Спосіб визначення ціни валюти

Валютне котирування

пряме

1 _{од. іноземн. валюти} = Х_{од. нац. валюти}

Обернене

1 _{од. нац. валюти}= Х_{од. іноземн. валюти}

де:

е – валютний курс (обернене котирування)

P_d, P_f – ціни товарів (або ринкового кошика) у національній та іноземній валютах

Є – реальний валютний курс

де:

I_n – індекс багатостороннього номінального валютного курсу

I_r – індекс багатостороннього реального курсу

I_nⁱ – індекс двостороннього номінального валютного курсу

Tⁱ– частка і-го партнера країни в зовнішньоторгівельному обороті країни

4. Вплив зовнішньої торгівлі на національну економіку

де:

- автономний чистий експорт (не залежить від реального курсу валюти),

- еластичність чистого експорту до змін реального валютного курсу.

Функція чистого експорту:

Графічна модель впливу чистого експорту на ввп

Е

Y=E

E₂

E₁

∆X_n

45^◦

Y₁

Y₂

Y

∆Y

∆Y > ∆X_n

∆Y = M_e ∆X_n

M_e = – мультиплікативний зв'язок між приростом чистого експорту і приростом ВВП

Me = 1

(1-(MPC-MPiM)(1-t))

Висновки для політики(Мала відкрита економіка) За плаваючого валютного курсу За фіксованого валютного курсу

Стимулююча фіскальнаполітика в малій відкритій економіці з абсолютно мобільним капіталом є неефективною.

Стимулююча фіскальнаполітика є максимально ефективною:

↑ автономних витрат ↑дохід↑курс валютинеобхідність валютної інтервенції↑MCнейтралізація тенденції зростання курсу (ефекту витіснення чистого експорту).

Стимулююча монетарнаполітика є ефективною:

↑ MD↓%відплив капіталу↑пропозиції нац. валюти↓курсу нац. валюти↑X↑Xn.

Політика протекціонізмує неефективною:

↑Xn за рахунок політики нейтралізується ↓Xnза рахунок зростання валютного курсу.

Політика протекціонізму є ефективною:

↓ імпорту ↑ Xn  ↑ Y/дохід

Стимулювальна монетарнаполітика є неефективною:

↑ MS↓%відплив капіталу↑пропозиції нац. валюти↓курсу нац. валютинеобхідність валютної інтервенції↑ MSнейтралізація тенденції ↓курсу іX.