74. Прогнозування грошових потоків, часова теорія грошей.

Загалом, модель управління грошовими потоками суб'єкта господарювання у частині їх прогнозування та планування передбачає, окрім визначення та обґрунтування цілей та завдань управління, використання ряду фінансово-математичних методів, які, наряду із критеріями прогнозування та планування руху грошових коштів, забезпечують методологічну основу такої моделі управління. Загалом, механізми (моделі) прогнозування та планування руху грошових коштів суб'єкта у плановому періоді можна визначити наступним чином: метод прогнозування (планування) грошових потоків - сукупність конкретних методик, способів та прийомів визначення якісних характеристик та проведення кількісної оцінки основних параметрів руху грошових коштів суб'єкта господарювання у плановому періоді. так, у сучасній фінансовій літературі до основних методів, які можуть використовуватися при прогнозуванні та плануванні грошовими потоками підприємства належать наступні: (1) нормативний метод; (2) розрахунково-аналітичний метод; (3) метод оптимізації фінансових рішень; (4) фінансово-математичне моделювання.

Воснові нормативного методу лежить система фінансових норм та техніко-економічнихнормативів, Прогнозування та плануваннягрошовихпотоківпідприємства на основі нормативного методу є досить простим, даний метод не потребуєтакожзначних затрат трудовихресурсів і може бути застосований на підприємствахнезалежновідїхорганізаційно - правовоїформи, розмірів та сферидіяльності.Розрахунково-аналітичний метод застосовується у якості доповнення до нормативного і дозволяє формулювати цільові показника та орієнтири при формуванні стратегії управління грошовими потоками суб'єкта господарювання.Сутність методу оптимізації фінансових рішень щодо управління грошовими потоками полягає у розробці кількох сценарії з метою вибору найбільш оптимального варіанту за визначених та фіксованих інших умовах. У межах методу оптимізації фінансових рішень при визначені окремих параметрів руху грошових потоків логічним та доцільним бачиться широке використання інших методів та прийомів фінансового менеджменту. Що ж стосуєтьсяфінансово-математичногомоделювання як метода управліннягрошовими потоками то йогосутністьполягає у тому, щоданий метод дозволяєздійснитикількіснуоцінкувзаємозв'язківміжокремимифінансовимипоказниками та факторами, щовпливають на них. цейвзаємозв'язоквиражається через фінансово-математичну модель, щоявляє собою максимально наближену до реального життяматематичнуінтерпретаціюфінансовихпроцесів.

Широке коло завдань щодо визначення зміни вартості грошей у часі можна згрупувати так: 1. Компаундирування — визначення майбутньої вартості грошей (FV, від англ. futurevalue — майбутня вартість).

2. Дисконтування — визначення поточної (теперішньої) вартості грошей (PV, від англ. presentvalue — теперішня вартість).

75. Фінансово-математичні засади інвестиційного проектування.

Інвестори віддають перевагу грошам, які є сьогодні, а не тим, що будуть завтра, бо гроші сьогодні надають їм можливість робити з них ще гроші. Окрім того, слідпам’ятати, щогрошівтрачають свою вартістьпідвпливомнаступнихфакторів.

1) Інфляція – купівельнаспроможність грошей сьогоднівища, ніж буде завтра, внаслідокзагальногопідвищенняцін.

2) Ризик – невпевненість, можливість не отриматизапланованийприбуток і навітьвтратитиінвестованийкапітал. Як невпевненістьзростаєвідповідно до тривалостіпрогнозованогоперіоду, так зростає і ризик. Відповіднозменшуєтьсясподіванавартість грошей.

3) Схильність до ліквідності – вкладаючигроші в придбання будь-якихактивів, інвесторвтрачаєстовідсотковуліквідність, яку маютьтількигроші. Інвесторисхильні до ліквідності, а тому віддаютьперевагунаявним грошам, замістьвкладенняїх у справу. Інвестори, вкладаючигроші у справу, сподіваються на високувинагороду як компенсацію за втратуліквідності, і цетакожвпливає на змінувартості грошей у часі.

Концепціявартості грошей у часі. В основіконцепціївартості грошей у часілежитьнаступнийосновний принцип. Долар зараз коштуєбільше, ніждолар, що буде отриманий у майбутньому, наприклад через рік. Вартість грошей з часом змінюється з врахуваннямнормиприбутковості на грошовому ринку та ринку ціннихпаперів.

Елементи теорії процентів. Найбільш важливим елементом фінансових розрахунків єприбуток, що отримується від здійсненоїоперації - так званий процент або процентнийприбуток.