Информационные системы на рынке ценных бумаг Материал из Wiking

Эту статью следует викифицировать. Пожалуйста, оформите её согласно правилам оформления статей.

Основной вид деятельности рынка ценных бумаг

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. На денежном рынке осуществляются операции по предоставлению и заимствованию свободных денежных средств предприятий и населения на короткий срок, в отличие от рынка капиталов, на котором заимствование средств производится на длительные сроки. Составной частью как денежного рынка, так и рынка капиталов является рынок ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг зависит от способа и характера размещения ценных бумаг, а также места их размещения и обращения. В соответствии с этими признаками производится деление рынка ценных бумаг, во-первых, на первичный и вторичный, во-вторых, на биржевой и внебиржевой рынки. Первичный рынок ценных бумаг обслуживает выпуск (эмиссию) и начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов. На первичном рынке протекают два разнонаправленных процесса: первый - поступление ценных бумаг от эмитента в обращение среди инвесторов, второй - поступление финансовых ресурсов от инвесторов к эмитентам за вычетом стоимости услуг посредников, организующих первичное размещение. Для этой части рынка ценных бумаг характерно привлечение средств инвесторов для проектов эмитента путем размещения ценных бумаг последнего. Вторичный рынок обслуживает обращение ранее выпущенных и размещенных на первичном рынке ценных бумаг. На вторичном рынке инвестор получает возможность перепродать купленные ранее ценные бумаги с целью получения дополнительного дохода или размещения полученных от продажи средств в более привлекательные активы. Такая возможность определяется ликвидностью рынка ценных бумаг. Это основное требование, предъявляемое к данному рынку, обеспечивает права инвестора на свободное владение и распоряжение ценными бумагами. Содержанием вторичного рынка является перераспределение финансовых ресурсов между отраслями производства и сферами финансово-хозяйственной жизни. Ценные бумаги выпускаются эмитентами, которыми являются государственные органы, муниципальные органы, акционерные общества, финансово-кредитные учреждения. Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т. е. «непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами». Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание. Изначально фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников. Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организованное место для торговли. Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Фондовая биржа — это некоммерческая организация, поэтому в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами. Характеристика внебиржевого рынка ценных бумаг. При изучении составных частей инфраструктуры рынка следует обратить внимание на различия между двумя основными схемами организации торговли - биржевой (order-driven) и внебиржевой (dealer-driven). Основное отличие этих схем состоит в принципе выбора участников сделки и гарантированности исполнения сделок. В электронной биржевой системе предполагается, что сделка заключается между участниками на принципах анонимности, и биржа в этом случае выступает в качестве посредника и в этом смысле гаранта исполнения сделки. Во внебиржевой схеме торговая система ни в коей мере не является участником сделки, а служит лишь как место, где фиксируется по определенным правилам факт совершения сделки между двумя участниками, и торговая система выступает не как участник, а в определенном смысле как независимый арбитр при совершении этой сделки. Хотя в странах с развитой рыночной экономикой фондовые биржи все еще играют достаточно большую роль в организации обращения ценных бумаг тем не менее значение биржи и биржевых механизмов купли-продажи фондовых ценностей постоянно снижается. По сути дела, биржа при наличии высокоэффективных средств связи не столь уж необходима, и на Западе биржа как место, где ведется торговля финансовыми активами, постепенно утрачивает свои позиции. Основными ее конкурентами выступают коммерческие и инвестиционные банки, все более превращающиеся в расчетные центры и центры торговли фондовыми ценностями. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг подразделяется на следующие виды:

1) перераспределение денежных ресурсов и финансовое посредничество:

• брокерская деятельность;

• дилерская деятельность;

• деятельность по организации торговли ценными бумагами;

2) организационно-техническое обслуживание торговли ценными бумагами:

• депозитарная деятельность;

• консультационная деятельность;

• деятельность по ведению и хранению реестра владельцев ценных бумаг;

• расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам;

• расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам (в связи с операциями с ценными бумагами).

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются юридические лица, включая кредитные организации, а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют перечисленные виды деятельности. Профессиональным участникам рынка ценных бумаг нельзя совмещать свою деятельность с другими видами деятельности, не связанными с рынком ценных бумаг (например, с торговой деятельностью). Деятельность профессиональных участников подлежит обязательному лицензированию.

Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера на основе договоров комиссии и поручения либо доверенности на совершение таких сделок. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, - это финансовый брокер. Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. На российском рынке дилером является инвестиционная компания. Деятельность по организации торговли ценными бумагами - это предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Профессиональными участниками рынка, осуществляющими этот вид деятельности, являются фондовые биржи, фондовые отделы товарных и валютных бирж, организационные внебиржевые системы торговли ценными бумагами. Депозитарная деятельность - это предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Эту деятельность осуществляют специализированные депозитарии, расчетно-депозитарные организации, депозитарии инвестиционных фондов. Консультационной деятельностью признается предоставление юридических, экономических и иных консультаций по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Этой деятельностью занимаются инвестиционные консультанты. Деятельностью по ведению и хранению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, Составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, занимающиеся данным видом деятельности, именуются держателями реестра (специализированными регистраторами). Расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам - это деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участников операций с ценными бумагами. Этим видом деятельности призваны заниматься расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения. Расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам - это деятельность по определению взаимных обязательств и /или по поставке (переводу) денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами. Занимаются этой деятельностью также расчетно-депози-тарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения.

Основная цель рынка ценных бумаг

Основной функцией рынка ценных бумаг является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка - ценные бумаги, которые имеют свою стоимость, являются предметом купли-продажи.

