2.2. Аналіз структури капіталу підприємства та його оптимізація
Фінансовий стан підприємства значною мірою залежить від раціональності формування активів підприємства, тобто від того, які кошти має підприємство у своєму розпорядженні, кому підприємство зобов'язане за ці кошти і куди вони вкладені.Тому оцінці ефективності формування активів підприємства необхідно приділяти належну увагу. Все, що має вартість, і відображається в активі балансу, називається його активами, що має у своєму розпорядженні підприємство «Електродизайн». Актив балансу містить дані про розміщення капіталу, який є у розпорядженні підприємства «Електродизайн», про вклади його в конкретне майно і матеріальні цінності, про витрати підприємства на виробництво і реалізацію продукції і про іншу вільну грошову готівку.
Розміщення коштів підприємства має дуже велику роль в фінансовій діяльності і підвищенні його ефективності, тому в процесі аналізу активів підприємства в першу чергу належить вивчити зміни в їх складі і структурі і дати їм оцінку. Аналіз активів підприємства «Електродизайн» дозволяє надати загальну оцінку зміні всього його майна. Оцінка сукупних активів, в свою чергу, дозволяє зробити висновок про те, в які активи вкладені знову залучені фінансові ресурси або які активи зменшились за рахунок зменшення фінансових ресурсів, чи навпаки. Аналіз фінансового стану підприємства найчастіше починається з визначення коштів підприємства, а також джерел їх виникнення – власних та позикових, що знаходяться в його розпорядженні. Величина джерел власних коштів, особливо прибутку, залежить не тільки від комерційних результатів діяльності підприємства, але й від вартості його активного майна, яка змінюється в залежності від коливання ринкових цін на матеріальні ресурси, цінні папери, валютні кошти і таке інше.
Аналіз динаміки складу та структури джерел власних та залучених коштів відображається за даними форми №1 "Баланс" за 2004 -2005 р.р.
Аналітичний розрахунок, що відображає динаміку та структуру активу балансу, приведений в таблиці 2.1 (див. Додаток Ж).
Рис. 2.1. Структура активів підприємства за 2004-2005 р.р.
З таблиці 2.1 та рис.2.1 видно, що активи підприємства у 2005 році збільшились на 3363,4 тис. грн. або на 19,71%. В складі майна доля основних засобів та інших необоротних активів зменшилась на 84,9 тис. грн. або на 39,03%. Оборотні активи за рік збільшилось на 3345,8 тис. грн. (20,65 %). Виробничі запаси збільшились на 44,3 тис. грн. (20,3%). Показник вартості товарів придбаних підприємством збільшився за звітний період на 1087 тис. грн. (14,07%). Показники незавершеного будівництва на 15 тис. грн. (14,6 %).
Питома вага виробничого обігового капіталу у 2005 році зменшилась на 1371,7 або на 16,87% Зокрема збільшилисьдебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги на 2259,4 тис. грн. (60,78 %), що свідчить про поліпшення збуту продукції, прискорення обертання оборотного капіталу,бюджетом – зменшилось на 1225,9 тис. грн.(95,98 %), з іншими дебіторами – збільшилась на 2153,8 тис. грн. (70,70 %).
Позитивним моментом в діяльності підприємства є збільшення маса грошових коштів на 1531,4 тис.грн., що збільшує абсолютну ліквідність підприємства. У 2005 році зменшився основний капітал 84.9 тис.грн.(39.03%), а приріст оборотного склав 3345,8 тис. грн. (20,65%). Тобто трапився перерозподіл коштів в бік зниження менш мобільної її частини – основних коштів. На початок та кінець року основний капітал повністю покривався власними джерелами. Перевищення суми власних джерел над сумою їх використання на покриття основного капіталу спрямовується на формування оборотного капіталу.
