Испр. госы все

1 Термин финансы возник в 13-15 вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж. В дальнейшем термин получил международное распространение и стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений между населением и государством по поводу образования гос. Фондов денежных средств.

Специф. Признаки финансов:

1) ден. отношения между 2 субъектами;

2) в процессе фин. отношений субъекты обладают разными правами. Государство обладает особыми полномочиями ил императивность, т.е. фин. отношения непосредственно обусл. существованием гос-ва.

3) в процессе ден. отношений формируются общегос. ден. фонды, т.е. эти отношения носят фондовый характер.

4) регулярное поступление ден. средств в фонды обеспечив. за счет налогов, платежей, кот. носят принудит. характер и собираются с пом. гос-ва по средствам его правовой норматворческойдеятельности и созд. соотв. фискального аппарата.

Ф-сы, как эк. категория – это совокупность денеж. отношений, связанных с созданием, распределением и использованием денеж. дох. и накоплений на основе распред-я и расход-я ВВП и национального дохода.

Ф-сы – совок. денежных отношений, организ. гос-вом в процессе кот. осущ. формир., распред. и исп. централиз. и децентрализ. ден. фондов для осущ. соц. и полит. задач.

Функции финансов: 1).Образование ден. доходов и фондов ден. средств; ВВП=C+V+m, где C-пост. кап-л (распред-ся на ст-ть израсход. ср-в пр-ва, ктр восстан-ся за счет аморт/отчисл-й), V-перемен. кап-л( на ФОТ (ЕСН,ПФ,ФСС,ФОМС)), m- подразделяется на: прибыль или чистый дох-д и налоги, кот. направлятся в бюджет. V+m=НД. При последующем распределении изымаются уже распред. доходы в основном гос-вом и посредниками путем налогооблож. и фин. спекуляции. 2) Использование ден. доходов и фондов ден. средств. Гос. для выполнения своих ф-ций изымает с пом. налогов и др. обяз. платежей часть доходов коммерч. предпр., матер. пр-во и граждан. Эти ден. ср-ва направл. на фин-е инвест. программ, внепроизв. сферу, соц. нужды населения и содерж. органов гос. власти и управления. 3) Контрольная ф-ция фин-в порождена 1-ми двумя и проявл. прежде всего в контроле за распр. совок. общ-го продукта и НД по ден. фондам и их целевому расходу. Контрольная функция реализ-ся через механизм фин. контроля – это мероприятия по проверке распределит-х процессов при формировании фин. ресурсов. Сферой финан-го контроля явл. все операции совершаемые с использованием денег. Контроль обесп. рацион. целесообр. и эффект. образов. и исп. фин. ресурсов, а также соблюд. законности порядка и фин. дисциплины.

Роль в сист. ден. отнош. рын. хоз-ва. Финансы не ед. категория выр. ден. отнош. Фин. тесно связаны с деньгами ценой, з/п, кредитом. Деньги - все, что служит для оплаты товара, измер. и сохран. стоимости (Всеобщ. эквивалент). Фин. – это эк. категория, выр. отнош. по поводу денег. Эти отнош. носят перераспр. фондовый хар-р и имеют императивную форму. Осн. отл. кред. отнош. от фин-х сост. в том, что кредит д.б. возвращен кредитору в обусл. срок и с уплатой за ранее уст. %. Тогда как фин. выраж. одностороннее и безвозмездное движение стоимости и ср-в, прин. субъектам на праве собственности. Цена будучи ден. выр-ем стоимости предопр. пропорции будущего распр-я, выступает исходной основой распред-я стоимости общ. продукта. Цена и оплата труда явл. базовыми усл., опр. фин. расх. гос-ва, предпр. и работников. С пом. фин. формир. ФОТ. Оплата труда – источник фин. рес. или устойчивых пассивов, т.к. начисл. з/п по стоим. не совп. с их выплатой. Необх. фин. в усл. рын. хоз. можно объяснить след. причинами: 1) сущ-е тов-ден. отнош. и действие закона стоимости. Реализ. прод. тов. и услуг хоз-щих субъектами осущ. путем купли и продажи за деньги. Фин. объективно необх., т.к. обусл. потребн. общ. развития. 2) без финансов невозм. обесп. кругооборот произв. фондов на расширенной основе, регулир. отраслев. и тер-ую структуру эк., стимулировать развитие пр-ва. 3) поскольку гос. несет хоз-организат. и культурно-воспит. ф-цию оно д. располагать соотв. фин. ресурсами в виде ден. фондов.

1

2 Фин. сис-ма (ФС) - совок-ть взаимосвяз. сфер и звеньев фин. отнош-й, каждая из кот. хар-ся особенностями формир. и исп. фондов ден. ср-в. Сферы ФС выделяются в завис-ти от роли суб-та в обществ. пр-ве. Сферы состоят из звеньев, кот. выдел-ся в завис-ти от хар-ра д-ти суб-та.

Сферы: 1. Основой ед. фин. сист. служат фин. предпр., поскольку они непосредственно участвуют в процессе матер. произв-ва. Ф-сы предпр. (хоз-щих субъектов) дел-ся на: а) ф-сы коммерч.предпр. (хоз. орг-ции (полн. товарищ-во, товарищ-во на вере), ООО, ЗАО, ОАО, произв-ые кооперат-ы; гос. и мун. унитар-е предпр.) и б) ф-сы орг-ций и учрежд-й неком. сферы (потреб-кий кооператив, общ-ые и религиоз-е орг-ции (объед-я), ф-ды, объед-я ЮЛ (ассоциации и союзы)); Это основа един-ва ФС, т. к. здесь созд-ся НД и от них зависит обеспеченность гос. фин-в ден. ср-ми.

При этом активность рес-в предприятий невозможно представ-ть без участия бюджета, банк. кредита, страхования и гос. кредита. В рын. эк-ке предпр. дейст-ет сам-но (выбир-ют форму собст-ти, направл-ие деят-ти, распред-ют выручку, исп-ют прибыль) и осн. цель – получ-е прибыли.

2. Общегос. ф-сы вкл. звенья:

1) гос. бюд-т (центр. звено ФС, бывает фед., регион., местн.). Гл. звеном фин. сит. явл.фед. бюджет, кот. предст. собой форму образ-я и исп. централиз. фонда ден. ср-в для обесп. ф-ций органов гос. власти.

2) внебюд. ф-ды (ПФР, ФСС, ФОМС). Внебюдж. фонды – ср-ва фед. прав-ва и местных властей, кот. связаны с фин-ем расходов, не вкл. в бюджет. Формир. этих фондов осущ. за счет обязат. целевых отчисл. и исп. в полном объеме.

3) гос. кредит отражает кред. отнош. по поводу мобилизации гос-ва, врем. своб. ден. ср-в организ. и нас-я на началах возвратн. для фин-я гос. расходов;

4) фонд гос. страх-ия – обесп. возмещение возм. убытков от стихийн. бедствий и несчастн. случаев, а также способствует их предупр. Страх-е – это особая соц-эк. структура, где объектом купли-продажи выступает страх. защищенность.

5) фин. рынок – особ. вид фин. отн-й, возник-щий в результате купли-продажи фин. активов. Он начал развиваться с 1992 г. ( вал. рынок, РЦБ, рынок ссуд и депозитов). Фин рынок служит для мобилиз. и эффект. исп. ден. ср-в. Его задача – обесп. процесса перелива кап-ла в отрасли с высоким ур-нем доходов.

Общегос. фин-сам принята ведущая роль в обеспечении опред. темпов развития всех отраслей нар. хоз., в перераспр. фин. рес-ов между отраслями эк. и регионами стр., произв. и непроизв. сферами, а также формами собств., отд. группами и слоями населения. Гос. фин.-сы созд. путем распр. и перепаспр. НД, создан. в отраслях матер. пр-ва и осн. формами их исп. явл. бюджетные и внебюдж. фонды.

3. Личные ф-сы или фин. граж­дан.

Формир-е и использ-е фин. рес-сов и ф-дов ДС проис-дят не автомат-ки. Ими надо управ-ть. Управ- щими суб-тами выст-ют гос-во в лице фин. аппарата и разл. фин. служб (МФ, департ-ты, управл-я, фин. службы предприятий и граждан).

2

3 Фед. бюд-т (ФБ) – главное звено бюдж. сист., он выражает эк. ден. отношения, опосредующие процесс образования и исп. централиз. фонда ден. ср-в и утв. фед. собранием, как закон. Бюджет тесно связан с фин. ресурсами всех звеньев фин. системы и т.о. на совр. этапе бюджет явл. гл. эк. рычагом регулирования эк. Осн. роль бюджета закл. в создании фин. основы для осущ. деят. гос. органов и органов местного самоупр.

ФБ м. рассм. в 3-х аспектах: 1) бюджет, как эк. кат-рия – система эк. взаимоотн., кот. складываются в процессе распределения НД; 2) бюджет, как правовая категория - это форма образов-я и расх-я фонда ДС, предназнач-х для фин. обеспеч-я задач и ф-ций гос-ва и МСУ (БК РФ). 3) бюджет, как фин. документ предст. собой осн. фин. план гос-ва в форме сметы дох-в и расх-в на тек. год, кот. приним-ся и оформл-ся как закон и имеет силу закона, действ. с 1 дек. Осн. хар-ки бюд-та: дох-ы (80% - налоги, ост-ное – ненал. поступл-ия), расх-ы (оборона, правоохранит. орг-ы), их соотнош-е (деф-т/проф-т). Признаки бюджета: 1) как общегос. централизованного фонда ден. ср-в созданного для покрытия гос. расходов. 2) как фин. план гос., в кот. отражаются его доходы и расходы на опред. срок (фин. год). 3) как осн. план гос-ва на основании и воисполнении кот. принимаются остальные фин. планы.

Бюджетные отношения возникают:

1) между бюджетной системой и др. звеньями фин. сист.

2) отн. внутри бюдж. сист., т.н. межбюджетные отн.

В результате бюджетных отношений происходит:

1) перераспределение НД и ВВП между гос, органами местного самоупр, хоз. субъектами и населением. 2) гос. регулирование и стимулирование эк. 3) фин. обеспечение соц. сферы в гос-ве.

Осн. ф-ции гос бюдж: 1) перераспр НД и ВВП, 2) гос. регулир. и стимулир. эк. и инв., повышение эффект. произв., 3) фин. обеспеч-е соц. пол-ки, т.е. помимо эк. из бюдж. ср-ва идут на соц. пол-ку (пенсии, степ., инв.) 4) осущ. контроля за движением бюдж ресурсов. Осн задачи бюдж пол-ки Р: 1) повышение и поддержка ур-ня жизни насел, 2) прекращение спада эк. и стабилиз-ия эк. разв-ия, 3) min-ция гос. заимствов-й и муницип. долга, 4) стабилиз-ция курса рубля, 5) снижение налог. нагрузки, 6)реформа бюдж. сист., межбюдж. отнош. на основании изменений вносимых в бюдж. кодекс.

3

4 Доходы бюджета – это ден. ср-ва, поступающие в безвозмездном и безвозвратном порядке в соотв. с законод-ом РФ в распоряжении органов гос. власти РФ, органов гос. власти субъектов РФ, органов местного самоупр. Т.о. доходы бюдж. отражают эк. отношения возникающие у гос. с предпр-ми, орг-ями и гр-ми в процессе формирования бюдж. фонда.Согласно ФЗ «О фед. бюдж на 2007 г.» доходы сост. 6 965 317,2 млн. руб

Структура дохода федерального бюджета:

1) налоговые доходы (самая большая часть дох. бюдж. – до 90%) – это обязательные, безвозмездные, безвозвр. платежи в пользу государства (НДС)

Согл. БК категория налоговых дох вкл. все налоги и поступления предусм. налог. зак-вом фед., регион. и местного уровня, а также пени и штрафы взимаемые за нарушение налог. зак-ва.

Налоговые дох. вкл.: 1) прямые налоги на прибыль, доход и прирост капитала ( НПО, НДФЛ, налог на депозиты); 2) налоги взимаемы с ФОТ ( целевые сборы, транспортный налог); 3) косвенные налоги, налоги на тов. и усл. (НДС, акцизы, пошлины); 4) налоги на имущ. ( налог на имущество юр. и физ. лиц); 5) налог на внешнюю торговлю и внешнеэк. операции (импортные и эксп. пошлины, таможен. платежи, в т.ч. сборы за выдачу лицензий на внешнеэк. деят.); 6) платежи за исп. природных ресурсов (плата за доб. полезн. ископ., плата за выброс вредных веществ в атмосферу, землю и воду, земельные налог).

2) Неналоговые дох. (от 10 до 30%) – дох. от имущ. находящейся в гос. собственности, дох. от внешнеэк. деят., от продажи излишнего имущ., конфисков товаров

Неналоговые дох. вкл.: 1) доходы от гос. имущества и имущества муниципальной собств.; 2) дох. от аренды имущества, дох. от продажи имущества, проценты за размещение временно свободных ср-в в банках, дивиденды по ц.б., принадл. гос-ву; 3) ср-ва полученные в рез. применения мер гражд-правовой, админ. и угол. отв-сти (штрафы, конфескации); 4) дох. в виде фин. помощи полученной от бюдж. др. ур.; 5) доходы от услуг оказыв. гос. органами; 6) дох. от внешнеэк. деят.

3) доходы целевых бюдж. фондов – это отчисление фед. дорожного фонда, таможенной службы, эколог. фонда.

Расх-ы бюдж. - это ден. ср-ва, направляемые на фин. обеспечение задач и ф-ций гос. и местного самоупр. Т.е. расх. бюдж. предст. собой эк. отн., кот. возникают между гос. с одной стороны и предпр., орг. и гр-ми – с др., в процессе распред. и исп. по разл. напр-ям ср-в бюдж. фонда. Согл. ФЗ «О фед. бюдж. на 2007 г.» расх. сост. 5 463 479,9 млн. руб.

Выд. след. классиф. расходов: 1) функцион. классиф. строится в соотв. с осн. ф-циями гос-ва. В функц. классиф. выдел. 4 ур.: 1) разделы, определяющие расходование бюдж. ср-в на выполнение ф-ций гос., т.е. с/х, гос. оборона, сод. орг. исп, зак., суд. вл., Президента 2) подразделы, конкретизирующий напр-я бюдж. ср-в на выполнение ф-ций гос-ва в пределах раздела, т.е. содерж. закон. вл. делится на содерж. ГД, Сов. Фед.;

3) целевые статьи расходов, кот. отражают фин-ние расх. фед. бюдж. по конкретным напр-ям деят. главных распорядителей ср-в, происх. в пределах подразд. классиф.; 4) виды расходов, кот. детализируют направления фин-ния расх. бюдж. по целевым статьям.

11) эк. классиф. бюдж. – группировка: 1) текущие расх. обеспечивают текущее фин-ние органов гос. вл., бюдж. учрежд., оказание поддержки др. бюдж., отд. отраслям эк. в форме дотаций, субсидий и субвенций на текущее функцион, выплаты % по займам и гос. долгу; 2) капит. расх. обесп. инновац. и инвестиц. деят.

111) ведомственная классификация – группир. расх. по гл. распорядит. ср-в фед. бюдж.

Формы расходов бюджета:

1) ассигнование на содержание бюдж. учереждений – разрабатывается на основе сметного планирования, кот. д. расх. искл. по след. статьям: ОТ, перечисл. страх взносов гос. внебюдж. фонды,оплата тов., раб. и усл. по гос. и муниц. контрактам, на адм. и командир. расх., и на компенсац. выплаты работникам. Бюдж. учер. не в праве расходовать бюдж. ср-ва не предусмотренные сметой; 2) ср-ва на оплату тов, работ, услуг физ. и юр. лицам по гос. контракту; 3) трансферты населения – обяз. платежи (пенсии, пособия, степ.) , гос. полномочия передан. на др. ур. вл., бюдж. кредиты юр. лиц и насел., льготы, компенсации; 4) ассигнования на компенсацию доп. расх. возникших по решению органов гос. власти; 5) бюдж. кредиты юр. лицам, в т.ч. налоговые кредиты, отсрочки по уплате налогов и др.; 6) трансферты нижестоящим ур. бюдж. сист, в виде субвенций и субсидий. 7) инвестиции в УК действующих или образуемых юр. лиц; 8) бюдж. ссуды, дотации, субсидии юр. и физ. лицам; 9) кредиты иностр. гос-вам; 10) ср-ва на обслуживание и погашение долговых обязательств.

4

5 Деф-т бюд-та – превыш-е расх-в над дох-ми.

Для покрытия дефицита фед. бюдж. разрешен в осн. способ позаимствования ср-в, для бюдж. субъектов РФ и местных бюдж., как правило фин. помощь или трансферт вышестоящих бюдж. Размер дефицита бюджета не может превышать:

1. по фед. бюдж. – суммарный объем бюдж. инвестиций и расх. на обслуживание гос. долга.

2. по бюджету субъекту федерации – не боле 15% объема доходов.

3. по местному бюджету - 10% объема доходов.

Причины дефицита бюджета: 1) кризис эк. гос-ва; 2) неспособность прав-ва контролировать фин. потоки внутри страны; 3) крупные инвестиции в развитии отеч. произв-ва; 4) подготовка к воен. действиям в мирное время; 5) чрезмерно резкое увел. темпов роста соц. расх. по сравнению с ростом внутривалового нац. продукта; 6) стих. бедствия и военное положение.

Оптим. размером дефицита бюдж. явл. 2-3% от ВВП.

Принц-ы борьбы с бюд. деф-том: 1) заемная основа покрытия дефицита; 2) оздоровление эк. страны в целом.

Ист. финанс-я деф-та бюдж.:

1) выпуск и размещ.-е гос. и муницип. обязат-в;

2) займы гос-в и гос. учрежд.;

3) займы КБ и меджунар. фин. орг-ций;

4) изъятие золото-вал. рез-вов.

Ист. финанс-я фед бюдж: 1) внутр. ист. финанс-я:

а) кредиты полученные в вал. РФ; б) гос. займы осущ. путем выпуска ц.б. от имени РФ; в) бюдж. ссуды и кредиты полученные от бюдж. др. уровней; г) поступление к продаже гос. имущ-ва; д) превышение дох. над расх. по гос. запасам и резервам; е) остаток ср-в на счетах бюдж. на конец года.

2) внешние ист. финанс-я: а) гос. займы осущ. в ин. вал. путем выпуска ц.б. от имени РФ; б) кредиты ин. гос-в; в) кредиты Б., фирм, междунар. орг-ций предост. в ин. валюте.

Сущ-ет еще 1 ист-к – эмиссия денег, но она приводит к инфл-ии. Чаще всего гос. прибегает к внеш. заимствованиям, а потом к внутренним.

Под финанс-ем деф-та бюдж. поним. привлеч-е заем. ср-в для его покрытия.

Формы фин-я дефицита : займы ЦБ, займы др. уровней власти и у внебюдж. фондов, а также ист. финанс- я бюдж.

Ист. финанс-я дефицита местного бюдж.: 1) муницип. займы в виде муницип. ц.б., выпущ. от имени муницип. образов.; 2) бюдж. ссуды и кредиты полученные от вышестоящих бюдж.; 3) кредиты КБ и др. КО; 4) доход от продажи муницип. имущ-ва; 5) изм. остатка на счетах местного бюдж.

Профицит бюдж. – превыш-е дох-в бюдж. над его расх-ми. Первич. проф-т – то же, но без расх-в на обслуж-е гос. долга, явл. необх. предпосылкой для оздоровл-я гос. ф-сов в усл. значит. гос. долга. Согл-но БК РФ, все бюд-ты д.б. сост-ны прав-вом без проф-та. Если в проц-се рассмотр-я обнаруж-ся проф-т, то до утвержд-я бюд-та примен-ся меры по его устран-ю в след. послед-ти: 1) Сокр-ть привлеч-е дох-в от продажи гос. соб-ти, гос. запасов и рез-вов. 2) Предусм-ть направл-е ден. ср-в на доп. погаш-е долг. обязат-в. 3) Увел-ть расх-ы бюд-та, в т.ч. за сч. передачи части дох-в бюд-там др. ур-ней. Если это нецелесообр-но, то необх-о сокращ-ть налог. доход.

Осн. напр-я исп. профицита: 1) прирост золото-вал. резерва гос-ва; 2) уменьш. гос. долга, как внешнего, так и внутрен.; 3) прирост резервов на содерж. бюдж. учреждений.

Принципы борьбы с бюдж. профицитом: 1) увел. расх. на соц. нужды; 2) сокращение налог. бремени и нал. ставок.

5

6 Управл-е – совок. приемов и методов целенапр-го возд. субъектов упр-я на объекты для достижения опред. результата. Объекты упр-я – на что напр. упр-е, все фин. отношения по поводу исп. бюдж. фондов, внеб. фондов, страх. фондов, фин-сы предпр., гос. кредит. Субъекты упр-я – кто упр-ет (президент, гос. аппарат, фин. службы, парламент, прав-во, ЦБ, налог. службы, Минфин. и т.д.

Сист. упр-я фин. в совр. рын. эк. предст. собой взаимосв. комплекс мер, инструментов, а также фин. инструментов обесп. стабильное и эффект. формир. фин. сист. в целом и отд. ее звеньев, способов развития реального сектора эк. и решение назревших соц. проблем.

Управл. фин сист осущ через фин. механизм. Под механизмом упр-я фин-ми понимают сист организ мер, эк и правовых, регулирование фин. сист. страны. Механизм упр-я фин-ми вкл: 1) мониторинг (набл, анализ) за сост. фин-в (ГД,СФ,ФС); 2) правовое регулирование фин сист (законы, зак. акты, указы, приказы); 3) контроль за фин деят всех субъектов хоз-я (закон. и исп. орг. вл.).

Структура фин. механизма: 1) фин. методы – способы возд. фин. отнош. на хоз. процесс (планир, страх-е, кред, инвесторов., сист. расчетов, налогообл.); 2) фин. рычаги – прием действия фин. метода (прибыль, дох., аморт. отчисл., дивид., инвестиции); 3) правовое обеспеч. (законы, указы, положения, письма); 4) нормат-е обеспеч (нормы, инстр., тариф. ставки, методич. указания и разъясния); 5) информ. обеспеч. – гл. владение инф., все процессы упр. сводятся к переработке инф. (эк. и фин. инф-ция о: фин. положении партнеров и конкур., курсах, див-дах, % ставках, штраф-х санкциях и т.д.). Т.к. фин. сист. состоит из звеньев, то упр-е каждым из них имеет свои особенности, свой субъект управл., свои способы и приёмы упр-я.

Фин. механизм можно подразделить на директив-й (разраб-ся для фин. отнош-й, в кот. непосредственно участ-ет гос-во, вкл. налоги, гос. кредит, расх-ы бюд-та, бюд. фин-е, аморт. пол-ку; гос-вом разрабат. вся сист. орг-ции фин. отнош-й, обязат-я для всех его участ-ков) и регулир-щий фин. механизм (опред-ет осн. «правила игры» в конкр. сегменте финансов, незатрагивающем прямо интересы гос-ва; гос-во устан-ет общ. порядок использ-я фин. рес-сов, остающихся на предпр. после уплаты обязат. платежей, а предпр. самост-но разраб-ет формы, виды ден. фондов, направл-я их использ-я). Различают стратегич. и операт-е управл-е финансами.

Органы управл-я ф-сами:

Фед. служба фин-бюдж надзора (Павленко): 1) проведение ревизий и проверок правомерности исп-ния ср-в фед. бюд-та; внебюд. фондов; гос. внеб. фондов и матер. ценностей, наход. в фед. соб-ти. 2) проведение меропр-й по предупрежд-ю, выявл-ю и пресеч-ю наруш-й в фин.-бюд. сфере. 3) надзор за исполн-ем фин.-бюд. контроля, кот. д. выпол-ся орг-ми фед. вл-ти; орган. вл-ти суб-тов РФ и мест. орг. самоупр-я.

Фин. служба по фин. монитор-гу (Зубков) - это фед. орган исполн. вл-ти, уполномоч. принимать меры по противодейст-ю, легал-ции дох-в, получ. преступным путем, финанс-ем терроризма; коорд-ция д-ти в этой сфере иных фед. орг-в исполнит. вл-ти

Фед. казнач-во(Нестеренко) - фед. орган исполн. вл-ти, обеспеч. исполн-е фед. бюд-тов; кассовое исполн-е бюдж. РФ и осущ-е предвар. и тек. контроль за вед-ем опер. со ср-вами фед. бюдж. и их получателями.

Мин. фин.(КУДРИН )- фед. орган исполн. вл-ти ,осущ. выраб-ку ед. гос. фин., кред. и ден. пол-ки, норм.-прав. регулир-я фин. сферы. МФ РФ осущ-ет коорд-цию и контроль д-ти, нах-ся в его ведении: 1) ФНС; 2) фед. служба страх. надзора; 3)фед служба фин. бюд. надзора 4) фед служба по фин. мониторингу. МФ осущ-т свою деят. через органы фед. казнач-ва. Ф-ции МФ: 1) составление проекта фед. бюдж..; 2) обеспеч-е и его исполн-е; 3) сокращ-е расх-в фед. бюд-та; 4) управл. гос. внешн. и внутр. долгом. 5) ф-ции эмит-та ГЦБ; 6) от имени прав-ва участ-ет в деят. межденар. фин. орг-ций.

Фед. нал. служба - фед. орган исполн. вл-ти осущ-т контроль за правильностью исчесления, полнотой и своевр-тью внесения в бюд. сист. налогов и сборов, а также произв-во и оборот спиртосодерж. алког-ной, табач-й прод-ции и контрол-т соблюд-е вал. законодат РФ.

6

7 Бюд. сист. – совок. фед. бюдж., субъектов РФ, местных бюдж. и бюдж. гос. внебюдж. фондов, регулируемая нормами права. Структура бюд. сист. зависит от бюдж. устройства страны , кот. опред., как орг-ция и принципы построения бюдж. сист., ее стр-ры, их взаимосвязь с др. звеньями фин. сист. Бюдж. устройство любого гос-ва опред-ся его гос-ым устройством, кот. закреплено в Конст. В ст. 1 Конст. РФ определено, что Россия - демократическое, федеративное, правовое гос-во с республ. формой правления, поэтому РФ состоит из республик, краев, обл., городов федер. значения, автономных обл., автономных округов, кот. явл. равноправными субъектами РФ. Бюдж. устройство определено законом «Об основах бюдж. устройства и бюдж. процесса РСФСР» от 10 окт. 1991 г.

Хар-р бюдж. устройства зависит от соц.-эк. строения страны, от нац-гос. устройства и от общества в целом. Все гос-ва по степени распределения власти между центром и админ.- тер. образованиями делятся на: унитар-е гос-ва, фед-тив-е и конфедератив-е.

Унитар-е (единое) гос-во – форма гос. устройства, при кот. админ.-тер. образов-я не имеют собств. гос-ти и автономии, в такой стране действует ед. конституция, общие для всех орг. вл., централизов. упр-е эк., соц., полит. процессами происх в стране. Бюдж. сист. унит. гос-ва состоит из 2-х звеньев: 1) гос. бюд-т; 2) множество мест. бюджетов.

Федерат. (объединенное) гос-во – форма гос. устройства, при кот. админ.-тер. образов-я имеют собств. госуд-ность и обладают опред. политич. самост-тью. Бюдж. сист. федерат. гос-в сост. из 3-х звеньев: 1) фед. бюджет; 2) бюджет субъектов федерации; 3) местные бюджеты.

Конфед. (союзное) гос-во – постоянный союз суверенных гос-в, созданный для достиж-я политич. или военных целей, бюдж. сист. конфедер. гос-ва определена ед. бюджетом формир. из взносов, входящих в конфедерацию стран. На тер-рии гос-в конфед-ции дейст-ют свои бюдж. и нал. сист.

В унит. гос-вах дох-ы и расх-ы мест. бюдж. не входят в гос. бюдж; а в федерат. гос-вах дох-ы и расх-ы мест. бюдж. не входят в бюдж. субъектов РФ, кот не входят в состав фед. бюдж

РФ являясь федертаивным гос-вом, признает права местного самоупр-я и поэтому бюдж. устройство РФ основывается на модели бюдж. федерализма. В бюдж. сист. РФ можно выделить след. ур.: 1) фед. бюдж. (1); 2) бюдж. суб-тов РФ (89), в т.ч. республиканские (21), автоном. обл-тей (1), областные (49), краевые (6), окружные (10), бюдж. городов фед. значения (2); 3) мест. бюдж. (~29 000), в т. ч. район-е, город-кие, поселк-е, сельские, бюдж. городов областного подчинения, бюдж. районов. Согл-но БК РФ в бюдж. сист. вкл-ся и б-ты внебюд. ф-дов. Консолидир-ный б-т РФ вкл. в себя: фед. и консолидир-й бюдж. субъектов РФ. Бюдж. субъектов РФ и свод б-тов мун. образов-й на его тер-рии сост-ют консолидир-й б-т суб-тов РФ. БС РФ осн-на на принц-х: 1) единство бюдж. сист. РФ обесп. ед-ной прав. базой ден. сис-мы, форм бюдж. докум-тации, согласованными принципами бюд. проц-са, ед. санкций за нарушения бюдж. зак-ва, ед. порядком финансир-я расх-в бюдж. всех ур. бюдж. сист РФ; 2) разгранич-е дох-в и расх-в м/д ур. БС РФ, озн. закрепл-е соотв. видов дох-в и полномочий по осущ. соотв. расх-в за орг-ми гос. вл. РФ, орг. гос. вл. субъектов РФ, и орг. местного самоупр-я; 3) принцип самост-ти бюдж., озн. что кажд. бюдж. имеет свои ист-ки дох-в и опред-т направ-я их расх-я; 4) полноты отраж-я дох-в и расх-в бюдж., бюдж. гос. внебюдж. фондов (отраж-ся в полн. V); 5) сбалансир-ти бюдж. (дох.=расх.),озн., что объем бюдж. расх. д. соотв. суммарному объему дох. бюдж. и поступлений из источников финанс-я его дефицита; 6)принцип эф-ти и эк-ти исп. бюдж. ср-в, озн., что сост-е и исп-ние бюдж. д. исходить из рез-ов исп. объема ср-в в достижении наилучших рез-ов; 7) общ. покрытия расх-в бюдж., озн., что расх. бюдж. д. покрываться общ. суммой дох-в и поступлений из ист. финанс-я дефицита; 8) пр. гласности требует обязат публ-ции утв. бюдж., а также отчетов об их исполн-ии, кот. утв. как закон; 9) достовер-ти бюдж., озн., надежность показателей прогноза соц-эк развития соотв. территории и реалист. расчетов дох. и расх. бюдж.; 10) адрессности и целевого хар-ра бюд. ср-в, обязывает выделять ср-ва для конкретно обозначенных бюджетополуч. на финансир-е конкретных мероприятий.

Кроме на уровней бюдж. сист. делится на блоки., а блоки – на звенья: 1) бюдж.: по террит. образованиям и по видам класс-ции; 2) внебюд. фонды: по террит. образ-ям и по видам класс-ции (ПФ, ФСС, ОМС); 3) субъекты бюдж. деят., в ведении кот. наход. выработка и реализ-ия бюдж. пол-ки. Субъекты делятся на звенья: законод. обеспечение бюдж. сист. и орг-ы исполнит. вл-ти.

7

8 Фин. контроль – контроль за деят. субъектов хоз-ния и упр-я в обл. фин-ов. Объекты фин. контроля – фин. пок-ли деят-ти (прибыль, ВВП, себест., доход), а также весь процесс произв-хоз деят-ти. Фин. контроль обесп. проверку правильности стоим. распред. созд. продукта и целесообр. его исп-я. Назначение фин. контроля – содейст-е успеш-й реал-ции фин. пол-ки. Эл-ты контроля: 1) субъект контроля (кто контр-ет: гос-во, ведомства, службы предпр., аудиторы), 2) объект контроля (кого контр-ют: юр. и физ. лица, кот. подверг-ся проверке), 3) предмет контроля (что контр-ют: проц-с расшир. воспр-ва и соблюд-е норм.-прав. регул-я этого процесса), 4) принципы контроля (массовость, гласность, всеобъемлем-ть, непрерыв-ть, действен-ть, объективность, плановость, научность, экономич-ть), 5) методы контроля (посредством чего, как контр-ют: а) общенауч.: ан-з, синтез, инд-ция, дед-ция, аналогия, моделир-е, абстрагир-е, конкрет-ция; б) приемы документ-го К: чтение, счет-я пров-ка, сопоставл-е док-тов, письм. запрос, эк. ан-з; в) приемы факт. К: инвентар-ция, лаборат-й ан-з, эксперт-я оц-ка, очный опрос), 6) техника и технология К, 7) процесс К (д-ть суб-та К путем примен-я принц-в, мет-в и тех-ки К), 8) сбор и обработка исх. данных для провед-я контроля, 9) рез-ты контроля и зат-ты на его осущ., 10) принятие реш-я по рез-там контр.

