Агрегований баланс для аналізу ліквідності підприємства «Електродизайн», тис.Грн.

А	2004 р.	2005 р.	П	2004 р.	2005 р.
А 1	35.0	1591.0	П 1	12662.8	13399.6
А 2	4325.1	5976.6	П 2	3716.8	7358.2
А 3	463.1	120.1	П 3	-	-
А 4	351.2	324.1	П 4	115.7	265.0
	5174.4	8011.8		16495.3	21022.9

Аналіз отриманих даних свідчить про недостатню ліквідність балансу. Т.я. наявні грошові кошти підприємства «Електродизайн» в декілька разів менше термінових зобов’язань. Це означає, що підприємство, якщо всі кредитори воднораз пред’являть вимогу погасити заборгованість, буде не взмозі розрахуватися в повному обсязі, та в кінцевому підсумку буде вимушене користуватися для цих цілей іншим джерелом (менш ліквідним - дебіторською заборгованістю).

Але аналізу тільки ліквідних активів підприємства далеко не достатньо для визначення ступеню його ліквідності, тому розрахуємо основні показники платоспроможності (ліквідності) підприємства «Електродизайн» на основі балансу (Форма №1) за 2004-2005 роки:

1.Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможність)- розраховується як відношення суми грошо­вих коштів і короткостро­кових цінних паперів до поточних зобов'язань. Він характеризує спроможність підприємства миттєво погасити свої термінові борги.

(2.1)

Розрахуємо коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможність) за 2004-2005 р.р.:

К аб.л.2004 р.	=	35.0	=	0.002	=	0.2 %
		16500.0

К аб.л. 2005 р.	=	1566.4	=	0.1	=	10%
		15084.0

Теоретично достатнім вважається значення коефіцієнта абсолютної ліквідності більше 0,2, тобто поточні зобов’язання, терміни погашення яких настають неоднозначно, мають бути забезпеченні щонайменше на 20% абсолютно ліквідними активами. Крім того, слід мати на увазі, що баланс віддзеркалює стан активів на зафіксований момент часу і цілком можливо, що він не охопив період, коли гроші були на розрахунковому рахунку та проводилися грошові розрахунки.

Підприємство “Електродизайн” у 2004 року - на 0,2 % було забезпечене ліквідними активами, а вже у 2005 році підвищилось до 10%. Тож ліквідність ТОВ «Електродизайн» є не достатня коефіцієнт абсолютної ліквідності т.я. у 2004 році він був низьким (0,002 < 0,2), у 2005 році показник підвищився (0,1<0,2), але не став відповідати достатньому теоретичному значенню. Тож можна відмітити нестійкий стан фінансового стану ТОВ «Електродизайн» за коефіцієнтом абсолютної ліквідності (платоспроможності) розрахованого за 2004-2005 роки.

Іноземні підприємства демонструють кредиторам і власникам наявність грошових коштів для задоволення їх вимог і активно здійснюють зовнішні інвестиції; українські підприємства показують відсутність грошей для податкової адміністрації, а інвестиції здійснюються поза балансом. Доки докорінно не зміниться поведінка вітчизняних підприємств, коефіцієнт абсолютної ліквідності їх платоспроможність характеризувати не можна. Цілком слушним є визначення цього показника в розмірі > 0.

2.Проміжний коефіцієнт покриття балансу- розраховується як відношення суми грошових коштів, короткострокових цінних паперів, дебіторської заборгованості, векселів одержаних, інших необоротних активів до поточних зобов`язань. Цей показник характеризує платоспроможність підприємства на період документообігу (7 днів). Теоретично достатнім вважається значення проміжного коефіцієнта покриття балансу більше 0,7-0,8

К п. б.	=	Ф.№1, (р.260 -(р.100 +….+ р.140)	(2.2)
		р.620

К п.б.2004 р.	=	16206,2-(404.8+7724.1)	=	-	15465.7	=	-	0,93
		16500.0			16500.0

К п.б.2005р.	=	(20394.2- (120.1+6637.1)	=	20394,2 - 6757,2	=	13 637	=	0,9
		15084.0		15084		15084.0

Отже, показник проміжного коефіцієнта покриття балансу по ТОВ «Електродизайн» у 2004 році становив (-0.93<0.7) та не відповідає достатньому теоретичному значенню, у 2005 році показник збільшився (0,9>0,7), тобто проміжний коефіцієнт покриття балансу у 2005 р. -задовільний, порівняно з попередніми роками. Тож можна відмітити поліпшення фінансового стану ТОВ «Електродизайн» за проміжним коефіцієнтом покриття у 2005 році.