Важлива увага при аналізі поточних активів має приділятися дебіторській заборгованості. При наявності конкуренції та складності збуту підприємства продають її, використовуючи форми послідуючої оплати. Тому дебіторська заборгованість є важливою частиною оборотного капіталу. Якщо у 2004 році розрахунки з покупцями та замовниками складали 3717,2 тис.грн. то у 2005 році цей показник дорівнював 5976,6, а в загальному підсумку за рік він збільшився на 2259,4 (60,78 %). Зміни, що відбулись в структурі дебіторської заборгованості, свідчать про погіршення розрахункової дисципліни в бік погіршення платоспроможності. Підприємство «Електродизайн» може скоротити відвантаження товарів, тоді рахунки дебіторів зменшаться. Наявність заборгованості дебіторів спричиняє фінансові труднощі, оскільки підприємство відчуває недолік фінансових ресурсів для придбання виробничих запасів, та інше.
Причини збільшення чи зменшення активів підприємства «Електродизайн» визначають, вивчаючи зміни в складі джерел їх формування. Формування активів підприємства може відбуватися за рахунок власних і позичених коштів (капіталу), характеристика співвідношення яких відкриває сутність фінансового стану підприємства. Так, збільшення долі позичених коштів, з однієї сторони, свідчать про загрозу фінансової нестабільності підприємства і збільшення рівня фінансового ризику, а з іншої - про активний перерозподіл ( в умовах інфляції і невиконання в строк фінансових зобов'язань) прибутку від кредитів по відношенню до підприємства - боржника.
На момент створення підприємства «Електродизайн» власні кошти формувалися за рахунок внесків учасників. Власні джерела, що направлені на створення оборотних активів на ТОВ «Електродизайн» зараховуються до статутного фонду (статутний капітал), який становить 7,4 тис.грн. Для подальшої роботи підприємства «Електродизайн» поповнення його оборотних активів насамперед здійснюється за рахунок власних фінансових ресурсів (прибутку), залучених, та позикових коштів (короткострокового кредиту банку)
Причини збільшення чи зменшення майна підприємства визначають, вивчаючи зміни в складі джерел його формування. Надходження, купівля, формування майна може відбуватися за рахунок власних і позичених коштів (капіталу), характеристика співвідношення яких відкриває сутність фінансового стану підприємства. Так, збільшення долі позичених коштів, з однієї сторони, свідчать про загрозу фінансової нестабільності підприємства і збільшення рівня фінансового ризику, а з іншої - про активний перерозподіл ( в умовах інфляції і невиконання в строк фінансових зобов'язань) прибутку від кредитів по відношенню до підприємства-боржника.
Аналіз динаміки складу та структури джерел формування капіталу (на основі пасиву балансу за 2004-2005 р.р) приведений в таблиці 2.2. (див. Додаток З)
Рис. 2.2. Структура джерел формування капіталу
ТОВ «Електродизайн» за 2004-2005 р.р
З таблиці 2.2. та рис. 2.2 видно, що зростання джерел формування активів підприємства у 2005 році на 4791,6 тис. грн. або на 1,0 % та обумовлено збільшенням суми позикових коштів на 4642,3 тис. грн. або на 0,54 %. У 2005 році власні кошти підприємства «Електродизайн» збільшились на149,3 або на 5,0 %, зокрема за рахунок нерозподіленого прибутку, який знаходиться в розпорядженні підприємства.
Збільшення залучених коштів відбулось за рахунок збільшення кредиторської заборгованості 13399.6 тис. грн. та виданим векселям.
В структурі власних коштів найбільш питому вагу мають нерозподілений прибуток у 2004 році він становив 108,3 тис.грн, а у 2005 році нерозподілений прибуток збільшився 257,6 тис.грн. Розмір статутного фонду підприємства «Електродизайн» не змінився ( 7,4 тис.грн.). Велике значення мають власні оборотні кошти підприємства, що вираховуються як різниця між власними коштами та необоротними і показують, скільки із загальної суми власних коштів підприємства спрямовується на покриття оборотних коштів.
