Модуль 3 Корпоративная реструктуризация

Тема 15. Тактика слияний и поглощений в системе финансового корпоративного управления

План:

1. Анализ перспектив реструктуризации бизнеса с использованием трансфертного ценообразования

БАЗОВЫЕ ФОРМУЛЫ И ПРИМЕР РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ

Установленные трансфертные цены являются расходами для при­нимающего подразделения и поступлениями для поставляющего подразделения. Поэтому трансфертная цена влияет на рентабель­ность каждого подразделения, на решение подразделений по величи­не исходных ресурсов и по выпуску продукции, то есть на общий раз­мер прибыли всей корпорации.

На практике применяются следующие методы расчета трансфертной цены:

• на основе рыночных цен;

• на основе себестоимости (переменной или полной) продук­ции (работ, услуг), по принципу «себестоимость плюс»;

• на основе договорных цен, сформированных под воздей­ствием рыночной конъюнктуры и затрат на производство про­дукции (оказание услуги).

Независимо от применяемых организацией методов трансферт­ного ценообразования, верхней границей трансфертной цены в рыночных условиях является рыночная цена на продукцию (услугу).

Нижняя граница может быть рассчитана по следующей формуле:

ТЦ=d_пер+d_МД (15.1)

где ТЦ - нижняя граница трансфертной цены;

d_пер - удельная переменная себестоимость;

d_ВМ - удельный маржинальный доход, утраченный продающим подразделением в результате отказа от внешних продаж.

В случае, когда полученная таким образом величина окажется ниже рыночной стоимости продукта (работы, услуги), трансфертная цена окажется в найденном диапазоне и будет устанавливаться пу­тем переговоров между сегментами (третий метод трансфертного ценообразования).

В противном случае ТЦ бессмысленна, посколь­ку продукцию (услугу) выгоднее покупать у внешнего продавца.

ЗАДАЧА

Лечебно-оздоровительный комплекс является структурным подразделением научно-исследовательского центра. Информация о стоимости оздоровительных услуг (массаж), предоставляемых близлежащими санаториями, представлена в таблице. Для сравнения в таблице приве­дена стоимость услуг лечебно-оздоровительного комплекса.

Рыночные цены на оздоровительные услуги анализируемого региона

Санатории	Стоимость массажа, руб. (без НДС)
	Классический	Антицеллюлитный	Общеоздоровительный
«Радуга»	1070	1000	1050
«Комфорт»	1050	900	1000
«Заря»	940	800	900
Среднее значение по санаториям	1020	900	983,33
Лечебно-оздоровительный комплекс	1000	1000	1000

Определить трансфертные цены на оздоровительные услуги лечебно-оздоровительного комплекса, основываясь на информации о рыночных ценах.

Решение

Стоимость массажа лечебно-оздоровительного комплекса превышают рыночные, за исключением стоимости классического массажа. Однако уровень обслуживания в рассматриваемом комплексе высок, и при формировании трансфертной цены на основе рыночной конъюнктуры следует ориентироваться на сумму 1020 руб.

ЗАДАЧИ

1. Гостиничный комплекс является структурным подразделением научно-исследовательского центра. Размещает как гостей со стороны, так и сотрудников филиалов центра.

Расходы гостиничного комплекса по оказанию одной услуги

внутренним клиентам и формирование цены на нее

Статьи затрат	Сумма, руб.
Переменные затраты, в т.ч.	366
электроснабжение	52
моющие средства	46
заработная плата с отчислениями	134
междугородние разговоры	18
прочие	116
Постоянные затраты, в т.ч.	214
амортизация основных средств	128
городской телефон	2
коммунальные услуги	16
горячая вода	12
водопровод и канализация	22
отопление	20
заработная плата управленческого персонала	10
прочие	4
Всего	580
Прибыль	60
Итого цена за номер на человека (1 чел./ном.)	640

Размещение собственных сотрудников:

• руководителей высшего звена заселяют в номера «люкс»;

• руководителей структурных подразделений заселяют в номера «полулюкс»;

• рабочих и служащих в одноместные номера.