3. Коефіцієнт покриття балансу – розраховується як відношення суми оборотних активів до поточних зобов`язань. Він характеризує платоспроможність підприємства на період оборотності оборотних активів.На цей показник в першу чергу звертають увагу банкіри коли приймають рішення щодо короткострокового кредитування підприємства. Теоретично достатнім вважається значення коефіцієнта покриття балансу 2 - 2,5.

Коефіцієнт покриття балансу	=	Ф.№1, р.260	(2.3)
		р.620

К п.б.2004 р.	=	16206.2	=	0.98
		16500.0

К п.б. 2005р.	=	20394.2	=	1.3
		15084.0

Отже, коефіцієнт покриття балансу по ТОВ «Електродизайн» не відповідає теоритичному значенню, т.я. у 2004 році становив (0,98 < 2), у 2005 році (1,3<2) показник підвищився, але суттєвих змін у небагатому підвищенні показника не відбулося, що свідчить про критичне погіршення фінансового стану ТОВ «Електродизайн» за проміжним коефіцієнтом покриття за 2004-2005 роки.

4. Частка оборотних коштів у активах – розраховується як відношення суми оборотних коштів до підсумку по балансу. Теоретично достатнім вважається значення у бік збільшення.

Частка оборотних коштів у активах	=	Ф.№1, р.260	(2.4.)
		р.280

Частка оборотних коштів у активах 2004р.	=	16206.2	=	0.97
		16615.7

Частка оборотних коштів у активах 2005 р.	=	20394.2	=	0.95
		21407.3

Отже, частка оборотних коштів у активах ТОВ «Електродизайн» у 2004 році показник був вищим 0,97, у 2005 році показник знизився, що свідчить про зниження частки оборотних коштів у активах підприємства «Електродизайн» у 2005 році.

5.Частка запасів у поточних активах - розраховується як відношення суми запасів до поточних активів. Теоретичне значення показника відсутнє.

Частка запасів у поточних активах	=	Ф.№1, (р.100+....+р.140)	(2.5.)
		р.620

Частка запасів у поточних активах 2004 р.	=	404.8+7724.1	=	8128.9	=	0.49
		16 500.0		16 500.0

Частка запасів у поточних активах 2005 р.	=	120.1+6637.1	=	6757.2	=	0.44
		15084.0		15084.0

Отже, частка запасів у поточних активах ТОВ «Електродизайн» у 2004 році підвищилась, у 2005 році він знову знизився, що свідчить про зниження частки запасів у активах підприємства «Електродизайн» у 2005 році.

6.Частка власних оборотних коштів у запасах - розраховується як відношення суми власних оборотних коштів до вартості запасів. Теоретичне достатнє значення 0,5.

Частка власних оборотних коштів у запасах	=	Ф.№1, (р.260-р.620)	(2.6)
		(р.100 +....+ р.140)

Частка власних оборотних коштів у запасах 2004 р.	=	16206.2-16500.0	=	-	293.4	=	-	0.03
		404.8+7724.1			8128.9

Частка власних оборотних коштів у запасах 2005 р.	=	20394.2-15084.0	=	5310.2	=	0.7
		120.1+6637.1		6757.2

Отже, частка власних оборотних коштів у запасах ТОВ «Електродизайн» у 2005 році становила - 0.03 (негативне значення), що свідчить взагалі про відсутність власних оборотних коштів у запасах, таке становище підприємства є критичним, але у 2005 році частка власних оборотних коштів підвищилась (0,7 > 0,5), що свідчить про нормальний стан підприємства.

