2.3. Анализ динамики коэффициентов срочности, текущей платежеспособности и ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов.

Проведем анализ ликвидности баланса по данным бухгалтерского баланса по состоянию на 31.12.2012 г.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности – формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в таблице 7.

Таблица 7 - Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности ОАО «Мегафон» за период 2011-2012гг, млн.руб.

Активы			Пассивы				Платежный излишек (+), недостаток (–)
Название группы	На 31 декабря 2011г	На 31 декабря 2012г	Название группы	На 31 декабря 2011г	На 31 декабря 2012г	На 31 декабря 2011г		На 31 декабря 2012г
1	2	3	4	5	6	7 = 2 - 5		8 = 3 - 6
Наиболее ликвидные активы (А1)	86 432	31 046	Наиболее срочные обязательства (П1)	27 342	31 353	+59 090		- 307
Быстро реализуемые активы (А2)	9 013	10 570	Краткосрочные пассивы (П2)	15 838	33 219	-6 825		-22 649
Медленно реализуемые активы (А3)	24 558	24 754	Долгосрочные пассивы (П3)	57 306	167 017	-32 748		-142 263
Трудно реализуемые активы (А4)	250 471	328 280	Постоянные пассивы (П4)	260 975	152 491	-10 504		+175 789
Итого активы (ВА)	361 461	384 080	Итого пассивы (ВР)	361 461	384 080	-		-

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Сопоставим наши данные, итоги представлены в таблице 8.

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Мегафон» за период 2011-2012гг

На 31 декабря 2011г	На 31 декабря 2012г
(86 432)А1≥ П1(27 342)	(31 046)А1 ≤ П1(31 353)
(9 013)А2≤ П2(15 838)	(10 570)А2 ≤ П2(33 219)
(24 558)А3 ≤ П3(57 306)	(24 754)А3 ≤ П3(167 017)
(250 471)А4 ≤ П4(260 975)	(328 280)А4 ≥ П4(152 491)

 

За период 2011 – 2012 гг. были достигнуты условия кризисной ликвидности баланса.

Не выполнение первого неравенства (А1≥П1) свидетельствует о неплатежеспособности ОАЛ «Мегафон» на момент составления баланса. У Общества недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

Не выполнение условия: A4<=П4 свидетельствует о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

По типу состояния ликвидности баланса по итогам 2011-2012 гг. предприятие попало в зону катастрофического риска: активы предприятия не способны к быстрой продажи по цене близкой к рыночной, а также бесперебойно оплачивать в срок свои обязательства и предъявляемые к ним законные денежные требования. Тем не менее, между кризисом ликвидности и банкротством существуют отличия, так как в случае принятия акционерами решения о внесении дополнительных затрат по привлечению средств, кризис ликвидности может быть преодолён. Группа активов А₂ по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А₄ составляют 49 % в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, что может ограничивать платежеспособность предприятия и возможность получения долгосрочных кредитов и инвестиций.

Оценка рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей осуществляется посредством анализа отклонений от рекомендуемых значений. Расчет коэффициентов представлен в табл. 9,10.

Сущность методики комплексной (балльной) оценки финансового состояния организации заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в приложении 1.

1-й класс (100–97 баллов) — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные.

2-й класс (96–67 баллов) — это организации нормального финансового состояния.

3-й класс (66–37 баллов) — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.

4-й класс (36–11 баллов) — это организации с неустойчивым финансовым состоянием.

5-й класс (10–0 баллов) — это организации с кризисным финансовым состоянием.

В соответствии с рассчитанными показателями ликвидности баланса (табл.6) с точки зрения оценки риска можно сказать, что общий показатель ликвидности (L1 = 1,8) на конец исследуемого периода соответствует рекомендуемому значению, коэффициент абсолютной ликвидности (L2) имеет положительную динамику. Готовность и мобильность компании по оплате краткосрочных обязательств на конец исследуемого периода (L2 = 1,89) достаточно высокая. Риск о невыполнении обязательств перед поставщиками не существует. Коэффициент критической оценки (L3 = 2,09) показывает, что организация в периоде, равном продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства, вследствие чего риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями — в зоне допустимого.

Таблица 9 - Показатели ликвидности баланса ОАО «Мегафон» за период 2011-2012гг.