Проблемы, решаемые с помощью АИТ

Вычислительная техника в рамках функциональных биржевых подсистем применяется на различных биржах по-разному. Биржи могут иметь неодинаковый уровень автоматизации. Так, на Франкфуртской фондовой бирже компьютер применяется только для ввода информации о заключенных сделках, т.е. в рамках информационной подсистемы. Наряду с такой технологией известна и "электронная" биржа. ИС рынка ценных бумаг можно разделить на ряд подсистем, решающих определенные задачи по организации и проведении торгов. Подсистема формирования заявок и отчетов. Эта подсистема предваряет и завершает работу основной функциональной подсистемы биржи - торговой. В ней формируются ведомости (книги) заявок, затем информация передается в торговую подсистему, а по окончании торговой сессии формируется отчетная документация для брокеров. Все ИСБТ поддерживают технологию ввода заявок непосредственно с рабочего места участника торгов, а некоторые (американская Pacific Stock Exchenge,) - ввод заявок с удаленного терминала. Для "электронных" бирж характерно использование принципа "обратной связи". На этапе ввода заявок это выражается в том, что после приема заявки система посылает подтверждение брокеру путем печати заявки на его терминале или передачи сообщения о прохождении заявки. Помимо информационных связей с торговой подсистемой данная подсистема имеет также информационные связи с расчетно-клиринговой и депозитарной подсистемами, откуда поступают данные о наличии денежных средств на счете брокера-покупателя и наличии ценных бумаг на счете-депо брокера-продавца. Торговая подсистема. Данная подсистема в функциональном плане включает в себя собственно проведение биржевых торгов, начиная от анализа поступающих из подсистемы заявок и отчетов данных и заканчивая совершением сделки. Подсистема функционирует только в период торговой сессии, определенный правилами проведения торгов для данной биржи. Технологическое решение биржевых торгов нашло свое отражение в торговле ценными бумагами по правилам простого или двойного аукциона. Простой аукцион - торг ведется по единому типу ценной бумаги; заявка удовлетворяется по предложенной наилучшей цене (аукцион продавца, получающего предложения покупателей, или аукцион покупателя, выбирающего лучшее предложение продавцов). Двойной аукцион - одновременная конкуренция и продавцов, и покупателей. На "электронных" биржах управление торгами осуществляется при помощи компьютера. На ряде бирж (Нью-йоркская, Американская фондовые биржи) существует специальное лицо, управляющее торгом, - специалист (маклер, сайтори). На Американской фондовой бирже используется сенсорное устройство для ввода информации: специалисту достаточно прикоснуться к строке экрана с выведенной на него книгой заявок, чтобы "дать добро" на заключение соответствующей сделки. На Pacific Stock Exchenge -бирже, объединяющей два торговых зала (Лос-Анджелес и Сан-Франциско), в системе SCOREX специалист выдает для нелимитированных заявок определенную команду. По сцепленным заявкам оформляется сделка, данные по которой поступают в подсистему формирования заявок и отчетов, расчетно-клиринговую и депозитарные подсистемы. Расчетно-клиринговая и депозитарные подсистемы. Данные подсистемы осуществляют расчет текущих позиций участников торгов по денежным средствам, финансовым инструментам (ценным бумагам) и итоговым обязательствам участников по завершении торговой сессии. Основная цель данных подсистем - реализация принципа трех "п": "поставка против платежа", который означает единовременное осуществление расчетов по обязательствам участников (перевод денежных средств по счетам участников совпадает с переводом ценных бумаг по счетам-депо). По международным стандартам все взаимозачеты по сделке должны быть совершены в трехдневный срок, т.е. если сделка состоялась в день t, то расчеты завершаются в день (t +3). Одно из главных требований, предъявляемое к этим подсистемам участниками рынка, - сведение к минимуму риска инвесторов при заключении сделки. Риск имеет организационную составляющую (она выражает степень урегулирования взаимодействия биржи и поставщиков соответствующих услуг), а также техническую составляющую (она определяется надежностью компьютерных систем и сетей). Информационная подсистема. Ее основное функциональное назначение - накопление всей доступной информации, предшествующей и сопутствующей биржевому процессу, а также генерируемой им, и выдача биржевой информации или результатов анализа биржевого процесса внешним приемникам информации. Исторически сложилось так, что именно в рамках данной подсистемы впервые стали применяться технические средства для распространения информации о заключенных сделках и курсах ценных бумаг. Таким образом, основными требованиями, предъявляемыми участниками рынка к информационной подсистеме биржи, являются способность поддерживать большие объемы динамично меняющейся информации и оперативность ее обновления на мониторе пользователя (время поступления информации пользователю). Вторая характеристика особенно важна, поскольку возможна игра на разнице курсов: тот, кто раньше получит информацию, оказывается в выигрышном положении. В связи с этим основной принцип, который соблюдается при создании информационной подсистемы ИСБТ, - принцип равных условий: информация поступает ко всем брокерам одновременно. Административно-контрольная подсистема. Одна из причин появления организованного рынка - стремление его участников снизить риск при заключении сделок. Таким образом, основная функция административно-контрольной подсистемы заключается в "надзоре" за деятельностью всех подсистем биржи и деятельностью участников биржевого процесса (брокеров). На NYSE "подозрительные" сделки выявляет электронная система мониторинга Stock Watch. Способность ежедневно обрабатывать очень большие объемы финансовой информации является принципиальным требованием западных заказчиков. Отсюда стремление стандартизировать описание финансовых транзакций; автоматизировать все функции, поддающиеся формальному описанию; обмениваться всей финансовой информацией в электронном виде и в жестко определенных форматах, свести участие человека до необходимого минимума. В российских организациях объемы обрабатываемых данных, как правило, на один-три порядка ниже. Требованию сквозной автоматизации не придается такое большое значение. Наоборот, существуют более жесткие требования к контролю за каждой выполненной операцией, вплоть до приостановки бизнес-процесса при обнаружении ошибки. Можно сказать, что на Западе стараются больше заработать, а у нас — меньше потерять.

