Билет 12. Кумулятивный процесс Викселля

Практически все экономисты, которых мы относим к стокгольмской школе (Улин, Лундберг, Линдаль) считали себя его учениками. Выражением взглядов Викселля по вопросу о роли гос-ва и его задач в современном обществе стала книга «Социалистическое гос-во и современное общество» (1905). Первой крупной работой Викселля в области теории была книга «Стоимость, капитала и рента» (1893), в которой он последовательно применял маржиналистский подход к тоерии распределения. В «Исследовании в области теории общественных финансов» (1896) Викселль впервые применил принципы теории предельной полезности к анализу общественного сектора.

Предпосылки:

1. Рыночный процент (r) отражает спрос на кредит и возможности его удовлетворения банками, которые зависят от резервов банков и от банковского законодательства.

2. Естественный процент (k) отражает потенциальную доходность капитальных активов при некоторых заданных условиях воспроизводства.

3. k и r независимы (в бартерной экономике k=r).

Механизм кумулятивного процесса:

Допустим, изначально система находится в неравновесии, причем k>r => ожидания дополнительных прибылей => рост инвестиционной активности, рост спроса на факторы производства => рост з/п и рентных платежей => рост спроса на предметы потребления => стимулирование производства и инвестиций – и так  “с каждым кругом” наблюдается рост инвестиций, что и называется кумулятивным процессом. 

В определенный момент из-за роста инвестиций возникает нехватка свободных заемных средств, так как банковские резервы ограничены => банки в целях привлечения дополнительных средств поднимают ставку по депозитам => растет ставка по кредитам r. Когда r сравняется с k пропадают стимулы к инвестированию => инвестиционная активность стабилизируется→спрос на заемные средства перестает расти => сбережения стабилизируются. При этом система приходит в состояние равновесия с более высоким уровнем цен и производства.

Импульс к расширению производства дает рынок инвестиционных товаров,  затем тенденция повышения деловой активности распространяется на рынок предметов потребления и как «вторичный импульс» возвращается на рынок капитальных благ и т.д.

Следствия схемы:

Схема Викселля является упрощенным описанием неравновесного процесса, может рассматриваться как шаг в сторону динамического анализа. Объясняет однонаправленное изменение цен и процента. Влотную подошел к рассмотрению лагов и ожиданий.

    В рамках динамического подхода была принята попытка интеграции теории денег и теории цен. Речь идет о связи между изменением относительных и абсолютных цен. В кумулятивном процессе цены на капитальные активы изменяются прежде, чем цены на потребительские товары, а значит, изменяются относительные цены. Изменение общего уровня цен завершает процесс подстройки системы цен к первоначальному импульсу, вызванному расхождением между естественной и рыночной ставками.

Викселль внес модификацию в теорию денег, сделав ее интегральной частью теории производства. Он отказался от старых представлений об экзогенности предложения денег, связав политику банков с общей экономической конъюнктурой.

Из схемы следует практический вывод о процентной ставке как важнейшем инструменте политики стабилизации. Эффективность инструмента зависит от того, в какой мере обоснованны предположения об устойчивости рассматриваемых взаимосвязей и о независимости переменных модели. Если рыночная и естественная ставки изменяются в одном направлении, то эффективность процента как инструмента экономической политики падает. Если происходит одновременный рост и рыночного и естественного процента из-за оптимистичных ожиданий инвесторов, то эффективность повышения процента как средство борьбы с перегревом падает (ситуация войны).

Аналогично, когда происходит падение этих двух ставок одновременно, тогда снижение процента перестает быть средством в борьбе со спадом производства (пессимистические настроения). Эта ситуация стала впоследствии объектом пристального внимания Кейнса.

Викселль сделал важный шаг к созданию динамической модели денежной экономики и во многом предвосхитил и макроэкономический подход Кейнса, и другие направления развития кейнсианской теории.