M03524

163

базується лише на даних бухгалтерської звітності і здійснюється за межами підприємства. Цей аналіз здійснюють власники підприємства, державні контролюючі органи або інші заінтересовані особи.

Зовнішній фінансовий аналіз складається з таких напрямів:

-аналіз абсолютних показників прибутку;

-аналіз відносних показників рентабельності;

-аналіз фінансового стану, ринкової сталості, ліквідності балансу підприємства, платоспроможності підприємства;

-аналіз ефективності використання позичкового капіталу;

-рейтингова оцінка підприємства.

Внутрігосподарський фінансовий аналіз використовується для оптимізації управління підприємством.

Оцінка фінансового стану підприємства складається з таких етапів:

-загальна оцінка фінансового стану та його зміни за звітний

період;

-аналіз фінансової стійкості підприємства;

-аналіз ліквідності підприємства;

-аналіз взаємозв’язку прибутку капіталу і потоку грошових

коштів;

-аналіз інвестиційної привабливості підприємства;

-аналіз ділової активності та платоспроможності підприємства.

В умовах ринкової економіки, коли розвиток підприємств та установ здійснюється в основному за рахунок власних коштів, важливе значення має сталий фінансовий стан, який характеризується системою показників:

-перша група — показники прибутку та рентабельності;

-друга група — коефіцієнти обіговості активів (обіговість усіх активів основних коштів, дебіторських рахунків, коштів у розрахунках

ізаписів);

-третя група — ступінь покриття фіксованих платежів; визначається як відношення балансового прибутку до суми фіксованих платежів;

-четверта група — показники ліквідності: коефіцієнт ліквідності, який розраховується як відношення швидкореалізованих активів (грошові кошти, відвантажені товари, дебіторська заборгованість) до короткострокових зобов’язань (короткострокові позички, заборгованість працівникам по зарплаті і соціальних

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

164

виплатах, кредиторська заборгованість); коефіцієнт покриття, який розраховується як відношення всіх ліквідних активів до короткострокових зобов’язань.

10.2. Аналіз прибутку та прибутковості

До узагальнюючих показників фінансових результатів

діяльності підприємства належать: прибуток (збиток) від реалізації продукції (робіт, послуг); прибуток (збиток) від іншої реалізації; доходи та витрати від позареалізаційних операцій; балансовий прибуток; оподаткований прибуток; чистий прибуток та ін.

Показники фінансових результатів характеризують абсолютну ефективність господарювання підприємства. Найважливішими серед них є показники прибутку, які за умов ринкової економіки складають основу економічного розвитку підприємства.

Балансовий (валовий) прибуток — це сума прибутку від реалізації продукції та іншої реалізації і доходів від позареалізаційних операцій, зменшених на суму витрат по цих операціях.

Ключовим питанням аналізу є формування показника загального балансового прибутку. Слід оцінити вплив прогресивних факторів формування прибутку — зниження собівартості продукції, зростання обсягу реалізації продукції, підвищення якості та поліпшення асортименту продукції.

Розрахунок балансового прибутку виконується за формулою:

де Рб — балансовий прибуток або збиток; Рр — прибуток або збиток від реалізації продукції (робіт,

послуг); Рпр — прибуток (збиток) від реалізації основного капіталу та

іншого майна підприємства; Рвн — сальдо доходів і витрат від позареалізаційних операцій.

Прибуток (збиток) від реалізації продукції (робіт, послуг) визначається за такою формулою:

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

165

де Np — виручка від реалізації продукції (робіт, послуг);

S p — витрати на виробництво реалізованої продукції (робіт, послуг);

Рпдв — податок на додану вартість (ПДВ); РА — акцизи, імпортне та експортне мито.

Прибуток від реалізації продукції визначається як різниця між виручкою від реалізації продукції в діючих цінах (без податку на додану вартість та акцизів) і витратами на виробництво і реалізацію продукції, що включається до собівартості.

Прибуток (збиток) від реалізації основного капіталу та інших матеріальних цінностей (іншого майна) визначається як різниця між ціною продажу майна (ринковою) і початковою або остаточною вартістю майна.