Негативним явищем у діяльності підприємства є зростання залучених коштів на 4791,6 тис.грн., позитивним є зменшення розміру позикових коштів т.я у 2004 році він становив 3555,0 тис.грн. (21,39 %), а вже у 2005 році підприємство залучило короткостроковий кредит у розмірі 1300,0 тис.грн. (6,07 %), тобто на 2255,0 тис. грн. (15.32 %) т.я короткостроковий кредит є зручною формою для збільшення оборотних коштів підприємства. Більшу частину об’єму кредиторської заборгованості складає заборгованість перед постачальниками, яка у 2004 році становила – 12662,8 тис.грн. а у 2005 році вона збільшилась – 13999,6 тис.грн, тобто являє собою комерційний кредит, по якому не потрібне забезпечення та який майже безкоштовний. Тобто підприємство використовує кошти, які йому не належать. Це сприяє тимчасовому покращенню фінансового стану підприємства, але якщо вони не затримуються на тривалий час в обігу і своєчасно повертаються. В іншому випадку виникає прострочена кредиторська заборгованість.
Зростання об’єму кредиторської заборгованості за товари,роботи, послуги у 2005 році свідчить про фінансові ускладнення на підприємстві. Про це свідчить і зростання заборгованісті по розрахунках з бюджетом на 39,4 тис. грн. (0,16%), з іншими кредиторами – на 305,1 тис. грн. (1,4 %).
Розрахуємо основні показники майнового стану підприємства «Електродизайн» на основі балансу (Форма №1) за 2004-2005 р.р.
Вартість всього майна – розраховується як підсумок балансу по активу або пасиву.
Розрахуємо вартість всього майна підприємства за 2004-2005 р.р.:
Вартість всього майна = Ф. №1, р.280 (р.640)
Вартість всого майна 2004 рік = 16616,2 тис.грн.
Вартість всого майна 2005 рік = 21449,4 тис. грн.
Отже, вартість майна підприємства «Електродизайн» у 2005 році зросла порівняно з 2004 р., що є позитивною тенденцією.
Вартість власних коштів підприємства – розраховується як вартість власного капіталу підприємства.
Вартість власних коштів = Ф. №1, р.380
Вартість власних коштів 2004 рік = 115,7 тис. грн.
Вартість власних коштів 2005 рік = 307,2 тис. грн.
Отже, вартість власних коштів підприємства «Електродизайн» у 2005 році (307, 2 тис.грн.) збільшилось на 119,5 тис. грн. (11,95 %) порівняно з 2004 р. (115, 7 тис.грн.), що є позитивною тенденцією.
Вартість власних оборотних коштів – розраховується як різниця між вартістю оборотних активів і поточних зобов`язань підприємства.
Вартість власних оборотних коштів = Ф. №1, р.260 – р.620
Вартість власних о.к.коштів 2004 рік = 16206,6 - 16500,0 = - 293,4 тис. грн.
Вартість власних о.к. коштів 2005 рік = 20436,4 - 21449,5 = - 1013,1 тис. грн.
Отже, вартість власних оборотних коштів зменшилась у 2005 році (-1013,1 тис.грн.) за рахунок збільшення поточних зобов`язань, тобто поточні зобов`язання більші за власні оборотні кошти підприємства (20436,4<21449,5), тобто у підприємства «Електродизайн» брак власних оборотних коштів та підприємство не взмозі покрити свої поточні зобов`язання, що є негативною тенденцією.
Коефіцієнт зносу – розраховується як відношення суми зносу до первісної вартості.
Коефіцієнт зносу = Ф. №1, р.032 : р.031
Коефіцієнт зносу 2004 рік = 143,6 : 361,1 = 0,39
Коефіцієнт зносу 2005 рік = 229,8 : 362,4 = 0,63
Отже, коефіцієнт зносу у 2005 році збільшився 0,63 , що є негативною тенденцією т.я. 0,63 >0,5 та не відповідає теоретично достатньому значенню.
Коефіцієнт придатності – розраховується як 1 – коефіцієнт зносу.
Коефіцієнт придатності = 1 - р.032 : р.031
Коефіцієнт придатності 2004 рік = 1 - 0,39 = 0,61
Коефіцієнт придатності 2005 рік = 1 – 0,63 = 0,37
Отже, коефіцієнт придатності у 2005 році зменшився 0,37, що є негативною тенденцією 0,37 < 0,5 та не відповідає теоретично достатньому значенню.
Аналіз динаміки показників майнового стану (на основі балансу за 2004-2005 р.р.) приведений в таблиці 2.3. (див. Додаток К).
Аналізуючи таблицю 2.3. можна зробити