Ф-ции: 1) проверка соблюдения зак-ва и иных нормат. актов в обл. фин-ов; 2) проверка оптимальности пропорций распред-я и перераспр ВВП и НД; 3) бюдж. контроль; 4) налоговый контроль; 5) проверка правильности формир-я стоимостных показателей и фин. рес-ов деят. хоз. субъекта; 6) установление достоверности бух. отч-ти; 7) правильность валютных операций.

Виды: 1) По времени прведения: а) предварит. фин. контроль, происх. до совершения фин. опер-ции и имеет важное значение для предупреждения фин. нарушений. Основная цель: не допускать нерацион. расх-ния материальных, трудовых и фин. рес-ов. Он предусм. оценку обоснованности фин. программ и прогнозов для предотвращения неэк. и неэффек. расх-я ср-в; б) текущий, осущ. в процессе вып. фин планов, в ходе самих хоз –фин операций. Его задача: своеврем. контроль правильности законности и целесообр. произведённых расх., полученных дох., полноты и своеврем. расчётов с бюдж.; в) последующий, орг-ся в форме проверок, ревизий, правильности, законности и целесообр. произвед. фин. операций, т.е. отч. фин. и бухг. докум-ции. Предназначен для оценки результатов фин. дея-ти хоз. субъектов, выявление недостатков и упущений в исп. матер-х, трудовых и фин. ресурсов, возмещение нанесенного ущерба. 2) По субъектам проведения контроля: 1) гос. фин. контроль: а) общегос. (вневедомств.) осущ. органы гос. вл. и упр-я, контролю подлежат объекты независимо от их ведомственной подчиненности. б) ведомственный, проводят контрольно –ревиз. отделы министерств, ведомств. Эти орган осущ. проверки фин. – хоз. деят. подведомственых предпр; 2) негос контроль: а) внутрихоз (внутрифирмен)–проводится фин. службами предпр., учер.. В их ф-ции входит проверка произ. и фин. деят. самого предпр, а также его структурных подразд; б) общественный фин. контроль – вып. отд. физ. лица на добровольных началах; в) независимый фин контроль (ауд.) его осущ. ауд. фирмы и службы. Объектом данного контроля явл. деят. всех эк. субъектов. Развитие рын. отн. и создание АО привело к необх. создания независимого фин. контроля. Аудит – это независимая экспертиза и анализ фин. отч. хоз. субъекта, с целью определения её достоверности, полноты и реальности соответствия действующему зак-ву и требованиям предъявляемым к составлению фин. отч. 3) По методам проведения, т.е. приёмам и способам осущ.: а) проверки – на основе отчётной докум-ции и расх. док-в рассм. отд. в-сы фин. деят. и намечаются меры для устранения выявл. нарушений; б) обследование, охватывает более широкий спектр фин. показ-ей обслед субъекта; в) надзор, производится контролир. орг. за хоз. субъектами, получившими лицензию на тот или иной вид фин. деят.; г) анализ фин. деят., детальное изучения периодической или годовой фин-бухг. отч. с целью общей оценки рез-ов фин. деят., оценки фин. состояния и обесп. собств. капиталом, эф-ти его исп.; д) наблюдение (мониторинг) – постоянный контроль со стороны КО за исп. выданной ссуды и фин. состоянием предпр. клиента; е) ревизия – полное обследование фин–хоз. деят. эк. субъекта с целью проверки её законности, правильности, целесообр и эф-ти.

8

16 Наличие фин-сов предпр. обусл-но сущ-нием тов-ден. отнош-й и дейст-ем закона стоим-ти. Но не все ден. отнош-я явл. фин-ми. Общ. чертой фин. отнош-й явл. то, что все они носят двусторонний хар-р (между предпр. и гос-вом, предпр. и страх. комп., и банк. сист-й) и их матер. основой явл. движ-е ден. ср-в. Движ-е ДС сопровожд-ся формир-е УК предпр., начин-ся и заверш-ся кругооб-т ср-в, а также формир-е и исп-ние ден. ф-дов разл. назнач-я. Фин-сы предпр. – совок-ть ден. отнош-й, связ. с формир-ем, распред-ем и исп-ем ден. дох-в и ф-дов у субъектов хоз-вания с целью выполн-я обяз-в перед бюджетом, банк. сис-мой, а также с целью финанс-я затрат по расшир-му воспр-ву и матер. стимул-я раб-ков. Сущ-ть фин-сов предпр. раскрывается в их ф-циях: 1) воспроизв., 2) распред., 3) контрол-я. 1) Воспроизв. закл. в обесп-нии сбалансир-ти стоим-го выраж-я матер. и труд. ср-в и фин. рес-сов на всех стадиях кругооборота кап-ла в проц-се прост и расшир-го воспр-ва 2) Распределит тесно связана с воспроизв., т.к выручка от реал-ции прод-ции, работ, услуг подлежит распред-ю и перераспред-ю. Распред. ф-ция закл. в том, что фин. рес-сы предпр. подлежат распред-ю в целях выполн-я обяз-в перед бюдж., внебюд. фондами, Б., контраг-тами, плат-й добровол. хар-ра, вкл-я благотвор. ф-ды, направл-я прибыли в ф-ды ДС, созд-мые на предпр. 3) Контрольная, объектив-я основа этой ф-ции – стоим-ной учет затрат на произ-во и реал-цию прод-ции, формир-е дох-в и ф-дов ДС предпр. и направл-я их исп-ния. Она реализ-ся по направл-ям: 1) контроль за прав. и своевр. перечисл-ем ср-в в ф-ды по всем установл. ист-кам финансир-я; 2) за соблюд-ем задан. стр-ры ф-дов ДС с учетом потреб-тей произв. и соц. хар-ра; 3) за целенапр-м и эф. исп-нием фин. рес-сов; 4) за поступлением выр-ки от реал-ции прод., работ, услуг; 5) за ур-нем самофин-я, прибыльности и рент-ти. 15 ФОМС был создан 28 июня 1991 г. в соотв. с законом «О МС вРСФСР», в кот. определены правовые, эк. и орг-ные основы мед. страх-я в РФ. Закон направлен на усиление заинтересованности и ответств-сти нас-я и гос-ва, предпр., учреждений в охране здоровья гр-н. 14 С 2001 года в связи с упразднением гос. фонда занятости, соц. гарантии безработным финанс-ся за счет фед. бюджета. Неотъемлемой чертой рын. эк. явл. безработица. Безработица – это временная незанятость эк-ски – активного нас-я. Причины безраб: 1) структурные сдвиги в эк. выраж. в том, что внедрен. новых технологий, оборуд. приводит к сокр. изменений раб. силы; 2) эк. спад или депрессия, кот. вынуждают раб-лей снижать потр. во всех рес-сах, в т.ч. труд; 3) пол-ка Прав-ва в обл. ОТ, т.е. при увел. одного МРОТ увел. себест. прод-ции, т.к. любая себест. вкл. з/п, следов., произв. снижают спрос на раб. силу; 4) сезонные изм-я в ур. пр-ва и в отд. отрослях эк.; 5) изм-е в демограф. структуре нас-я. 9 Бюдж. процесс – регламентированное зак-во, деят-ть орг. вл. и участников бюдж. процесса по сост-ю, рассм., утв. и исп-ю бюдж-а.

Орг-ция фин-ов предпр. строит-ся на осн. принц-х, основанных на: 1) хоз. самост-ти (предпр. самост. опред-ет свою эк. деят-ть), 2) самофин-ие (в распоряжении остаются ср-ва для расшир. воспр-ва), 3) самоокуп-ть (ср-ва д. окупиться, т. е. принести дох-д), 4) самоупр-ние (сам. планир-ие своей деят-ти), 5) заинтересованность в рез-тах деят-ти, 6) матер. ответ-ть (наступает при наруш-ии догов., кред-х, расч-х, налог-х обяз-в), 7) формир-ние фин. резервов (наличие рисков), 8) осущ-ие контроля за фин-хоз. деят-тью (внутр. контроль – фин. отдел, дирекция, бухгалт-я и внешн. – аудит. проверки, органы гос. внеб. фондов).

16

Цель МС: гарантировать гр-нам при возникновении страх. случая получения мед. помощи за счет накопленных ср-в и финансировать профилактич. мероприятия.

Доходы ФОМС: 1) налоги подлежащие зачислению в бюджет фонда (ЕСН (ФФОМС – 1,1%, ТФОМС – 2%), с/х налог); 2) суммы, недоимки, пени, фин. санкции, штрафы; 3) ср-ва фед. бюджета передаваемые в фонд на обеспечение отд. категорий гр-н лекарственными ср-ми и на ОМС не работающего населения; 4) безвозм. и благотв. взносы; 5) кредиты кред. учрежд.

Расходы ФМС: 1) руководство и упр-е фонда; 2) междунар. отнош. и междун. струдничество; 3) ср- ва на ОМС; 4) переподготовка и повышение квалиф. кадров; 5) здравоохранение и спорт; 6) дотации из ФФОМС, субсидии; 7) финанс-ние мед. учрежд., кот. оказывают помощь при соц. знач. заболевании.

Страх. взносы на ОМС не работающего нас-я осущ. Прав-во республик РФ, органы гос. упр-я краев, областей, местные администрации за счет ср-в предусматриваемых соотв. бюджетов при формировании их на соотв. год.

Мед. страх-е явл. разновидностью общего страх-я гр-н, всеобщим для нас-я, осущ. в двух видах (ФФОМС и ТФОМС). ФФОМС - это самост. юр. лицо, подотчетное Прав-ву РФ. Деят-сть фонда направлена на вып-е след. ф-ций: 1) обеспечение реализации закона, достижение соц. справедливости и равенства всех гр-н в системе ОМС; 2) финанс-е целевых программ; 3) выравнивание условий деят-ти террит-ых фондов по финанс-нию программ ОМС.

ТФОМС создается по решению органов гос. вл. субъекта федерации.

От уплаты взносов на ОМС освобождаются общественные орг-ции инвалидов и находящиеся в их собственности предпр-я. Всем гр-м РФ по месту жительства или работы компания выдает страх. полис, по кот. гр-н получает бесплатно гарантированный объем мед. услуг. В этот объем вкл.: 1) скорая мед. помощь; 2) лечение острых забеливаний; 3) обслуживание беременных и родов; 4) мед. помощь детям и инвалидам, пенсионерам.

На ряду с ОМС есть добровольное, введенное с 1 октября 1992 г. ДМС осущ. за счет прибыли или доходов предпр. или личных ср-в гр-н, оно позволяет гр-м получать дополнительные мед. услуги сверх установленных ОМС.

15

Виды безработицы: 1) фрикционная – порождена пост. движением нас-я из одного региона в др., от проф. к проф. Сущ. даже при полной занятости. 2) структурная - имеет место в том случае, когда спрос и предл-е на раб. силу не совпадают. При чем соотн. между этими показателями для разл. видов труда и в разл. регионах эк. не одинаково. 3) циклическая - порожденная общим низким спросом на раб. силу во всех отраслях, сферах и регионах на раб. силу. 4) сезонная –работа по сезонам и при неодин. объемах произв-ва. 5) скрытая – характерная для нашей эк., когда работники числятся на предпр., но з/п не получают.

Меры по снижению ест. ур. безраб.: 1) улучшение информирован. насел. о возм-ти занятости; 2) соверш-ние проф. подготовки по диф. профессиям; 3) снижение ур. гос. незащ. безработных; 4) проведение общ. работ.

Гл. целью гос-ва станов-ся регулирование занятости, устранение негативных последствий безраб., в частности в каждом городе или районе были созданы центры занятости, кот. выполняют след. ф-ции: 1) выплата пособий по безработице; 2) помогает безраб. найти работу; 3) ведут переобучение новым, пользующихся спросом профессий; 4) оказывают психолог. помощь людям ост. без работы.

Кроме того гос-во м. оказывать фин. поддержку, тем предпр., где планируется массовое увольнение с целью сохранения или модернизации раб. мест. Также вводить налог. льготы для тех предпр., кот. принимают на работу наименее защищенные группы населения.

Пособия по безработице начисляется службой занятости с 1 дня признания гр-на безработным за фактич-е кол-во календ дней безработицы в каждом мес.

Размер пособий по безраб. начисл.:

1. для тех гр-н, у кот. стаж не менее 5 лет – в первые 3 мес. начисл. пособия в разм. 75% от их среднемес. з/п исчисл-го за посл. 3 мес. по посл. месту работы. След. 4 мес. – в разм – 60 %, оставшиеся – 45%. Во всех случаях устан. мин. и макс. размер пособия, ежег. утв. Прав-вом РФ. Также гр-не м. получать пособия не выше макс. величины пособия, но и не ниже. В след. 12 мес. эти гр-не будут получать пособия уже по мин. величине.

2. гр-не уволенные из орг-ции в теч. года по любым основаниям и получ. на данном предпр. з/п менее 26 календ. недель, а также направленные орг. службы занят. на обучение также получают мин. размер пособия.

3. гр-не впервые ищущие работу, а также стремящиеся восстановить труд. деят-ть после длительного перерыва (более 1 года), уволен. за наруш. труд. дисциплины или др. виновные действия, пособие выплачивается в минимальном размере.

4. если работн. отправляют на подготовку, переподгот. и повыш. квалиф. от орг. службы занятости, то им выпл. степендия в размере 75% от их среднего заработка.

5. В соотв. с ФЗ «О мин. размере ОТ» с 1 мая 2006 г. МРОТ сост. 1100 руб. в месяц. Реальный размер по безработице зависит еще и от районного коэффициента, на пример на крайнем севере и в других областях, где применяется районные коэффициенты будут выше.

6. Пособие по безраб. выпл. ежемес. при усл. прохожд. перерегистрации в устан. орг-ми службы занятости сроки, не более 2-х раз в мес.

7. 14

Участ-ки бюдж. процесса: 1) Президент РФ; 2) орг. занонод. (представит.) вл., утв. проект бюдж. (если в ГД, то в нескольких чтениях. И Совет Фед.); 3) орг. исп. вл. (Прав-во, МинФин, выс. должн-е лица суб-тов РФ, главы мест. самоупр., фин. орг-ы, орг-ы, осущ-щие сбор дох. в бюдж.); 4) орг. ДКР, т.е. ЦБРФ, где нах. резервы стр. и вып. ц.б.; 5) орг. гос. и мун. фин. контр-я (на сколько полно собир. налоги (Казнач.)); 6) Гос. внебюд. фонды, вкл. утв., рассм. и исп. бюдж. ср-в; 7) Гл. распоряд-ли бюдж. ср-в (орг. гос. вл. имеющие право распределять ср-ва бюдж по подведомст распоряд и получ. бюдж ср-в); 8) бюдж. учрежд-я, гос. унитар-е предпр, получатели бюдж. ср-в КО.

Принципы бюджетного процесса: 1) принцип разграничения компетенции между орг. исп. и представит. вл.; 2) принцип специализации бюдж. показателей проявл. в конкретизации сумм дох. бюдж. по ист-кам, а расх. - по целевому назначению; 3) принцип ежегодности, кот. выр-ся в ежегодном повторении стадий бюдж. процесса.

Стадии: 1) составл-е проекта бюдж., начин. с посланию президента (до нач. отч. года). Этой стадии предшествует разраб-ку планов и прог-зов соц-эк развития РФ, муниц. образ-ий и отраслей эк., целевых программ, а также подгот. сводных фин. балансов на основе кот. орг. исп. вл. осущ. разраб. проектов бюдж., все пок-ли выраж. в ден. форме. За основу сост-я бюдж. на очередной фин. год берется бюдж. послание През. РФ, в кот. опр-ся бюдж. пол-ка на фин. год, оно д.б. направлено Фед. Собр. не позднее марта года предшествующему фин-му. Прав-во РФ организует поэтапную работу по разработке проекта фед. бюджета, не позднее за 10 мес. до очередного фин. года. Два этапа работы Прав-ва:

1. осущ-ся выбор Прав-вом плана прогноза соц-эк развития РФ.

2. вкл. распределение фед. орг. исп. вл. предельных объемов бюдж. фин-ния. Второй этап д.б. завершен не позднее 15 июля. С 15.07 по 15.08 Прав-во РФ рассм. и утв. проект бюдж. для внесения его в ГД.

2) рассмотр-е и утвержд-е бюдж. законод. орг. вл.

Прав-во не позднее 26.08 вносит проект и др. необх. док-тацию на рассмотр-е в ГД до 24 часов. Проект фед. бюдж., полученный Советом ГД напр-ся в комитет по бюджету, кот. сост. сводное закл-е по проекту бюджета и представляет его на рассм. в ГД, где он рассм-ся в 4 чтениях: 1) рассм-ся концепция бюдж. и прогноз соц.-эк. раз-тия на очеред. фин. год, гл. напр-я бюдж. и нал. пол-ки, осн. принц-ы и расчеты по взаимоотн. фед. бюдж. и бюдж. субъектов федерации, проект программы гос. внешн. заимствований. М.б. отклонен ГД и отправлен на доработку. Если проект отклон-ся, то ГД его м. передать в согласительную комиссию (предст-ли ГД, Сов. Фед. и Прав-ва), либо возвращ-ся в Прав-во на доработку, либо ставится воп-с о доверии Прав-ву; 2) проходит в течение 12 дн. со дня его принятия в 1-м чтении. ГД утв. расх. фед. бюдж. по разделам функц-ной классиф., размер фед. фонда фин. поддержки суб-тов РФ и по подразделам и гл. распоряд. ср-в бюдж. 3) 25 дн. со дня принятия бюдж. во 2 чтении (расх-ы по подразделам ф-цион-ной класс-ции, по ведомств. класс-ции, ф-сир-е целевых прог-м, прним-ся инвест. прог-ма, прог-ма предост-ния гарантий прав-ва, прог-ма предост-я ср-в на возвр. основе, прог-ма гос. вн. заимств-й; 4) длится 15 дн. со дня принятия бюд-та в 3-ем чтении. При рассм-нии законопроекта голос-ся в целом, внесение поправок в него не допуск-ся. После принятия бюдж. в течении 5 дн. д.б. направлен в Сов. Фед., кот. в течении 14 дн. д. его одобрить или направить в согласит. комиссию. Затем док-т отправляется на подпись През. РФ. Закон о фед. бюдж. не вступает в силу до начала фин. года, если он не принят ГД до 1 дек., либо не утвержден по др. причинам до 1 янв. планир. года, в этом случае ГД принимает ФЗ о фин-нии гос. расх. из фед. бюдж. в 1 кв. фин. года.

3) Исполн-е бюдж. совпадает с бюдж. годом и длится с 1 янв. по 31 дек. На орг. исп. вл. возлагается орг-ция исп. бюдж., упр-ние счетами бюдж. и бюдж. ср-ми. Казнач. сост. часть исп. вл. Эти орг. явл. кассирами всех распорядит. и получат. фед. ср-в. Бюдж. всех ур. бюдж. сист. РФ исп. на основе принципа ед-ва кассы.

4) Контроль за исполн-ем бюдж. осущ-ся законод. и исполнит. вл. Длится полгода, после 31 дек. и 1 июня д. предост. в ГД, где и утв. Ежегодно не позднее 1 июня прав-во предост-ет в ГД и счетную палату отчет об исполн-ии фед. бюдж. В теч. 1,5 мес. после предост-ния отчета сч. палата проводит его проверку и дает свое закл.

9

10 Гос. К – совок-ть эк. отн. гос-ва с ЮЛ и ФЛ, при кот. гос-во выступает в кач. заем-ка, кред-ра и гаранта. Гос-во выст-ет в кач. кред-ра, когда предост-ет ссуды ФЛ и ЮЛ. Гос. К раздел-ся на: соб-венно гос. К (гос-во кред-ет разл. секторы эк-ки и выст-ет в кач. кред-ра) и гос. долг (гос-во заимст-ет ср-ва д/ф-сир-я деф-та бюд-та и обслуж-я гос. долга и выст-ет в кач. заем-ка). Разновид-тью гос. К явл. гар-тии гос-ва по частным К (наз-ся т/ж усл. гос. К). В этом случае гос-во берет на себя ответ-ть за погаш-е займов или выполн-е обязат-в, взятых на себя ЮЛ или ФЛ. Гос. гар-тии обычно распр-ся на недост-но надеж. заем-ков и часто влекут рост гос. расх-в (хотя и не всегда). Сумма гос. гар-тий в вал-е РФ вкл-ся в состав гос. внутр. долга. Гос. гар-тии на сумму свыше 1млн. МРОТ (по внутр. гар-тиям) или свыше 10 млн. $ (по вн.) д. утвержд-ся отдел-о в составе фед. бюд-та. Гос. К отл-ся доброволь-м хар-ром, возврат-тью и плат-тью. Гос. К отл-ся от др. видов К: 1. М. отсутст-ть конкр. обеспеч-е (обеспеч-е – все им-во гос-ва). 2. Гос. займы на центр. ур-не не имеют конкр. цел. хар-ра. 3. Гос. внутр. займы в РФ м. привлек-ся на срок до 30 лет. Актив-ть гос-ва в кач. заем-ка служит индикат-м сост-я ф-сов (чем больше долг, тем хуже гос. бюд-т; чем выше доля долга в ВВП, тем глубже кризис ф-сов; чем выше дох-ть и раз-р займа, тем бол. чать нал-в идет на обслуж-е долга). Мобилиз-мые с пом. гос. К ср-ва явл. антиципированными (взятыми вперед налогами).

Гос. долг – вел-на задолж-ти (внутр. и вн.) гос-ва своим кред-рам, или гос. долг – сумма бюд. деф-тов за вычетом бюд. излишков за предшеств. пер-д. Он дел-ся на тек. (расх-ы гос-ва по вып-те дох-в кред-рам и погаш-ю обязат-в, срок оп-ты кот. наступил) и кап-льный (сумма выпущ-х и непогашен-х долг. обяз-в гос-ва), внутр. и вн.

Гос. внешн. долг (119 млрд.$) – вел-на вн. задолж-ти гос-ва своим кред-рам (иностр. гос-вам, б-кам, ЮЛ, м/н фин. орг-циям). Исп-ся д/покрытия деф-та фед. бюд-та. Предел-е V гос. вн. долга на очеред. фин. год утвержд-ся фед. зак-м о фед. бюд-те. Они не д. превышать год. V платежей по обслуж-ю и погаш-ю гос. вн. долга. Гос. вн. займы предусм-ся в прог-ме гос. вн. заимствов-й РФ. По вн. гос. долгу опред-ся коэф-т его обслуж-я (отнош-е всех плат-й по задолж-ти к вал. пост-ниям страны от эксп-та Т и У, выраж-е в %). Безоп. ур-нем обслуж-я гос. долга счит-ся знач-е до 25%.

Гос. внутр. долг – долг-е обязат-ва п/д ЮЛ и ФЛ. Общегос. долг вкл. долги не т. Прав-ва, но и нац.-тер. образов-й, причем Прав-во не несет ответ-ти по обяз-вам тер-рий, если они не были гарант-ны им. Когда К ЦБ д/покрытия деф-та бюд-та не исп-ся, возрастает роль внутр. займов на фин. р-ке. Чтобы привлечь ср-ва, гос-во выпускает высокодох-е ц/б (т/ж явл. наиб надеж-ми). Ср-ва инв-ров идут не в пр-во, а на покр-е деф-та б-та, т.е. гос. долг негативно влияетна эк. раз-тие. Прог-ма внутр. аимств-й РФ, суб-тов РФ, мун. образов-й представл. собой перечень заимствов-й на очеред. фин. год по формам и видам, общ. V заимств-й, направл. на покр-е деф-та. Под управл-ем гос. долгом поним-ся совок-ть меропр-й гос-ва по вып-те дох-в кред-рам, погаш-е займов, измен-е усл-й уже выпущ-х займов, опред-е усл-й и вып-ку нов. гос. ц/б. Осущ-ся Прав-вом РФ, орг-ми исполнит. вл-тисуб-тов РФ и уполномоч. орг-ми МСУ. Осущ-ся путем: 1) реф-сир-я (размещ-е нов. гос. займов д/погаш-я задолж-ти по уже выпущ-м), 2) конверсии (измен-е дох-ти займов), 3) консолидации (измен-е усл-й займов, связ-е с их сроками) и униф-ции (объед-е неск. займов в 1, когда обл-ции ранее выпущ-х займов обмен-ся на обл-ции нов. займа), 4) обмена обл-ций по регрессив-му соотнош-ю (неск-ко ранее выпущ-х обл-ций прирав-ся к 1 нов. обл-ции), 5) отсрочки погаш-я, 6) анулир-е займа (мера, в рез-те кот. гос-во полн-тью отказ-ся от обяз-в по выпущ-м займам).

МФ ведет гос. книги внутр. вн. долга РФ (Гос. долг-я книга РФ). Инф-ция о заимств-ях и др. обяз-вах внос-ся в Гос. долг. книгу РФ, суб-та РФ или мун. долг. книгу в срок, не превыш. 3 дн. с мом-та возник-я соотв. обяз-ва. Предель-й V заем. ср-в не д. превышать: д/суб-та РФ – 30% V дох-в бюд-та суб-та РФ на тек.фин. год без учета фин. помощи фед. б-та и привлеч. заем. ср-в в тек. году; д/мун. образ-я – 15% V дох-в мест. бюд-та, т/ж без учета помощи и займов.

10

11 Внебюд. ф-ды гос-ва – фонд ден. ср-в образ. вне фед. бюдж. и бюдж. субъектов РФ, упр-ый орг. гос. вл. РФ и предн. для реализ. конституц. прав гр-н и удовл. некот. потребностей соц. и эк. хар-ра. Недостатки: 1) Намеч-ные меропр-я м.б. не выпол-ны из-за отсут-я или нехватки ср-в в 1 фонде, при их избытке в др. 2) Кажд. фонд треб-т доп. зат-т на управл-е. Достоинства внебюд. ф-дов: 1) Обесп-ют более эф. выполн-е намечен-х меропр-й, т.к. их фин-ние осущ-ся за сч. целевых отчисл-й. 2) Имеют более операт-ный режим исп-вания ср-в. 3) При наличии излишка (актив. сальдо) они м. исп-ся для покр-я деф-та бюд-та. В РФ внебюд. ф-ды дейст-ют с 1991-1992 гг. Причина возник-я – необх-ть выдел-я чрезвыч-о важ. расх-в в отд. группу и обеспеч-е их самост. ист-ками дох-в. По прав. положению и ур. управл-я выделяют: 1) фед. внебюд. фонды; 2) регион. внебюд. ф-ды суб-тов РФ; 3) мест. самоупр-я. В завис. от целевого назнач. гос. внеб. фонды делятся на: 1) целевые (соц.) фонды: ПФР, ФСС, ФОМС; 2) целевые эк. фонды: дорож-й ф-д, ф-д НИОКР, эколог. фонд (для регул-я хоз-й деят-ти). Принц-ы образов-я и исп-ния соц. внебюд. ф-дов: 1) созд-ся для всего насел-я (кажд. м. получить ср-ва из этих ф-дов); 2) критерием при расх-нии ср-в выст-ет труд, его рез-ты и ур-нь обесп-ти граж-н; 3) фонды освобожд-ся от уплаты налогов; 4) фонды, нах-ся в распоряж-ии гос. орг-в вл., но операт. управ-е осущ-ся спец. аппаратом управ-я; 5) осн. ист-к дох-в – обязат. взносы, тарифы, кот. устна-ся в % от ОТ фед. зак-ми ежегодно. Контроль за исполнением бюдж. гос. внебюдж. фондов осущ. орг., обеспечивающими контроль за исполнением бюдж. соотв. ур. (Минфин и Казначейство).

Ставка ЕСН – 26% (в фед. бюджет (ПФР) – 20%, ФСС – 2,9%, ФФОМС – 1,1%; ТФОМС – 2%). Регресс. шкала.

11

12 ПФ РФ образован постановл. верховного совета РСФСР от 22 дек. 1990 г. и введен в действие с 1 янв. 1992 г. в целях гос. упр-я фин-ми пенс. обеспечения в РФ и явл. сам-ным кредитно –фин. учреждением.

Гл. напр-я в деят-ти ПФ: 1) целевой сбор и аккумуляция страх. взносов, а также финанс-е расх-в связанных с соц. защитой населения; 2) орг-ция работы по взысканию с работодателей и гр-н виновных в причинении вреда здоровью раб-ков и др гр-н, сумм гос пенсий по инвал-ти в следствии труд. увечья, профессион. заболевания или по случаю потери кормильца; 3) капитализация ср-в фонда, а также привлечение в него добров. взносов физ. и юр. лиц; 4) контроль за своевременным и полным поступлением в фонд страх. взносов, а также контроль за правильным и рацион. расх-нием его ср-в; 5) проведение НИОКР в области гос. пенс. страх-ния; 6) разъяснительная работа среди населения и юр. лиц по в-сам относящимся к компетенции фонда.

Фонд м. принимать участие в финанс-нии программ соц. защиты пожилых и не трудоспособных гр-н.

Доходы бюдж. фонда форм-ся за счет след. ист-ков:

1. сумм ЕСН поступающих из фед. бюдж. и субвенций из фед. бюдж. на покрытие дефицита бюдж. фонда в связи с недостатком ср-в на выплату базовой части труд. пенсии; 2) страх. взносы на обяз-ое пенс. страх-е, напр-мых на выплату СЧ трудовой пенсии; 3) страх. взносы на обяз. пенс. страх-е направляемые на выплату НЧ труд. пенсии; 4) ассигнование из фед. бюдж. (целенапр. направление ср-в); 5) добровольные взносы физ. и юр. лиц; 6) доходы от размещения врем-своб. ден. ср-в.

Размер взносов на соц. стррах-е уплачиваемых работодателями и гр-ми РФ в ПФР опр-ся ГД и СФ по представлению правления фонда. Предпр. и орг-ции всех форм собст-ти обязаны вносить в ПФ взносы в размере 20% от размера начисленной з/п, совхозы, колхозы,сем. общины – 15,8%, адвокаты – 5,3%. Работодатели, гр-не, занимающиеся индивид. труд. деят-тью регистрируются в качестве плательщиков страх. взносов у уполномоченных фонда в районах и городах (в 30 дн. срок со дня их учреждения).

Расходы ПФ: 1) выплаты гос. пенсий (по старости, инвал., потери кормильца); 2) оказание органами соц. защиты населения мат. помощи престарелым, инвалидам; 3) пособия на погребения (1000 руб.); 4) обеспечение текущей деят-ти ПФ и органов упр-я (выплата з/п за счет ср-в фонда); 5) ежемес. ден. выплаты ветеранам, инвалидам, выплаты гр-м подвергшимся возд-ю радиации, в следствии радиационных аварий, героям Сов. Союза; 6) оплата пенсионерам стоим. проезда в места отдыха и обратно 1 раз в 2 года; 7) подготовка и переподготовка кадров, повышение квалиф.; 8) вложение врем-своб-х ден. ср-в в ц.б.; 9) междунар. отношения, междун. сотрудничество; 10) прочие расходы.