Для обчислення оподатковуваного прибутку балансовий прибуток коригується: збільшується на суму перевищення витрат на оплату праці персоналу підприємства, зайнятого основною діяльністю, в складі собівартості реалізованої продукції порівняно з їх нормованою величиною; зменшується на суму рентних платежів, що вносяться у встановленому порядку до бюджету з прибутку; зменшується на суму доходів, отриманих з акцій, облігацій, інших цінних паперів, що належать підприємству; зменшується на суму доходу, отриманого від часткової участі в інших підприємствах (крім доходів, отриманих за межами України).

Чистий прибуток підприємства визначається як різниця між оподатковуваним балансовим прибутком та величиною податку з урахуванням пільг.

Прибутковість підприємств визначається показниками рентабельності. Розраховують рентабельність продукції й підприємства.

Рентабельність продукції (r) розраховується як відношення прибутку (Пр), отриманого від реалізації продукції, до витрат (С) на її виробництво:

Рентабельність підприємства (R) визначається за формулою:

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

де К — величина капіталу.

Загальна рентабельність = = 100 · (валовий (балансовий) прибуток / середня вартість

Чиста рентабельність підприємства = = 100 · (чистий прибуток підприємства / середня вартість

Чиста рентабельність власного капіталу = = 100 · (чистий прибуток підприємства / середня величина

10.3. Фінансові коефіцієнти

Для характеристики різних аспектів фінансового стану застосовуються як абсолютні, так і відносні фінансові коефіцієнти, які являють собою відносні показники фінансового стану. Останні розраховуються у вигляді відношень абсолютних показників фінансового стану або їх лінійної комбінації.

Розглянемо основні фінансові коефіцієнти.

Показники оцінки рентабельності підприємства та оцінки ефективності управління були розглянуті в попередньому підрозділі.

Оцінку ділової активності можна охарактеризувати за допомогою таких коефіцієнтів:

Загальна капіталовіддача = продукція (оборот) / середня

Віддача основного виробничого капіталу та нематеріальних активів = продукція (оборот) / середня вартість основного

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

167

Оборотність обігових коштів характеризується двома показниками: кількістю оборотів і тривалістю одного обороту. Кількість (n) оборотів обігових коштів визначається відношенням вартості реалізованої продукції (РП) до середніх залишків оборотних

коштів (ОК):

Тривалість (t) одного обороту обігових коштів дорівнює:

де Д — кількість календарних днів.

Обіговість усіх оборотних активів = продукція (оборот) /

Відносні фінансові показники можуть бути виражені в коефіцієнтах та відсотках. Показники ділової активності наочніше подані в коефіцієнтах.

Оцінка ліквідності активів балансу відтворює здатність підприємства здійснювати розрахунки по всіх видах зобов’язань — як по короткострокових, так і довгострокових.

Для оцінки ліквідності використовують низку коефіцієнтів — коефіцієнт абсолютної ліквідності, коефіцієнт критичної ліквідності, коефіцієнт поточної ліквідності.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кал) дорівнює відношенню величини найліквідніших активів до суми найбільш термінових

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

168

зобов’язань і короткострокових пасивів.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. Нормальні обмеження даного показника такі: Кал

³ 0,2 : 0,5.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує платоспроможність підприємства на дату складання балансу.

Для обчислення коефіцієнта критичної ліквідності (Ккл) (інша назва — проміжний коефіцієнт покриття) до складу ліквідних коштів у чисельник відносного показника включюється дебіторська заборгованість та інші активи.

Оцінка нижньої нормальної межі коефіцієнта ліквідності: Ккл ³

1.

Коефіцієнт критичної ліквідності характеризує очікувану платоспроможність підприємства на період, що дорівнює середній тривалості одного обороту дебіторської заборгованості.

Якщо до складу ліквідних коштів включити також запаси і витрати (за винятком витрат майбутніх періодів), то можна одержати

коефіцієнт поточної ліквідності (Кпл), або коефіцієнт покриття. Він дорівнює відношенню вартості всіх обігових (мобільних) коштів підприємства до величини короткострокових зобов’язань. Коефіцієнт покриття показує платіжні можливості підприємства, що оцінюються за умови не лише своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливої реалізації готової продукції, але й продажу у разі потреби інших елементів матеріальних оборотних засобів.

Рівень коефіцієнта покриття залежить від галузі виробництва, тривалості виробничого циклу, структури запасів і витрат та ряду інших факторів. Нормальним для нього вважається обмеження: Кпл ³

2.

Коефіцієнт поточної ліквідності характеризує очікувану платоспроможність підприємства на період, який дорівнює середній тривалості одного обороту всіх обігових коштів.