Рынок технологий, предлагаемых для рынка ценных бумаг

Исторически, покупка или продажа ценных бумаг осуществлялась в специально отведенных для этого местах, где собирались как продавцы, так и покупатели. С развитием финансовых рынков и тех и других стало слишком много. Выход нашли - создали биржи и ввели должность - профессиональный участник. Для приобретения ценных бумаг теперь приходилось идти к брокеру и подавать заявку через него. Долго, но надежно. С появлением телефона процесс стал более динамичным. Время, которое уходило на заключение сделки, сократилось до 20-30 минут. Источники информации, на основе которых принимались решения, остались те же - пресса, слухи, советы профессионального консультанта. Потом появился Интернет и как следствие Интернет-трейдинг. Дословный перевод - сетевые торги. Но в современных условиях этот термин имеет более узкую, но одновременно и более специализированное определение. По сути интернет-трейдинг - это деятельность по управлению инвестициями посредством Интернет, покупка и продажа ценных бумаг через Интернет. Иногда, равноправно, используются термины "E-trading" или "I-trading". В общем случае под термином "Интернет-трейдинг"понимается возможность удаленного доступа к торгам через Интернет, посредством специально созданного для этих целей программного обеспечения. Причём интернет трейдинг может быть двух видов: 1) "Посреднический". Хронологически - первый вид, по сути являющийся электронным отражением реального процесса инвестирования в ценные бумаги. Суть интрернет-трейдинга этого вида такова: брокер является номинальным держателем ценных бумаг клиента, и открывает ему доступ к своим торговым терминалам, подключенным к торговым системам и биржам. Доступ к системам брокера осуществляется через Интернет, и клиент может отдавать распоряжения по сделкам в режиме реального времени. 2) "Самостоятельный". Хронологически - более поздний вид интернет-трейдинга, намного более прогрессивный и перспективный для инвесторов, но пока малоразвитый, требующий дополнительных инвестиций и законодательного урегулирования, пока такой сервис предоставляется лишь немногими фирмами. Суть и главная особенность состоит в том, что практически инвестор самостоятельно действует на бирже в режиме реального времени с помощью специального программного обеспречения, а не через посредничество интернет-брокера, которому необходимо послать заявку на выполнение какой-либо операции и ждать её исполнения. Еще одно преимущество такого вида интернет-трейдинга - оперативность, т.е. есть возможность не только совершить сделку немедленно по текущей цене, но и немедленно отозвать сделку, если что-то изменилось. Главная особенность Интернет-трейдинга — простота совершения операций как для клиента, так и для бэк-офиса брокера. Считается, что брокер, не использующий технологии Интернет-трейдинга, не в состоянии эффективно обслуживать инвесторов, располагающих суммой менее 15 тыс. долл. Именно реальная возможность резко повысить оборот за счет роста числа клиентов при незначительном увеличении расходов на их обслуживание стимулирует практически все крупные и средние российские инвестиционные компании и банки к заявлениям о намерении предложить в ближайшее время услуги Интернет-трейдинга для своих клиентов. Например, компания «Алор-Инвест» за время шестимесячной эксплуатации системы переместилась с 20-го на 4-е место по обороту в СФР ММВБ. Перечень основных функций, которые должны быть реализованы в системах Интернет-трейдинга, выглядит следующим образом: • выставление заявок на покупку/продажу ценных бумаг; • автоматическая проверка заявок на соответствие лимитам; • мониторинг состояния портфеля в режиме реального времени; • получение обезличенной информации о торгах на биржах в режиме реального времени; • обеспечение защиты информации и аутентификации клиента; администрирование клиентов брокером; • управление лимитами и контроль над заявками со стороны брокера; • взаимодействие с учетными системами брокера (бэк-офисом, системой управления рисками). Среди систем, получивших одобрение специалистов ММВБ (в скобках указаны разработчики программного обеспечения), можно назвать следующие: • WEB2L (технологическая компания СМА Small Systems AB — системный интегратор всего проекта торговой системы ММВБ); • Alor-Trade (инвестиционная компания «Алор-Инвест»); • «Инвестор» (технологическая компания «Инист»); • ИТС (Нижегородская валютно-фондовая биржа); • NetInvestor (информационное агентство «МФД-ИнфоЦентр»); • QUIK (Сибирская межбанковская валютная биржа); • Remote Trader («ГУТА-БАНК»); • Альфа-Директ («Альфа-Банк»). Другие системы Интернет-трейдинга: • Z-TRADE • TRANSAQ • Информационная система (ИС) "MFC On-Line", созданная специалистами IT-отдела (IT, information technology - информационные технологии) "МФЦ", является неотъемлемой частью функционирующей в "МФЦ" брокерской автоматизированной информационной системе (АИС "МФЦ"). • Trade Center • Web-Trade+ - Мобильный интернет-трейдинг • TradePro • Система OnlineBroker™ представляет собой универсальный программно-технический комплекс и предназначена для работы на Российском фондовом рынке и рынке FOREX по сети Интернет. В качестве примера организованных компьютерных рынков внебиржевой торговли служат: • Система автоматической котировки национальной ассоциации инвестиционных дилеров НАСДАК (NASDAQ — National Associatiin of Securities Dealers Automated Security); • Канадская система внебиржевой автоматической торговли (СОАТС — Canadian Over-the-counter Automated); • Система автоматической котировки и дилинга при Сингапурской фондовой бирже (SESDAQ — Singapore Stock Exchang Dealing And Automated Quotation System). • Электронная внебиржевая Российская торговая система (РТС, «Портал»), организованная Профессиональной ассоциацией участников фондового рынка (ПАУФОР): • торговая сеть Сберегательного банка (основу составляет разветвленная филиальная сеть Сбербанка России). • Наиболее универсальным и функциональным для депозитарного учета является программно-технологический комплекс DEPONET. Он включает в себя следующие системы:

• расчетно-депозитарный центр;

• систему учета прав собственности;

• удаленный регистрационный пункт;

• систему глобального реестра;

• систему переуступки прав собственности ("Фондовый магазин");

• систему "Собрание акционеров";

• систему "Формирование бухгалтерских документов для выплаты дивидендов";

• систему "Конвертация данных с чековых/денежных аукционов".