Аналіз динаміки показників платоспроможності (ліквідності) підприємства (на основі балансу за 2004-2005 р.р) приведений в таблиці 2.4. (див. Додаток Л).

Аналізуючи таблицю 2.4. зведених даних за 2004-2005 роки можна зробити загальний висновок про фінансовий стан підприємства «Електродизайн». В цілому підприємство неплатоспроможне, тобто не є забезпеченим власними коштами, та нездатне задовольнити вимоги кредиторів з оплати товарів, сплати платежів до бюджету, позабюджетних фондів та ін. у зв`язку з перевищенням зобов`язань над вартістю майна та інших активів. Згідно з даними таблиці 2.4. коефіцієнт абсолютної ліквідності у 2004 році становив 0,02, що є дуже низьким. Його значення свідчить про те, що тільки 2% короткострокових зобов`язань підприємство “Електродизайн» може погасити негайно. У 2005 році цей показник становив – 0,1 (10%), тобто збільшився, але всеодно не став відповідати теоретично достатньому значенню (0,1<0,2)

Фінансова стійкість підприємства є однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства. Вона пов’язана зі ступенем залежності від кредиторів і інвесторів та характеризується:

• достатньою фінансовою забезпеченістю безперервності основних видів діяльності;

• фінансовою незалежністю від зовнішніх джерел фінансування;

• здатністю маневрувати власними коштами;

• достатнім забезпеченням матеріальних оборотних засобів власними джерелами покриття;

• станом виробничого потенціалу.

Визначають такі чотири типи фінансової стійкості:

• абсолютна стійкість фінансового стану, яка трапляється рідко і є крайнім типом фінансової стійкості;

• нормальна стійкість фінансового стану, який гарантує його платоспроможність;

• нестійкий (передкризовий) фінансовий стан, при якому порушується платоспроможність, але є можливість відновлення рівноваги між платіжними засобами та платіжними зобов’язаннями за рахунок залучення тимчасово вільних джерел в оборот, і збільшення власного оборотного капіталу;

• кризовий фінансовий стан, при якому підприємство перебуває на межі банкрутства, оскільки в цій ситуації грошові кошти, короткострокові цінні папери та дебіторська заборгованість не покривають навіть його кредиторської заборгованості і прострочених позик.

У теперішній час багато підприємств України перебувають у кризовому стані: втратили ринки збуту, у них не вистачає власного капіталу для здійснення технічної реконструкції і переорієнтації виробництва на випуск конкурентноспроможної продукції. Усе це вимагає поглибленого аналізу причин погіршення фінансового стану, факторів забезпечення фінансової стійкості підприємства.

До незалежних і залежних факторів, що впливають на фінансову стійкість є:

• економічні умови господарювання;

• соціальний стан споживачів продукції;

• вибір виду діяльності, складу та структури продукції (послуг);

• забезпечення раціональної структури капіталу;

• фінансове прогнозування та інше.

Розрахуємо показники фінансової стійкості для підприємства «Електродизайн» , які характеризують можливість підприємства своєчасно поповнювати виробничі запаси, вести розрахунки і здійснювати платежі за рахунок власних джерел.

1. Коефіцієнт співвідношення позичених і власних коштів – розраховується як співвідношення суми зобов`язань по залученим і позиченим коштам до суми власних коштів. Теоретичне достатнє значення менше 1.Коефіцієнт співвідношення позичених і власних коштів є часткою від ділення всієї суми зобов'язань по залучених позичених коштах на суму власних коштів. Він показує, скільки позичених коштів залучило підприємство на 1 грн. вкладених у активи власних коштів.

К_п.в.к. = Ф.№1(р.480 + р.620): р.380 (2.1.)

