ния. Срок погашения вторичных требований устанавливается с учетом интересов ЭЕПБ (он обычно короче срока погашения прямых требований ЭЕДБ);

4)диверсификация риска неплатежа. Активы финансовых посредников формируются из разнообразных (выпускаемых различными ЭЕДБ) требований, что дает возможность более равномерно распределить риск по собственным ценным бумагам;

5)обеспечение ликвидности. У большинства потребителей момент получения доходов редко совпадает с моментом возникновения потребности

вденьгах. Поэтому большинство экономических субъектов предпочитают

−учреждения депозитного типа;

−договорные сберегательные учреждения;

−инвестиционные фонды;

−финансовые организации.

Учреждения депозитного типа. Источником средств депозитных учреждений являются вклады на различных чековых и сберегательных счетах. Привлеченные средства используются для выдачи потребительских и ипотечных кредитов, а также ссуд фирмам. К ним относятся коммерческие банки; сберегательные институты; кредитные союзы.

Договорные сберегательные учреждения. Получают средства под долгосрочные контрактные соглашения и размещают их на рынке капитала. Эти учреждения отличаются относительно устойчивым притоком привлекаемых средств, поэтому проблема ликвидности для них носит второстепенный характер. Инвестируют средства в долгосрочные ценные бумаги. К ним относятся страховые компании, занимающие страхованием жизни; страховые компании, занимающие страхованием от несчастных случаев; пенсионные фонды.

Инвестиционные фонды. Продают свои акции инвесторам и используют полученные средства для покупки прямых финансовых требований. Действуя в качестве посредников, они стремятся специализироваться на уменьшении номинала предлагаемых ценных бумаг и снижении риска невозврата кредита. Существуют следующие виды инвестиционных фондов: паевые (взаимные) фонды; паевые (взаимные) фонды денежного рынка.

Финансовые организации. Приобретают ценные бумаги непосредственно у ЭЕДБ и продают вторичные требования ЭЕПБ. Существует три основных типа финансовых компаний: компании потребительского кредита, предоставляющие ссуды домашним хозяйствам с правом погашения

12

в рассрочку; компании делового кредита, специализирующиеся на ссудных и лизинговых операциях в сфере бизнеса; компании торгового кредита, финансирующие приобретение товаров предприятиями розничной торговли.

Федеральные агентства. Правительство является главным финансовым институтом, выступающим одновременно в роли кредитора и заемщика для своих агентств. Главная цель федеральных агентств заключается в снижении издержек и увеличении финансирования определенных секторов экономики. Основные виды активов и обязательств различных финансовых институтов представлены в таблице.

Основные виды активов и обязательств различных финансовых институтов

13