• • В DEPONET предусмотрена возможность объединения депозитариев в межрегиональную депозитарную сеть как с прямыми корреспондентскими отношениями между узлами сети, так и с использованием расчетно-депозитарных центров. Проводки по корреспондентским счетам в депозитарной сети осуществляются в автоматизированном режиме.

• Фирмой "Инверсия" разработала и внедрены программные комплексы по биржевым и депозитарным операциям. Программный комплекс "Биржевые операции" выполняет наиболее трудоемкие банковские операции на валютной бирже. Депозитарный программный комплекс реализует следующие функции: • • * заведение списков держателей ценных бумаг различных типов (инвестор, дилер, эмитент, депозитарий, хранилище); • * ввод ценных бумаг разнообразных типов и выпусков; • * ведение счетов депо, балансовых счетов депозитария, подготовка выписок по счетам депо, ввод операций по ценным бумагам, заведение каталога операций и т.д.; • * подготовка сводной информации для проведения собраний акционеров и т.д. • • Система "Кворум" - разработка АО "Банковские системы" - имеет функции, связанные с обращением ценных бумаг: акций, облигаций, векселей, сберегательных и депозитарных сертификатов и др. Автоматизированы операции, связанные с первичным размещением и вторичным обращением на рынке ценных бумаг. • • Внутрибанковская система фирмы "Програмбанк" имеет модуль по учету операций с ценными бумагами. Он обеспечивает депозитарный и бухгалтерский учет ценных бумаг, автоматизирует все основные функции фондового отдела банка, позволяет работать с акциями, облигациями, депозитными и сберегательными сертификатами, векселями и другими ценными бумагами. • • Отличительной чертой системы "ДиасофтДепо" фирмы "Диасофт" является ведение двойного бухгалтерского учета для обеспечения надежного функционирования депозитария. Перевод ценных бумаг с одного счета на другой осуществляется проводкой в депозитарном журнале учета операций. Операции записываются дважды. После их выполнения должен сохраняться баланс дебета и кредита по всем счетам депо. • Система "ДиасофтДепо" имеет ряд функциональных подсистем. По ценным бумагам ведутся их списки и списки эмитентов, расчет и выплата дивидендов. Первичное размещение включает учет договоров с эмитентами, ведение списка акционеров для первичного размещения ценных бумаг, отслеживание платежей эмитенту. При ведении счетов депо клиентов формируются выходные документы по счетам. Поддерживается связь с банком при оплате сделок, расчета налогов и т.д. • ООО "И-Сток"

Основное направление деятельности Центра информационно-финансовых технологий "И-Сток" - создание, внедрение и поддержка систем электронной обработки информации, а также предоставление услуг аутсорсинга в области информационных технологий и электронной коммерции.

Сотрудничество с ведущими компаниями способствует достижению наивысших стандартов качества обслуживания клиентов. "И-Сток" является эксклюзивным официальным дистрибьютором и представляет на рынке полную линейку программных продуктов компании CMA Small Systems AB. ASP-услуги обеспечивают снижение издержек на развитие и поддержку IT-инфраструктуры предприятий.

Для работы на рынках ММВБ через Интернет в режиме реального времени "И-Сток" предоставляет полный пакет услуг, обеспечивая эффективное, с точки зрения соотношения цена/качество, решение по доступу к торговле валютой и ценными бумагами.

Основные решения: Система Web2L предназначена для компаний, специализирующихся на торговле ценными бумагами на ММВБ. Данный продукт позволяет брокерским конторам предоставлять полный набор необходимых услуг своим клиентам.

Система I-Trading предназначена для обеспечения доступа участников торгов к торгам на валютных рынках ММВБ через сеть Интернет. Банки получают возможность подавать через Интернет заявки на покупку-продажу валюты и заключать сделки на валютном рынке ММВБ.

Система i-Futures используется для обеспечения доступа участников торгов к торгам в Секции срочного рынка (стандартные контракты) ММВБ через сеть Интернет. Члены Секции получают возможность подавать через Интернет заявки на покупку-продажу и заключать сделки на срочном рынке ММВБ.

Торговый терминал i-Deposits предназначен для обеспечения доступа банков к Торговой Системе ММВБ в рамках проведения Банком России депозитных сделок через сеть Интернет.

PIE Trading - программный продукт, позволяющий клиентам ММВБ осуществлять взаимодействие собственного программного обеспечения (BackOffice) и Торговой системы ММВБ в режиме реального времени без использования дискет и Универсального Рабочего Места ММВБ

Центр информационно-финансовых технологий "И-Сток" создан в 2001 году. В его деятельности в качестве учредителей и партнеров принимают участие ММВБ, Вычислительный центр РАН, компания CMA Small Systems AB. • Компания ООО "Проверенные Технологии" на рынке информационно-технологических услуг в области автоматизации деятельности участников рынка ценных бумаг с мая 2000 г.

Продукты компании: Fansy-BROKER - система бэк-офисного учета (для банков и брокерских компаний), Fansy-SPECTRE - универсальная учетная система (брокер, дилер, ДУ, УК ПИФ, НПФ, ПФР, СД). Fansy-DEPO - система депозитарного учета, Fansy-REESTR - система учета специализированного регистратора. Fansy-BALANCE - система бухгалтерского учета

Каждый продукт состоит из ядра документооборота и учетного ядра и представляет собой связанную систему, построенную на принципах "docflow", двойной записи и учитывающую все требования законодательства, иных нормативных и правовых актов, рекомендаций саморегулируемых организаций.

