4.1 Система показателей оценки инновационно - инвестиционных решений.

Такая оценка проводится по следующей системе показателей:

- Чистого приведенного эффекта;

- Чистой терминальной стоимости;

- Индекса рентабельности инвестиций;

- Внутренней нормы прибыли инвестиций;

- Срока окупаемости инвестиций;

- Коэффициента эффективности инвестиций.

Кроме того, используют следующие оценочные коэффициенты, такие как:

Финансовые коэффициенты:

- Коэффициенты ликвидности предприятия;

- Коэффициент текущей ликвидности;

- Коэффициент срочной ликвидности.

Коэффициенты деловой активности:

- Коэффициент покрытия процентов;

- Коэффициенты рентабельности;

- Коэффициент оборачиваемости основных средств;

- Коэффициент оборачиваемости активов;

- Коэффициент оборачиваемости запасов;

- Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала.

Коэффициенты, оценивающие состояние капитала

- Отношение суммарных обязательств к собственному капиталу;

- Отношение суммарных обязательств к активам.

4.2. Финансово-экономическая оценка инновационно - инвестиционных решений

Для финансово-экономической оценки применяют финансовые коэффициенты.

Финансовые коэффициенты, это показатели финансово-хозяйственной деятельности организации, которые являются относительными величинами, отражающими в концентрированной форме состояние дел на предприятии.

Критерием полезности финансовых относительных показателей является их способность обеспечить возможность оценки финансового состояния компании и эффективности ее деятельности. Показатели финансового состояния дают возможность приблизиться к ответу на два важных вопроса, касающихся управления финансами: какова прибыль заработанная на вложенный капитал и насколько прочно финансовое положение предприятия. Используемая при этом аналитическая техника состоит в сравнении разных взаимосвязанных статей финансовых отчётов.

Выделяются следующие типы финансовых коэффициентов:

Коэффициенты ликвидности предприятия

Ликвидность предприятия в широком смысле означает его способность изыскивать денежные средства, используя для этого все возможные источники: банковский кредит, продажу излишних активов. Показатели ликвидности отвечают более узкой постановке вопроса: они помогают потребителям отчётности оценить способность предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства, используя для этого легко реализуемые активы. В этих показателях стоимость соответствующей группы активов относится к стоимости соответствующей группы пассивов (обязательств).

Коэффициент текущей ликвидности – отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам;

Коэффициент срочной ликвидности – отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения) к краткосрочным обязательствам. Нормальным значением коэффициентов ликвидности является значение порядка 100-300%. В случае непопадания в заданный интервал, можно делать вывод о нерациональной структуре активов. Таким образом, коэффициенты ликвидности характеризуют благополучие временной структуры активов и пассивов в краткосрочном периоде.

Коэффициенты деловой активности предприятия

Коэффициенты деловой активности предприятия - отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Коэффициенты данного типа позволяют оценить эффективность использования собственных средств предприятия. Различают следующие показатели деловой активности:

Коэффициент оборачиваемости запасов – характеризует скорость их реализации. Чем выше показатель, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Коэффициент рассчитывается как отношение объёма реализации к стоимости материально-производственных запасов.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала – равен отношению суммарной выручки от реализации продукции к среднегодовому значению чистого оборотного капитала, и характеризует эффективность использования предприятием инвестиций в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж.

Коэффициент оборачиваемости основных средств – равен отношению суммарной выручки от реализации продукции к среднему значению суммы вне оборотных активов и характеризует эффективность использования основных средств.

Коэффициент оборачиваемости активов – равен отношению суммарной выручки от реализации продукции к среднему значению суммы активов.

Показатели платёжеспособности

Данный тип финансовых показателей определяет степень защищённости интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие.

-Отношение суммарных обязательств к активам – показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счёт заёмных средств, независимо от источника.

-Отношение суммарных обязательств к собственному капиталу – показывает, зависимость предприятия от займов; чем выше этот показатель, тем рискованнее сложившаяся ситуация.

-Коэффициент покрытия процентов – характеризует степень защищённости кредиторов от невыплаты процентов, и равен отношению прибыли предприятия, до уплаты налогов и процентов по кредитам, к сумме процентных платежей.

Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты данной группы показывают, насколько прибыльна деятельность данного предприятия. Они являются частным от деления полученной прибыли на использованные для достижения этого результата ресурсы. Так как в отчёте о прибылях и убытках рассчитывается несколько вариантов прибыли, это обусловливает возможность расчёта целого ряда коэффициентов на указанной основе.

Как видим, методика оценки финансовой эффективности инновационных решений (проекта) включает в себя, финансовый анализ инновационно-инвестиционного проекта, а также совокупность приёмов и методов оценки его эффективности, с учетом всего срока жизни проекта.

Эта оценка должна осуществляться во взаимосвязи с деятельностью предприятия и объектом инвестирования инноваций. Связь между проектом и предприятием отражает тот факт, что точкой реализации любого инновационно-инвестиционного проекта является предприятие. Поэтому, очень важно, чтобы при проведении финансово-экономического анализа в схему рассмотрения входили как сам проект, так и предприятие, либо система “инновация-проект – предприятие”, либо система “предприятие –инновация- проект”.

Таким образом, инновационно-инвестиционный проект представляет собой потенциальный источник будущих доходов, генерируемых за счёт единовременных капиталовложений и связанных с ними затрат ресурсов текущего характера. Финансовый анализ на основе прогноза потока денежных средств, расчётов критериев эффективности проекта, разрабатываемых форм стандартной бухгалтерской отчётности, определения финансовых коэффициентов позволяет доказать финансово-экономическую целесообразность проекта, а также выгодность его для всех участников.

Такие проекты относят к бизнес проектам, в которых производится расчёт показателей эффективности. Современными средствами автоматизации выполнения финансово-экономических расчетов является система Project Expert 6.2 Расчеты, в ее операционной среде, позволяют получить высокую точность расчетов, отвечающую международным требованиям и иметь инвариантность внедрения инноваций.

Пример расчета интегральных показателей инвестиций в инновации приведен в теме №11.

Ответьте на контрольные вопросы к теме №11

1. Какие структурные элементы входят в инновационный менеджмент?

2. Как осуществляется планирование и управление инновационным процессом?

3. Какая форма мотивации используется для стимулирования инновационной деятельности?

4. Какие виды оценки экономической эффективности применяются при внедрения инноваций?

5. Какие финансово - экономические показатели оценивают эффективность инноваций?

8. Как осуществляется процесс управления инновациями на предприятии, компании, фирме?

Библиографический список литературы (основной)

Поршнева А.Г. и д.р. Управление организацией.,-Учебник., М., Инфра-М, 2000.

Завлин П.Н. и др. Основы инновационного менеджмента, Учебное пособие., М., НПО, Экономика 2000.

Ковалев Г.Д., Основы инновационного менеджмента., Учебник для ВУЗов., М,ЮНИТИ_ДАНА, 1999.

Библиографический список литературы (дополнительный)

Якобец Ю.В. Проект федерального закона «Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике в РФ» М., РАГС, 1997 г.

Ильенкова С.Д., Инновационный менеджмент.Учебник для ВУЗов. М, Банки и биржи ЮНИТИ., 1997.

Завлин П.Н., Васильев А.В., Оценка эффективности инноваций., СПб., Бизнес – Пресса., 1998.