К_{п.в.к. за 2004 р.}= Ф.№1(р.480 + р.620): р.380 = 16500:115,7 = 1,42

К_{п.в.к. за 2005 р.}= Ф.№1(р.480 + р.620): р.380 = 21142,3:307,2 = 68,82

Розрахувавши коефіцієнт співвідношення позичених і власних коштів за 2004-2005 р.р. можна сказати, що незалежність підприємства «Електродизайн» сягає критичної точки, тобто коефіцієнт не відповідає теоретичному значенню (1,42>1), що є негативною тенденцією для підприємства.

Коефіцієнт автономії–характеризує незалежність фінансового стану підприємства вiд позикових джерел грошових коштів. Він розраховується як відношення суми власних коштів до підсумку по балансу. Теоретичне достатнє значення більше 0,5.

Чим більше у підприємства власних коштів , тим легше йому справлятись з негараздами економіки , і це добре розуміють кредитори підприємства та його керівники . Ось чому останні намагаються збільшувати з року в рік абсолютну суму власного капіталу підприємства .

К _авт. = Ф. №1р.380 : р.280 (р.640) (2.2.)

К _{авт.. за 2004 р.}= Ф.№1р.380 : р.280 (р.640) = 115,7 :16615,7 = 0,0069

К _{авт.. за 2005 р.}= Ф.№1р.380 : р.280 (р.640) = 307,2 :21449,5 = 0,014

Розрахувавши коефіцієнт автономії можна сказати, що підприємство «Електродизайн» цілком залежить від зовнішніх джерел фінансування та означає, що всі зобов`язання підприємства не можуть бути покриті власними коштами (коефіцієнт автономії не відповідає теоретичному значенню

(К _{авт.. за 2004 р} 0,0069<0,5; К _{авт.. за 2005 р} 0,014 < 0,5).

2. Коефіцієнт маневреності власних коштів – розраховується як відношення суми власних оборотних коштів до суми власних коштів. Теоретичне достатнє значення якомога більший. Коефіцієнт маневрування показує, яка частина власних коштів підприємства знаходиться в мобільній формі, яка дозволяє відносно вільно маневрувати цими коштами. Забезпечення власних поточних активів власним капіталом є гарантією стійкості фінансового стану при нестійкій кредитній політиці. Високі значення коефіцієнту маневрування позитивно характеризує фінансовий стан.

К _ман.ВК. = Ф.№1(р.260 - р.620): р.380 (2.3.)

К _{ман.ВК. за 2004 р.}= Ф.№1(р.260 - р.620): р.380 = (16615,7-16500) : 115,7 = 1

К _{ман.ВК. за 2005 р.}= Ф.№1(р.260 - р.620): р.380 = (20436,4 – 21142,3) : 307,2 =

= - 2,29

Розрахувавши коефіцієнт маневреності власних коштів, можна сказати, що низький коефіцієнт маневреності власних коштів збільшує ризик володіння підприємства «Електродизайн» швидко застарілим обладнанням т. я. коефіцієнт не відповідає теоретичному значенню.

3. Коефіцієнт концентрації залученого капіталу – розраховується як відношення суми залученого капіталу до підсумку по балансу. Теоретичне достатнє значення < 0,5.

К _{конц..ВК.} = Ф.№1(р.480 + р.620): р.280 (2.4.)

К _{конц..ВК. за 2004 р.} = Ф.№1(р.480 + р.620): р.280 = 16500,0 :16615,7 = 0,99

К _{конц..ВК. за 2005 р.} = Ф.№1(р.480 + р.620): р.280 = 21142,3 :21449,4 = 0,98

Розрахувавши коефіцієнт концентрації залученого капіталу, можна сказати, показник не відповідає теоретичному значенню (К _{конц..ВК. за 2004 р.} 0,99 > 0,5; К _{конц..ВК. за 2005 р.} 0,98>0,5), що є негативною тенденцією для підприємства «Електродизайн».

4. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів – розраховується як відношення суми довгострокових зобов`язань до суми довгострокових зобов`язань і власного капіталу. Теоритичне достатнім значенням є зменшення коефіцієнта.

К _{довг.з.п.к..} = Ф. №1 р.480:(р.480+ р.380) (2.5.)