Все продукты разработаны на основе промышленных СУБД с поддержкой транзакций, что гарантирует максимальную стабильность учетной системы и защиту данных от потери и разрушения. Поддерживается три SQL-платформы на выбор: для малых компаний - Interbase (Borland), для средних компаний - MS SQL (Microsoft), для крупных компаний - ORACLE.

Благодаря гибкой системе защиты данных имеется возможность организовать доступ пользователей системы только к той информации и операциям, которые необходимы для выполнения возложенных на них задач. Поддерживается технология удаленного сопровождения программных комплексов, в результате чего в распоряжении пользователей имеется гибкий, надежный и мощный продукт, который всегда поддерживается в актуальном состоянии в соответствии с поступлением новых нормативных и правовых документов.

• • Система "E*Depo" (разработка фирмы "Canopus") предназначена для автоматизации учета операций с ценными бумагами и ориентирована на использование в депозитариях коммерческих банков, инвестиционных фондов и других структур, работающих на рынке ценных бумаг. Система сочетает в себе функции классического депозитария и функции ведения реестра акционеров, что позволяет эффективно использовать ее в процессе приватизации предприятий, учета эмиссии акций их первичного размещения и последующего обращения. Система "E*Depo" позволяет автоматизировать основные функции по учету любых ценных бумаг. • Системой поддерживается гибко настраиваемый план депо-счетов, создаются справочники: 1) держателей ценных бумаг (эмитентов, агентов, инвесторов, других депозитариев); 2) ценных бумаг и их выпусков; 3) типовых операций; 4) текущих курсов ценных бумаг. Все операции по депо-счетам заносятся пользователями системы в журнал депо-операций. • При вводе операции используется база данных типовых операций, охватывающая весь спектр возможных операций с ценными бумагами. База данных типовых операций может настраиваться и редактироваться самим пользователем системы. Операции операционного дня актуализируют баланс депозитария, выводят на экран или на печать отчетные формы. Баланс депозитария формируется как по каждой ценной бумаге отдельно, так и суммарный, по всем ценным бумагам (в пересчете по текущему курсу в рублях). • Система позволяет вести простые и сводные депо-счета клиентов. Используя соответствующие функции системы, можно получить простую (в разрезе одной ценной бумаги) или сводную (по нескольким ценным бумагам) выписку по любому депо-счету держателя. • Функция ведения реестра акционеров обеспечивает автоматическое формирование реестра акционеров по любой ценной бумаге (по любому эмитенту), а также вывод реестра на экран и печатающее устройство. • Подсистема импорт/экспорта данных позволяет обрабатывать в автоматическом режиме частичные реестры, сформированные другими системами или просто созданные при помощи текстового редактора. При обработке частичного реестра, полученного в текстовом виде, происходит автоматическое открытие соответствующих депо-счетов инвесторов и зачисление на эти счета указанного в реестре количества ценных бумаг. • В системе "E*Depo" предусмотрена возможность совместной работы нескольких территориально удаленных пользователей (агентов депозитария или отделений депозитария). Связь между удаленными пользователями осуществляется при помощи средств электронной почты. • • Фондовые технологии фирмы "Ринако" поддерживают не только ведение реестра акционеров в любых объемах, но и позволяют развернуть региональный депозитарий по системе ведения счетов данной фирмы, осуществлять интеграцию в депозитарную сеть. • Технология включает разнообразные услуги по операциям с ценными бумагами: ведение реестра акционеров, поручения на внутри- и междепозитарные переводы, автоматизация функций администратора и др. • • Депо-реестр фирмы "МДГ-банк", кроме типового набора операций с ценными бумагами, отличается возможностью проведения статистического анализа динамики первичного размещения ценных бумаг по периодам, работы брокерской сети, ведения портфеля ценных бумаг. • • Программно-технический комплекс "Depo/Net" AO "Рикко" имеет кроме стандартных дополнительные особенности и функции: поддерживает рекомендации ЦБ по депозитарному плану счетов, реализует около 60 операций с ценными бумагами, которые охватывают разнообразный круг вопросов фондового рынка, приватизации предприятий, организации депозитариев чековых инвестиционных фондов и региональных депозитариев, корреспондентские отношения между депозитариями. • Комплекс получил развитие и преобразован в системах более позднего выпуска. • • Подсистема "Депозитарий ценных бумаг" - разработка центра информационных систем "Такт". В нее включены функции по обслуживанию операций с ценными бумагами в форме системы безналичных счетов-депо, динамические реестры акционеров и начисление дивидендов, автоматические проводки депозитария, автоматизированные рабочие места администратора и оператора депозитария, бухгалтера отдела ценных бумаг и др. • • Система, которая имеет адаптацию к российским условиям, является АБС "Globus" (разработка швейцарской фирмы Avicomp Services AG). Система спроектирована в архитектуре клиент-сервер на базе CASE-технологии, использует многоплатформенные СУБД UniVerse 6.0/7.0 или "Oracle 7", отвечает современным стандартам по санкционированию доступа к данным для ОС UNIX. • Характерной особенностью системы "Globus" является отказ от агрегирования данных. Информация о каждой операции или элементе отчетности хранится отдельно, а не аккумулируется, как это принято в традиционных системах. Структура базы данных ориентирована на информацию о клиентах, видах деятельности и получателях прибыли, что создает основу для точного анализа эффективности и благоприятствует максимизации прибыли. Вся важная информация обновляется в режиме диалога работающими в реальном времени прикладными программами выполнения банковских операций; тем самым обеспечивается доступность и точность информации. • Модуль "Ценные бумаги" предоставляет полный набор средств поддержки для банков, осуществляющих торговлю, контроль, ответственное хранение и погашение международных ценных бумаг в своих собственных интересах или в интересах клиентов. "Globus" регистрирует и управляет всеми расчетами от выпуска или получения ценной бумаги до ее погашения, включая денежные расчеты, сбор пошлин и комиссионные. Любые доставки могут оплачиваться через внешние агентства, например, "Cedel" и "Euroclear", и системы связи, такие как SWIFT и "Telex". • "Globus" может работать с большинством типов ценных бумаг; новые типы и производные от них легко могут быть добавлены. • Кроме возможностей, общих для всех модулей обработки операций, модуль "Ценные бумаги" имеет следующие дополнительные возможности: • * получать цифровые данные о курсах ценных бумаг из внешних источников, таких как "Telecurs"; • * осуществлять различные ценовые расчеты, подсчет доходов и запоминание результатов на основе информации, поступающей из любых источников; • * хранить детальные сведения о заказах, которые только еще предстоит выполнять (благодаря этому дилеры и управляющие портфелем имеют наилучшие возможности для составления пакетов и внутренней торговли). • • "Globus" ведет подробные записи по каждой операции, давая возможность полного аудиторского контроля, т.е. получения по запросу для анализа информации как об уже совершившихся, так и о планируемых событиях. Эта возможность неоценима в тех случаях, когда требуется отслеживать изменение курса по ценным бумагам с плавающим курсом. • • Широкое распространение получила система "Symbols" (компания "System Access Pte Ltd"). Она включает функции по операциям с ценными бумагами с фиксированной и плавающей учетной ставкой, продажи ценных бумаг со скидкой (до погашения). Депозитарные функции относятся к хранению именных и обезличенных ценных бумаг, к начислению и выплате дивидендов, к обеспечению сделок с депонированными ценными бумагами. Имеется возможность управления портфелем ценных бумаг. • АБС "Symbols" полностью отвечает требованиям международной банковской практики, реализована в среде СУБД "Oracle", может эксплуатироваться более чем на 100 вычислительных платформах и в 28 типах локальных сетей под управлением операционных систем DOS, UNIX, VMS, OS/2. Система разработана с использованием новейших достижений в области информационных технологий, включая архитектуру "открытых" систем, языки программирования 4-го поколения, реляционные базы данных и информационные системы типа клиент-сервер. • Модуль "Ценные бумаги" в этой системе обеспечивает операции с различными типами ценных бумаг, включая учет векселей, обработку ценных бумаг с фиксированными или плавающими учетными ставками и т.д. Он обслуживает различные функциональные подразделения банка: дилеров и операционистов, бухгалтерию и аппарат управления. При оформлении сделок дилеры могут воспользоваться необходимой информацией в реальном масштабе времени, в том числе текущими курсами ценных бумаг, лимитами по чековым операциям (из модуля "Управление рисками"), состоянием корреспондентских/клиентских счетов (из модуля "Обслуживание корреспондентских счетов"), рассогласованием сроков погашения по сделкам и текущим анализом прибыли.

