на руках и остатки на счетах до востребования. Данный спрос является номинальным, деленный на уровень цен-реальным[4C.388].

Существуют различные концепции спроса на деньги. Классический анализ спроса на деньги основан на количественной теории денег. Ее суть выразил И.Фишер через уравнение:

M * V= P *Q, (2.1)

где М-количество денег в обращении; V-скорость обращения денег (среднее число раз в году, которое каждая денежная единица, находясь в обращении, используется на приобретение товаров и услуг); Р-уровень цен в обществе; Q-реальный объем национального производства. Уравнение(2.1) можно преобразовать:

M=P*Q / V. (2.2)

Согласно уравнению(2.2) количество денег в обращении М зависит от уровня цен, реального объема производства и скорости обращения денег. В связи с этим необходимо рассмотреть от чего зависят сами составляющие денежной массы. Фишер утверждал, что скорость обращения денег определяется плотностью населения, коммерческими традициями, качеством транспортных услуг и подобными техническими условиями и не зависит от количества находящихся в обращении денег и уровня цен. Чем выше скорость движения денег, тем меньше будет спрос на деньги. При неизменных указанных здесь технических условиях скорость обращения денег можно считать постоянной. Также Фишер принимал неизменным и реальный объем производства, что соответствует понятиям классической теории, согласно которой ресурсы общества ограничены и используются полностью, уровень эффективность производства стабилен. Но если объем располагаемого дохода в секторе домашних хозяйств увеличивается, то пропорционально увеличивается операционный спрос на деньги. Тогда, согласно уравнению (2.2), количество денег, находящихся в обращении, прямо пропорционально уровню цен. Количественное уравнение можно определить как уравнение спроса на деньги.

Представители кембриджской школы (А.Маршалл, А.С.Пигу) в целом соглашались с уравнением Фишера, но если оно учитывает только один финансовый актив-деньги. Они рассматривали спрос на деньги с точки зрения портфельного анализа, которая присуща монетаристам. Согласно этой теории, объем денежных средств, который экономический субъект держит в своем портфеле, определяется двумя факторами. Во-первых, деньги - ликвидный актив, т.е. способность актива превращаться в платежные средства, а это облегчает деловые операции. Во-вторых, деньги не приносят доход, так как ценные бумаги и подобные активы. Если обозначить через k часть активов, которую субъекты желают держать в форме денег, то уравнение будет иметь вид:

M=k*P*Q. (2.3)

В данном уравнении коэффициент k-показатель ликвидности обратно пропорционален скорости обращения денег (если исходить из уравнения 2.2), чем меньше ликвидность (меньше наличных денег), тем выше их скорость обращения[5C.148]. Таким образом, данное уравнение-это другая форма уравнения Фишера. Количественная теория денег лежит в основе монетаристской теории спроса на деньги.

В качестве основного целевого ориентира монетаристы предложили регулирование денежной массы (темпа роста денежного предложения), что означает контроль над инфляцией[6C.143]. Фридмен рассматривал в качестве альтернативы денег такие активы как акции, облигации, предметы длительного пользования, ликвидные капиталовложения. Он разработал несколько моделей спроса на деньги[5C.148]. Одна из них:

(2.4)

Согласно этой формуле спрос на деньги прямо пропорционален уровню цен: чем он выше, тем больше спрос номинальные денежные остатки. Он обратно пропорционален доходу на облигации (r) и акции, так как чем выше доходность ценных бумаг, тем они предпочтительнее денег. Связь с темпом инфляции (∆Р/Р) также обратная: чем сильнее инфляция, тем меньше денег люди желают иметь в наличности. Доход (Y) практически постоянный. Данную формулу можно преобразовать к виду:

M*V(Y/P, r,∆P/P)=Y (2.5)

И основываясь на этой формуле, уже можно говорить о прямой зависимости количества денег (М) от дохода. Но как представитель классической школы, Фридмен допускал стабильность дохода по ценным бумагам (r)и нечувствительность спроса на деньги к изменениям ставки процента. Также стабильным фактором принимался и доход. Поэтому это давало возможность ученому утверждать, что скорость обращения денег меняется медленно, предсказуемо и функция спроса на деньги достаточно устойчива.

Исходя из сказанного, можно сделать выводы, что спрос на деньги, которые домашние хозяйства всегда будут держать под рукой из-за их ликвидности, будет всегда, и он не связан с уровнем ссудного процента. Это можно отобразить на графике (2.1), где операционный спрос на деньги(D _m ) абсолютно неэластичен по отношению к ссудному проценту(r).

	Dm
М

r 2.1. Спрос на деньги как техническое средство