Т.я. підприємство «Електродизайн» не залучає довгострокові кредити банків, тобто у підприємства не має довгострокових зобов`язань, то коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів не розраховуємо.

6. Коефіцієнт фінансового левереджу – розраховується як відношення суми довгострокових зобов`язань до суми власного капіталу. Теоретичне достатнє значення менше 0,5.

К _{фін.левер..} = Ф. №1 р.480: р.380 (2.6.)

Т.я. підприємство «Електродизайн» не залучає довгострокові кредити банків, тобто у підприємства не має довгострокових зобов`язань, то коефіцієнт фінансового левереджу не розраховуємо.

7. Показник заборгованості кредиторам - розраховується як відношення суми кредиторської заборгованості до суми активів. Теоритичне достатнє значення якомого менший.

К _к.з.= Ф. №1 р. 530: р.380 (640) (2.7.)

К _к.з.= Ф. №1 р. 530: р.380 (640) = 12662,8 :115,7 = 104,94

К _к.з.= Ф. №1 р. 530: р.380 (640) = 13339,6 :307,2 = 43,42

Отже, показник кредиторської заборгованості у 2005 році зменшився на 61,52 , що є позитивною тенденцією.

Аналіз динаміки показників фінансової стійкості підприємства приведений в таблиці 2.5. (див. Додаток М ).

Для визначення фінансової стійкості підприємства «Електродизайн» і встановлення типу фінансової ситуації проаналізуємо дані таблиці 2.6. (Додаток Н).

Рис. 2.3. Структура власних і загальних джерел запасів і витрат базового підприємства «Електродизайн»

Згідно з даними таблиць 2.5, 2.6. та рис. 2.3. фінансовий стан підприємства ТОВ «Електродизайн» характеризується як нестійкий і у 2005 році підприємство стало ще більш залежним від кредиторів. На кінець звітного періоду мало місце зменшення джерел власного капіталу і збільшення короткострокових зобов’язань формування запасів і витрат. На початок року кризовий стан уже відчувається (-115,7 < 8128,9 на 24253,0 тис. грн..), а на кінець 2005 року він став ще більш критичним (27858,8 тис. грн..).

Якщо така тенденція триватиме, то підприємство опиниться в критичній ситуації.

Істотний вплив на забезпечення фінансової стійкості підприємства справляють кошти, що додатково мобілізуються на ринку позичкових капіталів. Зрозуміло, що чим більше коштів може залучити підприємство, тим значніші його фінансові можливості. Водночас зростає і фінансовий ризик нездатності підприємства своєчасно і в повному обсязі розплатитися зі своїми кредиторами.

При управлінні фінансовою стійкістю визначальними внутрішніми факторами є:

• галузева належність суб'єкта господарювання;

• структура продукції чи послуг, які випускаються підприємством, її частка в загальному платоспроможному попиті;

• розмір оплаченого статутного капіталу;

• величина й структура витрат, їхня динаміка порівняно з грошовими доходами;

• склад майна і фінансових ресурсів, включаючи запаси і резерви, їхній склад і структуру.

На фінансову стійкість істотний вплив справляє фаза економічного циклу, в якій перебуває економіка країни. У період кризи має місце відставання темпів реалізації продукції від темпів її виробництва, що спостерігається останніми роками в Україні. Зменшуються інвестиції в товарні запаси, що ще більше скорочує збут. Зменшуються в цілому доходи суб'єктів господарської діяльності, падають відносно і навіть абсолютно обсяги прибутку. Все це веде до зниження ліквідності підприємств, їх платоспроможності, що формує передумови для масових банкрутств.

Незадовільний платоспроможний попит, властивий кризовим явищам в економіці, призводить не лише до зростання неплатежів, а й до загострення конкурентної боротьби. Вона, в свою чергу, - істотний зовнішній фактор фінансової стійкості підприємств.

Важливими факторами фінансової стійкості є також податкова й кредитна політика, ступінь розвитку фінансового ринку, страхової справи й зовнішньоекономічних зв'язків тощо.