Система QUIK

QUIK — это программный комплекс для организации доступа к биржевым торговым системам в режиме on-line (интернет-трейдинга). Программный комплекс состоит из серверной части и рабочих мест (терминалов) клиента, взаимодействующих между собой через интернет. QUIK — это аббревиатура от Quickly Updatable Information Kit. Изначально QUIK являлся информационной системой, отличавшейся высокой скоростью доставки данных, что и отразилось в названии программы. Сейчас QUIK представляет собой многофункциональную информационно-торговую платформу с различными областями применения. QUIK сегодня — наиболее популярная система интернет-трейдинга в России, которая применяется более чем 180 брокерами для обслуживания десятков тысяч клиентов. Основным предназначением QUIK является обеспечение торговли на биржевых площадках в режиме on-line, осуществляемой через три вида терминалов: • Рабочее место QUIK (программа, устанавливаемая на компьютер пользователя), • webQUIK (терминал в виде страницы интернет-браузера, не требующий инсталляции, т.н. «тонкий клиент»), • PocketQUIK (программа для карманных компьютеров (КПК) класса PocketPC). Последняя версия: 5.10 от 11.03.2008 Официальный сайт - http://www.quik.ru/. Бизнес-процессы, реализуемые в системе Торговые операции • Доступ к различным рынкам и режимам торгов с одного терминала. • Возможность совершения операций по нескольким торговым счетам с одного рабочего места. • Контроль текущей стоимости портфеля клиента и величины использованного кредитного «плеча» в режиме on-line. • Динамический пересчет стоимости позиций по каждому инструменту и лимитов открытия длинной и короткой позиции. • Котирование брокером различных инструментов и совершение внебиржевых сделок с клиентами в Системе брокерских котировок. • Подключение к зарубежным торговым системам, поддерживающим FIX-протокол. Брокерские услуги • Единая денежная позиция на разных рынках. • Субброкерское обслуживание на фондовом и срочном рынках. • Маржинальная торговля с автоматическим контролем достаточности средств клиента для исполнения заявок, исчерпывающим мониторингом состояния задолженности (специализированный терминал — «CoLibri»), формированием сигналов «margin-call» и отчетов, в соответствии с требованиями регулятора рынка. • Предотвращение вероятных мошеннических операций клиентов с маржинальными ресурсами. • Исполнение условных заявок различных типов: «стоп-лимит», «тэйк-профит» с функцией «скользящего» приказа, со связанной заявкой («одна отменяет другую»), с условием по другому инструменту, «по исполнению» активной заявки, а также указание срока действия условной заявки до определенной даты или «до отмены». • Автоматическое реформирование (перенос) коротких позиций клиентов в конце торговой сессии сделками РЕПО. • Расчет комиссии по сделкам клиентов с учетом разных тарифных планов брокера. • Режим приема заявок с ручным подтверждением либо отклонением их брокером. • Автоматизация торговых операций при доверительном управлении (специализированный терминал «TrustManager»). Администрирование и мониторинг работы системы • Настраиваемые уровни полномочий пользователя на просмотр информации и совершение операций. • Индивидуальная настройка тарифных планов комиссионного вознаграждения и параметров маржинального кредитования. • Рабочее место администратора субброкера для самостоятельной настройки полномочий обслуживаемых клиентов, подключаемое через интернет. • Специальный терминал для мониторинга активных подключений, процессов сервера, диагностики проблемных соединений. Сервисные возможности • Неторговые поручения (перевод средств между площадками и вывод средств). • Запрос отчетов брокера с Рабочего места QUIK. • Обмен текстовыми сообщениями с администратором системы и другими пользователями. • Интерфейс на английском языке, возможность смены валюты для стоимостных значений. Информационная поддержка • Трансляция лент новостей ведущих информационных агентств. • Формирование и трансляция собственной ленты комментариев брокера через Универсальный интерфейс к новостным лентам. • Трансляция котировок с произвольных (зарубежных) рынков через Универсальный интерфейс к торговым системам. • Трансляция рыночных данных агентства REUTERS. Обеспечение безопасности операций через интернет • Аутентификация пользователя по технологии «открытый/закрытый ключ». • Применение технологии двухфакторной аутентификации RSA SecurID. • Электронная цифровая подпись (ЭЦП) транзакций с применением сертифицированных средств криптографической информации «Валидата», «Верба-OW», «КриптоПро CSP» или «Message/PRO» (компании «Сигнал-КОМ»). • Шифрование трафика как сертифицированными СКЗИ, так и встроенными средствами собственной разработки. • Фиксирование диапазона IP-адресов, доступных для подключения определенного терминала. • Индивидуальные настройки средств безопасности для каждого пользователя, возможность выборочного применения. • Журналирование всех транзакций и текстовых сообщений пользователей. Расширение возможностей системы • Функции серверной части расширяются по модульному принципу, подключением соответствующих дополнительных опций