Тема 9 Валютная политика

Валютная политика (exchange rate policy) — совокупность экономических, правовых и организационных мер и форм, осуществляемых в области валютных отношений.

Валютная интервенция (intervention) — вмешательство Центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.

Стерилизованные валютные интервенции (sterilized interventions) — действия Центрального банка, направленные на предотвращение изменений в денежной базе при изменении валютных резервов (иностранных активов) путем одновременного изменения в величине внутренних активов.

Конвертируемость валюты — возможность обмена (конверсии) валюты данной страны на валюты других стран по действующему валютному курсу.

Валютные ограничения (exchange restrictions) — система нормативных правил, устанавливаемых в административном или законодательном порядке и направленных на ограничение операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями.

Множественные обменные курсы (multiple exchange rates) — режим дифференцированных валютных курсов, предполагающий применение разных валютных курсов по различным видам операций.

«Номинальный якорь» (nominal anchor) — макроэкономический показатель, который фиксируется на определенном уровне при осуществлении макроэкономической стабилизации.

Ортодоксальные программы стабилизации (orthodox stabilization program) — программы макроэкономической стабилизации, которые базируются на устранении бюджетного дефицита и использовании денежной массы или валютного курса в качестве «номинального якоря» для внутренних цен.

Неортодоксальные (гетеродоксные) программы стабилизации (heterodox stabilization program) — программы макроэкономической стабилизации, которые при использовании валютного курса в качестве «номинального якоря» базируются на мерах по устранению дефицита бюджета и первоначальном контроле за уровнем цен и заработной платы в целях борьбы с инерционными аспектами инфляции.

Литература

1. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. — М., 1992. - Гл. 17, 18.

2. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. — С.-Пб., 1994. — Гл. 22.

3. Киреев А.П. Международная экономика. — М., 1998. — Ч.2. - Гл. 1, 2.

4. Кругман П.Р., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика. — М., 1997. — Гл. 18.

5. Сакс Дж., Ларрен Ф. Макроэкономика. Глобальный подход. — М., 1996. — Гл. 10.

6. Xэррис Дж.М. Международные финансы. — М., 1996. —Гл.6.

Тема 10 Макроэкономическое равновесие в открытой экономике

Внутреннее равновесие (internal balance) — состояние «полной занятости», или равенство совокупного спроса и совокупного предложения на уровне потенциального выпуска, при минимально допустимом уровне инфляции.

Внешнее равновесие (external balance) — поддержание сбалансированного платежного баланса официальных расчетов, нулевого (или заданного целевого значения) сальдо баланса текущих операций, определенного уровня иностранных валютных резервов.

Валовой внутренний продукт, ВВП (Gross Domestic Product, GDP) — конечная стоимость товаров и услуг, созданных факторами, внутренними для экономики, независимо от того, кто ими владеет.

Валовой национальный продукт, ВНП (Gross National Product, GNP) — конечная стоимость товаров и услуг, созданных резидентами данной страны.

Валовой национальный располагаемый доход (Gross National Disposable Income, GNDI) — суммарный доход резидентов, идущий на потребление и накопление.

Стерилизация (sterilization) — действия ЦБ, направленные на устранение изменений в денежной базе, вызванных изменениями в официальных валютных резервах, за счет изменения объема внутреннего кредита.

Диаграмма Свона (Swan diagram) — краткосрочная модель, описывающая внутреннее и внешнее равновесие в экономике при фиксированном валютном курсе в координатах валютного курса и внутренних расходов.

Модель Манделла (Mundell model) — краткосрочная модель, описывающая внутреннее и внешнее равновесие при фиксированном валютном курсе и мобильности капитала в координатах процентной ставки и внутренних расходов.

Чистые зарубежные активы (net foreign assets, NFA) — разность между величиной зарубежных активов, которыми владеют резиденты данной страны, и величиной национальных активов, которыми владеют иностранцы.

Мобильность капитала (capital mobility) — межстрановое движение капиталов в ответ на изменения внутренних ставок процента.

Проблема «распределения ролей» (assignment problem) — проблема правильного распределения обязанностей между ЦБ и правительством по поддержанию внутреннего и внешнего равновесия в экономике.

Литература

1. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. — М., 1994. — Гл. 7.

2. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. – М., 1997. – Гл. 20.

3. Фишер С, Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. - М., 1993. - Гл. 38.

4. Долан Э., Кемпбелл К., Кемпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. — М., 1991. - Гл. 22.

5. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. — М., 1992. - Гл. 16,20.

6. Гайгер Л.Т. Макроэкономическая теория и переходная экономика. — М., 1996. — Ч.4, 5. - Гл. 16, 20.