10.4. Джерела статистичної інформації про фінансовий стан підприємств

В Україні основним джерелом для подальшого економічного

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

169

аналізу є баланс підприємств та організацій, при цьому він різний для підприємств та організацій різних форм власності. Так, для підприємств та організацій (крім малих підприємств, банків і бюджетних установ) основним джерелом для подальшого аналізу є бухгалтерський баланс підприємства (форма № 1 за ДКУД квартальної звітності). Джерелом даних для аналізу фінансових результатів є звіт про фінансові результати (форма № 2 за ДКУД квартальної звітності), звіт про фінансово-майновий стан підприємства (форма № 3 за ДКУД річної звітності).

Джерелом додаткових даних для подальшого економічного аналізу для довірчих товариств є звіт про фінансову діяльність довірчого товариства (форма № 1-ДТ річної та квартальної звітності), для страхових організацій — звіт про фінансову діяльність страхової організації (форма № 1-СТ річної та квартальної звітності), для різних позабюджетних фондів — звіт про фінансову діяльність позабюджетного фонду (форма № 1-ПФ річної та квартальної звітності). Всі вищезазначені підприємства та організації подають також звіти форма № 1-Б «Звіт про фінансові результати» (І розділ – річна, місячна, ІІ розділ – річна, квартальна), форма № 2-Б «Звіт про випуск, розміщення та обіг цінних паперів (річна, квартальна)».

З метою спрощення існуючої звітності для малих підприємств з початку 1998 р. замість бухгалтерського балансу підприємства (форма № 1 за ДКУД квартальної звітності) та звіту про фінансові результати (форма № 2 за ДКУД квартальної звітності) були спеціально розроблені дві нові форми звітності: баланс та звіт про фінансові результати малого підприємства (відповідно форми № 1-М та № 2-М квартальної звітності).

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

170

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1.Алєксєєв І.В., Кондрат І.Ю., Ярошевич Н.Б. Страхові послуги: Навч. посібник. - Львів: Видавництво Національного університету «Львівська політехніка», 2006. - 204 с.

2.Базілінська О.Я. Макроекономіка: Павч. посіб. - К.: Центр навчальної літератури, 2005. - 442 с.

3.Головач А.В. та ін. Фінансова статистика (з основами теорії статистики): Навч. посіб. / А.В. Головач, В.Б. Захожай, Н.А. Головач,

Г.Ф. Шепітько. -К.: МАУП, 2002. - 224 с.

4.Вініченко І.І., Гончаренко О.В., Даній Н.В., Корецька C.O. Макроекономіка. Навчальний посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2006. - 176 с.

5.Дуброва Т.А. Статистические методы прогнозирования: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - С. 116.

6.Гребельник О.П., Романовський О.О. Основи зовнішньоекономічної діяльності: Навч. посіб. - К.: Деміург, 2003 - 296 с.

7.Зимовець В.В., Зубик С.П. Фінансове посередництво:

Навч.посіб. - К.: КНЕУ, 2004. - 288 с.

8.Єріна A.M. Статистичне моделювання та прогнозування: Навч. посіб. - К.: Вид-во КНЕУ, 2001. - 170 с.

9.Романишин В.О., Уманців Ю.М. Центральний банк і грошово-кредитна політика: Навчальний посібник. - К: Атіка, 2005. - 480 с.

10.Смолянська О.Ю. Фінансовий ринок: Навчальний посібник. - Київ: Центр навчальної літератури, 2005. - 384 с.

11.Статистика: Навч.-метод. посібник для самост. вивч. дисц. / A.M. Єріна, P.M. Моторин, А.В. Головач та ін.; За заг. ред. A.M. Єрікої, P.M. Моторина. - К.: КНЕУ, 2001.-448 с.

12.Статистика финансов: Учебник. - 2-е изд. / Под ред. В.Н. Салина. - М.: Финансы и статистика, 2002. -816 с.

13.Фінансово-банківська статистика. Практикум: Навч. посібник / П.Г. Вашків, П.І. Пастер, В.П. Сторожук, Є.І. Ткач; За ред.

Є.І. Ткача. - К: Либідь, 2002. - 324 с.

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

172

Продовження додатку А

Продовження таблиці А.1

lх - число доживаючих до віку х;

dx - число померлих при переході від віку х до віку x + 1.

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com