сервера. Подробнее о назначении каждой из них читайте в разделе «Модули сервера». • Функции пользовательских терминалов зависят от уровня полномочий клиента, заданного администратором системы QUIK. Полный список возможностей пользовательских терминалов приведен в разделе «Программы для клиентов». • Возможности программного комплекса QUIK не ограничиваются функциональностью стандартной комплектации. На основе QUIKа реализовано несколько нестандартных проектов для выполнения специализированных задач брокера. Доступные биржевые рынки и режимы торгов • Московская межбанковская валютная биржа • Рынок государственных ценных бумаг, Секция срочного рынка (стандартные контракты), Операции РЕПО с государственными ценными бумагами, в том числе РЕПО «Дилер-Дилер», Депозитные операции Банка России, Торги иностранной валютой на Единой торговой сессии (ЕТС). • Фондовая биржа ММВБ • Фондовый рынок, Режим переговорных сделок (РПС), Операции РЕПО. • Фондовая биржа РТС • Биржевой рынок акций, включая операции РЕПО, Срочный рынок FORTS, Классический рынок акций РТС. • Фондовая биржа «Санкт-Петербург» • Секция фондового рынка. • Санкт-Петербургская Валютная Биржа • Фондовая секция (облигации) • Биржа «Санкт-Петербург» • Срочный рынок. • Зарубежные биржи Основные модули Программный комплекс QUIK построен по модульному принципу. Функции базовой конфигурации системы могут быть расширены путем подключения к серверу дополнительных модулей. Модули сервера могут применяться в составе конфигураций QUIK-Акции, QUIK-Брокер и QUIK-Дилер. WebQUIK WebQUIK — это полноценный биржевой терминал, работающий в окне Интернет –браузера. Данная система позволяет совершать сделки с ценными бумагами без использования других специальных программ. При этом система доступна фактически с любого компьютера, имеющего доступ в интернет — из дома, с работы или интернет-кафе (Единственное условие - интернет-браузер версии Internet Explorer версии 5.0 и более новой). QUIK-Дилер QUIK-Дилер – это программный комплекс QUIK, предназначенный для обеспечения трейдеров брокера торговыми терминалами взамен штатных биржевых терминалов. Система адресована банкам и брокерским компаниям, заинтересованным в самостоятельном участии в биржевых торгах с минимальными технологическими расходами. QUIK-Дилер реализован на платформе брокерской системы QUIK, обладающей более широкими функциональными возможностями по сравнению с обычными терминалами трейдера. Решаемые задачи Система QUIK-Дилер позволяет участнику торгов организовать несколько рабочих мест для трейдеров без увеличения стоимости обслуживания. Доступ к биржевым торгам на фондовом и срочном рынках с единого терминала. Отличительные особенности QUIK-Дилер обеспечивает подключение до 5 терминалов трейдера. По требованию заказчика в базовой конфигурации системы возможна замена интерфейса к Фондовой бирже ММВБ на другой, например, интерфейс к Рынку ГЦБ и денежному рынку ММВБ или Срочному рынку FORTS. QUIK-Дилер не поддерживает работу с лимитами клиентов и потому не предназначен для предоставления клиентам доступа к фондовому рынку. При необходимости организации услуги интернет-трейдинга возможен переход на конфигурацию системы QUIK-Брокер. Технологически QUIK-Дилер представляет собой систему автоматизированного сбора и обработки заявок, состоящую из сервера и Рабочих мест QUIK для трейдеров. Система устанавливается в офисе брокера и подключается к торговым системам бирж с помощью специализированных аппаратно-программных средств («шлюзов»). Подключение пользователей к серверу может осуществляться как по локальной сети, так и через интернет. Подключение к биржевым торговым системам может осуществляться по выделенной линии (рекомендуется) или через интернет. Функции системы QUIK-Дилер Рабочее место трейдера позволяет осуществлять практически все операции, доступные на обычном терминале биржи. Кроме того, в системе QUIK трейдер получает целый ряд дополнительных возможностей. Возможность торговли на нескольких биржах с одного терминала. Использование условных заявок с развитой системой условий. Построение графиков по любому из параметров торгов. Удобное визуальное отображение биржевой информации — настраиваемые окна очередей заявок, использование нескольких «рабочих столов» для работы с окнами, цветовая индикация состояния заявок и сделок. Применение автоматических оповещений («алертов») по различным событиям — достижение заданного уровня, исполнение заявки или стоп-заявки. Экспорт полученной информации в MS Excel для собственных расчетов в режиме реального времени. Непрерывный вывод данных в профессиональные пакеты технического анализа (Equis MetaStock, Omega Tradestation/ProSuite, Wealth-Lab Developer). Подключение автоматических торговых стратегий («торговых роботов»). Снятие группы заявок по заданному условию (например, «все на покупку по Ростелекому»). Информация о заявках и сделках может быть сохранена в текстовом файле. Формат файла аналогичен файлам, сохраняемым с удаленного рабочего места ММВБ, поэтому переход на технологию QUIK не влияет на процесс передачи данных в учетную систему (бэк-офис). Также возможен экспорт информации