Контроль за исп-ем ср-в бюджета ПФ осущ счетной палатой РФ (12 ауд-в: 6 СФ, 6 ГД) и наблюд. советом ПФ

12

17 Жизнедеят-ть любого предпр зависит от величины ДС, кот. поступают от тов. и фин. операций. Поэтому каждое предпр. сост-т план и отчет о движ-ии ДС. Отчет о движ-ии ДС явл. обязат. фин. док-том, в кот. отражается ден. оборот предпр., т.е. анализируется: какое кол-во налич-ти поступило, откуда, куда предпр. использовало свою налич-ть (форма №4). Др. словами, док-т о движ-ии налич-ти исследует ден. потоки предпр. - «кеш-флоу» (ден. наличность). Показ-ль «кеш-флоу» означает поток денег или просто ден. налич-ть и отражает V ликвидных ср-в, направл-ных на финанс-е инвестиций. КФ=А+ЧП+Д; где А- аморт. отчисл-я; ЧП- чист. пр-ль; Д – др. ден. запасы (переоц-ка ОС, неисп-ные ДС ф-дов цел. назнач-я, кред. задолж-ть, кот. нах-ся постоянно в обороте). Весь ден. оборот проходит через разл. банк. счета. Для расчетов по осн. деят-ти предназн. расч. счет. На нем учит-ют поступление выр-ки за реализованную прод-цию, нал. денеги из кассы предпр., деб. задолж-ть, расх. по ОТ, отчисл-ям налогов, страх. платежам, взносам во внебюд. ф-ды, оплате сырья, мат-лов, топлива, эн-гии и др. Для откр-я расч. сч в Б. предоставл: 1) заявл-е об открытии сч, 2) свид-во о гос. регистрации., 3) свид-во о постановке на учет нал. орг-м, 4) зарегистр. учред. док-ты, 5) письмо органа статистики о присвоении кодов, 6) справку о регистр. в ПФР. Движ-е ДС на расч. счете оформл-ся плат. док-тами: 1) объявл-е на взнос нал-ми (объявл-е, ордер и квит-ция) для зачисл-я наличности на расч. сч., 2) чек для выдачи денег с расч. сч. на опред. нужды. Предпр. д. иметь кассу для хран-я наличности в пределах лимита, устанавл-го по согласов-ю с Б. Выдача денег из кассы произв-ся на осн. расх. кассов. ордера, прием – прих. касс. ордера. В проц-се хоз. д-ти предпр. постоянно ведут расчеты с поставщ., покуп., кред. учр-ми, с бюдж-ом и налог. орг-ми и др. Сис-ма без наличн. расч-в: 1) принц-ы и треб-я орг-ции и осущ-я без нал. расч-в; 2) формы без нал. расч-в; 3) виды расч. док-тов и их движ-е; 4) способы и ист-ки платежей; 5) права и обяз-ти предпр. и Б.; 6) способы контроля за без нал. расчетами. Разл. без нал. расч-ы тов. и нетов. хар-ра, иногородние и одногор-е. Формы (Полож-е ЦБ «О без нал. расч-х в РФ»): расч-ы плат. поруч-ми (расч. док-т, содерж-й поруч-е плательщика учреждению Б. на перечисл-е с его сч. опред. ∑ на счет получателя); по аккред-ву (покупатель оформляет заявл-е на аккред-в и поручает обслуживающему его Б. перевести ср-ва в Б. поставщика и депонировать их на отдел. сч.-аккред-ве на опред. срок для оплаты поставщику при предъявлении им док-тов, оговорен-х в заявл-ии на аккред-в и при выполн-ии др. усл-й аккред-ва); чеками (письменный приказ владельца чека Б. о перечислении с его расч. сч. ∑ денег на сч. опред. предъявителя); по инкассо. Все формы расч-в предполагают обязат. наличие ДС на сч., либо гарантии Б. Однако в усл-ях плат. кризиса это усл-е многим предпр. обеспечить не удается. В этом случае применяются расчеты без реального исп-я ДС–зачетом взаим. треб-ний или клиринговыми расчетами. Формы расч-в между покупателем и поставщиком опред дог-ром13 ФСС создан в целях обеспечения гос. гарантий в системе соц страх-я и явл самост кред–фин учреждением

17

Основные задачи фонда: 1) обеспечение гарантированных гос. пособий; 2) участие в разработке и реализации гос. программ, охраны здоровья раб-ков; 3) орг-ция работы по подготовке и повышению квалиф-ции специалистов для сист. гос. соц. страх-я.

Доходы ФСС:

1. ЕСН - 2,9%, зачисл. в ФСС; 2) С 2000 г. установлены доп. тарифы на обяз-ное страх-ние от несчастных случаев на производстве; 3) ед. налог взимаемый в связи с применением упрощенной сист. налог-ния, ед. налог на вмененный дох., ед. с/х налог; 4) дох. от инвестирования части врем-своб ден. ср-в; 5) добровольные взносы физ. и юр. лиц; 6) ассигнование из фед. бюджета субсидий и субвенций; 7) недоимки, пени, штрафы.

2. Расходы ФСС: 1) выплата пособий по врем. нетрудоспособности (в сл. общ. заболевания, тогда размер пособия будет зависеть от непрер. труд. стажа, если стаж меньше 5 лет, то размер пособия – 60% от ср. з/п за 3 мес., если стаж 5-8 лет, то пособие – 80%, стаж более 8 лет – 100%), от несчастных случаев на произв-ве (размер пособия – 100% среднемес. з/п за 3 мес.), по берем. и родам (выпл. женщ. подлеж. соц. страх-ю, женщ. уволенным в связи с ликвид. предпр., если ликвид. была не более 12 мес. назад, школьники и студ. обуч. в ср. и высш. завед. на очном отделении, военосл. женщ. по контракту, женщ. кот. усыновили детей до 3 мес.), по уходу за ребенком до достижения им возраста 1,5 лет (выпл. ежемес. матери в размере 2 МРОТ.), пособия на погребение раб-щих (оплачивают родственникам или др. гр-м, кот. произв. захоронение при предост. первичныз док-в); 2) санаторно- курортное лечение и оздоровление некот. категорий гр-н и членов их семей; 3) междунар. отн-ния и междунар. сотрудничество; 4) переподготовка и повышение квалиф. кадров; 5) обеспечение текущей деят-ти; 6) содержание аппарата упр-я фонда.

4. 13

18 Размер прибыли зависит от ден. выр-ки (ДВ=Ц*V). Выр-ка зачисл-ся на р/сч предпр., затем из нее произв-ся возмещ-е затрат, отчисл-я в бюд-т, внебюд. ф-ды, осущ-ся иные расх-ы. Т.о. расх-ы и выр-ка – важн. фак-ры достиж-я конеч. целей предпр.. Фин. рез-т деят-ти предпр. – прибыль, кот. обеспеч-ет потребности самого предпр. и гос-ва в целом. Дох-ы орг-ции в завис-ти от их хар-ра, усл-й получ-я и предмета деят-ти орг-ции делятся на: 1) дох-ы от обыч. видов деят-ти (выр-ка от продажи товаров, прод-ции, работ, услуг); 2) операц. дох-ы (поступления, связанные с предоставл-ем за плату во врем. польз-е активов орг-ции, прав, возникающих из патентов на разл. виды интеллект. соб-ти, связ-е с учатием в УК др. орг-ций, от совмест. деят-ти, от продажи ОС, % за польз-е ДС орг-ции); 3) внереализац. дох-ы (штрафы, пени, неустойки за наруш-е усл-й дог-ров, активы, полученные безвозм-но, поступления в возмещ-е причин-х орг-ции убытков, прибыль прошлых лет, выявленная в отч. году, кред. задолж-ть, по кот. истек срок исковой давности, курсовые. разницы, дооценка активов (кроме внеоб.), проч.); 4) чрезвыч. дох. (возмещ. ущерб от стих. бедствий); 5) проч. дох-ы. Соотв-но расх-ы классиф-ся: 1) расх-ы по обыч. видам деят-ти; 2) операц. расх-ы; 3) внереализ. расх-ы; 4) чрезвыч. расх-ы

Прибыль: 1) вал. (выручка – себест.); 2) прибыль от продаж (дох-ы – расх-ы по обыч. видам деят-ти: выр-ка – себест. – ком. расх-ы – управленч. расх-ы); 3) до налогообл (прибыль от продаж + операц дох – операц расх + чрезвыч. дох – чрезвыч. расх.); 4) чистая (прибыль до налогообл. – нал. на прибыль и иные аналог. платежи).

Прибыль распределяется между гос-вом, соб-венниками предпр. и самим предпр. Распределение прибыли – направл-е прибыли в бюд-т и по статьям исп-вания на предпр. Прибыль, кот. поступает в бюд-т разн. ур-ней в виде нал-в и др. обязат. платежей, регулир-ся законод-ом РФ. Прибыль, остающаяся в распоряжении предпр., д. распредел-ся т.о., чтобы способствовать повышениию эф-ти произ-ва, стимулировать развитие нов. форм хоз-ния, учитывая конкретную эк. ситуацию. Распределит. процесс исп-ния прибыли: 1) прибыль к изъятию (уплата нал-в, сборов, % по ссудам, штраф-х санкций в бюд-т и внебюд. ф-ды, платежи за превыш-е предельно допустимых выбросов загрязн-х вещ-в в природ. среду, проч. расх-в); 2) прибыль к исп-нию (соц. развитие, кап. и фин. влож-я, потребл-е, див-ды, матер. помощь, резерв. ф-д, благотвор. взносы, др. цели Нераспред. прибыль исп-ся на: 1) выплату див-дов, 2) формир-е резерв. кап-ла, 3) создание доп. рез-вов, 4) формир-е ф-да накопл-я (исп-ся на долгоср. И), 5) соц.-быт. обслужив-е членов труд. коллектива, их матер. поощрение. Распределение прибыли в АО имеет особ-ти: первоочердной хар-р носит резерв. ф-д. Его размер д.б. не менее 15% УК, размер ежегод. отчисл-й не м.б. меньше 5% ЧП. Ср-ва ф-да исп-ся на покрытие убытков, а также для погашения облигаций и выкупа акций в случае отсутствия иных ср-в. АО из ЧП м. создать спец. ф-д акционирования раб-ков об-ва. Его ср-ва расходуются на приобр-е акций об-ва, продаваемых акционерами этого об-ва, для послед-щего размещ-я их среди раб-ков. В АО устан-ся порядок распред-я ЧП: 1)выплата % по облигациям, 2) отчисл-я в резерв. ф-д, 3) див-ды по привелиг. акциям, 4) див-ды по обык. акциям, 5) отчисл-я в ф-д целевого исп-вания, 6) проч. расх-ы.

Ф-ии прибыли: 1) Измеритель (мера эф-ти произв-ва) – прибыль и рентаб-ть явл. осн. показателями успешной деят-ти предпр.; 2)Стимулирующая – позвол-ет получить не только личн. доход, но и создать возмож-ти для нарашивания кап-ла.

18

19 Для обеспеч-я бесперебой-го функционир-я деят-ти предпр. д. располагать необх. V активов, кот. подразд-ся по хар-ру и времени обращ-я в хоз. процессе на оборотные и внеобор. активы. Оборотн. активы в свою очередь подраздел-ся по хар-ру участия в процессе произв-ва делятся на обор. произв. ф-ды (обор. активы, прямо участвующие в процессе произв-ва) и ф-ды обращ-я (обор. А, обслуж-щие процесс произв-ва). Т.о., обор. произв. ф-ды и ф-ды обращ-я, находясь в постоянном движении, обеспеч-ют бесперебой-й кругооб-т ср-в. Обор. ср-ва. представл. собой авансированную в ден. форме стоимость для образов-я и исп-ния обор. произв. ф-дов и ф-дов обращ-я минимально необх. размеров, обеспеч-х непрерыв-ть процесса произв-ва и своеврем-ть осущ-я расч-в. Эк. сущ-ть обор. активов закл. в том, что их ст-ть полностью переносится на вновь создаваемый продукт в теч. 1 произв. цикла. Под составом обор. ср-в поним-ся совок-ть элементов, образующих обор. произв. ф-ды и ф-ды обращ-я. Состав обор. ср-в: 1) Обор. произв-е ф-ды: а) обор. ср-ва в произв-х запасах (сырье, осн. и вспомогат. материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, тара, зап. части), б) обор. ср-ва в произв-ве (незаверш. произв-во, полуфаб-ты собствен. изготовл-я, расх. буд. периодов); 2) Ф-ды обращ-я: а) гот. прод-ция (на складе, отгруженная), б) ДС (расчеты) (ДС на сч-х в Б. и в кассе, ср-ва в расчетах, деб. задолженность).

Стр-ра обор. ср-в – это соотнош-е кажд. элемента к общ. V обор. ср-в. На кажд. предпр. величина обор. ср-в, их состав и структура зависят от хар-ра и сложности произв-ва, длительности произв. цикла, стоимости сырья, усл-й его поставки, принятого порядка расчетов и т.п. Ф-ции обор. ср-в: 1) производственная (ден. обеспеч-е непрерыв-ти процесса произв-ва: обор. ср-ва, находясь постоянно в обороте предпр., явл. ист-ком авансир-го финанс-я затрат предпр. на произв-во и реализ-ю продукции с момента образов-я произв. запасов до времени поступления выручки от реал-ции гот. прод-ции); 2) расчетно-платеж-я (обор. ср-ва явл. 1 из осн. фин. категорий, оказывающих существенное влияние на сферу произв-ва, сферу обращ-я и состояние расчетов на предпр.).

19

20 Эффект. исп-ние обор. ср-в во многом зависит от правильного определения их потребности. Для предпр. важно правильно определить оптимальную потребность в обор. ср-вах, что позволит с миним-ми издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме произв-ва.

При планир-нии оптимальной потребности в обор. ср-вах во внимание принимаются ден. ср-ва, кот. авансируются для создания произв-ных запасов, заделов незавершенного произв-ва и накопления гот. прод-ции на складе. Для этого можно исп-ть 4 метода: аналитический, коэффициентный, укрупненный и метод прямого счета.

1) Прямого счета исп-ся при создании нов. предпр. и периодическом уточнении потребности в обор. ср-вах действ-х предпр. Гл. условие – тщательная проработка воп-сов снабжения и произв-го плана предпр. Суть: опред-е частных нормативов по отдел. элементам обор. ср-в, необх. для обеспеч-я непрерыв-ти произв. процесса на опред. период, и суммир-е всех частных нормат-в для опред-я совок. потребности в обор. ср-вах предпр. или общего норматива обор. ср-в. Н = Р*Д, где Н – норматив обор. ср-в по конкр. эл-ту, Р – однодн. расход (сумма кварталь-х затрат / 90 дн.), Д – норма запаса в дн. для дан. эл-та обор. ср-в. Этот метод примен-ся на тех предпр., у кот. снабж-е регуляр-е без наруш-й сроков хоз. договора. 2) Аналит-кий примен-ся на предпр., кот. функцион-т более года, кот. сформировали произв. программу и орг-зовали произв. процесс и имеют статистич. данные за прош. периоды об изменении вел-ны план. части обор. ср-в. Он предполагает опред-е потребности в обор. ср-вах в размере их среднефакт. остатков с уче­том роста V произв-ва. При этом необх-мо учесть конкр. ус­л-я раб-ы предпр. в планир-мом году (напр., измен-е цен). Дан. метод примен-ся на предпр., где ср-ва, влож-ные в матер. ценности и зат-ты, занимают бол. уд. вес в общ. ∑ обор. ср-в. 3) Коэф-тный примен-ся на предпр., функцион-х более 3 лет. При дан. методе запасы и затраты подраздел-ся на зависящие непосредственно от измен-я V произв-ва (сы­рье, матер-лы, зат-ты на незаверш. произв-во, гот. прод-ция на складе) и независящие от него (зап.части, расх. буд. периодов). По первой группе потребность в обор. ср-вах опред-ся исходя из их размера в баз. году и темпов роста произв-ва прод-ции в план-мом году. По второй группе обор. ср-в, не имеющей пропорц-­ной завис-ти от роста V произв-ва, потребность планир-ся на уровне их среднефакт. остатков за ряд лет. При необх-ти его м. сочетать с аналит. методом: сначала аналит. методом опред-ть потребность в обор. ср-вах, зависящих от V пр-ва, а затем с пом. коэф. метода учесть измен-е V пр-ва. 4. Укрупненный позволяет опред-ть потребность в обор. ср-вах с учетом 2-х параметров: длительности фин. цикла (опред-ся длит-тью его периодов: снабж-е, произв-во, сбыт, расчеты) и планир-мые затраты по хоз. деят-ти. Продолжительность цикла снабжения и сбыта не д. превышать значений, принятых в маркетинговой деят-ти. Цикл произв-ва д. соответствовать технологии; цикл расчетов – договорным усл-ям. Планируемые затраты опред-ся либо на основе плановой сметы затрат, либо на осн. дан-х отч. периода, скорректир-х на индекс роста V хоз. деят-ти в планируемом периоде и индекс инфл-ии.

Ист-ки финансир-я: 1) собственные: в момент создания орг-ции – УК, в процессе работы – излишки обор. ср-в на начало план. периода, прибыль, целевое финанс-е, устойчивые пассивы (не принадлежат предпр., но оно м. ими распоряжаться до опред. момента: з/п между ее начисл-ем и выплатой. Они = однодн. фонд з/п * кол-во дн. с начала месяца до момента выплаты з/п). Собств обор ср-ва=2 раздА–5 разд П=3 разд П+4 разд П–1 раздА. 2) заемные: кртакоср. банк. и век-льные кредиты. Век-льный кредит: должник (трассат) дает согласие (акцепт) на уплату долга Б. (ремитенту); кредитор (трассант) обращ-ся к ремитенту с век-лем, на кот. письменно зафиксирован акцепт трассата, и получает в обмен на него деньги (учетные век-ля). 3) привлеченные (дох-ы от продажи выпущ-х обл-ций).

20

21 Кредит – эк. кат-рия, опред. вид обществ. отнош-й, связ-х с движ-ем стоимости или денег, т.е. товар или деньги даются в долг с рассрочкой платежа. Возник-е кредита следует искать в сфере обмена, где влад-цы товара или денег готовы вступить в эк. отнош-я выдавая деньги или товар в долг. Эк. основой кредита выступает кругооб-т и оборот ср-в /кап-ла/. Кругооб-т и оборот ср-в отл-ся непрерыв-тью, вме­сте с тем, это не искл. колебаний в кругооб-те и обороте в след-вии сезон-ти, несовпадения времени произв-ва и времени обращ-я. Это вызывает привлеч-е доп. ден. ср-в и товара. Кредитование ускоряет операции по приобретению материалов и расч-в с пост-ками. Осн. участок прилож-я К – произв. стадия кругооб-та, т.е. кредит – сост. часть ист-ков фор­мир-я обор. ср-в на предпр. Необх-ть кредита вызвана тов. произв-вом, кругооб-том ден. ср-в и оборотом этих ср-в на всех стадиях кругооб-та. В основе механизма кредитования лежат след. принц-ы: 1) целевой хар-р кредита (дается на опред. цели в соотв. с объемами кредитования: совок. объект (произв. запасы и зат-ты, товар и продукция осн. произв-ва) и част. объект (удобр-я, запчасти, топливо и т.п.)); 2) возврат-ть (по истеч-ии опед. срока кредит д.б. возвращен); 3) срочность (кредит подлежит возв-ту в опред. сроки); 4) платность (за предоставл-ные кредиты Б. взимают плату в виде %); 5) обеспеченность (заемщик д. гарантировать кред-ру возврат кредита; виды обеспеч-я: залог (имущ-ва, ц/б, гот. прод-ции), гарантии, поручи­т-ва, страх-е ответ-ти.

Этапы кредитования: 1) Рассмотр-е заявки на получ-е кредита, интервью с буд. заем-ком (Б. требует приложить к заявке фин. отчеты за послед-е 2 года, копии учред. док-тов, карточки с образцами подписей и оттисками печати, расчет потреб-ти в кредите, копию справки о постановке на учет в нал. органе и соц. ф-дах, справку о кредитах, взятых в др. Б., гарантию возв-та кредита. Заявка вместе с док-тами поступает в кред. отдел, кот. проводит их экспертизу). 2. Изуч-е кредитоспособности (способности своевр-но и в полн. V погасить задолж-ть по ссуде) заемщика по данным бух. баланса на осн. расчета фин. коэф-тов. 3. Оформление кред. договора, в кот. предусм-ся: V, размеры, условия выдачи и погаш-я кредита, % ставки, наличие обеспеч-я, перечень док-тов, необх. для кредитования. В договоре выдел-ся разделы: условия кредитования, обязанности Б. и заемщика, права Б. и заемщика.

21

22 Кап. влож-я – инвестиции в основной капитал (ОС), в т.ч. затраты на новое строит-во, расширение, реконструкцию и технич. перевооружение новых действующих предприятий, приобретение машин, обор-ния, инвентаря, проектно - изыскательские работы и др. затраты

Кап. влож-я осущ. в след. формах: 1) приобретение целостных имущ. комплексов, кот. обесп. диверсиф. деят-ть; 2) новое строит-во, обесп. строит-во нового объекта с законченным технолог. циклом на спец. отводимых терр-ях в целях увел. объема и диверсиф. опер деят-ти предпр в предстоящем периоде;3) реконстр-ция, как сущ-ное преобразов. произв. процесса на основе соврем. научно-техн. достижений в целях увел. произв. потенциала предпр., повышения кач-ва его продукции, внедрение ресурсо-сберегающих технологий. В ходе реконстр. м. осущ. расширение отд. зданий, помещениий, строит-во новых здан. и сооруж. того же назнач. на месте ликвидир-ых, дальнейшая эксплуат. признана нецелесообр.; 4) модернизация, как совершенств. и приведение акт . части произв-ых ОС состояния соотв. соврем. ур. осущ. технолог. процессов, путем конструктивных изменений осн. парка машин, обор. исп. предпр. в опер. деят-ти; 5) обновление отд. видов оборуд-я, как процесс простого воспроизв. акт. части осн. произв. ср-в. Обновление выраж. в замене или дополнении имеющегося оборуд-я новыми его видами без измен. общей схемы осущ. технолог. процесса.

Объекты кап. вложений в РФ явл. находящиеся в частной, гос-ной, муницип. и иных формах собств-ти разл. виды вновь создаваемого и модернизируемого имущ-ва, за изъятиями, устан-ми ФЗ. Запрещаются кап. влож-я в объекты, создание и исп-ние кот. не соотв-ют закон-ву РФ и утвержд. в устан. порядке стандартам

В завис. от классиф. признака выдел. след. виды кап. вложений: 1) по назначению кап. вложения делят на произв-ные, при пом. кот. осущ. как простое, так и расширенное воспроизв. ОФ (строит-во и приобрет-е осн. ср-в в сфере матер. произв-ва, эксплуатация кот. дает сис­тем-кое получение прибыли) и непроизв-ные связанные со строит-вом и приобрет-ем объектов непроизв. назначения: детские дошк. учрежд-я, лагеря отдыха и т.п., эксплуат. кот. не приносит прибыли. 2) по субъектам осущ. выд.: централизован. кап. вложения, кот. связаны с реализ. гос. инв. программы и в реал. кот. принимают реш. орг. гос. вл.; нецентрализ. осущ. самими субъектами хоз-ния за счет собств. и заемных ист-ов.

22

23 Кап. влож-я – инвестиции в основной капитал (ОС), в т.ч. затраты на новое строит-во, расширение, реконструкцию и технич. перевооружение новых действующих предприятий, приобретение машин, обор-ния, инвентаря, проектно - изыскательские работы и др. затраты. Планир-е кап. влож-й вкл. след. этапы: 1) Составл-е титуль. списка кап. строит-ва, т.е. перечня строящихся или предполагаемых к строит-ву объектов в планир-мом периоде. Он сост-ся с указ-ем года, месяца начала и окончания строит-ва; сметной стоимости (в т.ч. строит.-монтаж-х работ); V работ на план-мый год и весь период строит-ва с распред-ем по годам; сроков и кол-ва вводимых мощностей; способ строит-ва (подрядный или хоз.) и др. Объекты, вкл. в титульный список, дел-ся на: а) вновь начинаемые в планир. периоде; б) переходящие (начатые в предыд. периоде и не заканчиваемые в планир. году); в) пусковые (вводимые в экспл-цию в планир. году). 2) Закл-е архитектурной службы, службы охраны природы и землеустроит-ной службы о согласии строит-ва на террит. предпр. Эти службы перед началом строит-ва обязаны выяснить, пригодна ли дан. местность для стройки, не б. ли нарушена экология тер-рии и жизнед-ть прилег-щих насел. пунктов. 3) Расчет сметной стоимости строит-ва. Он сост-ся на все виды работ на основе сметных норм, стоим-ти работ и данных об их физ. V. 4) Опред-е способа и стоимости выполн-я строит.-монтаж. работ. Сущ-ет 2 способа: подряд-й (кап. строит-во осущ-ся подряд. орг-цией на осн. договора, в кот. отраж-ся: догов. стоим. строит-ва, форма расчетов, объект строит-ва с указанием наличия проекта и сметы по кажд. объекту строит-ва, V незаверш. строит-ва на момент закл-я договора, перечень подряд-ков и подряд. работ. Расчеты по договору строит-ва м. иметь форму аванс. платежей, либо осущ-ся после заверш-я всех работ на объ-те строит-ва) и хоз-ный (когда предпр. орг-зует самост-ое строит-монтажн. произв-во, объ­единяя в 1 ЮЛ и заказ-ка, и подряд-ка, при этом предпр. создает специализ-ные строит.- монтаж. участки, цеха и управл-я. Иногда они получают свой расч. сч. в Б. и обособл. ср-ва произв-ва). Практика строит-ва в нашей стране обычно представл. сочетание подряд. и хоз. способов: подряд-к строит, монтирует, но заказ-к представ-ет проектную документацию, покупает и доставляет на стройку оборуд-е, строй. матре-лы и констр-ции. Т.о., взаимоотн. между застройщиком и подрядчиком при осущ. кап. строит-ва подрядным способом регулируются на основе договора на строит-во. Дог-рная стоим-ть строит-ва опред-ся либо на осн. стоим-ти, опред. в соотв. с выбранным проектом, либо на осн. возмещ-я затрат, оцененных в тек. ценах с добавл-ем прибыли подряд-ка и уровня рент-ти работ. Затраты застрой-ка: строит. раб-ы, приобрет-е оборуд-я, расх. по монтажу оборуд-я, расх. связ-е с вводом в экспл-цию объекта; ожид-мые расх., связ-е со стр-вом и его финанс-ем после оконч-я стр-ва. После заверш-я строит-ва застрой-к опред-ет инвентар. стоимость кажд. вводимого в экспл-цию в составе объекта строит-ва элемента. Затраты подряд-ка: все фактически произв-е расх., связ-е с исп-ем мат. и труд. рес-сов, ОС и НМА и др. видов рес-сов. До сдачи объекта застройщику подряд-к учит-ет произв. зат-ты в составе незаверш. произв-ва по догов. стоимости с опред-ем фин. рез-та. После закл-я договора на строит-во подрядчик м. создавать резерв на покрытие предвидимых расх. и потерь и включать его в состав затрат. Ист-ки финанс-я кап. вложений: 1) собств. фин. ресурсы и внутрихоз. резервы инвестора, кот. вкл. в себя первоначальные взносы учредителей в момент орг-ции фирмы и часть ден. ср-в, полученных в рез-те хоз. деят-ти, т.е. за счет прибыли, аморт. отчисл., ср-в, выплачиваемых орг. страх-я в виде возмещения потерь от аварий, стих. бедствий и т.п.; 2) заемные фин. ср-ва инвестора, в кач-ве кот. выступают банк. кредит, инвестиц., налог. кредит, бюдж. кредит и др. ср-ва; 3) привлеч. фин. ср-ва инвестора, ср-ва, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов юр. лиц и раб-ков фирмы; 4) ден. ср-ва, поступающие в порядке перераспр. из централизованных инвест. фондов, концернов, ассоциаций и др. объединений предпр.; 5) инвестиц. ассигнования из гос. бюдж. РФ, республик и прочих субъектов Фед-ции в составе РФ, местных бюдж. и соотв-щих внебюдж. фондов. Эти ср-ва выделяются в основном на фин-ние фед., регион. или отраслевых целевых программ. Безвозмездное фин-ние из этих источников фактически превращает их в источник собственных ср-в; 6) ср-ва иностр. инвесторов, предост. в форме фин-го или иного участия в УК совместных предпр., а также в форме прямых вложений в ден. форме междунар. орг-ций и фин. институтов, гос-в, предпр. разл. форм собств-ти, частных лиц. Привлечение иностр. инвестиций обеспечивает развитие междунар. эк. связей и внедрение передовых научно-техн. достижений

23

24 Планир-ние всех дох-в и напр-ний расх-ния ден. ср-в для обеспечения непрерывности процесса произв-ва и его развития наз. фин-вым планир-ем на предпр.

План-ние охватывает важнейшие стороны фин-хоз-ной деят-ти предпр. и обеспечивает необх. предварительный контроль за образов. и исп-нием матер., труд. и ден. ресурсов, за фин. сост-ем хоз-щего субъекта. В усл. рын. эк. усиливаются требования к кач-ву фин. план-ния, т.к. при рын. отн-ях за все неблагоприятные посл-вия своей деят-ти, в т.ч. и за просчеты в фин. план-нии, ответственность несет непосредственно предпр. Именно оно в случае неспособности учесть неблагоприятно складывающуюся рын. конъюнктуру оказывается банкротом и подлежит ликвидации со всеми вытекающими последствиями для его учредителей.

Прежде фин. план-ние опиралось в основ-ном на плановые показатели произв-го и соц. развития предпр., кот. директивно указывались «сверху» (даже гос-ный заказ утратил свое прежнее директивное значение и рассм. предпр. лишь как одна из возможных сфер реал-ции его прод-ции (работ, усл.). В усл. фин. и хоз. сам-сти предпр. само разрабатывает свои планы, руководствуясь ед. целью - достижением высокой эф-сти хоз-ния. Именно поэтому в ходе фин. план-ния большое внимание уделяется более полному выявлению внутр. резервов предпр., эффективному исп-нию произв-ных мощностей, рацион. расх-нию матер., труд. и ден. ресурсов, лучшей орг-ции произв-ва и т.п. Фин-вое план-ние ориентируется на реальное получение фин. ист-ков, как собств., так и привлекаемых, и возможности их превращения в произв-ый капитал.

Осн. задачами фин. план-ния явл.: 1) обеспечение нормального кругооборота ден. ср-в предпр., вкл. их вложение в реальные фин-ые, интеллектуальные инв-ции, прирост обор. ср-в, соц. развитие; 2) выявление резервов и мобилизация ресурсов в целях эф-ного исп-ния разнообразных дох. предпр.; 3) соблюдение интересов акционеров и инвесторов; 4) вып-ние обяз-ств перед бюдж., внебюдж. фондами, кред., страх. и вышестоящими орг-циями; 5) контроль за фин. сост-нием предпр.

Объектом фин. план-ния явл. фин. деят-ть субъектов хоз-ния и гос-ва, и прежде всего прибыль, а итоговым результатом фин. план-ния - составление фин. планов.

Фин. планы имеют все звенья фин. системы, причем форма фин. плана, состав его показателей отражают специфику соотв-щего звена фин. системы.

Фин. план-ние в значительной степени сведено к прогноз-ию, т.е. к выявлению напр-ний с целью выдачи рекомендаций.

Этапы фин. план-ния (прогноз-ния): 1) анализ фин сост-я и фин. устойчивости предпр.; 2) расчеты конкретных видов дох. и расх.; 3) балансирование дох. и расх.. План-ние фин. показателей базируется на исп-нии разл. методов:

- экстраполяции;

- нормативный;

- математического моделирования;

- балансовый метод и др.

Метод экстраполяции сост. в опр-нии фин. показателей на основе выявления их динамики, т.е. в расчетах исходят из показателей отч. периода, корректируя их на относит. устойчивый темп изменений. Нормативный метод основан на исп-нии устан-ных норм и нормативов.

Метод математ. моделирования закл. в построении фин. моделей, имитирующих течение реальных эк. и соц. процессов. Балансовый метод применяется для согласования напр-ний исп-ния фин. ресурсов с ист-ками их формир-я, увязки всех разделов фин планов между собой

Т.об., предпр. сами заинтересованы в план-нии, чтобы преуспеть в хоз. деят-ти, чтобы своевременно выполнить свои обязательства перед бюдж., Б., страх. комп-ми, используя при этом постоянную деловую осведомленность по соотв-щим в-сам.

24

25 Фин. план предпр. явл. 1 из осн. ср-в контакта с внешней средой: поставщиками, потребителями, дистрибьюторами, кред-рами, инв-рами. Фин. план д.б. продуман и обоснован. Он разраб-ся на год, полугодие, квартал, мес. и представл. собой баланс дох. и расх. предпр. или бюджет предпр. Назнач-е фин. плана – прогноз срднесрочной фин. перспективы, а также опред-е текущих расх., дох., прибыли и рентаб-ти. Среденср. фин. план в Р. обычно составляют на год с распределением показ-лей по кварталам. Оперативный – на квартал с разбивкой по месяцам или на месяц с разбивкой по декадам или пятидневкам. В усл. конкур-ции и прогноз-мого рынка сбыта важное знач-е имеют перспективные фин. планы (на 2-3 года вперед), напр. разработка бизнес-плана инвест. проекта с длит. сроками реализации. Часто на начальном этапе планир-я предпр. разрабатывает 3 альтернативных фин. плана: 1) план агрессивного роста (круп. капиталовложения на развитие нов. видов прод-ции и освоение передовых технологий, увеличение доли рынка; 2) план норм. роста (развитие параллельно росту рынка сбыта его прод-ции); 3) план снижения расх. и специализации (минимизация капиталовложений). Для разработки фин. плана исп-зуют след. информ. ист-ки: 1) договоры с поставщ. и потребителями, 2) рез-ты анализа бух. отчетности и выполния фин. плана за предыд. период, 3) прогнозные расчеты по реал-ции прод-ции, 4) эк. нормативы, 5) учетная пол-ка предпр. Для опред-я фин. потенциала на тек. и долгоср. период предпр. вправе разработать несколько видов фин. планов: 1) график безубыточности (сост. часть бизнес-плана, показывает влияние на прибыль V произв-ва и себест. реализ. продукции, с пом. него нах-ся точка безубыточности – V произв-ва, при кот. общая выручка покрывает все издержки, а прибыль = 0); 2) баланс дох. и расх. (позволяет опред-ть состав расх. и ист-ков их покрытия); 3) инвест. план (показывает общ. V реал. и направл-я их расходования и ист-ки финанс-я); 4) план распред-я прибыли; 5) кассовый план (оборота нал. ден. ср-в); 6) кред. план (получ-я и погаш-я ссуд Б., вкл-я уплату %); 7) валютный. план, 8) налог. бюджет; 9) бюджет дох-в и расх-в и др.

