- •Кафедра «Финансы и кредит» «рынок ценных бумаг» Курс лекций
- •Содержание
- •Тематический план лекций по курсу «Рынок ценных бумаг»
- •Лекция 1. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг
- •Вопрос 1. Становление и развитие рынка ценных бумаг.
- •1.1. Возникновение рынка ценных бумаг
- •1.2. Развитие фондового рынка в 19-20 веках
- •1.3. Фондовый рынок в России18
- •Краткие выводы
- •Вопрос 2. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг
- •2.1. Понятие, сущность и структура рынка ценных бумаг
- •2.2. Классификация рынка ценных бумаг
- •2.3. Финансовые риски, связанные с ценными бумагами
- •Краткие выводы
- •Лекция 2. Акции Акции
- •Лекция 3. Облигации
- •Лекция 4. Государственные и муниципальные ценные бумаги
- •Лекция5. Векселя
- •Лекция 6. Ордерные и товарораспорядительные ценные бумаги
- •Краткие выводы
- •Лекция 7. Профессиональная деятельность и профессиональные участники рынка ценных бумаг
- •Вопрос 1. Понятие профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •Вопрос 2. Виды профессиональных участников рынка ценных бумаг
- •Краткие выводы
- •Лекция 8. Фондовая биржа
- •Лекция 9. Эмиссия ценных бумаг
- •Вопрос 1. Конструирование выпуска ценных бумаг
- •Вопрос 2. Порядок эмиссии ценных бумаг
- •Краткие выводы
- •Лекция 10. Андеррайтинг ценных бумаг31
- •Лекция 11. Инвестирование в ценные бумаги Вопрос 1.Понятие и виды инвестиций
- •Вопрос 2. Роль инвестиций в экономике
- •Вопрос 3. Защита прав инвесторов
- •Вопрос 4. Доходность вложений в ценные бумаги
- •Доходность за период владения ценной бумагой:
- •Краткие выводы
- •Лекция 12. Инвестиционные фонды
- •Лекция 13. Регулятивная инфраструктура рынка ценных бумаг
- •3. Саморегулирование и этика фондового рынка
- •Этика фондового рынка
- •Инструменты социального регулирования применительно к рынку ценных бумаг
- •Сделки корнеров - сделки с ценными бумагами, совершаемые группой торговцев, сконцентрировавших в своих руках большое количество ценных бумаг данного вида, что позволяет им диктовать свои цены.
- •Краткие выводы
- •1. Система информации на рынке ценных бумаг
- •Шкала кредитных рейтингов долгосрочных облигаций
- •Наиболее известные фондовые индексы и их расчетная база
- •2. Основные информационные ресурсы
- •3. Развитие информационных потоков через сеть Интернет
- •Краткие выводы
- •Лекция 15. Основы рынка производных финансовых инструментов
- •1. Понятие производных финансовых инструментов
- •2. Фьючерсы
- •3. Опцион
- •4. Своп
Инструменты социального регулирования применительно к рынку ценных бумаг
М о р а л ь |
П р а в о | |
|
Публичное |
Частное |
Внутренний гарант морали — совесть |
Осуществление регулирования рынка ценных бумаг возлагается на СРО. Применение мер принуждения осуществляется посредством дисциплинарного производства |
Разрешение споров через третейские суды, действующие при организациях фондового рынка |
Нравственный Дисциплинарный Третейский императив комитет суд
Рис. 1. Инструменты социального регулирования
применительно к рынку ценных бумаг
Согласно кодексам этики российских саморегулируемых организаций этическими принципами профессиональной деятельности, которыми должен руководствоваться любой член СРО, являются:
добросовестность;
законность;
приоритет интересов клиентов;
профессионализм;
независимость;
информационная открытость.
Добросовестная деятельность на рынке ценных бумаг- профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, основанная на общечеловеческих моральных и нравственных нормах, на понимании значимости общественных интересов, необходимости обеспечения правопорядка и справедливости.
Добросовестная работа с клиентами– выполнение профессиональным участником рынка ценных бумаг поручений клиентов наилучшим образом.
Отсутствие независимости профессионального участника рынка ценных бумаг ведет к возникновению конфликтов интересов данного участника и его клиента. В случае возникновения такого конфликта профессиональный участник обязан поставить об этом в известность клиента.
Конфликт интересов- отсутствие независимости профессионального участника рынка ценных бумаг в результате объективных и субъективных обстоятельств, таких как, например, финансовое участие профессионального участника фондового рынка в делах клиента.
В 1992 году Международная ассоциация фондовых бирж распространила повсеместно принятые принципы ведения бизнеса по ценным бумагам, основополагающими из которых являются:
честность и справедливость;
надлежащее исполнение профессиональной деятельности;
обеспечение высокой квалификации персонала фирм — профессиональных участников рынка ценных бумаг;
получение информации о клиентах;
предоставление информации клиентам;
регулирование конфликта интересов.
До начала ХХ века на фондовом рынке использовались манипулятивные практики, которые в настоящее время признаны противозаконными и преследуются на всех фондовых биржах. К ним относятся манипулирование ценами, а именно:
Фиктивные продажи
Сделки по договоренности
Сделки корнерами
Тайный сговор профессиональных участников рынка ценных бумаг
Использование «утечки информации» о ценных бумагах
Пулы, или манипулирование ценами на коллективной основе.
Манипулирование ценами - это действия одного или группы участников фондового рынка, результатом которых является выведение курсовой стоимости фондового актива (в том числе расчетной цены дня) за рамки естественной для сложившихся условий рыночной цены по отношению к нормальной, адекватной текущим уровням ее величине.
Фиктивные сделки с ценными бумагами– это одновременная покупка и продажа ценных бумаг для создания видимости активности на рынке. В зависимости от целей лиц, которые осуществляют фиктивные сделки, цены на ценные бумаги могут как понизиться, так и повыситься.
Сделки с ценными бумагами по договоренности- совершение двумя контрагентами сделки по заранее оговоренной цене с целью изменить ситуацию на рынке в свою пользу.