Проблемы

1. Существует точка зрения, согласно которой самыми лучшими законами являются те, которые рождаются из традиций. Традиции российского рынка ценных бумаг были прерваны на несколько десятилетий. Исходя из этого, проанализируйте, из каких традиций целесообразнее создавать современные российские законы фондового рынка:

• из традиций российского дореволюционного фондового рынка;

• из традиций современного американского фондового рынка;

• из традиций европейского фондового рынка;

• из современных традиций, которые необходимо создавать на российском рынке;

• из каких-либо иных традиций (каких именно?).

Почему?

2. Сделайте сравнительную оценку риска законодательных изменений на российском рынке ценных бумаг за период с 1991 г. (появление Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР) до настоящего момента. Изменилось ли значение этого риска? Если изменилось, то как – повысилось или понизилось? Почему?

3. Охарактеризуйте состояние законодательной инфраструктуры российского фондового рынка. Как вы считаете, каких законов, регулирующих рынок ценных бумаг, не хватает в России? Сделайте сравнение российского законодательства и законодательства по ценным бумагам стран с развитыми финансовыми рынками. Очертите круг вопросов, который должен был бы регулироваться этими пока не существующими в России законами.

4. Отношение к использованию привилегированной информации при совершении сделок с ценными бумагами весьма неоднозначно. Например, некоторые экономисты считают инсайдерскую торговлю даже положительным явлением. Не во всех странах существуют законы, ее пресекающие. Рассмотрите положительные и отрицательные, с вашей точки зрения, следствия инсайдерской торговли. Чего же все-таки больше – "плюсов" или "минусов"?

5. Инсайдерская торговля – это бич для биржевой и внебиржевой организованной торговли ценными бумагами. С этим явлением борются правительства почти всех стран мира. Рассмотрите суть этого явления. В какой степени страдает российский рынок ценных бумаг от инсайдерской торговли? Как эти проблемы регулируются российским законодательством? Как эти проблемы регулируются нормативными актами российских саморегулируемых организаций? Сравните методы борьбы с инсайдерской торговлей в России и в странах с развитыми финансовыми рынками.

6. Проанализируйте Федеральные законы РФ "О рынке ценных бумаг" и "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" с точки зрения регламентирования данными законами добросовестной деятельности и профессиональной этики участников рынка ценных бумаг. Как вы считаете, какие вопросы из этой области остались неохваченными данными документами?

7. Проанализируйте традиции российского предпринимательства, которые сложились до 1917 г.? Какие из них сохранились, а какие утрачены? Какое воздействие на развитие современного финансового рынка России оказывает факт разрыва традиций деловой деятельности? Какие меры необходимо предпринять для восстановления и развития этих традиций?

Литература

1. Указ Президента РФ "Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации" от 01.07.96 г. № 1008.

2. Указ Президента РФ "О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" от 01.07.96 г. № 1009.

3. Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22.04.96 г. № 39-ФЗ.

4. Федеральный закон РФ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 05.03.99 г. № 46-ФЗ.

5. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 1995. Гл. 13, 14, 15, 16, 17,19, 20, 21.

6. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. М., 1996.

7. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. Учебник. М., 2000 г.

8. Волков К., Воропаева Е. Манипулирование ценами на фондовом рынке и его ограничение: от лозунга к практике //Рынок ценных бумаг. 1997. № 17.

9. Учебное пособие для руководителей и контролеров организаций, осуществляющих брокерскую, дилерскую деятельность и доверительное управление ценными бумагами. М., 1998. Ч. 2.