Этапы составл-я фин. плана: 1) анализ фин. показ-лей за период, предшеств. планируемому (выручка, себест., прибыль, рентаб-ть и показ-ли фин. устойч-ти, платежеспособности и ликвидности, деловой и рын. актив-ти и др.), рекоменд-ся анализировать в динамике за ряд пер-дов; 2) составление спец. расчетов и таблиц к фин. плану (расчеты прибыли, ее распред-е, аморт. отчисл-й, ист-ков финансир-я капиталовлож-й, планов потребности в обор. ср-вах), часто сост-ся несколько вариантов расчетов для выбора оптим. реш-я; 3) разработка отчетов об исполнении фин. планов.

При составлении фин. планов произв-ся конкретная увязка кажд. вида вложений или отчисл-й и ист-ка финанс-я. Для этого сост-ся проверочная (шахматная) таблица к фин. плану, в кот. по вертикали приводится направл-я использ-я фин. рес-сов и при приравненных к ним ср-в, а по горизонтали – ист-ки финанс-я, т.е. фин. рес-­сы и приравненные к ним ср-ва. Сначала заполняются итоговые строки по вертикали и горизонтали по данным фин. плана, за­тем графы кажд. расхода по тем ист-кам, кот. покрывают этот расход. Проверочная (шахмат-я) таблица позволит выявить целевой ха­р-р использ-я фин. рес-сов, сбалансировать дох-ы и расх-ы по статьям, опред. резервы формир-я фондов ден. ср-в.

25

26 Нал. сист.- это совок-ть фед., регион. и местных налогов, форм и методов их установления, изменения и отмены их уплаты и применения мер по обеспечению их уплаты, осущ-ние налог-го контроля, а также привлечение к отв-сти за нарушение нал. закон-ва. Налоги – обяз-ные платежи, взимаемые центр-ми и местн. органами гос. власти с физ. и юр. лиц, поступающие в гос. и местные бюдж. Налоги – осн. источник ср-в поступающих в гос. казну. Сущ. несколько вар-ов класс-ции нал-в: 1) по ур. взимания: а) федер. налоги, они действ. на всей террит. РФ по ед. нормам опред-емым общеросс. зак-вом и формир-ют все 3 ур. бюдж., закрепляется для формир-я соотв. бюдж. ежегодно ФЗ о фед. бюдж. на очередной календ. год; б) налоги субъектов РФ (нал. на имущ-во юр. лиц, нал. с продаж, трансп. налог, на игорный бизнес). Эти налоги устан. ФЗ, но вводятся в действие орг. вл. субъектов РФ, кот. предост. право устан. конкр. ставки нал-ов, вводить льготы, порядок и сроки уплаты и их действия только на подведомственной терр-рии, но в пределах норм устан. НК. в) местные налоги, нал. муниц. образ-ний, городов, районов, поселков (нал. на землю, нал. на имущ-во физ. лиц, на рекламу). Муниц. орг. вл. предост. право устан. конкретные ставки налогов, вводить льготы, порядок и сроки уплаты налогов, действ. на подведомствен. тер-рии налогов, в пределах устан. НК РФ. 2) по механизму уплаты: а) прямые налоги устан. непосредственно на доход или имущ-во физ. и юр. лиц, взимаются в опред. сроки (нал. на прибыль, нал. на имущ-во). Плательщик прямо платит этот налог в казну гос-ва. б) косвенные налоги – нал. на тов. и усл., кот. входят в цену товара или тарифа и оплачив. потребителем. Они не прямо поступают в казну от плательщика, а через товар или услугу (Акцизы, НДС, тамож. пошлины, нал. с продаж). 3) по категориям налогоплат.: а) нал. с физ. лиц; б) нал. с юр. лиц; в) общие нал. – земельный нал-г, трансп. нал. 4) по срокам уплаты (нал. периоду): а) ежегодные (годовые); б) ежекварт.; в) ежемес., уплачив. каждый месяц; г) периодичные (в декаду или по истеч. 2 мес. ); 5) по целевому исп-нию (адресные нал.): а) ЕСН, формир. внебюдж. соц. фонды; б) зем. налог; в) трансп. налог для реконстр. фед. и регион. дорог; 6) по видам устан. ставок: а) прогрессивные, с увел. доходов увел. и ставка; б) обратные, регрессивные (сумма нал. в дох. снижается с увел. нал. базы); в) пропорцион., ставка не изменяется; 7) по источникам уплаты: относимые на а) выручку (НДС, акц., пошлины); б) издержки (себест) (зем., трнсп., ЕСН, эколог. платежи); в) прибыль: до уплаты налога на прибыль (внереал. расх.,налог на имущ-во орг-ций); за счет прибыли (уплачив. налог на прибыльорг., ЕСХН, при упрощ. сист. налогообл., ЕНВД); г) НДФЛ, нал. на имущ-во физ. лиц, зем. налог, трансп. налог; 8) по целевой направленности – общие (расходование не связано с каким-то направл-ем: НДС, НП, НДФЛ) и целевые (расходование на строго опред. цели на воду, экологич. нал.); 9) по принадлеж-ти к бюд-ту опред. уровня – закрепленные (систем-ки и полн-тью поступают в бюдж. опред. ур-ня), регулируемые (распределяются между бюдж. разл. ур-ней).

26

27 Лицензия на осущ-ние страх-ния, перестрах-я, вза-имного страх-ния, страховой брокерской деят-сти выдает-ся субъектам страхового дела на основании их заявлений в фед. орган по надзору за страх. деят-стью. УК страх. комп. д. сост. мин. 30 млн. руб. для иных видов деят.; 60 млн. руб. – для страх-я жизни; 120 млн. руб. – для перестрах-я.

Страхователями признаются юр. лица и дееспос. физ. лица, заключившие со страх-ми договоры страх-я либо явл-ся страхователями в силу закона.

Страх-е как эк. категория – это сист. эк. отнош., кот. вкл. в себя совок-ть форм и методов форм-ния целевых фондов ден. ср-в и их исп-ние на возмещение ущерба, обусловленного разл. непредвиденными и неблагопр. явлениями. При стра-нии происх. перераспр-ние, или раскладка причиненного ущерба между участниками страх-ния. Ф-ции страх-ния: 1) рисковая явл. гл. ф-цией, т.к. по этой ф-ции обязывает закон и договор страх-ния, при наступл. страх. событий оплатить ущерб по системам отв-сти страховщика, но не более страх. суммы; 2) предупредительная напр. на фин-ние за счет ср-в страх. фонда меропр-тий по уменьш. страх. риска; 3) сберегательная закл. в сбережении ден. ср-в через страх-ние на дожитие, страх. ренты, страх. аннуитетов; 4) контрольная регламентирует форм-ние и исп-ние ср-в страх. фонда, а также законод. и распоряд. контроль за провед. страх. операций, осущ. фед. орг-м по надзору за страх. деят-тью и ауд. фирмой; 5) кредитная – разрешает получение ссуды страх-лем от страх. компании под обеспечение страх. полиса.

Классиф. предст. собой сист. деления страх-ния на отрасли, виды, формы, сист. страх-х отн. В основе такого деления лежат различия в объектах, категории, объеме страх. отв. 1) по отраслям: личное, имущ. Личное – это отрасль. где в кач-ве объекта страх-я выступает жизнь, здоровье и трудоспос. чел. (а) страх-е жизни – вид страх-я, кот. обязывает страховщика произвести страх. выплаты в случае дожития застрах-го до окончания срока страх-я или в случае смерти застрах-го. Страх-е жизни на дожитие явл. накопит. страх-ем; б) страх-е от несч. случаев и болезней – это страх-е, предусм. обязанность страховщика по страх. выплатам при наступлении след. случаев: 1) нанесение вреда здоровью вследствии несч. случая или болезни; 2) смерть застрах-го; 3) утрата трудоспос. в рез-те несч. случая или болезни; в) мед. страх-е предусм. обязанность страховщика по осущ. страх. выплаты в случае обращения застрах. в мед. учрежд.). Имущ-ное страх-е подразд. на страх-ние имущ-ва (страх. наземного,ж.д., возд., водного трансп., страх. грузов, с.х. страх., страх. имущ. юр. лиц, страх. имущ. гр-н) страх-е отв-сти (страх. владельцев автотрансп., возд., водного, ж.д. трансп., орг-ции эксплуат. опасные объекты, за причинение вреда 3-м лицам) и страх-е предпр. рисков (страх-е фин. рисков (страховщик произв. страх. выплату в след. событиях: банкротство, потеря работы, неисполнение или ненадл. исп-ние догов. обяз-в, остановка произв-ва), страх. предпр. рисков). 2) по форме проведения страх-я: а) обяз. и б) добров. Обяз. страх-е осущ. в соотв. с закон. актами РФ, расх. по обяз. страх-ю отн. на себест. продукции в пределах 3% от ден. выручки (мед. страх., страх. военослуж., страх. пассажиров, ОСАГО, страх-е профессион. отв-сти для некот. спе-цииалистов (нотариусов, адвокатов). Обяз. страх-е распр. на объекты, указан. в законе, автоматически. Действие обяз. стах-я независимо от внесения страх-х платежей. В законе впервые предусм. последствия неосущ-я страх-я лицами, для кот. оно явл. обязательным. Это определено в ст. 937 ГК РФ. В ней говориться, что лицо, в пользу кот. по закону д.б. осущ-но обяз. страх-ние, вправе потребовать в суд. порядке его осущ-ния лицом, на кот. возложена обязанность страх-ния. При наступлении страх. случая это лицо несет отв-сть перед выготоприобретателем на тех же усл., на каких д.б. быть выплачено страх. возмещение при надлежащем страх-нии. Добров. (страх-е гр-н) осущ. на основе договора и правил страх-я между страх. и страх-ом, опред-щих общ. усл. и порядок его осущ-ния. Правила страх-я приним. и утв-ся страховщ. сам-но в соотв. с ГК РФ (Ч. 2 гл. 48, 1992г. доп. дек. 2007 по поводу размещ-я страх. резервов) и З «ОБ орг. страхового дела» в пределах договорных отн-й. Добров. страх-е всегда ограничено по срокам страх-я. Есть начало и окончание срока в договоре. Непрерывность добров. страх-я м. обеспечить только путем повторного перезакл. договора на новый срок. Добров. страх-е действует только при уплате разового или период-х страх. взносов. Неуплата ведет к прекращению договора.

В странах ЕС действует ед. классиф. по страх-ю и устан. дерективно в целях формир-я ед. страх. рынка. Подразд. на долгосрочное и генеральное. К долгосрочному отн: 1) страх жизни и аннуитетов; 2) страх бракосоч и рожд. ребенка; 3) связанное долгосрочное страх-е; 4) непрерывное страх-е здор.; 5) страх-е возм. капиталов; ) страх-е пенсий. К генеральному отн: 1) страх. от несч. случаев; 2) страх на случай болезни; 3) страх возд. судов; 4) страх. грузов в пути; 5) страх от огня и стих бедствий; 6) страх. от ущерба имущ-ва; 7) страх. гражд. отв-ти владельцев автотр. ср-в; 8) страх-е гражд. отв-сти влад. возд. судов; 9) страх-е отв-ти судовлад-цев; 10) страх-е общей отв-сти; 11) страх-ние кредитов; 12) страх-е от фин. потерь.

Сист. страх-я отв-сти в имущ-ом страх-нии: 1) сист. действительной стоимости, т.е. баланс. стоимости (из-нос); 2) сист. пропорцион. отв-сти: S_b=SY/CO, S_b – стр. выпл.; Y-ущерб; CO – стр. оценка.3) сист. первого риска – оплачив ущерб в полном V, но не > страх. суммы; 4) сист. предельной отв. – выпл. разница м/у ранее уст. пределом и достигнутым ур. дохода; 5) восстановит. стоимости – выпл. в полном V, без начисления износа за счет повышенных тарифов, кот. начисл. страх-ки. Сист. страх-х отн-ний: 1) страх-е; 2) перестрах.; 3) двойное страх.; 4) со-страх.; 5) взаимое страх.; 6) страх. пул.

27

28 Страхователь – ФЛ (дееспособ-е) или ЮЛ, уплачив-щее страх. взносы и вступ-щее в конкр. страх. отнош-я со страховщиком. Страховщиками – ЮЛ, созд. в соотв. с зак-ом РФ для осущ-я страх-я, перестрах-я, взаимного страх-я, имеющех на это лицензию в устан. порядке (УК страх. комп. д. сост. мин. 30 млн. руб. для иных видов деят.; 60 млн. руб. – для страх-я жизни; 120 млн. руб. – для перестрах-я). К страх. деят-ти допускаются АО, как открытые, так и закрытые. Страховые компании в своей совокупности наз. страховщиками. Страховщик обязан: 1) ознакомить страх-ля с правилами страх-я; 2) заключить договор со страх-лем, провести перезакл-е дог-ра в связи с измен-м стоимости имущ-ва или срока страх-я; 3) соблюдать конфиденц-ть; 4) при наступл. страх. случая страховщик обязан компенсировать страх-лю причиненный матер. ущерб или оказать помощь по системам отв-ти страх-ка (в пределах страх. ∑); 5) возместить расх, произв. страхователем при страх. случае для предотвр. или уменьш. ущерба; 6) нарушиь конфендинц. (суд. разберательство). Сист. отв-сти: действит., пропорцион., сист. первого риска. Обязанности страхователя: 1) вносить устан. страх. платежи, т.е. страх. премии; 2) представлять сведения об имущ-ве; 3) соблюдать правила и нормы эксплуат., извещение страх-ка о степени риска, при повреждении имущ-ва; 4) принять меры для возмещения ущерба; 5) сохранять имущ-во до осмотра страх-ком; 6) предоставлять возм. страх-ку обследовать имущ-во; 7) предоставить полис и подписать акт об обследовании имущ-ва.

Права страхователя: 1) предоставить декларацию об имущ-ве; 2) соблюдать правила и нормы безопасности в эксплуатации имущ-ва; 3) сообщать страх-ку о всех изменениях в имущ-ве и повышении степени опасности; 4) если имущ-во повреждено или утрачено: а) принять меры по уменьш. ущерба; б) сообщить в теч. 3-х дн. страх-ку о наступл-ии страх. случая, в) сообщить в соотв. органы о наступлении страх. события, г) сохр. пострадавшее им-во до осмотра страх-ком, д) предоставить возм. страх-ку обследовать имущ-во и сост. акт о наступл. страх. случая; 5) бесплатно получать у страх. инф. о НПА по в-сам страх. 2) обращаться в суд по защите своих прав. Страх-к выплачивает страх. возмещение в теч. 5 дн., за кажд. день просрочки +1% от страх. суммы. Расследование проводится в теч. 1 мес. Страхователи вправе закл-ть со страховщиками дог-ры о страх-ии 3-их лиц в пользу последних (застрахов-х лиц); при закл-нии договоров страх-я назначать физ. или юр. лиц (выгодоприобр-лей) для получения страх. выплат по договарам страх-я, а также заменять их по своему усмотрению, до наступления страх. случая.

Страховщик имеет право: 1) при наступлении страх. случая при необх. назначить и проводить экспертизу для проверки наступл. страх. случая; 2) при страх. гражд. отв-ти страх-к имеет право предст. страхователя на переговорах по возмещ. 3-м лицам причиненного ущерба; 3) пре-дост. страх-лю отсрочку уплаты страх. взносов в устан. ФЗ случаев; 4) обращаться в суд с исками о защите своих прав и возмещениюи ущерба по причиненному вреду, в т.ч. предъявлять регрессные иски о возмещении причиненных расх.; 5) отказаться от исполнения договорных обязательств, либо изменить усл., в часности возмещ. ущерба или выплаты страх. суммы: а) если страхователь сообщил не правильные сведения об обстоят., имеющих значен. для суждения о степени риска; б) если страхователь не предоставил соотв. документы для опред. ущерба; в) если страхователь не известил страховщика о существ. изменениях риска; г) если страх-ль не принял меры для предотвращения ущерба.

28

29 Перестрах-е (цессия) (возникло в Германии, первое общ-во было создано в 1846 г. в Кельне) – сист. эк. отношений в соотв. с кот. страховщик принимая на себя риски, часть отв-сти по ним передает на согласованных усл. др. страховщикам с целью создания сбалансированного портфеля, обеспеч. ФУ и рентабельности страх. операций. В России было создано русское общ-во перестрах-я огневых рисков в 1895 г. В наст. вр. росс. страх. рынок прндст. 3 группами предлаг. перестраховочную защиту: 1) профессион-е перестрах. компании; 2) страх. компании предост. перестрах. защиту др. другу; 3) заруб. страховые и перестрах-е компании. Перестрахователь – цедент, перестрах-к – цессионарий. Разл. акт. и пассивное перестрах-е. Актив. перестрах-е закл. при принятии иностр. рисков для порытия или продажи страх. гарантий. Пассив. перестрах-е – передача рисков иностр. перестр. или приобретение страх. гарантий. Стороны договоров перестрах-я: 1) страх. общ-во передающее риск наз. цедент; 2) страх. общ-во принимающее риск, т.е. перестрах-к, кот. наз. цессионарием; 3) процесс передачи риска наз. цедированием риска или перестрах-я цессия; 4) последующая передача перестрах-го риска наз. ретро-цессия. Принципы договоров перестрах-я: 1) возмездности – перестрах-к выплачивает долю первичного риска в том случае, если перестрах-к оплатил свою долю. 2) доброй воли – предупреждение степени риска, при перестрах-нии риск не утаивается.

Виды договоров перестрах-я: 1) факультативное перестрах. (явл. самой первой разновидностью перестрах-я) - метод перестрах., при кот. перестрах-лю и пе­рестраховщику предоставлена возм. оценки рисков, кот. м.б. переданы в перестрах-ние полностью или частично. При факульт. перестрах-нии каждый риск передается отдельно по соотв. договору между цедентом и цессионарием. Предлагая риск в факульт. перестрах-е, страховщик готовит спец. документ-предложение, наз. слипом, в кот. излагается подробная хар-ка риска, и передает его выбранному одному или неск. перестрах-кам. Перестрах-к, рассм. слип, м. принять его или отказаться, или запросить доп. инф. После того как перестрах-щик согласился принять предлаг. риск на перестрах-е, оформл. договор факульт. перестрах-я. Т.о., при факульт. перестрах-нии осущ. индивид. работа по каждому передаваемому в перестрах-е риску. 2) Облигаторное перестрах-е в отл. от факульт. передаются сразу все риски одного вида. Данная разновидность перестрах-я предполагает обязательную уступку цедентом заранее согласованной части риска и, соотв., части премии по всем выданным полисам одного вида страх-я. Цессионарий, со своей стороны, обязуется в соотв. с усл. договора облигаторного перестрах-я принимать эти части риск. 3) Облигаторно-факультат. (смешанное) (цедент решает, какие риски и в каком раз-ре передать перестрах-ку, перестрах-к обязан принимать все риски, невыгоден для перестрах-ка, исп-ся для страх-я крупных и опасных рисков на доверит. основаниях (космические, ядерные, фин.); необх-мо доверие перестрах-ка к цеденту). Не подлежит перестрах-ю риск страх. вып-ты по дог-ру страх-я жизни в части дожития.

29

30 ЛС появилось в Италии. Научная база ЛС появилась во Франции в 17 в. ЛС – отрасль страх-я, где объектом явл. имущ. интересы, связанные с жизнью, здоровьем, трудоспос-тью. Класс-ция: 1) По форме уплаты страх. премий: единовр., ежегодно, ежемес; 2) По V риска: на случай дожития и смерти; на случай инвалид-ти и недеесп-ти; страх-е мед. расх-в; 3) По форме: обязат. и доброволь-е; 4) По кол-ву лиц, указ-х в дог-ре: индивид-е и коллектив-е; 5) По сроку: краткоср. (от мес. до года), среднеср. (1-5 лет), долгоср. (более 5); 6) По форме вып-латы страх. обеспеч-я: единоврем, в форме ренты за опред. срок; 7) По виду ЛС: страх-е жизни, страх-е от несчаст. случаев.

Страх-е жизни: субъекты – страх-к, стрх-ль (закл. договор в возр. от 18 до 79 лет, не приним. на страх-е инвал. 1 группы (внеглассно – риск 2 группы), договор вступает в силу на след. день после уплаты страх. премии), выполняет его усл-я, платит премии, покупает полис), застрах-ный (ФЛ, о жизни кот. закл-ся договор, м.б. страх-лем, не м.б. инв-дом 1 группы), выгодоприобр-ль (ФЛ, назначенные для получ-я страх. суммы); объект – имущ. интересы жизнью, здоровьем, трудосп-тью; страх. событие смерть застрах-го, дожитие им до опред. воз-ста. Страх. сумма устан-ся и выплач-ся на осн. оконч-я срока дейст-я дог-ра или наступл-я смерти; он не выплач-ся, если: 1) застрах-й умер до истеч-я 6 мес. со дня вступл-я дог-ра в силу от рака или заболев-я серд.-сосуд. сис-мы; 2) застрах-й имел инвалид-ть 1 группы на мом-т закл-я дог-ра и также умер от онкологии или серд. сосуд. забол-я; 3) смерть наступила от умышл-го преступл-я; 4) застр-й погиб в сост-ии нарк., алкогол., токс. опьянения; 5) застр-й погиб в период воен. дейст-й (особый дог-р). В случае утери полиса выдается дубликат. Если дог-р прекращ-т свое дейст-е до 6 мес., то страх-ль вправе получить страх. сумму. При переезде страх-ль вправе доплатить страх. взносы и получить страх. обеспеч-е на осн. заявления и квитанции. Срок дейст-я дог-ра до 3 мес. – выкуп. сумма в 95%, свыше 3 мес. – не ниже банк. %. Страх-ль вправе потребовать страх. обеспеч-е в теч. 3 лет (для ФЛ), 1 года (для ЮЛ). Если страх-ль пропал без вести – страх. возмещ-е не выплач-ся.

Страх-е от несч. случаев: срок 1мес.-1год, виды дог-ров: 1) страх. событие – несч. случай, происшедший с застрах-м при выполнении им служеб. обязанностей (тариф 1,6%), 2) добавляется получение травмы в быту и несч. случай по пути на работу и обратно; 3) страх. событие – несч. случай на произв-ве и в быту, установление инвалид-ти от забол-я, впервые диагностир-го в период действия дог-ра страх-я, смерть по любой причине, за искл. случаев, когда застрах-й совершил уголовно наказуемое деяние. Страх. сумма устан-ся по согласованию сторон, тариф зависит от лимита отв-ти. Страховщик вправе принимать повышающие и понижающие коэф-ты.

Мед. страх-е предст. совок. видов страх-я предусм. компенсацию частичной или полной доп-х расх. застрах-го вызванных обращением в мед. учреждение за мед. усл. вкл. в проорамму мед. страх-я. Мед. страх-е: обяз. (в силу З «О мед. страх-нии» с 1991 г., начал работать с 1993 г. на лечение в год отведено 3800 руб. ), добров. (З «О страх. деле»). Мед. страх. комп. оплачивают след. усл.: оплата персонала, приобретение медикаментов, инвентаря, прод. питания, ремонт обор-я и др. Оплачив. за счет ОМС.

Проблемы ЛС связаны с общеэк. нестабильностью, отсут-вие индексации страх. резервов. Всерос. союз стр-ков в наст. вр. ставит также воп-сы: увел-я доли рисковых видов краткоср. страх-я жизни и дог-ров за сч. ср-в предпр., введение нал. льгот для страх-ков и страх-лей на суммы страх. премий и страх. обеспеч-й, разраб-ка нов. прогрограмм по пенс. доп. страх-ю.

30

31 ИС – отрасль страх-я, в кот. объектом страховых отноше­ний выступает имущ-во в разл. видах. Застрахованным м.б. имущ-во, явл-ся собственностью страх-ля либо находя­щееся в его владении, пользовании или распоряжении. Страх-ми выступают либо собственники имущ-ва либо другие лица, несущие отв-сть за его сохранность. При закл. догвора добров. страх-я имущ-ва страх-ми явл. юр. лица или дееспос. физ. лица, владеющие этим имущ-вом на правах собств-ти или принявшие его в доверительное упр-ние, аренду, лизинг, залог. По договору имущ. страх-я страховщик обязуется за обусл. договором плату (страх. премию) при наступлении предусм. в договор события (страх. случая) возместить др. стороне (страх-лю. или иному лицу, в пользу кот. закл. договор выгодоприобрет.) причиненные вследствие этого события убытки в пределах опред. договором суммы. Договор страх-я д.б. закл. в письменной форме, в нем д.б. обязательно поименованы все события, сост. страх. случаи.

Виды имущ. страх-я: назем-го, возд-го, вод-го трансп-та, грузов, страх-е имущ-ва гр-н, страх-е имущ-ва в сфере матер. произв-ва, страх-е имущ-ва с/х предпр. Станд. набор рисков, от кот. страхуют имущ-во: пожар, удар молнии, стих. бедствия (бури, ураганы, смерчи, наводнения, землетрясения, оползни, град, гололед, действие морозов, противоправные действия 3-х лиц). Страх. сумма устанавливается по соглашению сторон, в размере, не превышающем действит. стоим. застрах-го имущ-ва. Такой суммой счит. дейсвит. стоим. имущ-ва в месте и на момент закл-я договора страх-я. Страх. стоим., укз. в договоре, не м.б. впоследствии оспорена, за искл. случая, когда страх-к не воспользовался своим правом на оценку страх. риска. Если в договоре страх-я имущ-ва стах. сумма устан. ниже страх. стоимости, страх-к при наступлении страх. случая возмещает часть понесенных убытков пропорц. отн-ю страх. суммы к страх. стоим-ти. Двойное страх-е – это ситуация, при кот. в 2-х комп. страх-ся одно и тоже имущ-во. В этом сл. заводится угол. дело по факту мошенничества. Договор страх-я вступает в силу с момента уплаты страх. премии или ее первого взноса. зоренавании или распоряжении. 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

1) Страх-е имущ-ва пром. орг-ций: здания, сооруж-я, оборуд-е, сырье, материалы, принятые на переработку, трансп-ку, ремонт, хран-е. Срок – 1мес.-1год, форма добровол., тариф 0,08-8%. Страх-ют от пожаров, стих. бедствий, аварий, грабежа и др. Усл-я отказа в выплате возмещ-я: а) ущерб из-за груб. неосторож-ти / противоправ. действий страх-ля (д.б. доказано); б) естесств. износ, в) повреждения в связи с войной, ядер. взрывом, гражд. волнениями, г) арест/конфискация имущества, д) возме-щение ущерба 3-м лицом.

2) Страх-е с/х предпр., крестьянских и ферм. хоз-в: урожай, животных, многолет. насажд-я, осн. и обор. ср-ва. Форма – добровол., тариф – 3-20%. Урожай от засухи, недостатка тепла, измен-я увлажнения, бури, урагана, болезни, вредителей; скот – от падежа, гибели, вынужд. убоя, стих. бедствий, пожара, инфекций.

3) Страх-е имущ-ва граж-н: строения, кот. имеют законч. вид, предметы дом. обстановки, обихода, элементы отделки и оборуд-я жилья (иное – по спец. договорам). Форма – добровольная, тариф – 0,1-1%. Выплачивается полн. V убытка за минусом износа по системам отв-ти страх-ка: а) полн. пакет рисков: стих. бедствия, несч. случай, б) выбороч-е страх-е: поврежд-я в результате пожара, уничтож-е или поврежд-е водой, кража или поврежд-я в результате противоправ-х дейст-й 3-х лиц.

4) Страх-е трансп-та: Назем.: автомобили, мотоциклы, мотоколяски, мотосани, доп. оборуд-е, принадлежности, перевозимый багаж от ущерба в след-вии ДТП, действий 3-х лиц, стих. бедствий, непредвиденных событий. Форма – добровол., тариф – 1-12%. Для страх-я необходимы сведения о трансп-м ср-ве. Возд. трансп-т: возд. суда, зап. части, спец. оборуд-е от полн. гибели или поврежд-я. Форма – добровол., срок – рейс, тариф – 0,8-12%, тариф зависит от цедулы (факторы влияющие на тарифную ставку: срок эксплуат. самолета, классность пилота, кол-во взлетов и посадок). Усл-я отказа в возмещ-и: воздействие удар. волны, использование посадоч. площадок не по назнач-ю. Вод.: от пожара, стих. бедствий, цунами, посадки на мель, столкнов-я полн. гибель или поврежд-я. Тариф: 0,5-19%. Усл-я отказа в выплате возмещения: оконч-е или приостановление дейст-я класса судна, использование судна в усл., не предусм. классом.

5) Страх-е грузов (карго): от пожара, стих. бедствия, гибели при трансп-ке, разгрузке, пропаже трансп. ср-ва с грузом. Тариф – 0,5-5%, форма – добровол. Усл-я отказа в возмещ-ии: потери в следствии св-в груза.

6) Страх-е машин, механизмов, оборуд-я, инстр-тов собств. или арендных от гибели или повреждения в рез-те поломок, дефектов, ошибок персонала, взрыва и др. Тариф. – до 4%. Усл-я отказа: естеств. износ, попадении молнии, использование заведомо ложных машин.

7) Страх-е электрооборудования собств. или арендного: точные машины, оптика, зап. части, внешн. проводку, сооруж-я от убытков в рез-те ошибок персонала, короткие замыкания, аварий водопровода, отопит. сис-м, краж, разбойных действий. Тариф – 0,1-4%. Усл-я отказа: нарушение усл. эксплуатации, дефекты эстетич хар-ра.

31

32 Страх-е ответ-ти – это отрасль страх-я, где объек­том страх-я выступает отв-сть перед третьими физ. или юр. лицами вследствие какого-либо действия или бездействия страх-ля. В этой отрасли страх-я объектом выступает отв-сть перед 3-ми физ. или юр. лицами (т. е. гр-ми и хоз. субъектами) вследствие какого-либо дей­ствия или бездействия страх-ля. Страх-ние отв-сти предусм. возможность при­чинения вреда как здор., так и имущ-ву 3-их лиц, кот. в силу закона и по реш. суда произв-ся соотв. вы­платы, компенсирующие причиненный вред. В страх-нии отв-сти наряду со страх-лем и страховщиком 3-ей сторо­ной м. выступать любые не определенные заранее лица. Страх-ние отв-сти не предусм. установления страх. суммы и застрах-го, т.е. гр-на или хоз. субъекта, кот. д.б. выплачено возмещение.

Следует отличать гражд. отв-сть от уголовной отв-сти. Гражд. отв-сть влечет обяз. возм. матер. и морального ущербов. Потерпевший имеет право на предъявление иска гражд. отв-сти (отл-ся от уголов. тем, что здесь важно возмещ-е ущерба, а при угол. – наказание винов-го) в случае наличия 3-х усл.: 1) причин. ущерба (матер., моральн., физ. ущерба); 2) вина или противоправ. действие/бездействие, но не умышленные, 3) причинная связь между причин. ущербом или виной, кот. потерпевший д. доказать. При этом лицо, причинившее ущерб м.б. освобожден от отв-ти в силу объект. причин: необх. оброна, выполнение приказа, внешние обстоят-ва.

