Методичні вказівки до розв’язання.

Показник, який відображає рівень додатково генеруючого прибутку власним капіталом при різній мірі використання позичених коштів, називається ефектом фінансового левериджу, який можна визначити за такою формулою:

де, Спп – ставка податку на прибуток;

КВРа – коефіцієнт валової рентабельності активів (відношення валового прибутку до середньої вартості активів),%;

ВКпк – середній розмір відсотків за кредит, сплачених підприємством за використання позиченого капіталу, %;

ПК – середня сума використаного підприємством позиченого капіталу;

ВК – середня сума власного капіталу підприємства.

Задача 2. Визначення інвестиційної привабливості підприємства

Визначити інвестиційну привабливість промислового підприємства на основі розрахунків показників фінансового стану. Обсяг продажу продукції підприємства дано в таблиці. Змінні витрати становлять 40% від обсягу продажу; операційні витрати 30% від валового прибутку; відсотки по кредитах 12%.

Обсяг продажу продукції по варіантах:

Варіант	Обсяг продажу, тис. грн.	Варіант	Обсяг продажу, тис. грн.
1.	1200	11.	1250
2.	1205	12.	1255
3.	1210	13.	1260
4.	1215	14.	1265
5.	1220	15.	1270
6.	1225	16.	1275
7.	1230	17.	1280
8.	1235	18.	1285
9.	1240	19.	1290
10.	1245	20.	1300

Баланс підприємства, тис. грн.

Активи	Сума	Пасиви	Сума
Рахунок (готівка)	35	Кредиторська заборгованість	72
Дебіторська заборгованість	120	Заборгованість по виплатам	10
Запаси	90	Короткострокова позика	70
Сума поточних активів	245	Сума поточних пасивів	152
Основні засоби: - земля; - будівлі та споруди; - обладнання	340 600 300	Довгострокові позики (більше одного року)	600
Сума фіксованих активів	1240	Власний капітал	800
Інші активи (нематеріальні)	90	Приріст власного капіталу Сумарний власний капітал	23 823
Сума активів	1575	Сума пасивів	1575

Методичні вказівки до розв’язання.

Для здійснення розрахунків показників оцінки інвестиційної привабливості підприємства доцільно розрахувати суму змінних і операційних витрат; валового, операційного і чистого прибутку та занести дані в таблицю 2.1

Таблиця 2.1

Розрахункові дані

Назва статті	Сума
Обсяг продажу
Змінні витрати
Валовий прибуток
Операційні витрати
Операційний прибуток
Відсотки по кредитах
Прибуток до податку
Податок на прибуток
Чистий прибуток

Використовуючи формули 1-17, розрахувати основні показники фінансового стану підприємства і порівняти їх з нормативними, результати розрахунку занести в таблицю 2.2.

Таблиця 2.2

Показники фінансового стану

Показники	Одиниця вимірювання	Розрахункове значення	Нормативне значення для промислового підприємства
ROA	%		> 10
ROE	%		>30
ROI	%		> 20
ROIS	%		> 15
GPM	%		> 40
OPM	%		> 20
NPM	%		> 15
IT	разів		-
DAR	грн./грн.		-
DER	грн./грн.		-
DTC	грн./грн.		-
TIE	грн./грн.		-
CR	грн./грн.		2:1
QR	грн./грн.		-
NWC	грн.		-
RT	разів		-
CP	днів		менше

Інвестиційна привабливість окремих підприємств визначається показниками, що характеризують фінансовий стан підприємства.

Показники рентабельності.

1. Рентабельність активів, показник, який характеризує ефективність використання активів:

2. Рентабельність власного (акціонерного) капіталу, показує ефективність використання акціонерного капіталу:

3. Рентабельність довгострокових інвестицій:

4. Рентабельність сумарного інвестованого капіталу, який характеризує здатність компанії накопичувати прибуток без урахування способу фінансування:

5. Показник рентабельності операційної діяльності підприємства в залежності від обсягу продажів.

Рентабельність валового прибутку:

Рентабельність операційного прибутку:

Рентабельність чистого прибутку:

6. Індекс оборотності товарно-матеріальних запасів, який відображає, скільки в середньому продаються запаси компанії в деякий період часу:

Показники платоспроможності

1. Відношення сумарних зобов’язань компанії до її загальних активів, що показує наскільки активи компанії фінансуються кредиторами за допомогою позикового капіталу:

2. Відношення позикових коштів до власних коштів компанії

3. Відношення довгострокових позикових коштів до суми власного та позикового довгострокового капіталу:

4. Індекс покриття процентних платежів:

Показники ліквідності

1. Індекс поточної ліквідності:

2. Індекс “лакмусового папірця”, який характеризує здатність фірми розраховуватись зі своїми кредиторами в поточний момент:

3. Чистий робочий капітал

Показники ефективності обороту надходжень

1. Оборотність коштів по рахунках дебіторів

2. Строк погашення рахунків до отримання, який характеризує час, потрібний клієнтам компанії на сплату виставлених нею рахунків: