Студентам ИТ / 3 ЛП_ИТ / ИТ_прогнозирования / ИТ_анал_упр_прогн_Excel
.pdf
ВСД не может получить результат после 20 попыток, то выдается значение ошибки #ЧИСЛО!
Постановка задачи
Каковы должны быть первоначальные затраты по технологическому про-
екту, чтобы обеспечить доходы 20000, 50000, 60000, 80000 и 100000 р. при норме дохода по проекту 10%.
Решение задачи
Решение данной задачи представлено в нижеприведённых таблицах 5, 6 и
на рисунке 3.
|
|
|
3. |
|
1. |
Таблица 5 |
Предположим, что первоначальные за- |
Таблица 6 |
|
|
|
|||
|
|
|||
|
траты по проекту составили 100000 руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Вычислим ставку доходности при дан- |
|
|
|
|
ных затратах с помощью функции ВСД. |
|
|
С помощью Подбора Параметра
определим величину первоначальных затрат по проекту, установив в ячейке
2. А13 норму дохода 10%.
Итак, величина первоначальных затрат составила 221175,76 р. (знак «-» говорит о затратах, а не о доходах).
Рис. 3.
ЧИСТВНДОХ возвращает внутреннюю ставку доходности для графика денежных потоков, которые не обязательно носят периодический характер.
Чтобы рассчитать внутреннюю ставку доходности для ряда периодических де-
нежных потоков, следует использовать функцию ВСД (вндох).
11
Ряд денежных потоков, соответствующий |
Расписание дат платежей, которое соответ- |
графику платежей, приведенному в аргу- |
ствует ряду денежных потоков. Первая дата |
менте даты. Первый платёж является не- |
- начальная в графике платежей. Все другие |
обязательным и соответствует выплате в |
даты должны быть позже этой даты, но мо- |
начале инвестиции. Все последующие |
гут идти в произвольном порядке. Даты |
выплаты дисконтируются на основе 365- |
должны вводиться с использованием функ- |
дневного года. Ряд значений должен со- |
ции ДАТА или как результат вычисления |
держать, по крайней мере, одно положи- |
других формул и функций. Например, для |
тельное и одно отрицательное число. |
23-го мая 2008 года следует использовать |
|
ДАТА(2008;5;23). |
ЧИСТВНДОХ (значения; даты; предп)
ЧИСТВНДОХ предполагает, по крайней мере, один положительный и один отрицательный денежный поток, в противном случае ЧИСТВНДОХ воз-
вращает значение ошибки #ЧИСЛО!;
ЧИСТВНДОХ тесно связана с функцией ЧИСТНЗ. Ставка доходности,
вычисляемая ЧИСТВНДОХ, - это процентная ставка, соответствующая равен-
ству функции ЧИСТНЗ = 0;
Microsoft Excel использует итеративный метод для вычисления ЧИСТВНДОХ. Используя меняющуюся ставку (начиная со значения предп),
функция ЧИСТВНДОХ производит циклические вычисления, пока не получит результат с точностью до 0,000001 процента. Если функции ЧИСТВНДОХ не удается найти результат за 100 попыток, то возвращается значение ошибки
#ЧИСЛО!. Ставка меняется до тех пор, пока не достигается равенство.
МВСД возвращает модифицированную внутреннюю ставку доходности для ряда периодических денежных потоков. МВСД учитывает, как затраты на привлечение инвестиции, так и процент, получаемый от реинвестирования де-
нежных средств.
12
ставка процента, выплачиваемого за деньги, используемые в денежных потоках
МВСД(значения;ставка_финанс;ставка_реинвест)
массив или ссылка на ячейки, содержащие числовые величины. Эти числа представляют ряд денежных выплат (отрицательные значения) и поступлений (положительные значения), происходящих в регулярные периоды времени
ставка процента, получаемого на денежные потоки при их реинвестировании
Значения должны содержать, по крайней мере, одну положительную и од-
ну отрицательную величину. В противном случае функция МВСД возвращает значение ошибки #ДЕЛ/0!
Постановка задачи
Для развития технологического объекта 3 года назад была взята ссуда в размере 1 млн р. под 15% годовых для финансирования проекта, прибыль по которому за эти годы составила 95, 180, 320 тыс. р. Эти деньги были реинве-
стированы под 11% годовых. Определить модифицированную внутреннюю скорость оборота инвестиции.
|
Решение задачи |
|
Создадим таблицу 7. |
|
|
Таблица 7 |
|
|
|
Для расчета функции МВСД (см. ри- |
|
|
|
|
|
|
сунок 4) следует использовать Ма- |
|
|
стер функций (категория Финансо- |
|
|
вые) |
|
|
|
Рис. 4.
13
2. Отбор проектов инвестирования
Перспективы развития пищевых технологий неразрывно связаны с мето-
дологией прогнозирования. Суть прогнозирования заключается в построении некоторой модели, по которой можно предвидеть тенденции развития исследу-
емых пищевых технологий на основе глубокого изучения закономерностей,
взаимодействия внутренних и внешних факторов, определяющих динамику развития технологии, в целях обоснования управленческих и производственных решений и выявления их возможных последствий [1]. Цель прогнозирования заключается в получении предполагаемых (вероятностных) данных о будущем состоянии технологии на основе исследования механизма его изменения в прошлом и настоящем [2]. В результате выполнения прогноза формируется некая стратегия поведения объекта прогнозирования в будущем, и на её основе принимается управленческое решение.
Инвестиционная деятельность предприятия связана с формированием со-
вокупности инвестиционных проектов, определяющих возможные направления инвестирования. Совокупность инвестиционных проектов определяет инвести-
ционный портфель предприятия, основной целью формирования которого яв-
ляется обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия путем отбора наиболее эффективных и безопасных реальных инвестиционных проек-
тов и финансовых инструментов [3].
При вложении портфельных финансовых инвестиций критерии отбора сводятся к поиску оптимального соотношения между конечным числом пере-
менных - прибыльности и величины риска. Шире стоит задача выбора направ-
лений вложения средств в конкретное производство, т.е. формирование порт-
феля реальных инвестиций.
Формирование и реализация портфеля реальных инвестиций обеспечивает деятельность предприятия на долгосрочную перспективу, помогает сохранить или расширить долю на рынке, создаёт или сохраняет рабочие места, формиру-
ет высокий имидж предприятия за счет высококонкурентной продукции при
14
доступных ценах.
Задача 1. Перед инвестором стоит проблема принятия решения о вложе-
нии имеющегося у него капитала. Набор характеристик объектов для инвести-
рования, обозначенных именами от А до F, приведён в нижерасположенной таблице.
Название |
Доходность, в % |
Срок выкупа, год |
Надёжность, баллы |
|
|
|
|
А |
5,5 |
2004 |
5 |
|
|
|
|
В |
6 |
2009 |
4 |
|
|
|
|
С |
8 |
2012 |
2 |
|
|
|
|
D |
7,5 |
2005 |
3 |
|
|
|
|
Е |
5,5 |
2004 |
5 |
|
|
|
|
F |
7 |
2005 |
4 |
|
|
|
|
Решение
Для принятия решения о приобретении активов должны быть соблюдены
следующие условия.
1. Суммарный объём капитала, который должен быть вложен, составляет
100000 ден.ед.
2.Доля средств, вложенных в один объект, не может превышать четверти всего объёма.
3.Более половины всех средств должны быть вложены в долгосрочные ак-
тивы.
4. Доля активов, имеющих надёжность менее 4 баллов, не может превы-
шать трети от суммарного объёма.
15
Определение проекта с надёж- |
Определение долго- |
|
ностью менее 4 баллов |
срочности проекта |
Таблица 51 |
|
|
Сумма средств, вложенных в |
Сумма средств, вложен- |
проекты, с надежностью ме- |
ных в долгосрочные |
нее 4 баллов |
проекты |
$B$3:$B$8<=25000 – в каждый объект вкладывается не более четверти всех вложенных средств;
$B$9$<= 100000 – объём всех вложенных средств;
$Е$9$<= 33333,33 – объём вложенных средств в активы с надёжность менее 4 баллов; $G$9$>= 50000 – объём средств, вложенных в долгосрочные активы.
Таким образом, в нижеприведённой таблице представлено решение задачи.
16
Задача 2. Имеются пять проектов инвестирования (A, B, C, D, E), планиру-
емые чистые современные стоимости которых составляют 18000, 20000, 17000,
25000, 18000 рублей. На каждый проект инвестор предполагает выделить
50000, 55000, 62000, 78000, 63000 рублей. Определить портфель (набор) проек-
тов, при котором суммарные инвестиции не превышают ограниченного бюдже-
та инвестора в 300000 рублей.
Решение
Задача сводится к тому, чтобы определить портфель проектов инвестиро-
вания, при котором суммарная величина чистых современных стоимостей ин-
вестиций была бы максимальной.
Определим параметр хk = 0 (если проект не инвестируется) или хk = 1 (если проект инвестируется), где k = 1, 2, 3, 4, 5.
Данный параметр должен быть целочисленным и первоначальное значение его равно 0.
1этап
1.В ячейках Е3:Е7 вычислим объём вкладываемых средств; в ячейке Е10 –
их суммарную величину.
2.В ячейках F3:F7 определим чистые современные стоимости инвестиций;
вячейке F10 – их суммарную величину.
17
2 этап
Введём параметры Поиска решения.
3 этап
Анализ результатов: оптимальным портфелем проектов является совокуп-
ность инвестиций в предприятия А, В, D, E. При этом суммарный объём вло-
женных средств составит 246000 рублей; максимальное значение суммарной величины чистых современных стоимостей при этом равно 81000 рублей.
18
Задача 3. Руководством предприятия принято решение об инвестировании средств в новую технологию, начальная стоимость которой равна 120000 руб-
лей. Чистые доходы от внедрения новой технологии ежегодно (на 1 января те-
кущего года) предположительно равны 30000, 32000, 35000, 41000, 50000 руб-
лей; норма дисконтирования при этом составляет 12%. При этом имеется воз-
можность реинвестирования в технологию получаемых доходов по ставке 9%.
Определить экономическую эффективность и срок окупаемости проекта.
Решение
1. Определим срок окупаемости проекта, для чего вычислим чистую при-
ведённую стоимость проекта на каждый последующий год.
Расчеты показывают, что технологический проект может окупиться к концу 2008 года, т.е. срок окупаемости 4 года.
19
2. Для определения экономической эффективности проекта вычислим мо-
дифицированную внутреннюю ставку доходности, индекс рентабельности и внутреннюю норму доходности.
Т.к. модифицированная внутренняя норма доходности равна 13%, что больше 12%, т.е. финансовой номы доходности, то данный проект прибыльный.
3. Определим запас прочности проекта, для чего вычислим допустимую величину относительных ошибок оценки значений потока платежей, при кото-
рых обеспечивается безубыточность операций (т.е. нулевое значение чистой те-
кущей стоимости инвестиции).
Первоначальные значения ошибок равны 0.
В ячейку F9 следует ввести формулу
=B9*(1-E9),
и затем скопировать её в соответствующие ячейки столбца F.
=ЧИСТНЗ($B$4;F9:F14;A9:A14)
4. Определим допустимую величину относительных ошибок оценки значе-
ний потока платежей. Для этого используем Поиск решения в меню Сервис.
20