Страх-е отв-сти м. разделить: 1) гражд. отв-ть (водители транспорта, авиаперевозчики, судовлад-цы, предприниматели) – широко распр-на в мире и явл. обяз., т.к. эта форма страх-я обеспечивает возм-ть возмещ-я вреда потерпевшим. В РФ проводится в 8лад8в. порядке, кроме страх-я отв-ти 8лад-в трансп. ср-тв. Водители трансп. ср-в страх-ют пассажиров и отвечают 120 МРОТ при наступл-ии смерт. случаев. Авиапервоз-ки – 1000 МРОТ при смерт. случаях, не менее 2 МРОТ за 1 кг багажа, не более 10 МРОТ за вещи при пассажире. Судовлад-цы – 100$ за 1т нефти, но не более 1000000$ (если судно перевозит более 2000 т нефти страх-е обязат-е). Предприниматели – до 70000 МРОТ – особо опасные произв-ва, 10000 МРОТ – менее опасные. 2) Страх-е проф. отв-ти (врачи, бух-ра, адвокаты, архит-ры, инженеры, ауд-ры). Предназн-но для страх. защиты физ. лиц опред. профессии против юр. претензий, вытекающих из действующего законодат. или судеб. исков по возмещ-ю клиентам или 3-им лицам матер. ущерба, причиненного в рез-те непреднамер-х проф. действий или халатности. В РФ добровольное. 3) Страх-е отв-ти за кач-во прод-ии перед ее потребителями. Страх-лями м.б. продавцы, несущие в соотв. с законом отв-ть перед потреб-ми за кач-во реализуемых ими товаров. Объектом страх-я явл. имущ. интересы страх-ля, связ. с его отв-тью за вред, причиненный личности. Случаи освобождения страх-ля от отв-ти: 1) появл-е продукта на рынке без ведома товаропроизв-ля, 2) произ-во товара не для реал-ции, 3) отсутствие на товаре дефектов в момент выпуска в продажу, 4) недост-ть уровня НТ знания для вскрытия дефектов. Исковая давность: 1) 3 года для возмещ-я ущерба, начиная с даты, когда ущерб становится очевидным, 2) в теч. 10 лет с момента выпуска изделия на рынок. 4) Страх-е отв-ти за непогашение кредита, эколог. и др. отв-ть. Страх. событие – непогашение заемщиком суммы кредита по договору в срок.

32

33 Как самост. научное напр-е ФМ сформ-ся относ. недавно, в нач. 60-х гг. 20 в. ФМ сформ-ся на стыке 3-х наук: 1) общая теория упр-ния, 2) совр. теория фин-ов, 3) бух. учет. С практич. т. зр. ФМ – это искусство упр-я фин-ми предпр-тий в усл. действия внутр. и вн. среды. ФМ предст. собой систему принципов и методов разработки и реализ. упр-ских решений, связанных с формир-нием, распред. и использ фин ресурсов предпр-я. ФМ – это специфич. система упр-ния, т.е. управление воспроизводством с пом. формир-ния и исп-ния фин. ресурсов, капитала и ден. потоков, необх. для осущ-ния предприн. деят-сти в усл. риска, с целью выполнения предпр-ем своих ф-ций. Роль ФМ состоит в том, чтобы помочь руководству предпр-я ответить на след. практические в-сы: 1) каковы д.б. величина и оптим. состав активов предпр-я позволяющая достичь поставленные перед предпр-тием цели и задачи. 2) где найти источники финансир-ния и каков д.б. их оптим. состав. 3) как организовать текущее и перспективное упр-ние фин. деят-стью, обеспечивающие платежеспособность и фин. устойчивость предпр-я.

Предметом этой науки явл. упр-ние ден. потоками на микроэк. уровне. ФМ, как любая эк. наука имеет один метод исслед-ния своего предмета – это диалектический. Метод - это способ исслед-ния. Конкретными инструментами исследования явл.: научная абстракция, анализ и синтез, качеств-ный и колич-ный анализ. ЭММ фин. процессов. Гл. целью ФМ явл. максимизация благосостояния собственников предпр-я в тек. и перспект периоде

Осн. задачи решаемые в рамка ФМ: 1) обеспечение наиболее эффективного движения фин. ресурсов между предпр-ем и источниками его финанс-ния. 2) обеспечение формир-я необх-го объема фин. ресурсов в соотв. с задачами развития предпр-тия в предстоящем периоде. 3) обеспечение эффектовного исп-ния фин. ресурсов по всем основным направлениям деят-сти. 4) обеспечение эффективного упр-ния ден. потоками предпр-я. 5) обесп. необх уровня ликв-сти обор. активов предпр-я 6) обесп максимиз. прибыли при предусм. ур. фин. риска 7) обесп. минимиз. ур. фин. риска при предусм. ур. прибыли. 8) обеспечение высокого ур. фин. устойчивости и платежеспос. предпр-я на всех этапах его развития.

ФМ выполняет след. общие ф-ции: 1) воспроизв. или ф-ция обесп. кругообор. ср-в предпр. Пред-е д.б. обеспеченно ден. ср-ми в полном объеме с учетом сбалансированности собств., привлеч. и заемных ист-ков. Формируются ден. потоки и решаются вопросы оптимизации и рацион-сти размещения ден. ср-в в составе основного или обор. капитала. 2) распределительная или ф-ция распред. и исп-ния ден. ресурсов предпр-я. В рамках этой ф-ции решаются в-сы рациональности исп-я имеющихся фин. ресурсов при выборе конкретных вариантов авансир-я ср-в, расчетов, платежей и отчислений для сохранения и увел-я стоимости капитала и имущ-ва предпр-я. 3) контрольная ф-ция. Возможность реального контроля за оборотом ресурсов предпр-я разл. методами и способами. Осущ-ся наблюдение и оценка изменений фин. показателей позволяющих реально оценить фин. состояние предпр.

33

34 Движение фин. ресурсов предпр-тий осущ. в форме ден. потоков. Задача ФМ- поддержание оптим. величины и структуры вложенного капитала в ден. форме с целью получения max объема ден. потока за опред. период. ДП предпр-я предст. собой совокупность поступлений и выплат ден. ср-в, движение кот. связано с факторами риска, времени и ликвидности.

Классиф. ДП осущ. по след. признакам: 1) по масштабам обслуживания хоз. процесса: 1) ДП по предпр-ю в целом; 2) ДП по отдельным структурным подразделениям предпр-я; 3) ДП по отдельным хоз. операциям. 2) по видам хоз. деят-ти: 1) ДП по основной деят-ти; 2) ДП по инвестиц. деят-ти; 3) ДП по фин. деят-ти. 3) по направленности движения ден. ср-в; 1) положительный ДП,хар-ет совок-ть поступлений ден. ср-в на предпр-ии от всех видов хоз. операций; 2) отриц. ДП - совок. всех выплат ден. ср-в в процессе осущ. всех видов хоз. деят-ти. 4) по вариативности направленности движения ден. ср-в: 1) стандартный ДП, в кот. его направленность меняется не более 1 раза; 2) нестанд. ДП, в кот. его направленность меняется более 1 раза 5) по методам исчисления объема: 1) Валовый ДП хар-ет всю совок. поступлений или расходование ден. ср-в в рассм. периоде времени; 2) чистый ДП хар-ет разницу м/у положит. и отрицат. ДП. Сумма чистого ДП м. хар-ся как положит., так и отриц. величинами. 6) по хар-ру ДП по отношению к предпр-ю: 1) внутрен. ДП - это денежные отн-ния с персоналом, учредителями, дочерними структурными подразд.; 2) внешний ДП – это отн-ния с хоз-ми партнерами. 7) по ур. достаточности объема: 1) избыточный ДП – поступление ден. ср-в сущ-но превышает реальную потребность предпр-я в целенаправленном их расходовании; 2) дефицитный ДП - поступление ден. ср-в ниже реальных потребностей предпр-я в целом. 8) по периоду времени: 1) краткосрочный ДП-период от начала ден. поступлений или выплат до полного их завершения, не превышает 1 года; 2) долгосрочный ДП – превыш. 1 год. 9) по формам использ-я ден. ср-в: 1) наличный ДП; 2) безналичный ДП. 10) по возм-сти обеспечения платежеспос.: 1) ликвидный ДП, это такой вид ДП, по кот. соотношение «+» и «-» его видов равно или превыш. 1, т.е. ПДП/ОДП≥1 ); 2) неликвидный ДП, это когда ПДП/ОДП<1; 11) по методу оценки по времени: 1) настоящий ДП хар-ет ДП предпр-я, как единую сопоставимую его величину приведенную по стоим-ти к текущему моменту времени; 2) будующий ДП хар-ет ДП приведенный по стоим-ти к конкретному предстоящему моменту времени.

34

35 ФМ, как наука об упр-нии фин-ми некот. субъекта базируется на ряде фундамент. концепций: 1) концепция ден. потока, вкл. в себя: а) идентификацию ден. потока, его продолжительность и вид; б) оценку факторов определяющих величину его элементов; в) выбор коэф-та дисконтирования; г) оценку риска связанного с данным потоком и способ его учета. 2) концепция временной ценности ден. ресурсов. Опр-ся действием 3-х причин: а) инфляция, б) риск неполучения ожидаемой суммы, в) оборачиваемость. 3) концепция компромисса м/у риском и доходностью. Состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском. Связь между этими хар-ми прямопропорцион. 4) концепция стоимости капитала. Состоит в том, что практически не существует бесплатных источников финанс-ния, причем обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. 5) концепция эф-сти рынка капитала. Большинство орг. связаны с рынком капитала на кот. м. найти дополнительные источники финанс-ния, получить некот. спекулятивный доход, сформировать инвестиционный портфель. Принятие решений и выбор поведения на рынке капитала тесно связаны с этой концепцией. Под кот. понимается уровень информ. насыщенности этого рынка капиталов и доступности информ. участникам рынка. 6) концепция ассиметричности инф-ции, тесно связана с предыдущей. Смысл в том, что отдельные категории лиц м. владеть информацией не доступной всем участникам рынка в равной мере. Носители информации: менеджеры, отд. владельцы и руководители предпр-тий. 7) концепция агентских отношений, в усл. рын. отношений происх. разрыв м/у ф-цией распоряжения и ф-цией текущего упр-ния и контроля. При этом появл. определенные противоречия между интересами владельцев компании и ее управленческого персонала. Для преодоления этих противоречий владельцы компании вынуждены нести агентские издержки. 8) концепция альтернативных затрат или затрат упущенных возможностей. Смысл состоит в том, что принятие любого решения фин-го характера в большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта, кот. м. бы принести опред. доход, этот упущенный доход по возм. необх. учитывать при принятии решений.

35

36 Фин. прогноз-е предст. собой основу для фин. планир-я на предпр-тии (т.е. составления стратег-х, текущих и операт-х планов) и для фин. бюджетирования (т.е. составления общего, фин. и оператив. бюджетов). Прогнозирование состоит в изучении возможного фин. состояния предпр-я на длительную перспективу. Отличие фин. прогноз-я от фин. планир-я: при прогноз-ии оценениваются возможные буд. фин. последствия принятых решений и внеш. факторов, а при планир-ии фиксируются фин. показатели, кот-х предпр. стремится достичь в буд. Осн. цель прогноз-я: получить возм-ть оценивать работу предпр. как "удачную" или "неудач." по тем показателям, кот. могли бы быть. Отправной точкой фин. прогноз-я явл. прогноз продаж и соответствующих им расх-в; конечной точкой и целью - расчет потребностей во внешнем финанс-ии. Наиб. распространение на практике получили 3 осн. метода прогноз-я фин. пок-лей, в основе кот.:

- методы экспертных оценок - достаточно простые и популяр-е методы. В качестве простейшего примера служит способ установл-я некот. прогнозов и планов на интуитивном уровне. Эти методы примен-ся не так для прогнозир-я значений показ-лей, но и в аналитической работе.

- методы обработки пространств-х, врем-х и пространственно- врем-х совокупностей занимают ведущее место и сущ-но варьируют по слож-ти исп-мых алгоритмов. Выбор того или иного метода зависит от множества факторов, в т.ч. и имеющихся в наличии исх. данных. 1) наличие временного ряда: фин. менеджер имеет в своем распоряжении данные о динамике показателя, на основе кот. требуется построить приемлемый прогноз. 2) наличие пространственной совокуп-ти: статистические данные о показателе отсут-ют либо есть основание полагать, что его значение опред-ся влиянием некот. факторов. 3) наличие пространственно-врем. совокуп-ти.

- методы ситуац-ного анализа и прогнозир-я - в основе него лежат модели, предназнач-е для изучения функциональных и детерминиров-х связей, когда каждому знач-ю факторного признака соотв-ет определ. неслучайное значение результатив-го признака.

36

37 Банкрот-во - признанная арбитраж. судом или объявленная должником неспособ-ть в полном V удовл-рить требования кредиторов по ден. обязат-вам и (или) испол-ть обязанность по уплате обязат. платежей. Основанием для признания предпр. банкротом явл. невыполн-е им своих ден. обяз-в или обязанности по уплате обязат. платжей по истечении 3 мес. со дня наст-ния сроков оплаты. Неудовл. фин. состояние предпр. и признаки приближающегося банкр-ва необх-мо постоянно держать под контролем фин. мен-ру. Он д. обратить внимание на след. моменты, свидетельствущие о неблагопр. состоянии предпр.: 1) убытки от основной хоз. деят-ти и недостаток обор. ср-в; 2) затруднение в получении кредита; 3) уменьш-е поступления ден. ср-в от хоз. операций; 4) падение рын. цен ц.б., выпущенных этими предпр.; 5) неспособность погасить срочные обяз-ва. В междунар. практике для опред-я признаков банкротства примен. аналитич. модель Альтмана, кот. предст. собой алгоритм интегриров. оценки угрозы банкр-ва предпр-я, основанный на комплексном учете важнейших пок-лей. В РФ для выявл-я гос. предпр. с неудовл. структурой баланса и признаков банкр-ва предпр. исп-ся методика утвержд-я постановл-ем Прав-ва РФ: 1) коэф. тек. ликв – хар-ет общую обеспеченность предпр. обор. ср-ми для ведения хоз. деят-ти и своевременного погашения срочных обяз-в предпр. (> или = 2)

К _{тек. ликв.}= тек.А / тек.П

2) коэф. обесп-ти собств-ми ср-ми хар-ют наличие собственных обор. ср-в у предп., необх-мых для его фин. устойч-сти (К=ист. собств. ср-в–Вн.А/Обор.А)> или = 0,1 3) коэф. восстан-я (утраты) платежеспособности. Если при расчете знач-е хотя бы 1 из первых 2 коэф-тов ниже норматативного, то необх-мо рассчитать коэф. восстан-я платежесп. на период 6 мес. Если значение первых двух коэф. > или = нормативному, то рассчитывают коэф. утраты платежесп. сроком 3 мес. Коэф. восстан-я/утраты платежесп-ти:

Ктл1, Ктл2 – коэф. тек. ликв. соотв-о на нач. и конец отч. периода; У – период восст-я платежесп. 6 мес. (утраты платежесп-ти 3 мес.); Т – продолжит. отч. периода; 2 – нормативное знач-е тек. лик-ти.

Процедуры банкр-ва: 1) наблюдение вводится с момента получ-я арбитр. судом заявл-я о признании должника банкротом, проводятся мероприятия, направл-е на выявл-е эк. сост-я должника и способов решения его дальнейшей судьбы, при этом руков-во предпр. не отстраняется от своих обяз-тей, хотя некоторые его права м. реализ-ть только с согласования временнго управл-го. 2) Фин. оздоровление применяется к должнику в целях восстан-я платежеспос. и погашения зад-ти в соотв-и с графиком.

3) внешнее управл-е вводится по решению арбитр. суда на основании решения собрания кредиторов. Руков-во предпр. отстраняется от ведения дел, вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по долг. обяз-вам и обяз. платежам дожника. Осн. задача – разработать план внешнего упр. по выводу предпр. из кризисного сост-я, не доводя дело до конкретного.да на осна Фин/изнании долж-000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 произв-ва. Для этого законом предусморен срок 12 мес. и он м.б. продлен еще на 6 мес. 4) конкр. произв-во в случае признания предпр. банкротом. Все имущ-во предпр. реализуется на открытых торгах, а вырученные ср-ва исп-ет для удовл-я треб-й кред-в в след. очер-ти: а) требования гр-н, перед кот. должник несет отв-ть за причин-е вреда жизни и здор-ю, б) расчеты по выплате выходн. пособий и ОТ, в) удовлетворяются требования кредиторов по обязат. платежам, обеспеченным с залогом имущ-ва должника, г) по обяз. платежам в бюджет и внеб. фонды. 5) расчеты с др. кредитоми. 5) мир. соглашение м.б. заключено между должником и кред-ром на любой стадии рассмотрения арбитр. судом дела о банкротстве.

Реструктур-я – преобразование предпр. Реструктуризация направлена на рост эф-сти произв-ва, повышение конкурентоспос. предпр. и выпускаемой ими прод-ции, а также на улучшение их инвестиц. привлекат-сти. Часто она вкл. в себя комплекс мероприятий, напр-ных на совершенствование организ-ой структуры и ф-ций упр-я: модернизацию технич. и технологич. аспектов производства; совершенствование фин.-эк. пол-ки; снижение произв.-сбытовых затрат; лучшее исп-ние матер. и труд. ресурсов; создание соврем. информ. системы и документооборота.

37

38 Под риском поним-ся возможная опасность потерь вытекающая из специфики тех или иных явл. природы и видов деят-ти человека. Для ФМ риск - это вероятность неблагопр. исхода. Риск - это эк. категория предст-щая собой 3-и эк. рез-та: 1) отриц-ый (проигрыш, ущерб, убыток); 2) нулевой, 3) положит. (выигрыш, выгода, прибыль). Риском м. упр-ть, т.е. исп-вать разл-е меры позвол-е в опред-ой степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры по снижению степени риска. Все риски классиф. по след-м признакам: 1) в завис. от возм-го рез-та: а) чистые риски, озн. возможность получения отриц или нулевого рез-та. К этим рискам отн.: природно-естественные, экологич., полит-е, трансп-е и часть коммерч. рисков (имущ., произв-е, торговые); б) спекулятивные риски выраж. в возм-ти получения, как полож., так и отриц-го рез-та. К ним отн.: фин. риски, явл-ся частью коммерч. рисков. Фин. риски связаны с вероятностью потерь фин. рес-ов. Фин. риски подразд. на 2 вида: 1) риски связанные с покуп. способностью денег (инфл. и дефляцион. риски, вал. и риск ликв-сти. 2) риски связан-е с вложением капитала (инвестицион. риски): а) риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного фин. ущерба, в рез-те неосущ-я какого-либо мероприятия; б) риск снижения доходности – возникает в рез-те уменьшения % и дивидендов по портфельным инв-м, по вкладам и кредитам (процентные и кредитные риски); в) риск прямых фин. потерь (биржевой, селективный риск, риск банкротства., кред. риск).

На степень и величину риска м. воздействовать ч/з фин. механизм, такое возд-е осущ-ся с пом. приемов ФМ и особой стратегии. В совок. стратегия и приемы образуют риск-менеджмент. В основе риск-мен. лежат целенаправленный поиск и орг-я работы по снижению степени риска, иск-во получения и увел-я дохода в неопределенной хоз-й ситуации. Риск-менедж. предст. собой систему упр-я риском и фин. отношениями возн. в процессе этого упр-я. Риск-менедж., как сист. упр-ния сост. из 2-х подсистем: 1) управляемой (объект) и управляющей (субъект). Объектом упр-ния явл. риск, рисковые вложения в капитал и эк. отношения м/у хоз. субъектами в процессе реал-ции риска. Субъект упр-ния - это спец. группа людей, кот. по ср-м разл. приемов и способов упр-го возд-вия осущ-ет целенаправленное функцион-е объекта упр-ния.

Риск-менедж. вып. опред-ные ф-ции:1) ф-ции объекта упр-ния – работы по снижению величины риска, рисковых вложений капитала, процессов страх-ния риска, орг-я эк. отношений и связей м/у субъектами хоз-го процесса.

2) Ф-ции субъекта упр-ния: прогноз-ние, орг-ция, регулирование, координация, стимулирование, контроль.

38

39 Гл. задача упр-я обор. активами сост. в формир-ии необх. их объема оптимизации состава и обеспечения их эфф-го использ-я. Упр-е обор. акт. осущ. по след этапам: 1) анализ обор. А в предшествующем периоде – осн. целью этого анализа явл. опред-е ур. обеспеченности предпр. обор. А и выявление резервов повышения эффектиности их функцион-я; рассм-ся динамика общего объема, состава обор. активов, изучается оборачиваемость и рентабельность обор. активов, рассм. состав основных источников финанс-ния обор. актвов. 2) выбор пол-ки формирования обор. активов:1) агрессивная («жирный кот») пол-ка, когда предпр-е не ставит никаких ограничений в наращивании тек. активов, держит значит. ден. ср-ва , имеет значит-е запасы сырья и гот. прод-ции. Удельный вес тек. активов в общ. сумме активов высокий, период оборачиваемости длительный, платежеспос. – высокая, эк. рентаб. активов – низкая. 2) консервативная пол-ка, предпр. всячески сдерживает рост тек. активов, стараясь min-ть их. Удельный вес ТА в общ. сумме акт. низок, период обор-ти краток, эк. рентаб-ть – высокая, но чрезмерный риск возникн. неплатежеспос-ти. 3) умеренная пол-ка – эк. рентаб-ть, риск неплатежеспос., период оборачиваемости нах. на среднем уровне.

Каждому из перечисленных типов пол-ки упр-я обор. акт. д.б. соотв. пол-ка фин-ния, т.е. пол-ка упр-я тек. пассивами: 1) агрессивная - преобладание краткоср. кредита в общей сумме всех пассивов. Такая пол-ка предполаг., что за счет собств. и долгоср. заемного капитала фин-я внеоб-е активы и пост. часть обор акт. СК+ДО=ВА+ОАпост. ЧОК - min. платежеспособность и фин. устойчивость на низком уровне. 2) консервативная – отсутствие или удельный вес краткосрочного кредита в общ. сумме всех пассивов: СК+ДО=ВА+ОАпост+ОАпер. ЧОК - max. фин. устойчивость восок, но увеличиваются затраты собственного кап-ла на финанс-е, что приводит к снижению уровня рентабельности собственного капитала. 3) Умеренная пол-ка – СК+ДО=ВА+ОАпост.+0,5ОА пер.

39

40 Под риском поним-ся возможная опасность потерь вытекающая из специфики тех или иных явл. природы и видов деят-ти человека. Для ФМ риск - это вероятность неблагопр. исхода. Однако, для предпр. избежание риска часто означ-ет отказ от возможной прибыли. В ФМ выделяют риск-менедж., в основе кот. лежат целенапр. поиск и орг-ция работы по снижению степени риска, ис-ство получения и увел-я дохода в неопред. хоз. ситуации. Спрогнозировать дох-сть фин. актива и связать понятия дох-ти и риска позволяет модель оценки дох-ти активов (САРМ). В рамках этой модели систематич. риск измеряется с пом. β-коэф-ов, а соотн. дох.-риск для конкретных ц.б. выраж. формулой: К_е = К_rf + β (K_m - К_rf), где К_е – ожидаемая дох-ть инвестиций при дан. ур. риска измеренном с пом. фактора β.

К_rf – дох-сть безрисковых активов.

K_m – рын. дох-сть всех ц.б.

Кажд. вид ц.б. имеет собств. β - коэф-т. Он представляет собой индекс дох-ти данного актива по отн-нию к дох-ти в среднем на РЦБ. В целом по РЦБ=1. Для отдельных комп-ий он находится в пределах 1. По большинству β -коэф-в компании наход-ся в интервале 0,5-2. Если β - коэф-т = 1, акции предпр. имеют среднюю степень риска, сложившуюся на рынке в целом. Если β - коэф-т < 1, то ц.б. данного предпр. менее рискованы, чем в среднем на рынке. Если β - коэф-т > 1, то ц.б. более рискованные, чем в ср. на р-ке. Увелич-е β - коэф-та в динамике свидетельствует о том, что вложения в ц.б. предпр. становится более рискованным. С 1995 г. β - коэф-ты появились на отечеств. РЦБ. Однако их знач-е по сравнению с коэф-ми заруб. компаний ощутимо варьируются.

Графич. интерпритация взаимосвязи рассм. пок-лей носит название линия РЦБ. Она отражает ожид. дох-сть, кот. получил бы инвесор на фондовом рынке для каждого ур. систематич. риска. Если линия РЦБ отражает зависимость дох.-риск для эффективных портфелей, то её назыв. линия рынка капитала. Из формулы ожид. дох-ти следует, что (K_m - К_rf) – это рын. премия за риск вложения капитала в рисковые ц.б., а показатель (К_е - К_rf) – это премия за риск вложения кап-ла в ц.б. дан. орг-ции. Т.о. премия за риск вложения в ц.б дан орг-ции прямопропорцион рын премии за риск. Фактор β портфеля опред., как средневзвешенную факторов β входящих в портфель фин. активов: β_p = ∑ⁿ_i=1 β_i*d _I , где β_p – фактор β портфеля; β_i – фактор β i-го актива в портфеле; n – число разл. фин. активов в портфеле.

Постоянный монитор-г показ-ля β, рассчитанного как для кажд. актива, так и для всего портфеля в целом, позволяет адекватно реагировать на изменения динамики рынка

Несистематический риск м.б. уменьшен с пом. составления диверсифицир-го портфеля из достататочно бол. кол-ва активов или даже из небол. числа несвязанных м/д собой активов. В результате стр-ра инвест. портфеля полн-тью отвечает предпочтениям инвестора в отношении доходности и риска.

40

41 Изв., что прибыль явл. основным источником ср-в динамично развививающегося предпр-я. При управлении операц. прибылью используется механизм – производственный (операц.) левелидж (эффект операц. рычага). Действие операц. левириджа проявл. в том, что любое изменение выручки от реализации прод. всегда порождает более сильное изменение прибыли. Метод основывается на делении затрат на условно-постоянные и условно-переменные. В практических расчетах для определения силы воздействия опер. левириджа примен. отношение валовой маржи к прибыли.

Сила возд. операц. рычага = ВМ / Прибыль,

ВМ = выручка - перем. затраты. Желательно, чтобы ВМ хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на форм-ние прибыли.

Сила воздействия опер. левериджа всегда расчитывается для опред-го объема продаж, для данной выручки от реал-ции. Изменяется выручка от реализ. – изменяется и сила воздействия операц. рычага. Когда выручка от реал-ции снижается, сила возд. опер. рычага возрастает. Каждый % снижения выручки дает тогда все больший и больший % снижения прибыли. Чем больше постоянные затраты и меньше прибыль, тем сильнее действует опрац. левелидж, и наоборот. Положительное воздействие опер. левериджа начинает проявл. после того, как предпр. преодолело точку безубыточности; причем в большей степени он проявляет себя в поле max приближенном к точке безубыточности. Сила воздействия операц. левериджа указывает на степень предпреним. риска, связанного с данной фирмой: чем больше сила возд. опер. рычага, тем больше предпр. риск.

41

42 Под управлением запасами поним-ся контроль за их состоянием и принятие решений, нацел-х на экономию времени и ср-в за счет мин-зации затрат по содержанию запасов, необх. для своевр. исполнения произв. прогаммы. Целью упр-ния произв. запасами явл. разработка политики с пом. кот. м. достичь оптим. капиталовложения в эти запасы. Упр-ние запасами направленно на обеспечение бесперебойного осущ. процесса произв-ва и реал-ции прод-ции и min-ции тукущих затрат по их обслуживанию. Преимущества поддержания повышенного объема запасов: предпр. м. получить экономию времени за счет возм-ти быстро наладить произв-во, получить дополнит. выгоду за счет инфляц. изменения цен. Недостатки: увеличение общих издержек по содержанию запасов, упущенная выгода от ср-в вложенных в избыточные запасы, угроза старения естественной убыли.

Сущ. метод АВС контроля за запасами, согл-но этому методу запасы сырья и материалов делятся на 3-и категории по степени важности отд-но взятых видов в зависимости от их удельной стоим-ти: а) категория А вкл. ограниченное кол-во наиболее ценных видов ресурсов, кот. требуют постоянного контроля и учета раз в декаду (10 дн.). Для оптимизации размера таких запасов исп-ся ряд моделей. Самая распростр. модель «оптимальный размер партии поставки», при кот. минимизируются совок. тек. затраты по обслуживанию запасов осущ. по след. ф-ле (изв. как модель Уилсона):

, где

ОПЗ – оптим. размер заказа;

Зр – тек. затраты по размещ-ю заказа, доставке тов. и их приемке в расчете на 1-у поставл. партию;

С – необх. объем закупки тов. в год;

Зх – размер тек. затрат по хранению ед. запасов.

б) категория В – это те виды запасов, кот. в меньшей степени важны для предпр., оцениваются и проверяются при ежемес. инвентаризации. в) категория С – вкл. широкий ассортим. оставшихся малоценных видов запасов закупаемых обычно в большом кол-ве.

42

43 В составе оборотных ср-в важным компонентом фондов обращения явл. дебит. зад-сть. Хоз. субъекты имеют возможность управлять этими ср-ми и воздействовать на их величину с пом. действующей системы кредит-ния и расчетов. Ср-ва в деб. зад-сти свид-вуют о временном отвлечении ср-в из оборота предпр., что вызывает дополнит. потребность в ресурсах и м. привести к напряженному фин. состоянию. Деб. зад-ть -это комплексная статья вкл. расчеты с покупателями и заказчиками по векселям к получению, с дочерними и зависимыми общ-вами, с учредителями по взносам в УК, по выданным авансам и с прочими дебиторами. Условно деб. зад-ть делится на 2-е группы: 1) нормальная, платежи по кот. ожидаются в теч. 12 мес. после отч. даты; 2) не нормальная, платежи по кот. ожидаются более чем ч/з 12 мес. после отч. даты.

Под упр-нием деб. зад-тью поним. след-е действия: 1) определение пол-ки предоставления кредита и инкассации для разл. групп покупателей и видов продукции. 2) контроль за структурой деб. зад-ти в разрезе должников.3) анализ и ранжирование покупателей в завис. от объема закупок, историй кред. отношений и предполаг. усл. оплаты. 4) контроль за оборачиваемостью ср-в в расчетах и за расчетами с дебиторами по отсроченным и просроченным задолженностям. 5) опред-е приемов ускорения востребований долгов и уменьшения безнадежных долгов. 6) прогноз поступлений ден. ср-в от дебиторов на основе коэф. инкассации. 7) применение разл. моделей договоров с гибкими усл. форм оплаты и ценообразования - от предоплаты и частичной оплаты до исп-я факторинга или банковской гарантии.

К приёмам упр-ния деб. зад-тью отн.: 1) формир-ние системы кредитный историй: а) срок предоставления кредита (кред. период); б) размер предоставляемого кредита (кредитный лимит); в) стоимость предоставляемого кредита (сист. ценовых скидок при осущ-ии немедленных расчетов за приобретенную продукцию). г) система штрафных санкций за просрочку исполненения обяз-в покупателями. 2) анализ зад-ти по видам продукции для опред-я невыгодных с т. зр. инкассации товаров. 3) оценка реальной стоимости сущ-щей деб. зад-сти, предст. собой сумму текущей деб. зад-ти уменьшенную на сумму резерва сомнительных долгов. 4) контроль за соотношением дебит. и кред. зад-ти. 5) обеспечение исп-ния на предпр. соврем. форм рефинанс-я деб. зад-ти: факторинг, учет векселей выданных покупателями продукции, форфейтинг.

43

44 Ден. активы предст-ны ден. ср-ми в кассе, на расч. счету, на вал. счету, прочие ден. ср-ва и краткоср-е фин. вложения. Ден. ср-ва явл. наиболее ограниченным ресурсом. Цель регулирования ден. операций сост. в том, чтобы инвестировать избыток ден. ср-в для получения прибыли и в тоже время иметь соотв-ю ликв-сть, т.е. д. сущ-ть достаточный запас ден. ср-в. Основной целью ФМ в процессе упр-я ден. активами явл. обеспечение постоянной платежеспос-ти предпр. Это требование опр-ет необх-сть создания высокого размера ден. активов, т.е приследует цель max-ции их среднего остатка. С др. стороны, ден. активы при их хранении подвержены потере реальной стоим-ти (от инфл.), что опред.-ет необх. min-ции их среднего остатка. Минимальная необходимая потребность в ден. активах м.б. опред-на по ф-ле:

ДА_min=ПР_да/О_да, где

ДА_min - min необх-мая потребность в ден. активах для осущ. текущей хоз. деят-ти в предстоящем периоде; ПР_да - предполаг. объем платежного оборота по текущим хоз. операциям в предстоящем периоде;

О_да - оборачиваемость ден. активов в аналог. по сроку отч. периоде.