Показатель	Метод расчета	31.12.2011	31.12.2012	Изменение (+/-)	Рекомендуемое значение
1. Общий показатель ликвидности (L1)		1,87	0,45	-1,43	L1 ≥ 1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)		2,00	0,48	-1,52	L2 > 0,2–0,7
3. Коэффициент «критической оценки» (L3)		2,21	0,64	-1,57	Допустимое 0,7–0,8; желательно L3≥ 1,5
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)		2,78	1,03	-1,75	L4 > 2,0
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)		0,32	13,77	13,45	Уменьшение показателя в динамике — положительный факт
6. К-т беспеченности собственными средствами (L6)		0,09	-2,65	-2,74	L6 > 0,1

Коэффициент текущей ликвидности (L4 = 1,03) позволяет установить, что организация не располагает объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в рисковой зоне.

С точки зрения оценки риска можно сказать следующее:

1. Выполнение рекомендуемых требований к значению показателя капитализации (U2) обеспечивает для поставщиков и кредитных учреждений нахождение оценки риска последствий взаимодействия в зоне допустимых значений.

2. Невыполнение нормативных требований к показателю U3 является для учредителей сигналом о недопустимой величине риска потери финансовой независимости.

3. Значения коэффициентов финансовой независимости (U1) и финансовой устойчивости (U4) отражают перспективу ухудшения финансового состояния.

Таблица 10 – Показатели финансовой устойчивости ОАО «Мегафон» за период 2011-2012гг

Показатель	Методика расчета	31.12.2011	31.12.2012	Изменение (+/-)	Рекомендуемое значение
1.Коэффициент автономии (U1)		0,7	0,4	-0,3	≥ 0,4–0,6
2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (U2)		0,4	1,5	1,1	≤ 1,5
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)		0,1	-3,2	-3,3	> 0,1. Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия
4.К-т инансовой устойчивости (U4)		0,9	0,8	-0,1	≥ 0,6

2.4. Влияние факторов и причин на изменение показателей платежеспособности предприятия.

При анализе платежеспособности предприятия важно не только определить значения коэффициентов и их динамику, но и узнать и причинах изменения ликвидности. 

Для этого проведем факторный анализ коэффициента текущей ликвидности, для этого представим его в виде факторной модели:  - факторная модель                          (1) где   А₁ - величина наиболее ликвидных активов, млн. руб.; А₂- величина быстро реализуемых активов, млн. руб.;  А₃ - величина медленно реализуемых активов, млн. руб.;  П₁ - величина наиболее срочных обязательств, млн. руб.;  П₂- величина срочных обязательств, млн. руб.

Проведем анализ изменений за счет изменения различных групп имущества и обязательств в 2012 году по сравнению с 2011 годом. За счет изменения наиболее ликвидных активов: (2)

За счет изменения быстрореализуемых активов: (3)За счет изменения медленно реализуемых активов: (4)За счет изменения наиболее срочных обязательств: (5) За счет изменения срочных обязательств: (6) Таблица 11 - Влияние факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности за период 2011-2012гг.

Наименование фактора	Влияние на коэффициент текущей ликвидности
1. Изменение наиболее ликвидных активов	-1,283
2. Изменение быстрореализуемых активов	0,0365
3. Изменение медленно реализуемых активов	0,0041
4. Изменение наиболее срочных обязательств	-0,1307
5. Изменение срочных обязательств	-0,3786
Общее изменение коэффициента текущей ликвидности	-1,7517

Как видно из данных таблицы 12 наибольшее влияние на изменение коэффициента ликвидности предприятия оказывает рост срочных обязательств предприятия, рост наиболее срочных обязательств, а также уменьшение наиболее ликвидных активов. На рост коэффициента текущей ликвидности оказал влияние рост активов предприятии: в большей степени рост быстрореализуемых запасов, в меньшей степени рост медленно реализуемых активов.

В целом работа предприятия может быть оценена как не удовлетворительная, т.к. эффективность использование производственных запасов не была увеличена, наоборот, величина медленно реализуемых активов (запасов и затрат) растет, возможности по привлечению краткосрочного заемного капитала реализованы не в полной мере.

Предприятию следует обратить особое внимание на осуществление работы по повышению эффективности использования производственных запасов.