Информация об уровне цен на услуги, предоставляемые близлежащими гостиницами, представлена в таблице. Для сравнения в таблице приве­дены также цены гостиничного комплекса для внутренних клиентов.

Рыночные цены на гостиничные услуги анализируемого региона

Гостиницы	Стоимость проживания в номере, руб. (без НДС)
	«Люкс»	«Полулюкс»	Одноместный номер
«Сибирь»	740	600	360
«Тайга»	720	590	410
«Восток»	700	580	340
Среднее значение по гостиницам	720	590	370
Гостиничный комплекс	640	640	640

Как видно из таблицы, цены гостиничного комплекса для внутренних клиентов превышают рыночные, за исключением номеров «люкс». Это объясняется более высоким уровнем обслуживания в рассматриваемой го­стинице.

Определить трансфертные цены на гостиничные услуги:

• основываясь на информации о рыночных ценах;

• по формуле «120% от полной фактической себестоимости»;

• по формуле «150% от переменных расходов».

2. Переменная себестоимость на услуги, оказываемые гостинич­ным комплексом внешним клиентам, - 1292 руб., внутренним клиентам -366 руб. При этом внешним клиентам предполагается продать 7008 гостиничных номеров по цене 2210 руб. в сутки, внутренним — 1752 номера по цене 640 руб. в сутки. Загрузка гостиничного комплекса составит при этом 60%. На сторону может быть продано 90% общего объема реализуемого но­мерного фонда. Данный процент изначально установлен администрацией, так как при введении в эксплуатацию гостиницы планировалась большая загрузка иностранными контрагентами и делегациями, а для высшего руководства резервировалось около 10% номерного фонда.

Требуется:

• установить договорную трансфертную цену на услуги, оказываемые гостиничным комплексом;

• сравнить результаты расчетов трансфертной цены на услуги гости­ничного комплекса, сформированной различными методами, и соот­ветствующие ей финансовые результаты сегментов бизнеса и гости­ничного комплекса в целом;

• выбрать оптимальный вариант трансфертного ценообразования, выгод­ный всем структурным подразделениям научно-технического центра.

Тестовые задания

1. Порядок установления цен, принятый в организации:

1. влияет на ее конечный результат;

2. не влияет на ее конечный результат.

2. Целью трансфертного ценообразования является:

1. оптимизация налогообложения организации;

2. совершенствование ее организационной структуры;

3. оценка результатов деятельности сегментов бизнеса;

4. стимулирование менеджеров организации к принятию эффективных управленческих решений;

5. верны ответы «d» и «e».

3. Центр прибыли А ежемесячно передает центру прибыли Б 100 полу­- фабрикатов по трансфертной цене 30 руб. Она установлена исходя из пол­ной себестоимости полуфабриката 25 руб. и прибыли подразделения А 5 руб. Отделение Б имеет возможность приобрести этот полуфабрикат на стороне за 28 руб. В этой ситуации подразделению Б следует:

1. покупать полуфабрикат у центра прибыли А;

2. покупать полуфабрикат у стороннего поставщика;

3. возможно любое решение вопроса, так как оно не влияет на оценку результатов работы подразделения Б.

4. Удельные переменные расходы на производство полуфабриката цент­- ром прибыли А (см. тест 3) составляют 25 руб. Отделение Б, имея возмож­ность закупок полуфабриката на стороне по цене 28 руб., предлагает вдвое увеличить закупки у подразделения А, установив трансфертную цену в 24 руб. Выгодно ли данное предложение подразделению А:

1. выгодно;

2. невыгодно.

5. В соответствии с условием теста 4 предложение окажется выгодным, если:

1. увеличить объем закупок в 3 раза при неизменных постоянных расхо­дах центра прибыли А;

2. установить трансфертную цену на уровне 25 руб.;

3. центру прибыли А сократить постоянные расходы на 10 руб.;

4. ни один ответ не верен.

6. Применение трансфертных цен возможно в условиях:

1. централизованной структуры управления;

2. децентрализованной структуры управления.