ДА_к - остаток ден. активов на конец отч. периода;

ФР_да – фактический объем платежного оброта по тек. хоз. операциям в отч. периоде.

В практике зарубежного ФМ применяются и более сложные матамат. модели: 1) модель Баумоля, по его модели остатки ден. активов на предстоящий период опред. в след. размерах: а) min-ый остаток ден. активов принимается нулевым (ДА_min=0); б) оптимальный (максим) остаток рассчитывается по ф-ле:

, где

Ро - средняя сумма расх. по обслуживанию 1-ой операции с краткоср. фин. влож-ми; Орда - общий расход ден. активов в предстоящем периоде; СПкфв- ставка % по краткоср. фин. влож. в) средний остаток ден. активов планируется, как половина их оптимального остатка. 2) модель Миллера-Орра. Остатки ден. активов на предст. период опред. в след. размерах: а) min-ый остаток ден. активов принимается в размере min-го из резерва в отч. периоде (выше 0); б) оптим. остаток ден. активов рассчитывается по ф-ле:

, где

ОТ- сумма max-го отклонения ден. активов от среднего в отч. периоде; в) max-ный остаток ден. активов принимается в трехкратном размере ДАопт. превыш. этого остатка опред. необх. трансформации излишних ден. активов в кратк. фин. влож-я. г) средний остаток ден. активов расч-ся по ф-ле: , где

ДА ср. - средний остаток ден. активов в планир. периоде; ДА_min и Да_max – соотв. min-ный и max-ный остатки ден. активов. Методы упр-я наличными деньгами обеспечивает достижение 3-х целей:1) увелич. скорости поступленияналичных ден. ср-в; 2) уменьшение времени необходимого для совершения платежей по тек. обяз-вам. 3) max-ная отдача от вложенных наличных ден. ср-в.

44

45

46 Под риском поним-ся возможная опасность потерь вытекающая из специфики тех или иных явл. природы и видов деят-ти человека. Для ФМ риск - это вероятность неблагопр. исхода. Риск - это эк. категория предст-щая собой 3-и эк. рез-та: 1) отриц-ый (проигрыш, ущерб, убыток); 2) нулевой, 3) положит. (выигрыш, выгода, прибыль). Риском м. упр-ть, т.е. исп-вать разл-е меры позвол-е в опред-ой степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры по снижению степени риска. Для снижения степени риска принимаются разл. приемы: 1) диверсификация предст. собой рассеивание инвестиц. риска или процесс распределения капитала между разл. объектами вложения. 2) лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, предельный размер заемных ср-в, min размер высоколиквидных активов, max размер товарного кредита, вложение ср-в в ц.б. 3) самострах-е - предприниматель предпочит. подстрах-ся сам, чем покупать страховку в страховой компании. Создает резервы и страх. фонды внутри предпр. 4) страх-е в страх. компаниях. 5) хеджирование – это страх-е рисков от неблагоприятных изменений цен на любые ТМЦ по контрактам и коммерч. операциям предусм.-щие поставки или продажи товаров в будущих периодах. Среди наиболее популярных методов хеджирования выдел.: форвардные и фьючерсные контракты, опционы, процентные и вал. свопы. При хеджировании происх. страх-е цены товара от риска при падении, либо увеличении, путем создания встречных, валютных, коммерч., кред-х требований и обяз-в. Принцип механизма хеджирования основан на том, что если предпр. несет фин. потери из-за изменения цен к моменту поставки, как продавец актива или ц.б., то оно выигрывает в тех же размерах, как покупатель фьючерсных контрактов на такое же кол-во активов или ц.б.

46

47 Фин. ресурсы - это совок. собств. ден. доходов и поступлений из вне, наход. в распоряжении предпр. и предназначенные для выполнения её фин-х обяз-в, финанс-я текущих затрат и затрат связанных с расширением произв-ва. Капитал предпр.- это часть фин. ресурсов, задействованных орг-цией в оборот и приносящих доходы от этого оборота. Капитал по принадлежности делится на СК и ЗК. СК м. формир-ся за счет внутр. и внешних источников. Внутрен. – нераспред. прибыль и амортизац. отчисления, резервные фонды. Внешние – дополнит. эмиссия ц.б., дополнит. взносы в УК.

ЗК - кредиты Б., заемные ср-ва др. предпр., бюджетные ассигнования. Цена капитала - это общая сумма ср-в, кот. нужно уплатить за исп-е опред-го объема фин. ресурсов выраженная в % к этому объему. Сущность концепции стоимости капитала сост. в том, что капитал в любой своей форме имеет опред. стоимость, уровень кот. должен учитываться в процессе его вовлечения в эк. процесс.

Управление стоимостью капитала. Оценка стоимости капиала последовательно осущ. по 3-м этапам: 1) оценка стоимости отд. элементов СК предпр. 2) оценка стоимости отд. элементов привлекаемого. предпр. ЗК. 3) оценка средневзвешенной стоимости капитала предпр. 1) а) стоимость функционир. СК зависит от средней суммы исп-го СК текущей рын. стоимости и от суммы выплат собственников капитала за счет ЧП. СК_ср=ЧП_с/СК_ср.*100%, где ЧП_с - сумма ЧП, выплаченная собств-ам предпр.; СК_ср - средняя сумма СК предпр. б) стоимость дополнительно привлекаемого капитала: а) за счет эмиссии привелиг. акций:

ССК_пра=(Д_пра/К_пра*(1-ЭЗ))*100%, где Д_пра - сумма дивидендов предусм. к выплате; К_пра - кол-во выпущенных привелиг. акций; (1-ЭЗ) - затарты по эмиссии акций. б) стоимость привлеченного дополнит. капитала за счет эмиссии простых акций. ССК_па=(К_а*Д_па*d/К_па(1-ЭЗ))*100% К_а - кол-во дополнительно эмитируемых акций; Д_па - сумма дивидендов, выплаченных на 1-у простую акцию; d- планир-й темп выплат дивидендов; К_па - общее кол-во простых акций. 2) стоимость Б. кредита опред-ся на основе ставки % за кредит с корректировками: она д.б. увеличена на размер др. затрат предпр. обусловленныых условиями кредитного договора и уменьшена на ставку налога на прибыль с целью отражения реальных затрат предпр. 3) основывается на поэлементной оценке стоимости каждого из его составных частей.. Средневзвешенная стоимость капитала предст. собой средневзвешенную после налоговую «цену», в кот. предпр. обходятся собств. и заемные источники финанс-я.

С_i - стоимость конкр. элемента капитала.

У_i - удельный вес конкр-го элемента капитала в общ. сумме капитала.

Управление структурой капитала. Стуктура капитала предст. собой соотн. всех форм собств. и заемных фин. ресурсов. Оптим. структура капитала предст. собой такое соотн.-е собств. и заемных ср-в, при кот. обеспечивается наиболее эфф-ная пропорциональность между коэф. фин. рентабельности и коэф. фин. устойчив. предпр. Одним из механизмов оптимизации структуры капитала явл. фин. леверидж. Фин. леверидж хар-ет исп-е предпр. заемных ср-в, кот. влияет на изменение коэф. рентабельности СК. Предст. собой объективный фактор возникающий с появл. заемных ср-в и позволяющий предпр. получить дополнит. прибыль на СК. Эффект фин. левериджа – это приращение к рентабельности собств. ср-в, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на его платность. Эффект фин. левериджа имеет 2-е составл-е: 1) дифференциал и 2) плечо фин. левериджа. Дифференциал - разница м/у эк. рентабельностью активов и средней расчетной ставкой % по заемным ср-вам (ЭР-СРСП). ЭР=НРЭИ/А_ср. Дифференциал необх. скорректировать на налог. корректор, кот. показыв. в какой степени проявл. эффект фин. левериджа в связи с разл. уровнем налогооблаж-я прибыли (1-Н) – нал. корректор. (1-Н)*(ЭР-СРСП). Плечо фин. левериджа хар-ет силу возд-я фин. левериджа - это соотн. м/у ЗК и СК. ЗК/СК-плечо.ЭФЛ=(1-Н)*(ЭР-СРСП)*ЗК/СК Положит. эффект фин. левериджа достигается только в том случае, если эк. рентабельность активов выше средней ставки по заемным ср-вам. Правила фин. менеджера: 1) если новое заимствование приносит предпр. увелич-е уровня эффекта фин. левериджа, то такое заимствование выгодно. Но при этом необх. внимательно следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча фин. рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены кредита. 2) риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск. Разумный фин. менеджер не станет увеличивать плечо фин. рычага, а будет регулировать его в зависимости от дифференциала.

47

48 Фин. леверидж хар-ет исп-е предпр. заемных ср-в, кот. влияет на изменение коэф. рентабельности СК. Предст. собой объективный фактор возникающий с появл. заемных ср-в и позволяющий предпр. получить дополнит. прибыль на СК. Эффект фин. левериджа – это приращение к рентабельности собств. ср-в, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на его платность. Эффект фин. левериджа имеет 2-е составл-е: 1) дифференциал и 2) плечо фин. левериджа. Дифференциал - разница м/у эк. рентабельностью активов и средней расчетной ставкой % по заемным ср-вам (ЭР-СРСП). ЭР=НРЭИ/Аср. Дифференциал необх. скорректировать на налог. корректор, кот. показыв. в какой степени проявл. эффект фин. левериджа в связи с разл. уровнем налогооблаж-я прибыли (1-Н) – нал. корректор. (1-Н)*(ЭР-СРСП). Плечо фин. левериджа хар-ет силу возд-я фин. левериджа – это соотн. м/у ЗК и СК. ЗК/СК-плечо.ЭФЛ=(1-Н)*(ЭР-СРСП)*ЗК/СК Положит. эффект фин. левериджа достигается только в том случае, если эк. рентабельность активов выше средней ставки по заемным ср-вам. Правила фин. менеджера: 1) если новое заимствование приносит предпр. увелич-е уровня эффекта фин. левериджа, то такое заимствование выгодно. Но при этом необх. внимательно следить за состоянием дифференциалов: при наращивании плеча фин. рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены кредита. 2) риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск. Разумный фин. менеджер не станет увеличивать плечо фин. рычага, а будет регулировать его в зависимости от дифференциала.

48

49 Инфляция - это процесс повышения общего уровня цен в эк., кот. сопровождается снижением покупательной способности денег или их обесценивания. Инфл. для эк. негативна не сама по себе, а только в том случае, если ее темпы высоки. Перед фин. менеджерами и бухгалтерами всегда стоит вопрос о необх-ти учета инфляции и способах такого учета. Если темпы инфл. существенны на протяжении длительного периода времени, то учитывать инфляцию при планировании фин-хоз. деят-ти необходимо, т.к. использование цен без учета инфляции влечет за собой занижение себест-ти продукции. Следовательно, появление инфляц. прибыли ведет увелечение налога на прибыль и дестуктуриз. СК. Учет инфляции особенно важен для поставщиков фин. ресурсов. Поскольку их интерес количественно выр-ся в %-ой ставке, варьируя этой ставкой м. противодействовать негативному влиянию инфл. Осущ. это путем использования номин %-ой ставки, кот. превышает реальную ставку, как min на темп инфляции. Введение темпа инфл. в номин. %-ю ставку противодействует снижению совокупной покупательной способности предоставленных клиенту фин. ресурсов. (эффект Фишера). В мир. учетно-аналитич. практики сущ. несколько подходов к учету влияния инфл. в орг-циях. В усл. инфл. фин. решения имеют определенную специфику, а именно: усложняется планирование, возростает потребность в дополнительных источниках финанс-я, увел-ся %-е ставки по заемным ср-м, снижается роль заемного капитала, как источника финнанс-я, появл. необх. тчательной диверсификации (разделение рисков) собственного инвест. портфеля. Сущ-но возрастает значимость методов стимулирующих ускорение оборачив. ср-в в расчетах. Кач-во упарвленческих решений в усл. инфл-ии в значит-ой степени опред-ся достоверностью имеющейся информации. Осн. методом преодоления негативного влияния инфляции в отношении ОС явл. их переоценка и расчет амортизац. отчислений исходя из восстановительной стоимости. Нормативными док-ми предусм. разл. способы учета инфляции при упр-нии произв-ми запасами (метод ФИФО, ЛИФО и метод списания средних цен). Метод ЛИФО – это списание стоимости запасов на себест. по цене последнних партий. ФИФО – это списание по цене первых партий. Противодействие негативному влиянию инфляции на дебит. зад-ть осущ-ся след. методами: предоплата, оплата за наличный расчет, оплата с отсрочкой платежа.

49

50 Система информационного обеспечения ФМ выражает процесс подбора и обработки соотв информац. материалов предназначенных для фин. анализа, план-ния и контроля. Такую инф-цию исп-ют для принятия оперативных упр-ких решений, разработки фин. стратегии и тактики. Для принятия решений фин. и инвестиц-го хар-ра руков-ву предпр. необходима внутр. и внешняя инф-ция. Внутренняя: данные бух. учета и отчетности, налог. учета и отчетности, управленч. учета, операц. и фин. бюджетов и отчетов об их исполнении, оперативного фин. учета и отчетности, статистич. отчетности, нормы и нормативы разработанные предпр. Эти информ. источники рассматриваются за ряд периодов, строят динамические ряды фин. показателей и делают выводы о фин. устойчивости, платежеспос., деловой активности и инвестиц. привлекательности предпр. Внешняя: сведения гос. органов фин. системы, сведения ЦБ, данные с фондовых и валютных бирж, обзоры Мин. эк. развития и торговли о макроэк. ситуации, договоры с поставщ. и покупателями, функцион. пакеты прикладных программ исп-мые для построения систем фин. и инвестиц. упр-ния. Использование всей поступающей информации на каждом предпр. позволяет создать комплексную систему обеспечения ФМ, кот. орентирована на принятие краткоср. и долгосрочн. фин. решений, на формирование собственной системы фин. мониторинга.

50

51 Инвестиции – ден. ср-ва, ц.б., иное имущество, в т.ч. имущ. права, иные права, имеющие ден. оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деят-ти в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта. Ф-ции инв.: 1) стимулир-е эк. роста; 2) перелив капитала; 3) процесс простого и расширенного воспроизв. основного капитала; 4) процесс обеспечения и восполнения оборотного капитала; 5) развитие инноваций, развитие НТП, 6) возрастание или стабилизация занятости насел-я, 7) др. На макроур. инв. явл. основой для развития национ. эк. и повышением ее эф-ти. В кач-ве внутр. ист-ков финанс-я выступают: собств. ср-ва хоз. субъектов, ресурсы фин. рынка, сбереж-я населения, ср-ва бюдж. В роли внешних выстуают: иностр. инв., кредиты, займы. На микроур. инвестиции обеспечивают эф-ное и стабильное функц-ние орг-ций в перспективе. Внутр. ист. финанс-я инв.: ЧП, амортиз. отчисления, инв-ции собств. орг-ции. В кач-ве внешних выступают: привлеч. (полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы в УК, целевое гос. финанс-е на безвозмездной и долевой основе) и заемные ср-ва (бюдж. финанс-е, займы по облигациям). Финанс-е инв. м. осущ. как за счет 1-го, так и за счет неск. источников. Отл. черты инв.: 1) обладание матер. и нематер. ценностями, фин. инструментами на определ. правовой основе, что дает возм-ть принимать инв. решения;

2) самост-ть, инициативность, риск при принятии инв. решения о влож-ии; 3) цель – получение прибыли или иного положит. эф-та в буд.; 4) придание вкладываемым ценностям статуса инв. (в результате их вложения в объект предприн. деят-ти с целью получения прибыли); 5) гос. регулирование инв. деят-ти.

Инвест. деят-сть – вложения в инвестиции и осущ. практич. действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эф-та. Гл .участниками инв. деят-ти явл.: гос., муницип. образ-я, хоз. субъекты, население. Гос. и муниц. образ-я в целом – чистые покупатели (потребители) ден. ср-в (выпуск облигаций, гос. кредит). Хоз. субъекты в целом также явл .чистыми покупателями ден. ср-в, однако, если у них возникает врем. избыток ден. ср-в, они м. предложить его другим (выпуск долговых ц.б. и акций). Население – чистый поставщик денег, кот. м. поставлять в форме орган. и неорган. сбережений (счета в Б., покупают облигации, акции, приобретают разное имущ-во). В завис. от протикания процессов инв. капитала и получения инв. прибыли выд-ют последовательную, параллельную и интерв. формы протикания инв. деят-ти. При последоват. форме инвестиций прибыль получают после завершения процесса инв. капитала. При параллельной форме инв. прибыль начинает поступать до завершения процесса инв. капитала. При интерв. форме инв. прибыль формир-ся через опред. промежуток времени, после заверш. процесса инв. Выделяют 2-а подхода к инвестир.: 1) рациональный (тчательное планир-е действий напр. на достижение конкр. целей); 2) интуитивный сост. в действиях экспромтом. Этапы инв. деят-ти: 1) выполнение предварит. условий инвестирования (независ-ть, чест-ть, самореал-ция и др.); 2) установление цели инвестир., а именно конкр. значение сроков, объемов, формы инв., риска и дох-ти). Инв. цели – фин. задачи, кот. стремится решить инвестор вкладывая ср-ва в любой из инструм. инвестирования; 3) оценка и выбор конкр. варианта инвесритов; 4) формир-е инвест. портфеля. Для этого исп-ют диверсификацию, т.е. вкл. нескольких фин. инструментов, инв. проектов с разл. хар-ми. При случайной диверсиф. отбор инструментов идет по принципу «жребия». При целенапр. диверсиф. инструм. выбирают с расчетом на достижение цели, ради кот. формир. портфель. 5) управл-е портфелем, что озн. определение и оценку динамики показ. портфеля в соотв. с ожидаемыми результатами и изменение структуры портфеля в соотв с динамикой тех или иных инструментов

51

52 Инвест. деят-сть д. осущ. в соотв. с инвестиц. пол-кой, необх. разработки и реализ. кот. обусловлена проблемой об-ва, его гр-н и субъектов инвест. деят-ти. В зависимости от масштабности разл.: инв. пол-ку на макроур.; отраслевую инв. пол-ку; инв. пол-ку на регион. ур., инв. пол-ку организаций. Инв. пол-ка на макроур. – комплекс целенаправл. мероприятий проводимых гос. для создания благопр. усл. инв. дея-ти всех субъектов хоз-ния. Задачи инв. пол-ки зависят от ее цели и эк. ситуации в стране. Инв. пол-ка РФ явл. частью программы ее соц.-эк. развития. Цель инв. пол-ки РФ: подъем эк., повышение эф-сти произв., реш. соц. проблем. Механизм реализ. инв. пол-ки д. вкл.: источники и методы финанс-я инв., сроки реализ. инв. пол-ки. Органы ответственные за реализ. инв. пол-ки: нормативно – правов. основу, созд. благопр. усл. для привлеч. инв-ций. Улучшению инв. климата способствуют: защищенность прав собств., снижение инфл., развитая соц. и инженерная структура, стабильность Б. системы, исп. сбережений и пенсионных накоплений гр-н в кач-ве инв., защита прав интеллект. собственности, стимулирование венчурного инвестирования. Гос. инв. пол-ка явл. определяющей и способствует активизации инв. деят-ти на всех ур., напр., отраслевая инв. пол-ка явл. частью гос. инв. пол-ки предполагает выбор и инв. поддержку приоритетных отраслей эк. Инв. пол-ка на регион. ур. – сист. мер проводимых на ур. региона. Цель регион. инв. пол-ки: мобилизация инв. ресурсов и наиб. эф-ное их исп-ние в интересах населения региона и отд. инвесторов. Особенности регион. инв. пол-ки обусловлены: регион., эк. и соц. пол-кой, величиной имеющегося произв. потенциала, геогр. местополож., природно-климатич. усл., привлекательностью региона для иностр. инв. Осущ. регион. инв. пол-ки предполаг. созд. сист упр-я инв. деят-тью, осн. задачами кот. явл.: создание инфраструкт. инв. рынка, формир-е спроса на инвест. ресурсы и продукцию орг-ций региона, созд. усл. для привлечения внебюдж. источников финанс-я инв., обеспечение интеграции регион. инв. рынка с междунар. рынком инв. ресурсов. Объектами упр-я выступают инв. потоки, оптимизация налогообл., поиск наиб. эф-ных объектов инвестиров-я, инфраструкт. инвест. деят-ти, инв. рынок. Инв. пол-ка орг-ций – комплекс мероприятий обеспечивающих выгодное вложение ср-в, с целью обеспеч. стабильной фин. устойчивости орг. в перспективе. Принципы формир-я инв. пол-ки орг.: нацеленность на стратег. реш. и фин. устойчив. орг., учет инфл. и факторов риска, эк. обоснование инв., выбор источников и методов финанс-я инв., формир. оптимального инв. портфеля.

52

53 Инв. проект – обоснование эк. целесообразности V и сроков осущ-я реальных инвестиций, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соотв. с законод. РФ и утвержденные в устан. порядке стандартами, нормами и правилами, а также описание практич. действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Бизнес-план вкл. след. разделы: 1) резюме проекта; 2) хар-ка прод. или услуг; 3) положение дел в отрасли; 4) анализ рынка; 5) произв. деят-сть; 6) стратегия маркетинга; 7) упр-е реализ. проекта; 8) оценка рисков и способы их страх-я; 9) фин. план; 10) приложения.

Классификация инв. проектов: 1) по целям инвестирования выд. проекты напр-е на: а) прирост V выпускаемой продукции; б) расширение ассортим. прод-ции; в) повышение кач-ва прод-ции; г) снижение сбест. прод-ции; д) реш-е соц., эк. и др. задач; е) снижение риска произв-ва и сбыта. 2) по V необх. .инв. рес-сов: а) мегапроекты (гос. или междунар. целевые программы стоим. 1 млрд. $); б) крупные (свыше 2 млн. $); в) средние (от 300 000 до 2 млн. $); г) мелкие (до 300 000 $). 3) по срокам реализации: а) краткоср. (до года); б) среднесрочн. (от года до 3-х лет); в) долгоср. (свыше 3 лет). 4) по предполаг. сфере финансир-я: а) за счет собств. источников; б) за счет акционеров со смешанными формами акционирования, в) за счет кредита. 5) по отношению к риску: а) рисковые; б) безрисковые. 6) по типу ден. потока: а) ординарный, если его ден. потоки состоят из оттока, как исходной инвестиции, сделанной единовременно или в теч. нескольких послед-х базовых периодов и последующих притоков ДС; б) неординарный, если притоки ДС чередуются в любой послед-ти с их оттоками. 7) по типу отнош.: а) зависимые делят на: - альтернативные, когда принятие 1-го из проектов автоматически означает, что оставшиеся проекты д.б. отвергнуты; - комплиментарные, если принятие нового проекта способствует росту доходов по 1-му или нескольким др. проектам; - проекты замещения, если принятие нового проекта приводит к некот. снижению дох-в по 1-му или неск. действующим проектам; б) независимые, если решение о принятии 1-го проекта не влияет на решение о принятии др. проекта.

Оценка инв. проектов проводится с разл. т. зр.: 1) юридич., как соотв. проекта действующим нормам права; 2) технич., как опред-е жизнеспособности проекта с позиции инженера и технолога; 3) эколог., как экспертиза в обл. охраны окр. среды; 4) организац., как оценка возм. орг. реализ. проект.; 5) эк., как опред. соц.- эк. значимости проекта; 6) фин-ой, как оценка дох. и прибыльности проекта. Работа по фин. оценки инв. проверки складыв. из след. этапов: 1) подготовка исх. данных; 2) выполнение предварительных расчетов (выявление слабых мест проекта и оценка фин. состоятельности проекта); 3) корректировка или доп-ние исх. данных по результатам предварит. расчетов и оценки фин. состоят. проектов; 4) выполн-е окончат. расчетов и анализ полученной информации, оценка эф-ти инв. и оценка риска; 5) интерпритация рез-тов анализа и подготовка отчета о целесообр-ти осуществления проекта.

Принципы оценки проекта: 1) оценка проводится на каждой стадии и в теч. всего ЖЦ проекта; 2) при моделиров. ден. потока проекта вкл. все связанные с его осущ. предстоящие ден. поступления и расх. за расч. период с учетом возм. исп-ния разл. валют; 3) сравниваемые проекты д. и. сопоставимые усл. реализации; 4) эффект от реализации проектов д.б. положит. и мах; 5) учет фактора времени; 6) учет сущ-ных последствий проекта; 7) учет интересов уч-ов проекта и их оценок стоим. кап-ла, выражающихся в индив. знач. нормы дисконта; 8) учет влияния инфл. и рисков, сопровождающих реал. проектов; 9) исп. системы показателей эф-ти инвестиций.

Критерии оценки в завис. от учета временного фактора подразд. на группы основанные на дисконтированных оценках и на учетных оценках: 1) на дисконтир-ных оценках: 1) чистая текущая стоимость (исп-ся при оценке альтернат-х проектов, отражает пргноз-ю оценку измен-я эк. потенциала предпр. в случае принятия инв. проекта) – NPV = PV (общ. сумма дисконт. чист. поступ-ний) – IC (вел-на исходных инв.). Если NPV > 0, то проект следует принять, если < 0 – отвергнуть, если = 0, то проект неприб-ный и неубыточ-й.; 2) чистая терминальная стоимость (исп-ся, если в осн. метода чистого приведенного эффекта заложена операция дисконтир-я) – NTV (ее расчет – операция наращения, т.е. элементы ден. потока приводится к моменту окончания проекта); 3) Индекс рентаб-тси инвестиций - PI; 4) Внутр. норма прибыли – IRR – ставка дисконт-я, кот. уравновешивает текущ. стоимость притоков ДС и тек. стоимость их оттоков, образов-ся в рез-те реал-ции инвест. проекта, т.е. такая ставка при кот. NPV=0. Дан. показ-ль показывает максимально допустимый относит. ур-нь расх-в по дан. проекту. Коммерч. орг-ция м. принимать проект, если IRR>CC (стоимость кап-ла). IRR опред-ся чаще всего методом проб и ошибок; 5) Модифицированная внутр. норма прибыли – MIRR, в отл. от IRR применяется также при анализе неоднород. проектов. (исп-ся при оценке независ-х проектов). Алгоритм расчета: определение суммарной дисконт. стоимости всех оттоков, суммарной наращинной стоимости всех притоков, ставки дисконтир-я, уравнивненнo привед. оттоков и притоков, эта ставка - MIRR; 6) Дисконтированный срок окупаемости инв. (если при расчете срока окупаемости примен-ся врем. аспект, то в расчет приним-ся ден. потоки, дисконтир-е по показателю стоим. кап-ла, при этом срок окупаемости увел-ся) – DPP исп-ся двояко: проект применяется, если окупаемость имеет место, либо проект принимается, если срок окупаимости не превышает лимита. 2. основанные на учетных оценках ("статич." методы): 1) Срок окупаимости инв. – PP. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаимости рассчитыв. делением единовременных затрат на величину годового дохода. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаимости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в теч. кот. инв. б. погашена кумулятивным доходом; 2) Коэффициент эф-сти инв. – ARR, расчитыв. делением среднегод. прибыли на среднюю величину инв.

53

54 Под методами финанс-ния инвестиц. деят-сти понимаются совокупность приемов и способов финанс-я в целях повышения эффективности хоз-щих субъектов.

Осн. методами финанс-ния явл.: 1. Бюдж. финансир-е: 1) поддержка коммерч. высокоэф-ных инв. проектов. Гос. поддержка предост. на конкурсной основе . Гос. поддержка м. осущ. за счет ср-в фед. бюдж. выделяемых на возвратной основе на срок не более 24 мес. или на усл. закрепления в гос. собств-ти части акций созд-мых АО, кот. реализуются на рынке по истечении 2-х лет с начала получения прибыли от реализ. инв. проекта, также гос. поддержка м. осущ. путем предост. гос. гарантий по возмещению части вложенных инвестором фин. ресурсов в случае срыва выполн-я инв. проекта не по вине инвестора; 2) бюд. финансир-е в рамках целевых программ осущ-ся за счет ср-в фед. бюдж., бюдж. субъектов РФ, внебюдж. источников, ср-в спец. ф-дов, иностр. инв-ров, К; 3) финансир-е инв. проектов в рамках гос. вн. заимств-й. 2. Самофинанс-е, осн. источником финанс-я большинства инв. проектов явл. собств. ср-ва хоз. субъектов. В состав собств. ср-в выступающих в кач-ве внутр. ист-ов инв. вкл. первонач. взносы учредителей, амортиз. отчисл., ЧП и мобилизуемую в инв. часть излишних обор. активов, страх. возмещения убытков, др. целевые поступления. 3. Акционерное финанс-е инв. Применяется при преобразовании орг. в АО или функционир-ми АО для расширения СК. Этот метод финанс-я эф-н для конкурентоспос. орг., к числу его приимущ-в отн.: а) возм-сть расширения капитала на долгосрочной основе; б) отсутствие в необх. залога или гарантии; в) необязат. хар-р выплаты дивидендов по обыкнов. акциям; г) фиксиров. хар-р дивид. по привилег. акциям, что позволяет не повышать выплаты при увелич. дох. орг. К числу недост. метода отн.: а) сущ-ные затраты на эмиссию и размещение акций, возможное обесценение предшеств. выпусков акций или поглощение АО др. орг.; б) опасность утраты конкр. пакета акций. 4. Проектное финансир-е инв. предост. право инвесторам участвовать в результах реализ. инв. проектов. В РФ проектное финанс-е инв. начали применять после принятия ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» - договор, по кот. РФ предоставляет право инвесторам на возмезд. основе и на опред. срок искл. права на поиски, раведку, добычу минер. сырья на участке недр указан. в соглашении и на ведение связанных с этим работ. Формы: 1) финанс-е с полным регрессом на заемщика (риски ложатся на заемщика, цена займа невысока. 2) финансир-е без права регресса на заемщика (риски на кредиторе, стоим-ть высока, исп-ся для наиб. прибыльных проектов), 3) финансир-е с огранич. правом регресса (риски распределяются м/д участниками инв. проектов). 5 Банк. кред-е. Предст. собой ссуду в ден. или товарной форме на усл. возврата и уплатой % по предварит. договоренности. 6. Лизинг - это вид предприн. деят-сти, напр-ный на инвестирование временно-свободных или привлеченных фин. ср-в, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущ-во у определенного продавца и предоставить это имущ-во арендатору (лизингополучателю) за плату во время пользования для предприн. целей. 7. Ипотечное кредитование осущ. только под залог недвижимого имущ-ва для удовлетворения требований кредитора-залогодержателя к должнику и назыв. ипотекой. В кач-ве недвижимости м. б. зем. участки, строения и сооружения. 8. Инвест. налог. кредит – это одна из форм изменения срока уплаты налога, при кот. орг-ции предоставляется возм-сть уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. Он предост. по налогу на прибыль орг-ции по регион. и местным налогам на срок от 1-го года до 5 лет.

9. Венчурное финсир-е – направл. на создание нового бизнеса. Венчурный капитал образуется из личных или корпорат. фин-вых ресурсов внешних инвесторов для орг-ции венчурной орг-ции. Инвесторами венчурной орг-ции м.б.: инвестиц. Б., ФПГ, СК, отдельные рискующие бизнесмены, иностранные компании.

54

55 Фин. инвестиции – это вложения капитала в разл. фин. инструменты, гл. образом в ц.б., с целью получения дохода. Фин. инвест. м. стать как дополнит. источником кап. вложений, так и предметом биржевой игры на РЦБ.

Формы фин. инвестир-я: 1) вложения капитала в уставный фонд совместных предпр.-й с целью устан. фин. влияния на предпр. для обеспечения стабильного ур. своей операц. прибыли, 2) вложения капитала в дох. виды ден. инструментов с целью эф-го исп. врем-своб. ден. активов, 3) вложения капитала в дох. виды фонд. инструментов с целью генерирования инв. прибылью.