в режиме реального времени в базу данных брокера. QUIK-Брокер QUIK-Брокер – это программный комплекс QUIK для организации доступа к биржевым торговым системам через интернет (интернет-трейдинга). Система предназначена для внедрения в банках и брокерских компаниях с целью организации обслуживания клиентов через интернет, оснащения рабочих мест трейдеров и клиентских торговых залов. QUIK-Брокер – лидер продаж среди продуктов компании «СМВБ-ИТ», который используется более чем 150 брокерами. Решаемые задачи Доступ к биржевым торгам на фондовом и срочном рынках для аккредитованных участников. Обслуживание клиентов через интернет (интернет-трейдинг). Отличительные особенности QUIK-Брокер работает на оборудовании брокера и использует его каналы связи. Минимальное количество одновременных подключений пользователей, включенное в базовую конфигурацию – 10. По требованию заказчика в базовой конфигурации системы возможна замена интерфейса к Фондовой бирже ММВБ на другой, например, интерфейс к Рынку ГЦБ и денежному рынку ММВБ или Срочному рынку FORTS. Функциональность системы наращивается по модульному принципу. Возможность использования терминалов webQUIK, PocketQUIK, TrustManager и CoLibri. Технологически QUIK-Брокер представляет собой систему автоматизированного сбора и обработки заявок, подключенную к торговым системам бирж с помощью специализированных аппаратно-программных средств («шлюзов»). Сервер QUIK-Брокер устанавливается в офисе брокера. Подключение пользователей к серверу может осуществляться как по локальной сети, так и через интернет. Подключение к биржевым торговым системам может осуществляться по выделенной линии (рекомендуется) или через интернет. QUIK-Акции QUIK-Акции – программный комплекс QUIK, размещенный в Техническом центре СМВБ и предоставляемый брокерам в пользование. Система адресована преимущественно региональным участникам рынка ценных бумаг, которым требуется доступ к биржевым торгам с минимальными расходами на технологическую инфраструктуру. Решаемые задачи Доступ к биржевым торгам на фондовом и срочном рынках для аккредитованного участника. Обслуживание клиентов через интернет (интернет-трейдинг). Отличительные особенности Не требует от брокера приобретения оборудования и обеспечения каналов связи к биржам. Минимальное количество рабочих мест, включенное в базовую конфигурацию – 3 терминала. Получение лент новостей информационных агентств по индивидуальной подписке. Функция экспорта в системы технического анализа включена в базовую конфигурацию. Генерируемый сервером трафик включен в стоимость обслуживания. Возможность использования терминалов webQUIK, PocketQUIK, TrustManager и CoLibri. Технологии Программный комплекс QUIK реализован по технологии «клиент-cервер». Обмен данными между сервером и пользовательскими терминалами осуществляется посредством сокетного соединения по протоколу TCP/IP, для работы webQUIK используется протокол HTTP/SSL. Сервер обеспечивает подключение источников информации (торговых систем, потоков новостей и пр.) и обработку поручений клиентов. Клиентские приложения предназначены для отображения информации и ввода поручений клиентов. Программный комплекс QUIK соответствует требованиям основных российских биржевых торговых систем (ММВБ, Фондовой биржи РТС, Фондовой биржи «Санкт-Петербург», СПВБ, срочного рынка FORTS) для использования в качестве брокерской системы. Центральным звеном программного комплекса является сервер QUIK, имеющий логическое ядро и интерфейсы к подключаемым элементам (биржевым шлюзам и другим источникам информации, хранилищу данных). Модульный принцип подключения позволяет наращивать возможности системы по мере необходимости, оснащая базовую конфигурацию новыми функциями. Взаимодействие с базой данных реализовано через специальный интерфейс для упрощения смены используемого типа СУБД. База данных используется для хранения информации со cроком хранения более одного дня – регистрационных данных пользователей и прав на работу с системой, а также журналов совершенных операций. Текущая информация, поступающая из биржевых торговых систем, обрабатывается непосредственно в оперативной памяти и в базу данных не заносится. Для быстрого восстановления работоспособности в случае сбоя используется кэширование полученных данных. Администрирование комплекса осуществляется из специального приложения — Back-office QUIK, объединяющего все настройки, используемые логическим ядром сервера. Предусмотрен терминал для текущего наблюдения за состоянием сервера и подключений клиентов.

Рис. 1. Система QUIK Взаимосвязь с другими существующими системами в данной области Интегрируемость с другим программным обеспечением брокера: • Двухсторонний файловый обмен с учетной системой брокера (бэк-офисом) — загрузка начальных позиций клиентов, сохранение реестра совершенных сделок в стандартном формате. • Online-экспорт данных посредством ODBC и DDE (MS Excel). • Возможность интеграции с ПО мидл-офиса брокера midQORT. Представление в виде схемы

Рис. 2. Общая схема построения комплекса

Рис. 3. Схема размещения узлов системы QUIK-Брокер

Рис.4 Схема размещения узлов системы QUIK-Акции