Инвестиц. кач-ва ц.б.. Виды ц.б. выделяют в соотв. с выбранным классиф. признакам. Класс-ция ц.б.: 1) по степени предсказуемости инв. дохода: 1) долговые, кот. имеют высокую степень предсказ-ти инв. дохода и приоритетные права погашения при банкротстве эмитента: облигации, депоз. и сберег. сертиф., ГКО, краткоср. банк. векселя; 2) долевые (не защищенные от риска, их инв. доход хар-ся ур. предстоящих выплат дивидендов и приростом курсовой стоимости: акции, инвест. паи; 2) по хар-ру эмитента: гос. ц.б., муницип. ц.б., ц.б. эмитируемые Б., ц.б. предпр.; 3) по периоду обращения: краткоср. (низкие риск и дох-ть, выс. лик-ть), долгоср. (наоб-т); 4) по хар-ру выпуска и обращения: именные (низкая ликв-ть), на предъявителя (высоколиквидные). Кроме того при оц-ке инв. кач-в ц.б., учититывают также: 1) оценку отрасли эмит-та, 2) оц-ка инв. привлекат-ти региона, 3) оц-ка фин. состояния эмитента, 4) оц-ка его платежеспос. и устойчив. (д/обл-ций), 5) оценка хар-ра обращения акций, облиг., условия их эмиссии. Осн. показ-лем инвест. привлекат-ти ц.б. явл. ее доходность, кот. опред-ся как отнош-е дохода, образующего ц.б. к сумме инв-ций в дан. ц.б. (цена ц/б), выраж-ся в абсолют. и отности. величинах. Виды дох-ти: фактич. и ожидаемая. Однако, следует учитывать, что, чем выше доходность, тем выше риск. Методы оценки риска: 1) эк.-стат.: уровень риска опред-ся, как произведение вероятности возникновения риска на размер потерь при его реализации; 2) экспертные – опрос специалистов, 3) аналоговые – учет предыдущего опыта.

55

56 Реальные инв. – вложение капитала, воспроизв. осн. ср-в, инновац. не матер. активы, прирост запасов ТМЦ, др. объекты инв-ния, связан. с осущ. опер. деят-сти орг. или улучшениям усл. труда и быта персонала. Все формы реального инв-я проходят 3-и осн. фазы (стадии) развития: 1) прединв-ная, в процессе кот. разрабатываются варианты альтернат. инв. решений, проводится их оценка и принимается к реализ. конкр. вариант; 2) инвестиционная, в процессе кот. реализуется принятое инвест. решение; 3) постинв-я, в процессе кот. обеспечивается контроль за достижением предусм. пераметров инв. решений в ходе эксплуатации объекта инвестирования. Реальное инв-ние д. осущ-ся по 3-м направл-ям: 1) кап. вложения; 2) инновац. инвестиров. в неМА; 3) инвестиров. прироста обор. активов.

Кап. вложения – инвестиции в основной капитал (ОС), в т.ч. затраты на новое строит-во, расширение, реконструкцию и технич. перевооружение новых действующих предприятий, приобретение машин, обор-ния, инвентаря, проектно - изыскательские работы и др. затраты.

Кап. влож-я осущ. в след. формах: 1) приобретение целостных имущ. комплексов, кот. обесп. диверсиф. деят-ть; 2) новое строит-во, обесп. строит-во нового объекта с законченным технолог. циклом на спец. отводимых терр-ях в целях увел. объема и диверсиф. опер деят-ти предпр в предстоящем периоде;3) реконстр-ция, как сущ-ное преобразов. произв. процесса на основе соврем. научно-техн. достижений в целях увел. произв. потенциала предпр., повышения кач-ва его продукции, внедрение ресурсо-сберегающих технологий. В ходе реконстр. м. осущ. расширение отд. зданий, помещениий, строит-во новых здан. и сооруж. того же назнач. на месте ликвидир-ых, дальнейшая эксплуат. признана нецелесообр.; 4) модернизация, как совершенств. и приведение акт . части произв-ых ОС состояния соотв. соврем. ур. осущ. технолог. процессов, путем конструктивных изменений осн. парка машин, обор. исп. предпр. в опер. деят-ти; 5) обновление отд. видов оборуд-я, как процесс простого воспроизв. акт. части осн. произв. ср-в. Обновление выраж. в замене или дополнении имеющегося оборуд-я новыми его видами без измен. общей схемы осущ. технолог. процесса.

Объекты кап. вложений в РФ явл. находящиеся в частной, гос-ной, муницип. и иных формах собств-ти разл. виды вновь создаваемого и модернизируемого имущ-ва, за изъятиями, устан-ми ФЗ. Субъектами инв. деят-ти осущ. в форме кап. вложений явл.: а) инвесторы (осущ-ют кап. влож-я с исп-ем собств. или привлеч. ср-в); б) заказчики (уполномоченные на то инвесторами физ. и юр. лица, кот. осущ-ют реализацию инв. проектов); в) подрядчики (выполняют работу по договору подряда или гос. контракту, закл. с заказчиками), г) пользователи объектов кап. вложений.

Инновац. инвестирование в неМА предст. собой инвест. операцию напр-ную на исп-ние в деят–сти предпр. новых научных и технолог. знаний в целях достижения коммерч. успеха. Осн. формы инвестирования: 1) приобретение готовой НТ продукции и др. прав. Расх. на приобретение вкл.: а) суммы уплачиваемые в соотв. с договором приобретения прав, продувцу; б) суммы уплачив. орг. за инф. и консультац. услуги; в) регистрационные сборы; г) патентные, таможенные пошлины; д) вознагражд. посреднич. орг. через кот. приобретен объект неМА; е) дополнит. расходы на приведение неМА в состояние, в котором они пригодны к исп-нию; ж) общехоз. расх., связанные с приобретением неМА. 2) разработка новой НТ прод., как в рамках самого предпр., так и по его заказу, расх. на создание, изготовление неМА вкл.: а) израсходованные матер. ресурсы; б) ОТ; в) усл. сторонних орг. по соисполнит. договорам; г) патентные пошлины; д) иные расх. 3) внесение неМА в счет вклада в УК орг., опред. исходя из ден. оценки согласованной учредителями или участниками орг.; 4) определение потребности в инвестиц. ресурсах по отд. этапам осущ. инв. деят-сти. Расчеты осущ. с учетом общей стоимости объектов инвестиций и ЖЦ инноваций, кот. состоит из след. стадий: а) разработка инновац. решения; б) первичное внедрение инноваций в эксплуатацию; в) расширение внедрения инновации; г) совершенствов. инновации; д) прекращение инновации. 5) определение эф-сти инновац. инвестиций.

Инвестирование прироста обор. активов - вложение ср-в для обеспечения непрерывности произв.-ком. деят-ти в орг-циях разл. форм собств-ти. Пол-ка финансир-я обор. активов орг. закл. в оптим-ции V и состава фин. источников их формир-я. Под оптим. V обор. активов орг-ции понимают их min V достаточный для обеспечения норм. дея-сти орг. на протяжении всего года. Выделяют 3-и подхода к финанс-ю разл. групп обор. активов орг.: 1) консервативный предполаг.,что за счет собств. и долгоср. заемного капитала д. финансир-ся постоянная часть обор. активов и примерно половина их переменной части. Вторая половина переменной части обор. активов д. финанс-ся за счет краткоср. заемного капитала. Такой тип пол-ки обеспечивает высокий ур. фин. устойчив. орг., но увел. затраты СК и при прочих равных усл. приводит к снижению ур. их рентабельности. 2) умеренный подход предполаг., что за счет СК и долгоср. ЗК финансир-ся постоянная часть обор. активов, а весь объем переменной части – за счет краткоср. ЗК. Такой тип пол-ки обеспечивает приемлемый ур. фин. устойчив. орг. и рентабельность исп-ния СК приближенную к среднерын. норме прибыли на капитал. 3) агрессивный подход предполаг., что за счет СК и долгоср. ЗК финансир-ся не более половины постоянной части обор. активов, а за счет краткоср. ЗК преимущественно доля постоянной и вся переменная части обор. активов. Такой тип пол-ки создает проблемы текущей платежеспос. и фин. устойчив. орг. Однако, он позволяет обеспечить при прочих равных усл. наиб. высокий ур. рентаб-сти СК.

56

57 Инв. проект – обоснование эк. целесообразности V и сроков осущ-я реальных инвестиций, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соотв. с законод. РФ и утвержденные в устан. порядке стандартами, нормами и правилами, а также описание практич. действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Бизнес-план вкл. след. разделы: 1) резюме проекта; 2) хар-ка прод. или услуг; 3) положение дел в отрасли; 4) анализ рынка; 5) произв. деят-сть; 6) стратегия маркетинга; 7) упр-е реализ. проекта; 8) оценка рисков и способы их страх-я; 9) фин. план; 10) приложения.

Классификация инв. проектов: 1) по целям инвестирования выд. проекты напр-е на: а) прирост V выпускаемой продукции; б) расширение ассортим. прод-ции; в) повышение кач-ва прод-ции; г) снижение сбест. прод-ции; д) реш-е соц., эк. и др. задач; е) снижение риска произв-ва и сбыта. 2) по V необх. .инв. рес-сов: а) мегапроекты (гос. или междунар. целевые программы стоим. 1 млрд. $); б) крупные (свыше 2 млн. $); в) средние (от 300 000 до 2 млн. $); г) мелкие (до 300 000 $). 3) по срокам реализации: а) краткоср. (до года); б) среднесрочн. (от года до 3-х лет); в) долгоср. (свыше 3 лет). 4) по предполаг. сфере финансир-я: а) за счет собств. источников; б) за счет акционеров со смешанными формами акционирования, в) за счет кредита. 5) по отношению к риску: а) рисковые; б) безрисковые. 6) по типу ден. потока: а) ординарный, если его ден. потоки состоят из оттока, как исходной инвестиции, сделанной единовременно или в теч. нескольких послед-х базовых периодов и последующих притоков ДС; б) неординарный, если притоки ДС чередуются в любой послед-ти с их оттоками. 7) по типу отнош.: а) зависимые делят на: - альтернативные, когда принятие 1-го из проектов автоматически означает, что оставшиеся проекты д.б. отвергнуты; - комплиментарные, если принятие нового проекта способствует росту доходов по 1-му или нескольким др. проектам; - проекты замещения, если принятие нового проекта приводит к некот. снижению дох-в по 1-му или неск. действующим проектам; б) независимые, если решение о принятии 1-го проекта не влияет на решение о принятии др. проекта.

Методич. рекомендации по оценке эф-сти инв. проекта предлагают оценивать эф-сть проекта в целом и эфф-сть участия в проекте. Эффективность проекта в целом вкл.: 1) общественную (соц-эк.) эф-сть, как оценку соц-эк. последствий реализации проекта для общества в целом; 2) коммерч., как оценку фин. последствий реал. проекта для его непосредственного участника, кот. осущ. все затраты по проекту и пользуется всеми его рез-ми. Эф-сть участия в проекте рассчитывают для орг. уч-ков, акционеров АО – уч-ков инв. проекта, структур более высокого ур. по отнош. к орг-циям участникам инв. проекта, в т.ч.: а) регион. и народно-хоз. эф-сть; б) отраслевую эф-сть; в) бюдж. эф-сть. Оценка эф-сти инв. проекта осущ. в пределах расч. периода продолжит. кот. прнимается с учетом: прожолжит. создания эксплуатации и ликвидации объекта, средневзвешенного нормативного срока службы, основного технолог. оборудования, достижение заданных хар-к прибыли, требований инвесторов. Горизонт расч. опр-ся кол-вом шагов расчета. Шагом расч. м.б. месяц, квартал, год.

57

58 Инв. портфель – определённый набор из корпоративных акций, облигаций с разл. степенью обеспеченности риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным гос-вом, т.е. с min риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям. При формировании портфеля необх. руков-ться соображениями: безопасности вложений, стабильности получения дохода, ликвидности вложений, т.е. их способность участвовать в немедленном приобретении товара, или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Портфельные инвестиции не ставят своей целью реальное участие в управлении орг-ции эмитентами.

Выд. след. типы инв. портфеля в завис. от целей формир-я инвест. дохода (а) портфель дох., кот. ориентирован на высокую текущую отдачу инв. затрат; б) портфель роста ориентирован на обеспечение выс. темпов роста рын. стоимости орг-ций) и по отношению к инв. рискам: а) агрессивный (спекулятивный) портфель формируется по критерию максимиз. текущего дох. или прироста инвестир капитала вне зависимости от ур. инвестиционного риска; б) умеренный (компромиссный) портфель имеет приближенные к среднерын. ур. портфельного риска и норму инв. прибыли на капитал; в) консерват. портфель формир-ся по критерию минимизации ур. инв. риска. Риск портфеля зависит от структуры портфеля, от количества активов в портфеле, динамики доходности и риска. Формир-е инв. портфеля начинают после опред-я целей фин. инвестирования и типа инв. портфеля. В группе методов формир-я инв. портфеля наиб. распростр-е получила теория Шарпа и Марковица (совр. портфельная теория). В соотв. с этой теорией: 1)успех инв. во многом зависит от распред-я ср-в по типам активов; 2) риск инв. в опред. видах ц.б. опред. вероят-тью отклонения прибыли от ожидаемого значения; 3) доходность и риск инв. портфеля зависят от его структуры; 4) оценки, исп-мые при составлении инв. портфеля носят вероятностный хар-р.

Этапы формир-я портфеля: 1) оценка инв. качеств отд. видов фин. инструментов исходя из целей инв. пол-ки; 2) формир-е инв. решений о включении в портфель индивид. фин. инструментов; 3) оптимизация портфеля с целью минимиз. возм. ур. риска при заданном уровне инв. прибыли; 4) совокупная оценка сформированного инв. портфеля по соотнош-ю ур. доходности и риска. 58

59 Деньги – это особый товар, кот. монопольно вып-ет роль всеобщего эквивалента. Деньги служат необх. активным элементом и составной частью эк. деят-сти общ-ва, отн. между разл. участниками и звеньями воспроизв. процесса. Сущность денег хар-тся их участием в: 1) осущ-нии разл. видов общ-ных отношений; 2) распределении ВНП, в при­обретении недвиж., земли; 3) определении цен, выражающих стоимость товаров. Изготовление тов. осущ-ся людьми с пом. орудий труда, с исп. предметов труда., произв. товары обладают стоимостью.

Кроме того, сущность денег хар-ся тем, что они: 1) служат ср-вом всеобщей обмениваемости на товары, недвижи­мость, произведения искусства, драгоценности и др.; 2) улучшают условия сохранения стоимости.. При сохранении стоимо­сти в деньгах, а не в товарах уменьшаются издержки хранения, и пре­дотвращается порча. Также сущность денег проявл в их ф-циях, кот. отражают возможности и особенности их исп-ния.

Особенности ф-ций состоят в том, что они в большинстве случаев осущ-ся лишь деньгами. Вместе с тем они м выполняться только при участии людей.

1) Мера стоимости деньги служат для измерения и срав-я стоимостей разл. товаров и услуг (полноцен. деньги – содерж-е золота или серебра соотв-ет номиналу; неполноц. деньги – бум. и кредит. деньги, покуп. способность выше номинала. 2) Ср-ва обращения, деньги выпол-ют роль посредника в движении товара от продавца к покупателю и служат дляя покупки товаров и услуг, а также для осуществления иных платежн. операций (Т-Д-Т): а) деньги явл. покупательным ср-вом; б) деньги прямо служат посредником в обмене товаров и услуг; в) деньги не отрываются от движения товаров. 3) Ср-ва платежа, когда товар и усл. продаются в кредит, т.е. с отсрочкой платежа (векселя, чеки, кред. карты): а) деньги отрываются от движения товаров и связаны с кредитными отн-ниями; б) деньги исп-ют для погашения долгов. 4) Ср-ва накопления - деньги превращаются в особый актив (имущ-во), кот. обеспечивает его владельцу возм-ть покупать разл. товары в буд..5) Мировые деньги - деньги на мировом рынке исп-ся как всеобщ. платежное и покупат. ср-во, а также ср-во накопления богатства в ин. валюте.

Виды денег: 1)Натур-е: а) товарные деньги (все виды тов., кот. явл. всеобщ. эквивалентами на начальных этапах развития тов. обращения (скот, зерно, меха, ракушки, соль – в основном раст.-живот. происх-е), практически необесценивались, но подвержены порче, громоздки) б) металич. деньги (зол. и сер-ро) их номин. стоимость соответствовала их реальной стоимости. Они выпол-ли все ф-ции денег. Делимы, портативны, узнаваемы, ценны, но мало источников добычи, монеты стирались, умышленно занижалась проба, большие денежные и времен. затраты на хранение и транспортировку. 2) Символические деньги: их номин. стоимость выше реальной: а) бумажные: * гос. (выпускаются казнач-вом, назыв. казнач-кие билеты (это наши бумажные деньги) и * банк. билеты – выпускаются эмиссион. банком и имеют кред. основу (кред деньги). Бумажные деньги выпускаются гос-вом для покрытия деффицита бюдж. и платежного баланса. Бумажные деньги появились как заменители золотых монет. Бумажные деньги впервые изобрели китайцы в 812 г.н.э. В 15-18 вв. деньги, изготовленные из бумаги появились в Европе. В России с 1769 г. право выпуска бумаж. денег принадл. гос-ву. Бумаж. деньги выполняют 2 ф-ции: средство обращения и ср-во платежа. б) кред. деньги – ф-ция – ср-во платежа, где деньги выступают обяз-вом, кот д.б погашено через опред. срок действит. деньгами.: чек и вексель. Исторически первым видом кред. денег являлся вексель как 1-ое долговое обяз-во,дающее право владельцу право по истечении срока требовать от должника уплаты указанной ден. суммы. К концу 14 в. возникла банкнота (вексель на банкира) как разновидность кред. денег. В 16-17 в. появляются безнал. расчеты. Появляется и новая форма кред. денег - чек как письменный приказ владельца счета банку выплатить или перевести владельцу чека определенную сумму денег. Виды векселя: простой (соло) и переводной (тратта). в) электр. деньги обслужив. безнал. оборот: кредитные карты – ср-ва с этих карточек м. исп-ть сверх остатка на счете в пределах лимита; дебитовые – ср-ва м. исп-ть только в пределах остатка на счете.

Денежная масса – совок. ден. ср-в, предназн. для оплаты тов. и услуг, а также для целей накопления нефин-ми предпр. и населением. ДМ — это совок. объем наличных денег и денег безнал. оборота. Структура и объем ДМ измеряется показ-ми, кот. назыв. ден. агрегатами. Исп. эти ден. агрегаты для регулирования объема ден. массы, для разработки мероприятий по ее ограничению. Ден. агрегаты разл. по широте охвата фин. активов и по степени ликв-сти активов, кот. них входят. Ликв-сть активов – это спос-сть б. истраченными как покупательное и платежное ср-во без больших порерь времени и ср-в. Чем шире агрегат, тем он менее ликвидный. Агрегаты в РФ: 1)М0 – наличные деньги; 2)М1 – Мо + ср-ва на расчетных,текущих и прочих счетах вКБх;вклады гр-н до востреб-я, включ-х в сист. страх-я; 3)М2 – М1 + срочные вклады в Сбербанках; 4)М3 – М2+депозитные сертификаты и гос.облигации.

Агрегаты в развитых странах:

1)М1 – налич. деньги в обращении и ср-ва на текущ. банковских счетах; 2)М2 – М1+ср-во на срочных и сберегат. вкладах в КБ; 3)М3 – М2+вклады специализируемых КФО; 4)М4 – М3+депозитные сертификаты КБ.

59

60 Понятие «выпуск денег» и «эмиссия денег» - неравнозначны. Выпуск денег в оборот происх. постоянно. Безнал. деньги выпускаются в оборот, когда КБ предоставляют ссуду своим клиентам. Деньги поступают в оборот из Б., кот. создают их в рез-те своих операций. Выпуск денег в оборот происх. постоянно, как и их изъятие из оборота. Нал. деньги выпускаются в оборот, когда Б. в процессе осущ-ния кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банк. ссуды и сдают нал. деньги в операц. кассы Б. При этом кол-во денег в обороте м. и не увеличиваться. Под эмиссией понимается выпуск денег в оборот, кот. приводит к общему увеличению ден. массы, находящейся в обороте. Разл. эмиссию денег в безнал. и нал. форме. Эмиссия нал. денег назыв. эмиссией денег в обращение. Эмиссия безнал. денег назыв. эмиссией денег в оборот. В усл. рын. эк-ки эмиссию безнал. денег осущ. КБ, а эмиссию нал. денег – госуд. ЦБ.Первична эмиссия безнал. денег. Прежде чем нал. деньги появятся в обороте, они д. появиться в виде записей на депоз. счетах КБ. Гл. цель эмиссии безнал. денег в оборот – удовлетворение дополнит. потребности предпр. в обор. ср-вах. КБ удовлетворяют эту потребность предоставляя предпр. кредиты. Итак, выпуск денег – ЦБ ч/з РКЦ выдает деньги из оборотной кассы РКЦ в оборотную кассу обслуживаемого КБ. Эмиссия нал. денег – перевод денег из резервных фондов РКЦ в оборотную кассу обслуживаемого КБ. При двухуровневой банк. сист. механизм эмиссии действует на основе банк. мультипликтора. БМ - процесс многократного увеличения остатков на депозитных счетах КБ в результате перевода их из одного КБ в другой на основе предоставления банк. ссуд БМ опред-ся, как отнош-е предложения денег (агрегат М2) к ден. базе. В усл. двухур. сист. этим механизмом управляет первый ур. – ЦБ, а второй ур. (КБ) заставляет этот механизм действовать. Механизм банк. мультиплик. непосредственно связан со свободными резервами. Свободные резервы – это совок. ресурсов КБ, кот. в данный момент м.б. исп-ны для активных операций. Процесс банк. мультипликатора продолжается до тех пор, пока первоначально полученная сумма наличности не будет перечислена в ЦБ в виде обязательных резервов. Процесс мультипликации измеряется с пом. коэф-тов: 1) банк. мультипликации: Бм=1/норма обязат. резервов. Он показывает, во сколько раз образовавшаяся на счетах ден. масса превышает величину первоначального депозита. К_б.м = М_{2 к.г}./(М_{2 к.г.} – М_{о н.г.})

2) коэф-та изменнения ден. массы: К _и.м. = М_{2 к.г.}/М_{2 н.г} , где

М_{2 н.г} –ден масса на нач года, М_{0 н.г} – нал деньги на нач года

Механизм БМ заработает не только от предоставления ЦБ кредитов. Он м.б. задействован и в ситуациях, когда ЦБ покупает у КБ ц.б. или валюту . Включить этот механизм ЦБ м. и в случае, если он уменьшит норму отчислений в обязательный резерв.

60

61 Ден. оборот предст. собой процесс непрерывного движения денег в нал. и безнал. формах. Это сумма всех ден. платежей предпр., орг-ций, учреждений и населения, совершаемых с участием денег, функционирующих в кач-ве ср-ва обращения и платежа. Предпосылки ден. оборота:

1) предст. собой совок. всех ден. потоков; 2) выступают единой мерой стоимости обществ. продукта и нац. богатства; 3) д. и. кредитную основу; 4) в наст. время повышается научный уровень планирования ден. оборота.

На величину ден. оборота влияют след. факторы: 1) стоим-ть обществ. продукта и др. элементов; 2) в какой мере производится продукция вступает в обращение; 3) концентрация предпр., их специализация; 4) изменения в функц-нии денег как ср-ва обращения и платежа.

Ден. оборот м. рассм. как составной элемент платежного оборота. Плат. оборот – процесс движения ср-в платежа, примен. в данной стране. Он вкл. не только движение денег как ср-в платежа в налично-ден. и безнал. оборотах, но и движение др. ср-в платежа (чеков, депоз. сертиф., векселей). Структуру ден. оборота м. опр-ть по разным признакам. Из них наиб. распространенным явл. классиф. ден. оборота в завис.: 1) от формы функционир-щих в нем денег. По этому признаку ден. оборот подразд. на безнал. (88-92 %) и налично-денежный обороты (8-12 % ден. оборота). Налично-ден. оборот – это движение нал. денег (зол. и серебрян. монеты, казнач. билеты и совр. банкноты, выпускаемые ЦБ, а также совр. разменные монеты). Безнал. оборот – это изменение остатков ден. ср-в на банк. счетах, кот. происх. в рез-те исполнения Б. распоряжений владельцев счетов (в виде чеков, плат. поручений карточек). При безнал. обороте движение наличных денег замещается банк. расчетными операциями. 2) от хар-ра отношений, кот. обслуживает та или иная часть ден. оборота. В завис. от этого пизнака ден. оборот разбивается на 3-и части: а) денежно-расчетный оборот, кот. обслуживет расчетные отношения за товары и усл. и по нетовар обязат-ам юр. и физ. лиц; б) денежно-кред. оборот, обслуживающий кредит. отношения в хоз-ве; в) денежно-фин оборот, обслуживающий фин. отношения в хоз-ве. 3) в зависимости от субъектов, м/д кот. двигаются деньги. По этому признаку структура ден. оборота такова: 1) оборот м/д банками (межбанковский); 2) оборот м/д Б. и юр. и физ. лицами (банковский оборот); 3) оборот м/д юр. лицами; 4) оборот м/д юр. и физ. лицами; 5) оборт м/д физ. лицами. Обращаться могут только нал. деньги, безнал. существуют в виде записей на счетах.

61

62 Ден. система - это форма орг-ции ден. обращения в стране, исторически сложившаяся и закрепленная национ. зак-вом. Сформировалась в 16-17 вв. с утверждением централизов. гос-ва и нац. рынка. Элементы ден. сис-мы:

1) Ден. единицы – установленный в зак-ном порядке ден. знак, служащий для соизмерения и выражения цен всех товаров и услуг; 2) масштаб цен – ср-во выражения стоим-ти ч/з весомое содержание денеж. металла в выбранной ден ед; 3) виды денег – явл. законными платежными ср-ми (кред деньги, банкноты, монета, казнач. бил.); 4) эмиссионная сист. – зак-но устан. порядок выпуска денег в оборот и изъятия денег из оборота; 5) регулирование ден. обращения – мерой регулир-ния прироста ден. массы и кредита явл таргетирование, т.е. установление целевых ориентиров, на кот. д. ориентироваться ЦБ. ЦБ по согласованию с гос. органами определяет сумму увеличения ден. массы, ограничивая ее приростом в реальном исчислении.

Исторически существовало 2-а типа ден. систем: 1) система металлического обращения, кот. базируется на действит. деньгах (золотых и серебряных), а обращающиеся банкноты беспрепятственно обмениваются на действительные деньги (золото и серебро); 2)сист. бумажно-кредитного обращения, при кот. действительные деньги вытеснены знаками стоимости, а в обращении находятся бумажные, либо кредитные деньги.

Сущ-ло 2-а осн. вида систем, связанных с металлом – биметаллизм и монометаллизм. При биметаллизме роль всеобщего эквивалента закреплялась за 2-мя благородными металлами. Предусм. свободная чеканка монет из обоих металлов. Был распр. в 16-18 вв. При монометаллизме один металл служил всеобщим эквивал. и основой всеобщего ден. обращения. Два вида монометаллизма: 1) серебряный монометаллизм. Сущ-л во многих странах, напр. в Р. 1843-1852 гг.; 2) золотой монометаллизм. Впервые зак-но закреплен был в Англии в 1816 г. позже появился в Германии, в России, в Японии. Получил название золотого стандарта. Сущ-л в 3-х формах: а) золо-томонетный станд. Сущ-л до первой мировой войны. Для него характерно то, что банкноты размениваются на золотые монеты. Золото находится в обращении, т.е. вып. ф-ции ср-ва платежа; б) золотослитковый стандарт. Размен банкнот на золото в слитках. Золото уходит из внутреннего обращения; в) золотодевизный стандарт. Непосредственно на золото банкноты не размениваются. Нужно предварительно обменять банкноту на банкноту той страны. кот. имеет золотослитковый стандарт. Золото уходит из обращения.

ДС РФ функц-ет в соотв-ии с К РФ, ФЗ, НПА Презид-та РФ, Прав-ва РФ, ЦБ РФ. РФ, как и любое др. гос-во, имеет собств-ую ден. сист. Видами денег, имеющих законодательно платежную силу явл. билеты БР и монеты. Банкнота и монеты явл. безусловными ден. обяз-вами ЦБ и обеспечиваются его активами. Офиц. ден. ед. явл. рубль и вся пол-ка Б. направл. на повышение устойчив. рубля. Законом запрещен выпуск иных ден. единиц и ден. суррогатов, подчеркнута ответственность лиц, нарушающих единство ден. обращения. Особенности совр. ден. сист.: 1) в обращении находятся кред. деньги, неразменные на золото. Ни в одной стране не фиксируется золотое содержание ден. единиц; 2) выпуск денег осущ-ся на осное кредитования хоз-ва, гос-ва и покупки иностр. валюты; 3) изменилась структура ден. оборота. Сократился удельный вес налично-ден. обращения и возрос уд. вес безнал. ден.оборота; 4) хронич. инфл.; 5) усиливается гос. регулирование ден. обращения в процессе осущ-я ЦБ своей ДКП. 62

63 Инфл-я предст. собой обесценение денег, падение их покупат-й способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом и снижением кач-ва тов.и услуг. Она ведет к перераспредел-ю НД м/у секторами эк., коммерч. структурами, группами населения, гос-ом и населением и субъектами хоз-ния.

Причины: 1) внутр.: а) общеэк.: деформация структуры эк. и неэффективность произв., спад произв-ва; б) финансовые: дефицит гос. бюджета, неэффект. налоговая пол-ка, рост гос. долга (большие расх по обслуживанию), большие задолж-ти во взаимных расчетах м/у предпр-ми, нестабильность фин. рынка; в) денежные: эмиссия денег, увел. скорости оборота ден. единицы; г) кредитные: кредитная экспансия банков (увел-е кредитов в целом), нестабильность банк. системы. 2) внешние: долларизация экономики ( рост курса иностр. валюты - бегство нашей валюты в иност-ную), повышение цен на импортир. и экспортир-ые товары, мировые структурные кризисы, пол-ка прав-ва, напр-ная на экспорт, нелег. вывоз валюты.

Гл. причина инфл - нарушение сбалансир-ти, кот возника-ет в эк. из-за диспропорции всего произвед-го продукта, дефицита бюдж., нарушение тов-ден отн-ний, нелегаль-ный экспорт золота и валют. В завис. от причин выдел.: 1) инфл. спроса – вызванная избыточным спросом. Факторы возн. инфл. спроса: а) рост военных расх., когда эк ориентир-ся на значит. затраты на вооружение; б) бюдж дефицит и рост гос. долга, в) кред-ая экспансия КБ (КБ выдают предпр. долгоср. кредиты, след-но, ден. ср-ва «замораживаются»); г) вал интервенция с целью снижения курса нац. валюты. 2) инфл. предложения – связана с ростом цен из-за роста издержек произв-ва. Факторы: 1) рост цен на сырье; 2) рост з/п; 3) рост косвенных налогов; 4) рост издержек импортеров из-за девальвации.

Виды инв.: 1) в завис. от хар-ра инфл.: открытая – проявл-ся в росте цен; подавленная - избыток денег и дефицит товаров 2) в завис. от темпа роста цен: а) ползучая (5-10%), хар-на для развитых стран, где происходит умеренное обесценение денег из года в год. Это признается неизбежным для норм-го развития рын. эк. и рассматр-ся в кач-ве фактора эк. роста; б) галопирующая (умеренная) (10-50%), (сейчас у нас). Вызывает беспокойство на-селения, приводит к стремлению избавиться от денег путем покупки тов-в и недвиж-ти сохраняя реальную стоимость денег; в) гиперинфляция (свыше 50%). В РФ наблюдалась в1991г., когда цены выросли в 245 раз. 3) в завис. от степени сбалансированности цен: а) сбалансиров. (цены растут одинаковыми темпами на все тов.), несбалансиров; 4) в завис. от продолжит.: хронич. инфл. и стагфляция, когда инфл. сопровождается падением произв-ва, что также хар-но для совр. России.

Последствия: 1) снижение эк. активности; 2) снижение реальных дох. населеия; 3) взаиморасчеты принимают бартерный хар-р. 4) рост безработицы; 5) снижение покупат. способности рубля; 6) общий кризис в эк.; 7) обесценение сбережений.

Регулирование инв.: Антиинфл. пол-ка - это комплекс мер по гос. регулир-ю эк., напр-ных на борьбу с инфл. Выдел. 2-е осн. линии антиинфл. пол-ки: Дефляционная пол-ка для инв. предложения (снижение эк. роста) – уменьшение гос. расх., повышение % за кредит, увелич. налогов, ограничение ден. массы. Пол-ка доходов для инв. спроса (снижение и установление предела з/п и гос. расх.). Методы борьбы с инфл.: 1) косвенные: а) регулир-е общей массы денег через управл-е ими ЦБ; б) регулир-е ссудного % и учетного % КБ через упр-ние ими ЦБ; в) обяз-ные резервы КБ, опер ЦБ на открытом РЦБ. 2) прямые: а) прямое и непосредственное регулир-е гос. кредитов и тем самым регул-ние з/п; б) гос. регул-ние цен; в) гос. (по соглаш-ю с профсоюзами) регулирование з/п; г) гос. регулирование внешней торговли, ввоза и вывоза кап-ла и вал. курса.

Особенности инфл. процессов в России. В каждой стране инфл. процесс имеет специфику. Важным фактором инфл-х процессов в стране выступала планово-распредел-я сист. хоз-ния. Большую роль в развитии инфл. играет расширение масштабов кред-ния сверх реальных потребностей эк., что ведет к росту эмиссии кред-х ср-в и наращиванию платежеспособного спроса. Особое место в развитии инфл. занимает дефицит гос. бюджета.

Корни инфляции в Р. – в длительном нарушении макроэк. пропорций, в деформированной структуре произв-ва, в затратном хар-ре эк. В частности, одним из факторов инфл явл. монополистическое ценообразование. Монопольное положение ряда отраслей позволяет взвинчивать цены на энергоносители, транспортн. перевозки, усл предпр-тий связи. Вторая причина практически себя исчерпала. До середины 1999 г. инфл. происходила на фоне хронического спада, стагнации произв-ва. Сочетание стагнации и инфл назыв стагфляция. Третья причина – инфл. сопровожд. дефицитом платежных ср-в в ряде регионов, наличием большого объема взаимных неплатежей. Важный фактор инфл. – преждевременная либерализация вал. зак-ва, огромный рост внешн. зад-ти, бегство кап-лов за границу, миграция кап-лов из реального в фин сектор.

63

64 БС – совок-ть опред фин. инстутов, кот. вып. опред операции на специф. фин. рынке. Структура БС: 1) ЦБ; 2) основа банк. сист. – КБ и специализированные Б. и некот специализированные фин.-кред институты, вып-щие отд. банк. операции; 3) банк. инфраструктура – специфические виды деят-сти, кот. обеспечивают основную деят-сть банк. институтов: а) информац. деят-сть; б) методологическая деят-сть; в) кадровое обеспечение; г) научное обеспечение; д) ср-ва связи. В наст.вр. в РФ 2-х уров-ая БС, она возглав-ся единым ЦБ, а на местах представлена своими фил-ми – окружными фед.Б., ЦБ осущ-ет выпуск денег в обращение (эмиссию), его задачей явл. обеспечение стабильности рубля, надзор и контроль за деят-ю КБ. ЦБ РФ представ-т ед. центральную сист-му с вертик. структурой упр-я. В нее входят: центр.-й аппарат, террит-ое учреж-я, РКЦ, учеб. заведения и др. учреж-я, в т.ч. подразд-я безоп-ти и рос. объед-е инкассации, необх-е для осущ-я деят-ти ЦБ РФ. ЦБ РФ обеспечивает гос. контроль за банк дея-тью, эмитирование ден. знаков, создавая надежные усл-я вхождения рос. кред. орг-й в междунар. БС, обеспечивая гос. регулирование банк. деят-ти, эфф-сть ден.-кред., инвестиционного процесса в нар. хоз-ве.

КБ представ-ют 2-ой уровень БС, задача кот. обслуживание клиентов, предост. им разнообр. усл.(кред-ие, расчеты, кассовые, депоз., вал. операции). Они аккумулируют осн. часть кред. ресурсов, осущ. банк. опер. и фин. услуги для юр. и физ. лиц. Основное назначение КБ – посредничество в перемещении ден.ср-в от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покуп-лям. Цель – получ-е прибыли. На эффект-сть работы влияют: личная заинтересованность раб-ов, профессионализм управл-го аппарата и персонала Б. От него зависят кач-во упр-я, объем адаптации внутрибанк. нормат-х док-ов к изменениям эк. обстановки. Совр БС наход. в процессе становления, необх дальнейшее ее соверш-ние. Элементами БС явл. Б, некот. специфические фин. институты, вып-щие банк. операции, но не имеющие статуса Б, также некот. дополнит. учрежд, образующие банк. инфраструктуру и обеспечив. жизнедеят кред. институтов. 64

65 Закон «О ЦБ» фиксирует, что имущ-во Б. находится в собственности гос-ва, и в своей деят-сти он подотчетен законод. и исполнит. органам гос. власти. Наряду с этим Б. предст. собой юр. лицо, сам-но вып-ет свои ф-ции и в текущей деят-сти независим от органов гос-го упр-ния эк-кой. ЦБ обычно создается в форме АО. С т. зр. на капитал разл. гос-ные Б, у кот. кап-л принадл. гос-ву (Великобр., Герм., Фр., Р.). Второй вид Б. – акционерные, когда кап-л принадл. акционерам (США, Италия). Третий вид Б. – смешанные, это акцион. общ-ва, часть кап-ла кот. пинадл. гос-ву (Япония, Бельгия).

Цели ЦБ: 1) обеспечение стабильности, устойчив. нац-ной ден. единицы; 2) обеспечение стабильности, ликвидности банк. сист.; 3) обесп. эфф-сти и надежности платежной системы страны. На вып-ние этих осн. задач направлены и ф-ции Б: 1) гл. ф-ция – проведение ДКП. Это воздействие ЦБ на сост. денежно-кред. сферы (влияет на увел. или умен. депоз. счетов КБ, а значит и на V ден массы, посредством ставки рефинанс., норм обязат. резервирвирования); 2) ф-ция монопольной эмиссии банкнот. Если чеканкой монет занимается Казначейство или Минфин, то ЦБ покупает монеты у Казнач-ва монеты по номиналу. Разница м/у номиналом монет и их себест. идет в доход бюджета. Купленные монеты выпускаются в обращение вместе с банкнотами. Банкнотная эмиссия необходима для платежей в розничной торговле и обеспечения ликвидности банк. сист. Эмиссионная монополия превратила ЦБ в эмиссионно-кассовый центр БС, поскольку обяз-ва ЦБ в форме банкнот и в форме средств на кор. счетах служат кассовым резервом любого КБ. 3) ф-ция банк банков. ЦБ хранит на своих счетах ср-ва КБ. Кредитует КБ. Явл-ся гл. регулирующим органом платежной системы страны. Организует межбанк. расчеты, опред. порядок осущ-ния безнал. расчетов. Явл-ся органом банк. надзора и контроля за деят-ю Б. Устан. эк. нормативы деят-сти Б.: а) нормат. достаточности кап-лов; б) нормативы ликв-сти (мгновенной, текущей, долгосрочной, общей); в) нормативы рисков по активным и по пассив. опер. 4) ф-ция банка Прав-ва. Как банкир осущ-ет кассовое исполнение бюджета. Может предоставлять кредиты Прав-ву. Явл. фин-вым консультантом Прав-ва. В кач-ве агента Прав-ва управляет гос. долгом, т.е. организует размещение и погашение ц.б. Вып расч. операции для Прав-ва, хранит золото-вал. резервы. 5) внешнеэк ф-ция. Явл органом регулир-я и вал контроля. Определяет режим вал. курса. Регулирует междунар. резервы. Организует сотрудничество с ЦБ др. стран и с междунар. валютно-кред-ми орг-циями. 6) гл. расчетный центр страны - выступает посредником м/у др. Б. страны при выполнении безнал. расчетов.

Ф-ции реализ-ся чкрез операции:

Пассивные операции – опер. по формированию ресурсов:

1) эмиссия банкнот. Эмиссия банкнот - это пассивная операция, т.к. банкнота - это безусловное обяз-во ЦБ, а все обяз-ва в пассивах. Она обеспечена активами ЦБ (осущ-ся на основе активных опер.); 2) депозиты, ср-ва на счетах в ЦБ: а) КБ; б) гос-ва; 3) получение кредитов от др. ЦБ и междунар кредитных орг-ций; 4) выпуск собственных ц. б; 5) образование собств. кап-ла (фондов) и резервов.

Активные операции ЦБ – опер. по размещению ресурсов:

1) ссудные операции. Предоставляет ссуды КБ (чаще краткоср.) под залог ц.б, векселей. Предост. ссуды Прав-ву обычно на покрытие кассовых разрывов; 2) покупка ц.б. Банк. инвестиции. Покупка ц.б. на вторичном рынке в рамках проведения ДКП. Разновидностью явл. покупка на усл. обратной продажи. Также переучет и учет векселей. Переучет векселя – это вторичная покупка векселя ЦБ; 3) покупка иностр. валюты и золота.

65

69 Соврем. КБ – Б., непосредственно обслуж-щие предпр. и орг-ции, а также население – своих клиентов. КБ выступают осн. звеном банк. сист. Независимо от формы собств-сти КБ явл. самост-ми субъектами эк-ки. Их отн-я с клиентами носят коммерч. хар-р. Осн. цель функцион-я КБ – получение макс. прибыли. Согл. банк. зак-ву Б. – это кред. орг-ция, кот. имеет право привлекать ден. ср-ва физ. и юр. лиц, размещать их от своего имени и за свой счет на усл. возвр., платности, срочности и осущ. расчетные опер. по поручению клиентов. Т.о., КБ осущ. комплексное обслуживание клиентов, что отличает их от специальных кред. орг-ций небанк. типа, вып-щих огранич. круг фин-вых опер. и усл. В отл. от Б. кред. орг. произв-дят лишь отд. банк. опер-ции. КБ, как и любой др. Б., вып-ет ф-ции:

1) Мобилизации и аккумуляции временно-свободных ден. ср-в; 2) Ф-ция фин-го посредничества: а) посредники в кредите. КБ выступ-ют посредником м/у субъект-ми кредита. б) посредники в платежах. посредники м/у клиентами – плетельщиками и клиентами – получателями средств. в) посредники в размещении ц.б. на первичном и вторичном рынках; 3) Создание платежных ср-в. Б. создают безнал. деньги – остатки на банк. счетах, предоставляя ссуды в безнал. форме и принимая вклады. Выпуск кред-х орудий обращ-я – чеки, карточки, векселя;

4) Обеспечивает защиту ср-в вкладчиков от случ. рын-х колебаний; 5) консультирование, предст-е эк-кой и фин. информации .

Принципы орг-ии: 1) работа в пределах реально имеющихся ресурсов. 2) Полная эк. самост-ть подразумевается эк. отв-ть Б. за рез-ты своей деят-ти. 3) взаимоотн-я КБ со своими клиентами, строятся как обычные рын. отнош-я. Предоставляя ссуды КБ исходят из рын. критериев: прибыльности, риска, ликвид-ти. 4) регулир-е его деят-ти м. осущ-ся только косвенными эк. методами (гос-во опр-ет правила игры для КБ, но не может давать им приказы). Осн. высшим органом упр-я КБ явл. собрание акционеров или пайщиков Б. Собранием акционеров избирается председатель правления КБ, (он осущ-ет рук-во текущей деят-тью в соотв-ии с Уставом Б.). Для общего руководства работы КБ, собрание акционеров собирает совет банка (срок полномочий до 5 лет).

69

66 ЦБ - основной проводник ДКР эк-ки, явл-гося сост. частью эк-кой пол-ки Прав-ва, гл. целями кот. служат достижение стабильного эк. роста, снижения безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса. ЦБ регулирует эк-ку не прямо, а ч/з денеж­но-кред. систему. По числу институтов, объему кредитных ресурсов и операций базу всей денежно-кред. системы сост-ют КБ и др. кредитные учреждения. Достаточно отметить, что от 75 до 90% ден. массы в большинстве стран сост. банк. депозиты и лишь 25-10% - банкноты ЦБ. Поэтому гос. регул-ние денежно-кред. сферы м.б. успешным лишь в том случае, если гос-во ч/з ЦБ способно воздействовать на масштабы и хар-р операций КБ. ЦБ развитых стран располагают опред. методами воздействия на эк-ку. Тра­диционно к ним отн.: 1) дисконтная (учетная) и залоговая пол-­ка; 2) пол-ка миним. резервов: опер. на откр. рынке; 3) депозитная пол-ка; 4) валютная пол-ка. Эффективность комбинирования применяемых одновременно инст­рументов ДКП зависит от успешного их соче­тания при достижении разных по срокам целей.

Дисконтная (учетная) и залоговая пол-ка ЦБ. Кредитные институты имеют возможность получать при необх-с­ти кредиты ЦБ путем переучета векселей или под за­лог ц.б. Смысл дисконтной и залоговой пол-ки закл. в том, чтобы методом изменения условий рефинанс-ния КБ влиять на ситуацию на ден. рынке и рынке кап-лов. Пол-ка обяз-ных резервов.В применении конкретных форм данного инструмен­та в разных странах наблюдаются сущ-ные различия в завис-­ти от национ особенностей развития фин. рынка. Требования миним-х резервов появились как страховка лик­в-ти кред. институтов, как гарантия по вкладам клиентов. Пол-ка открытого рынка. Такая пол-ка предст-ет собой выполнение операций по покупке или продаже твердопроцентных ц.б. ЦБ за свой счет на откр. рынке. Традиционными ср-ми проведения пол-ки открытого рын­ка явл. опер. с гос. ц.б. на вто­ричном рынке. Депозитная пол-ка регулирует движение потоков ден. ср-в м/у КБ и ЦБ и тем самым оказывает влияние на состояние резервов кре­д. институтов. Если проводится экспансивная депозитная пол-ка, ден. ср-ва гос-го сектора эк-ки, размещенные в ЦБ, уменьшаются. Соотв-но на эту величину возрастают резервы 2-го уровня банк. систе­мы. Валютная пол-ка. Направление и формы валютной пол-ки, проводимой ЦБ, зависят от внутриэк-го положения данной страны и ее места в мировом хоз-ве.Цели ва­лютной пол-ки меняются в завис-сти от исторического периода. Одним из важнейших ср-в реализации валютной пол-ки явл. валютное регул-ние.

Указанные методы ДКР м. назвать общими в том смысле, что они влияют на опер. всех КБ, на рынок ссудных кап-лов в целом. М. применяться также выборочные (селективные) методы, напр-ные на регул-ние отд. форм кредита (напр, потреба) или кред-ния разл. отраслей (жилищного строит-ва, экспортной торговли). К выборочным методам отн.: 1) прямое ограничение размеров банк-их кредитов для отд. Б. или ссуд (так назыв. кредитные потолки); 2) регламентация условий выдачи конкретных видов, в частности, установление маржи, т.е. разницы м/у суммой обеспечения и размером выданной ссуды; ставками по депозитам и ставкам по кредитам и др.

66

70 КБ для обеспечения коммерч. и хоз. деят-ти д. располагать опред-й суммой ден. ср-в, т.е. ресурсами. Рес-сы КБ – это совок. собств. и привлеч-х ср-в в распоряжении Б., исп-мых для осущ-ния активных операций. Ресурсы Б. сост. из заемных ср-в и собств. капитала. Собств. кап-л – это ср-ва, принадл. непосредственно Б., в отл. от заемных, кот. Б. привлек на время. Собств. ср-ва в структуре ресурсной базы КБ сост. 10-20% , привлеченные - 80-90%. Несмотря на небольшой уд. вес, СК Б. вып-ет несколько жизненно важных ф-ций: 1) защитная ф-ция озн. возм. выплаты компенсации вкладчикам в случае ликвидации Б. СК позволяет сохранять платежесп. Б. путем создания резерва актива, позвол. Б. функц-ть, несмотря на угрозу появления убытков. Большая часть убытков Б. покрывается не за счет кап-ла, а текущих активов. 2) Оперативная ф-ция, сост. в обеспечении фин. основы деят-сти Б. 3) регу-лир-щая ф-ция связана с особой заинтересованностью об-ва в успешном функ-нии Б., а также с законами и правила-ми, позвол-ми гос. органам контролировать проводимые операции. Источниками СК явл.: акцион. кап-л (уставный фонд), резервный кап-л (резервный и др. фонды, образованные за счет прибыли) и нераспред. прибыль. Акционерный кап-л образуется путем выпуска банк акций, добровольных ден. и материальных взносов акционеров Б. Накопление прибыли - основной ресурс наращивания акцион. кап-ла. Его увеличение осущ-ся по решению собрания акционеров за счет определения дивиденда, уплачиваемого акционерам из полученной прибыли, а также продажи дополнит. акций. Резервный кап-л (РФ) образуется за счет ежегодных отчислений от прибыли, размер кот. устан-ся собранием акционеров. Этот кап-л предназначен для покрытия возможных убытков по опер. Б. (напр., от непогашенных ссуд) и др. целей, связанных с обеспечением обяз-в Б. Его миним-ые размеры регулируются в соотв. с банк. зак-вом. Нераспред. прибыль - это оставшаяся после выплаты дивидендов и отчислений в резервный кап-л часть прибыли. Ее увеличение возможно за счет накопления прибыли путем инвест-ния доходов Б. в некот. типы активов (ссуды или инвестиции).

В структуре пассивов баланса доля СК незначительна. Однако он д.б. достаточным для вып-ния принятых на себя банком обяз-в, зашиты интересов вкладчиков и др. кредиторов, предупреждения банкротства банка. Контролирует деят-ть КБ, гос-во требует поддержания определенного уровня СК.

Привлеч. ср-ва занимают преобладающее место в стуктуре банк ресурсов и состоят из депозитов (вкладов) и кредитов (займов), полученных Б. Гл. источником привлеч. ср-в явл. депозиты, сост-щие значительную часть всех пассивов КБ. Депозиты делятся на след. виды: вклады до востр-ния, срочные и сберегательные вклады, и явл. гл. источником банк. ресурсов. Прочие привлеч. ср-ва – это ресурсы, кот. Б. получил в виде займов, или путем продажи на ден. рынке собств. долговых обяз-в. Они отл. от депозитов тем, что приобрет. на рынке на конкурсной основе. Инициатива их привлечения принадл. самому Б. Заемные ресурсы: межбанк кредиты, кредиты получ-е в ЦБ РФ, выпущ-е долг обяз-ва (депоз и сбер. сертиф., векселей, облиг-й).

Структура ресурсов КБ по своему колич. и кач. составу в отд. КБ м. сущест-но отл-ся от структуры в другом, так и от сложившейся структуры в целом по региону. Это зависит от многих факторов: период функц-ия Б., величина его УК, особенности деят-ти, состав опер-й, предусм-й банк. лиценз-й, кол-во и кач-во клиентуры, политики Б. в области кредит-ия, депоз. опер-й, участия на фин. рынках и др.

70

67 Кредит – форма движения ссудного кап-ла, т.е. ден. кап-ла, предоставляемого во временное пользование на усл. возвратности и платности. Наличие кред-х отношений предполаг., с одной стороны временно-своб. ден. кап-лы, собственники кот. готовы уступить их на опред. срок под %, а с др. стороны предприн-лей, желающих временно использовать их в своей деят-сти.

Ф-ции К: 1) перераспр-ние ден. кап-ла м/у секторами эк. Кредитные сделки, закл-мые м/у кредитором и заемщиком, возникают на стадии перераспр-я стоимости. В процессе обмена, временно высвободившаяся стоимость передается заемщику, а затем возвращается к своему владельцу. В усл. рын. экономики, РСК «изымает» временно свободные фин. ресурсы из одних сфер хоз. деят-ти и направляет в другие, более прибыльные. Перераспр-е стоимости м. происходить по территориальным и отраслевым признакам. В кред. отн-я м. вступать разл. орг-ции и лица независимо от их месторасположения. 2) Специфика соврем. ден. оборота, т.е. лишение денег стоимости и преобладание безнал. денег определяют вторую ф-цию кредита – замещение действующих денег кредитными операциями. Соврем. бумажные деньги явл. кред-ми, казначейскими обяз-ми. Осн часть расчетов осущ ч/з Б. Размещая деньги на банк. счетах, клиент тем самым вступает в кредитные отн-я и создает усл. для замены нал. денег в обороте кред-ми операциями в виде записи на банк счетах. 3) Иногда выделяют контрольную ф-цию кредита. Но контроль не правомерно относить к кредиту как к единому целому, затрагивающему все его элементы. Безусловно кредитор осущ-ет контроль за деят-тью заемщика, т.к. он заинтересован в возврате денег. Однако такой контроль хар-рен не для всех форм кредита (при гос. форме кредита население не контролирует деят-сть гос-ва; не контролирует работу Б. его клиент). С другой стороны, заемщик не м. контролировать деят-сть кредитора, он в кредитной сделке явл. зависимой стороной. 4) аккумуляция и мобилизация ден. капитала; 5) Экономия издержек обращения. Эта ф-ция непосредственно вытекает из эк-кой сущности кредита, источником кот. выступают в т.ч. фин. рес-сы, временно высвобождающиеся в процессе круго-обор. промышл. и торгового кап-лов, ускорение концентрации и централизации кап-ла, помощь в решении этой задачи оказывают заемные ср-ва, позволяющие сущ-но расширить масштаб произв-ва и обеспечить дополн. массу прибыли.

Формы кредита тесно связаны с его структурой и в опред. степени с сущностью кред. отн-й. Формы: 1) в завис-ти от ссуженной стоимости: а) товарная (коммерческая) - кредит существовал до ден. формы стоим-ти, когда при эквивалентном обмене исп-лись отдельные товары. Сейчас оно практически не исп-ся и исп-ся при продаже товара только с отсрочкой платежа и аренде имущ-ва, прокате вещей; б) денежная - преобладает в совр. хоз-ве, исп-ся как гос-ом так и отдельными гр-ми, как внутри страны так и за ее пределами; в) смешанная - сочетает тов. и ден-ю форму исп-ся в эк-ке развив-хся стран, когда заемщики рассчитываются за ден. ссуды периодическими поставками своих товаров. 2) в завис-ти от кредитора: а) гражданская – кредиторы - частные лица. Носит дружеский характер; б) гос-ная – гос-во кредитует различные субъекты; в) международная - его субъекты предпр-я, гос-во, население, Б. но одна из сторон – иностр. субъект; г) банковский – кредит, предост. Б. своим клиентам в ден. форме; д) хоз-ный (коммерч.) – 1-о предпр-е выдает др. товары с отсрочкой платежа (вексель). Виды хоз-го кредита: торговый, ден. займы и товарный кредит; е) потребит., кредит предост. на покупку товаров длит-го пользования, с др. стороны банк. ссуды на потребит. цели (приобретение жилья); ж) ипотечный, долговременные ссуды под залог недвижимости. 3) в завис. от целевых потребностей заемщика: а) произв-ная - используется на производственные цели; б) потребительская - на потребности населения. В отд. случаях исп. и др. формы кредита: а) прямая (непосредственная выдача ссуды её пользователю) и косвенная (ссуда берется для кредитования других субъектов); б) явная форма кредита – под заранне оговоренные цели, и скрытая - на цели, не предусм. взаимными обяз-вами сторон; в) старая – форма, появившаяся в начале развития кред. отн-ний (товарная ссуда, ростовщ. кредит), новая форма – лизинг. кредит, совр. тов., явл. признаком совр. жизни; в) основная (денежный кредит) и дополнительная (товарный); г) развитая и неразвитая хар-ет степень развития.

Вид кредита - это более детальная его хар-ка по организ.-эк. признакам, исп-мая для классиф. кредитов. Ед. мир станд. при их классиф. не сущ-ет. В Р кредиты классиф.:

1) от стадий воспроизв-ва. Выступает категорией обмена, исп-ся для удовлетв-я потребностей произ-ва, распределения и потребления валового продукта. 2) от их отраслевой направленности. Когда кредит обслуживает потребности промышлен­ных предпр. – промышл. кредит. Бывает также с/х, торговый кредит. 3) от объектов кредитова­ния - это то, что противостоит кредиту. Чаще всего кредит исп-ся для приобретения разл. тов. (товары, тара, топливо, сырье) Объект кред-я м.и. материально-вещественную фор­му и не иметь ее. Ссу­да довольно часто берется под разрыв в платежном обороте, когда у предпр. временно отсутствуют свободные ден. ср-ва, но возникают обяз-ва по разнообразным видам тек. платежей. 4) от его обеспеченности. По хар-ру обеспечения выделяют ссуды, имеющие прямое и косвенное обеспечение. Прямое -ссуды, выданные под определ-й матер-й объект. Косвенное – ссуды, выданные на покрытие разрыва в платеж. обороте. По степени обеспеченности -с полным (размер обесп. выше размера предост. кредита), неполным и без обеспечения. 5) от срочности кред-­ния выд.: краткоср., среднеср. и долгоср. ссуды. Краткоср. ссуды обслуживают тек. потребности заемщи­ка, связанные с движением обор. кап-ла (до 1 года). Среднеср. и долгоср. кредиты обслуживают долговремен­ные потребности, обусловленные необх-стью модернизации произв-ва, осущ-ния капит. затрат по расширению про­изв-ва. 6) от плат­ности за его исп-ние. Здесь выделяют платный и бесплатный, дорогой и дешевый кредиты. За основу такого деления берется размер процентной ставки, установленный за пользование ссудой. 7) кредиты м. также классиф-ся по виду валюты, в кот. они выдаются (в иностр. и нац. валюте).

67

68 Ссудный % - плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование отданными в ссуду деньгами.. Роль ссудного %: платность кредита призвана оказывать стимулирирующее воздействие на коммерч расчет предпр, побуждая их на увел-е собств. ресурсов и эконом-е расходование привлеч. ср-в. Платность кредита обеспеч-ет КБ покрытие его затрат, связ-х с уплатой % за привлеч. в депозиты чужие ср-ва, а т/ж обеспеч-ет получ-е прибыли для увел-я ресурсных ф-дов кредит-ия (резерв., устав.) и использование их на собств. и др. нужды. При передаче одним субъектом другому в польз-е на опред. время стоимости с целью производ-го использования; эта стоимость приносит доход, кот. делится на 2 части: прибыль заемщика и дивиденд кредитора (ссудный %).

При формир-нии рын. уровня ссудного % на отклонение его величины от средней нормы прибыли влияют как общие факторы, действ-щие на макроур., так и частные, лежащие в основе поведения процентной пол-ки отдельных кредиторов. К числу общих факторов отн.: 1) соотнош-е спроса и предлож-я заемных ср-в, кот. в условиях свободной эк-ки уравновешивается нормой %. Если спрос на заемные ср-ва падает (в усл. эк-кого спада), а предложение ресурсов остается неизменным, % ставки снижаются; 2) регулирующая направленность пол-ки ЦБ РФ. Проводя свою ДКП, БР стремится обеспечить стимулирование эк-кого роста, смягчение циклических колебаний эк-ки, сдерживание инфл-и, сбалансированность внешнеэк-ких связей; 3) степень инфл-го обесценения денег - сущ-ный фактор, влияющий на уровень % ставок. Снижение покупат-й способности денег за период пользования ссудой или обращ-я ц.б-ги приводит к уменьш-ю реального размера заемных ср-в, возвращаемых кредитору. Компенсировать такое уменьш-е кредитор стремится посредством увеличения размера платы за кредит. Частные ф-ры опред-ся конкретными усл-ми деят-ти кредитора, его положением на рынке кред-х ресурсов, хар-ром операций и степенью риска.

Источником ссудного % явл. прибыль, созданная на предпр. заещика в рез-те исп-ния ссуды.

Границы ссудного %: Верхняя опред-ся рын. условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат Б. по привлечению ср-в и обеспечению функционирования кред. учреждения.

68

71 Собств. кап-л – это ср-ва, принадл. непосредственно Б., в отл. от заемных, кот. Б. привлек на время. Собств. ср-ва в структуре ресурсной базы КБ сост. 10-20% , привлеченные - 80-90%. Несмотря на небольшой уд. вес, СК Б. вып-ет несколько жизненно важных ф-ций: 1) защитная ф-ция озн. возм. выплаты компенсации вкладчикам в случае ликвидации Б. СК позволяет сохранять платежесп. Б. путем создания резерва актива, позвол. Б. функц-ть, несмотря на угрозу появления убытков. Большая часть убытков Б. покрывается не за счет кап-ла, а текущих активов. 2) Оперативная ф-ция, сост. в обеспечении фин. основы деят-сти Б. 3) регу-лир-щая ф-ция связана с особой заинтересованностью об-ва в успешном функ-нии Б., а также с законами и правила-ми, позвол-ми гос. органам контролировать проводимые операции.

Структура СК. СК Б. рассчитывается сложением ОК и ДК банка. Осн. кап-л – обращающийся кап-л. Ист. формир-ния ОК Б.: 1) УК Б., как акционерного общ-ва; 2) эмиссионный доход – положит. разница м/у ценой акции при ее первичном размещении и ее номин. ценой; 3) имущ-во, безвозм. полученное Б. в собственность от юр. или физ. лиц; 4) созданные фонды кред. орг-ции, сформированные ранее из прибыли предшеств. лет и оставшиеся в распоряжении Б.; 5) прибыль отч. года за вычетом величины распределенных ср-в; 6) часть фондов, сформированных из прибыли отч. года, но при подтверждении получения этой прибыли аудиторами; 7) сумма резерва, созданного под обесценение вложений в акции дочерних и зависимых компаний; 8) прибыль предшеств. лет.

Эти источники м. в полном объеме идти на увеличение осн. кап-ла. Сущ-ют элементы, уменьшающие эту величину:

1) неМА (наработки, проекты, методики, идеи, права Поль-зования землей, программные продукты,), за вычетом начис-ленной амортизации; 2) стоимость собств. акций, выкупленных у акционеров (т.н. «неоплаченный капитал»); 3) непок-рытые убытки прошлых лет; 4) убыток отч. года.

Дополнит. кап-л – это сумма ист-ков, скорректированная на определенные величины. Ист-ки ДК: 1) прирост стоимости имущ-ва за счет его переоценки; 2) резервы на возможные потери по ссудам; 3) фонды Б., созданные за счет отчисления от прибыли отч. года (без подтверждения аудиторами) и прибыли предшеств. года (до подтверждения аудиторами); 4) прибыль отч. года, не подтвержденная аудиторами и не вошедшая в состав ОК; 5) субординационный кредит – заем, полученный банком на срок не менее 5 лет; 6) часть УК Б,, сформированная за счет капитализации прироста стоимости имущ-ва при переоценке; 7) привилегированные акции.

ОК - наиболее стабильная часть кап-ла, в то время как величина ДК подвержена опред. изменениям, прежде всего, в завис-ти от изменения стоимости активов и их структуры.

При формир-нии ОК и ДК ЦБ устан-ет опред. ограничения к ДК: он не м.б. больше ОК, размер субординационного кредита не д. превышать 50% ОК. Кроме того, если ОК равен нулю, то и вся величина СК равна нулю.

Термин «Достаточность кап-ла» отражает оценку надеж-ности Б., степень его подверженности риску. М/у вели-чиной кап-ла и подверженностью Б. риску сущ-ет обратная зависимость.

Оценке СК в заруб. практике придается большое значение. Это регулируется на уровне гос-ва. Сущ-ют международные стандарты оценки надежности КБ. Особенности заруб. методики: оценка осущ-ся на основе соотн-ний различных показателей.

Весь совокупный капитал подразделяется на 2 части - 1- ая - это капитал первого уровня ( основной или базовый ) , 2-ая - капитал второго уровня ( дополнительный ). Основное их различие - критерий стабильности . Основной капитал не изменяется ( уставный и резервный ).Соотношение производят на уровне всего капитала и его отдельных частей .

ОК должен относиться к ДК, как 1:1

СК / А = не менее 8%

Осн. Капитал / А = не менее 4%

Российская практика оценки достаточности капитала банка:

Н1 - норматив достаточности кап-ла Б.: Н1 = Кс/Ар ,где Кс - совокупный капитал (УК), Ар - активы с уч. риска.

Осн. принципы: размер СК д. соотв-ть размеру активов с учетом степени их риска. Чрезмерная капититализ-я отриц-но влияет на результаты деят-ти Б. Капитал д.б. достататочным для вып-я ф-ций, доверия вкладчиков и органов контроля. Норматив достататочности кап-ла

К

Н₁=-------------------------------------------------------------

ΣKpi(Ai-Pki)+Код8930+Код8957+КРВ+КРС-Код8992+РР

К – кап-л, Kpi –коэф-т риска i-го актива, Ai – i-й актив Б., Pki – вел-на рез-ва на возм. потери по ссудам, по ссудной и прирав к ней зад-ти i-го актива, Код8930-требов-я Б. к котрагенту по обрат части сделок, возникш в рез-те приобр-я фин актив с одновр принят-ем обяз-в по их обрат отчужд-ю, Код8957- Σ треб-й к связан с Б. лицам взвешен по ур риска и умнож на коэф 1,3; КРВ - кред. риск по оп-циям кред. хар-ра, КРС - кред. риск по сроч. сделкам, Код8992-резерв по сроч сделкам РР - рын. риск. Min допуст. знач-е устан-ся в зав-ти от размера СК: от 5 млн. евро и выше – 10%, менее 5 млн. евро – 11%, и выше 14% - если Б. выпускает облигации с ипотечным покрытием.

71